智通财经APP获悉，甲骨文(ORCL.US)公布了大型人工智能基础设施项目的毛利率预期，此举缓解了华 尔街对该关键新业务部门盈利能力的部分担忧。 甲骨文已签署多项大型协议，为OpenAI、Meta(META.US)以及埃隆·马斯克旗下xAI等客户开发人工智 能数据中心。尽管这些订单推动了公司估值上升，但投资者对相关业务的盈利能力表达了担忧。 分析师阿努拉格·拉纳(Anurag Rana)指出，此次新披露的信息"有助于平息市场对盈利能力下降的担 忧"。根据上周报道，甲骨文部分人工智能云业务合作的毛利率仅为14%。拉纳写道："鉴于这项业务仍 处于起步阶段，未来几年盈利能力极有可能提升。" 甲骨文还表示，预计2030财年的年营收将达到2250亿美元，超过分析师平均预期1980亿美元。该公司预 计，到2030财年，经调整后的每股利润将达到21美元，同样高于分析师平均预期的18.50美元。 上个月，甲骨文曾透露，其2030财年的2250亿美元营收中，有1440亿美元将来自云基础设施业务销售 额。 甲骨文周四在拉斯维加斯年度大会的投资者演示中表示，以人工智能工作负载基础设施项目(如数据中 心)为例，若一个项目在六年内产生 ...

公司战略与业绩 - 公司通过开展云计算业务，充分利用市场对人工智能的需求获利，并与业内多家巨头签署数额惊人的合同，包括与OpenAI达成一份价值3000亿美元的算力供应协议 [2] - 受AI推动，公司预测未来四年其云基础设施业务收入将激增700%，达到1440亿美元 [2] - 过去六个月公司股价暴涨近115%，市值跃升至9330亿美元，跻身全球第十二大市值公司，其中9月10日单日股价飙升36% [2] 财富创造与高管变动 - 公司股价飙升使联合创始人兼首席技术官拉里·埃里森的财富单日暴涨近1000亿美元，其身家估计达3923亿美元 [2] - 此过程催生两位新亿万富豪：前董事长兼首席财务官杰弗里·亨利和前首席企业架构师爱德华·斯克雷文，身家均为11亿美元 [3] - 首席执行官萨弗拉·凯芝转任执行副董事长，其身份估计为34亿美元，公司现由两位资深人士克雷·马古约克和迈克·西西利亚担任联合首席执行官，分别获授2.5亿美元和1亿美元公司股票期权 [5] 高管持股与个人背景 - 杰弗里·亨利自2003年以来通过行使期权和出售股票已净赚2.06亿美元（税后），目前仍持有价值8.3亿美元的公司股票和期权 [4] - 爱德华·斯克雷文持有价值9亿美元的公司股票，通过行使期权和出售股票估计已赚取1.3亿美元（税后），其退休后将担任公司在Ampere Computing Holdings LLC董事会的代表 [5] - 新任联合首席执行官克雷·马古约克和迈克·西西利亚目前持有的公司股票仅分别价值3800万美元和3700万美元 [5]

核心观点 - 穆迪评级提示甲骨文3000亿美元AI合同存在显著交易对手风险 但未采取评级行动 [1] - 公司云基础设施业务已签约合同金额预计超过5000亿美元 其中OpenAI占3000亿美元 [1] - 甲骨文数据中心建设属于全球最大规模项目融资之一 财务杠杆将显著上升 [2] 业务风险分析 - 商业模式高度依赖少数人工智能企业的大额承诺 存在集中度风险 [1] - 收入高度依赖单一客户时交易对手风险尤为关键 [1] - 债务增速将超过EBITDA增长 净杠杆比率或升至4倍 [2] - 达到收支平衡点前自由现金流大概率持续为负 [2] 财务与评级状况 - 穆迪发行人评级为Baa2 处于投资级信用评级低端区间 [2] - 评级展望已于7月由稳定下调至负面 [1] - 3000亿美元合同凸显人工智能基础设施业务巨大潜力 [1]

穆迪对甲骨文AI合同的评估 - 穆迪评级提示甲骨文签署的约3000亿美元AI合同存在多项风险，但未对该公司采取任何评级行动[1] - 甲骨文云基础设施业务已签约合同金额预计超过5000亿美元，其中OpenAI签署的为期五年、总额3000亿美元的算力采购合同是主要组成部分[1] - 穆迪分析师认为该合同凸显了甲骨文AI基础设施业务的巨大潜力[1] 甲骨文面临的主要风险 - 穆迪重申其风险观点，即甲骨文商业模式高度依赖少数AI企业的大额承诺，存在显著交易对手风险，尤其在收入高度依赖单一客户时[1] - 甲骨文的数据中心建设是全球规模最大的项目融资之一，其债务增速将超过EBITDA增长[1] - 预计公司净杠杆比率或升至4倍后方能实现EBITDA对债务的覆盖，在达到收支平衡点前自由现金流大概率持续为负[1] 甲骨文当前信用评级 - 甲骨文的穆迪发行人评级为Baa2，处于投资级信用评级的低端区间[2]

全球股市表现 - 标普500指数上涨0.30%至6,532.04点 连续第二日创历史收盘新高[1][3] - 纳斯达克综合指数上涨约0.10%至21,886.06点 同步创下收盘历史新高[1][3] - 道琼斯工业平均指数下跌0.48%至45,490.92点 受苹果等大盘股拖累[1][3] - 罗素2000指数下跌约0.20% 表现落后于主要指数[3] 商品市场动态 - 黄金价格收于每盎司3,643.60美元 创历史新高[1][3] - WTI原油价格收于每桶63.69美元 较前日小幅上涨[3][4] - 黄金日内交易徘徊于3,636.59美元/盎司高位 受降息预期支撑[4] 区域市场差异 - 富时100指数下跌0.08%至9,160点[3] - 德国DAX指数上涨0.08%至23,660点[3] - 法国CAC40指数上涨0.25%至7,729点[3] - 欧洲市场整体波动有限 受科技乐观情绪推动[1][3] 关键驱动因素 - 批发通胀放缓与人工智能热潮推动美股分化[1][2] - 甲骨文股价飙升约36% 因云基础设施需求预测强劲[3] - 市场等待CPI数据发布 预期核心CPI月率及失业金申领数据[2] - 疲软就业数据强化美联储降息预期[3][5] 货币政策关注 - 欧洲央行公布主要再融资利率和货币政策声明[2] - 美联储降息预期持续升温 影响资产价格走势[3][5] - 新西兰联储行长讲话引发市场关注[2]

财富排名变化 - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森身家达到3930亿美元 超过埃隆·马斯克成为全球首富[1] - 埃隆·马斯克财富为4356亿美元 在福布斯富豪榜上仍保持首富地位[3] - 马斯克自2021年首次登顶世界首富后 曾两度让出头衔并已保持首富超过300天[2] 公司股价表现 - 甲骨文股价上涨近40% 盘中一度涨超41%[2] - 特斯拉股价涨幅略超1%[2] - 甲骨文股价今年累计上涨46% 此前2023年和2024年分别累计上涨31%和60%[5] 财务业绩表现 - 甲骨文季度业绩报告超出市场预期 云基础设施业务本财年将增长77%至180亿美元[4] - 公司预计云基础设施业务年收入到2030年5月结束的财年将达到1440亿美元[4] - 近期及即将进行的预订订单将推动云基础设施业务未来几年迅速扩张[4] 战略投资与市场预期 - 甲骨文与日本软银集团和OpenAI将投资5000亿美元建设人工智能基础设施"星际之门"[5] - Wolfe Research将甲骨文目标价从300美元上调至400美元 较收盘价仍有67%上涨空间[5] - 上调后目标价对应公司市值达1.12万亿美元[5] 业务发展动态 - 甲骨文云基础设施业务在人工智能浪潮下迅猛扩张[2] - 现年81岁的埃里森担任公司董事长兼首席技术官 大部分财富与数据库软件公司挂钩[2] - 公司首席执行官表示云业务将继续保持强劲增长态势[4]

美联储降息预期 - 市场几乎完全消化2025年美联储降息三次的预期 [1] - 预计9月会议降息25基点概率90% 降息50基点概率10% [1] - 市场关注周四美国消费者物价指数以了解通胀走势 [1] 股市与指数目标 - 巴克莱三个月内第二次上调标普500年终目标 从6050点上调至6450点 [2] - 甲骨文股价飙升至历史新高 创1992年以来最大单日百分比涨幅 [1] - 甲骨文预计云基础设施业务预订收入将超过5000亿美元 [1] 政策与市场动态 - 联邦法官暂时阻止特朗普罢免美联储理事库克的计划 [2] - 美国国债收益率下跌 美元下滑 [3]

公司业绩与财富变动 - 甲骨文季度业绩超出市场预期 推动联合创始人拉里·埃里森单日财富增长700亿美元至3640亿美元[1] - 公司云基础设施业务本财年预计增长77%至180亿美元 并将在2030财年达到1440亿美元年收入[4] - 多家投行上调目标价 Wolfe Research将目标价从300美元上调至400美元 对应67%上涨空间和1.12万亿美元市值[4] 股价表现与业务发展 - 甲骨文股价年内累计上涨46% 此前2023年和2024年已分别累计上涨31%和60%[4] - 云基础设施业务因AI浪潮迅猛扩张 近期及即将进行的预订订单将推动未来几年快速扩张[1][3] - 公司与软银、OpenAI共同投资5000亿美元建设AI基础设施"星际之门"[1]

财务业绩表现 - 2026财年第一财季总营收149亿美元 同比增长12% 但低于市场预期的150亿美元 [2][6] - 调整后每股收益1.47美元 低于市场预期的1.48美元 [6] - 剩余履约义务金额达4550亿美元 同比暴增359% [2] 业务发展动态 - 当季签署四份价值数十亿美元的合同 推动合同总额增长359% [2] - 云基础设施业务本财年预计增长77%至180亿美元 2030财年目标年收入1440亿美元 [2] - 云服务收入占比从2022年同期的25%提升至近50% [5] 战略转型进展 - 公司自2021年开始云业务转型 当年资本支出增加一倍至40亿美元 [5] - 2026财年资本支出预计达350亿美元 较2020年的16亿美元大幅增长 [5] - 客户包括OpenAI xAI Meta等科技巨头 [2] 资本市场表现 - 业绩公布后股价盘后一度飙涨至310美元 [2] - 2025年累计上涨约45% 同期标普500指数仅上涨11% [2] 行业分析师观点 - 德意志银行分析师认为业绩证明计算领域正在发生重大变化 [5] - 华尔街关注焦点集中于公司前瞻性数据和增长轨迹 [6]

股价表现 - 甲骨文盘前股价暴涨31% 创25年来最大单日涨幅[1][2] - 股价从247.51美元涨至盘前最高394.88美元 涨幅达30.38%[5] - 今年以来累计上涨45% 显示市场对公司转型认可[7] 财富变动 - 创始人埃里森财富单日飙升850亿美元至3730亿美元[1][2] - 与马斯克3840亿美元财富差距缩小至110亿美元[1][2] - 可能创彭博亿万富翁指数史上最大单日财富增幅纪录[2] 业绩驱动因素 - 近5000亿美元订单震撼市场[2] - 云基础设施业务强劲表现推动股价增长[2][7] - 季度财报展示订单量大幅增长和积极业务展望[8] 行业地位 - 云业务强劲推动投资者信心提升[7] - 数据库软件巨头转型获市场认可[7] - 创始人埃里森现距全球首富宝座仅200亿美元差距[8] 市场竞争 - 马斯克保持全球首富地位超过300天[2][10] - 全球首富排名可能因埃里森财富增长发生变化[10] - 马斯克曾于2021年首次成为全球首富[9]