行业整体表现 - 2025年上半年保险业总资产规模同比增长9 2%，总保费收入同比增长5 1% [1] - 二季度末行业综合偿付能力充足率204 5%，核心偿付能力充足率147 8%，较一季度末分别持平和增长1 3个百分点 [6] - 险资股票配置余额达3万亿元，环比增长8 92%，同比增长47 57%，占比从去年二季度末的6 74%提升至8 47% [1][4] 寿险业务 - 上半年人身险公司保费收入增速5 4%，6月单月寿险保费增速高达21% [2] - 银保渠道新单保费大幅增长，成为主要驱动渠道，受益于银保报行合一政策及银行网点合作限制放开 [2] - 8月末预定利率下调预期催化保险储蓄需求，但连续三年下调导致需求释放效果递减 [3] 产险业务 - 上半年财产险公司保费收入增速5 1%，车险6月单月同比增速5 0%，非车险单月同比增长4 4% [3] - 车险增长受益于汽车销量回升和车均保费企稳，农险增速回暖 [3] 险资配置动向 - 银行存款配置比例从去年二季度末8 97%下降至8 33%，债券配置比例从45 84%上升至49 31% [4] - 股票配置比例上升源于低利率环境下高股息策略及监管鼓励中长期资金入市 [4][5] - 今年以来险资举牌达28次，以红利股为主，包括新能源、环保等新兴战略行业 [5] 偿付能力 - 二季度末偿付能力充足率较去年三季度末回升（综合197 4%→204 5%，核心135 1%→147 8%） [6][8] - 上半年13家险企增资规模达500亿元，但行业偿付能力仍低于2021年末水平（综合232 1%，核心219 7%） [8] - "偿二代"二期规则导致核心偿付能力承压，部分公司过渡期延长至2025年底 [9]

股价表现 - 8月8日收盘价58.54元 较前一交易日下跌0.34元 跌幅0.58% [1] - 当日开盘价58.88元 最高触及58.90元 最低下探58.22元 [1] - 成交量39.79万手 成交金额23.32亿元 [1] 公司概况 - 属于保险行业 是综合性金融集团 业务涵盖寿险 产险 银行 资产管理等领域 [1] - 总部位于广东深圳 同时在香港联合交易所上市 [1] 股东变动与分红 - 瑞银集团持股比例从10.08%降至9.94% [1] - 2024年年度分红每股股息2.55元 现金分红总额461.74亿元 [1] 资金流向 - 8月8日主力资金净流出2.94亿元 占流通市值0.05% [1] - 近五日主力资金累计净流入3亿元 占流通市值0.05% [1]

灾害情况 - 甘肃兰州市榆中县等地遭遇连续强降雨引发山洪灾害，已造成10人死亡、33人失联 [1] 公司应急响应 - 中国平安"暴雨洪涝灾害应急处置小组"第一时间统筹旗下寿险、产险、养老险、健康险排查出险客户 [1] - 开通24小时全天候救援理赔服务通道 [1] - 平安甘肃机构组织10人应急救援党员先锋队奔赴灾区协助抢险救灾 [1] - 捐赠帐篷、矿泉水、方便面等应急物资 [1] 理赔进展 - 截至下午5:30共接到36笔报案，暂未发现人员伤亡报案 [1] - 公司将持续排查客户出险情况，确保应急服务、快速理赔及客户关怀举措落实到位 [1] - 提供95511热线电话支援服务，服务对象不限于平安客户 [1]

自然灾害应急响应 - 7月主汛期以来广东、广西、北京、河北、内蒙古等多地出现暴雨极端天气，洪涝及次生地质灾害多发 [1] - 中国平安于7月初成立"暴雨洪涝灾害应急处置小组" [1] - 旗下寿险、产险、养老险、健康险均已成立重大突发应急专项小组 [1] - 联动各地分支机构启动极端天气专项监测及抢险救灾响应程序 [1] 灾后服务保障 - 公司持续关注各地洪涝自然灾害状况 [1] - 调集各方面资源确保应急服务及客户关怀举措落实到位 [1] - 帮助受灾群众防灾减损、走出困境、恢复生产生活 [1]

业绩总结 - 集团2025年第一季度经营利润（OPAT）为人民币37.9亿元，同比增长2.4%[7] - 集团净利润为人民币27.0亿元，同比下降26.4%[16] - 股东权益达到人民币939.7亿元，同比增长1.2%[7] - 综合投资收益率（未年化）为1.3%，较上年增加0.2个百分点[7] 用户数据 - 零售客户数量增加至2.45亿，同比增长1.0%[13] - 代理渠道的新业务价值（NBV）增长11.5%[14] - 银行保险渠道的NBV激增170.8%[14] 未来展望 - 新业务价值（NBV）为人民币12.9亿元，同比增长34.9%[14] - 银行业务净利润为人民币14.1亿元，不良贷款率为1.06%[12] 其他信息 - 保险业务的综合赔付率（COR）改善3.0个百分点至96.6%[11] - 公司的核心偿付能力比率为188.7%，远高于监管要求[37]

中国太保保费收入公告 - 2025年1月1日至5月31日期间，太保寿险累计原保险保费收入达1347.87亿元，同比增长10.2% [1] - 同期太保产险累计原保险保费收入为923.82亿元，同比增长0.5% [1] - 上述保费收入数据未经审计 [1]

报告公司投资评级 - 行业为金融业/保险，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 考虑到投资表现亮眼，预计2025 - 2027年归母净利润为55.0/56.7/60.6亿美元，同比+1.0%/3.0%/6.9%，维持“买入”评级 [4] 各部分总结 核心经营情况 - 2024年实现归母净利润54.5亿元，同比+45.8%；总保费收入1283.8亿元，同比+8.0%；保险服务收入640.0亿元，同比+6.9%；EV达1157.6亿元，同比+11.2%；总投资/综合投资收益率为4.3%/6.5%，同比+0.9Pct/+3.2Pct [1] 寿险业务 - 寿险NBV增长靓丽，实现NBV51.5亿元，同比+43.3%，受益于价值转型战略，下调长期投资回报率和风险贴现率假设 [2] - 保费结构优化，寿险总保费收入804.5亿元，同比+7.8%；新单期缴保费收入203.7亿元，同比+12.6%；趸缴保费收入78.2亿元，同比-37.2%；个险渠道总保费和新单期缴保费同比分别+22.5%和+39.6%；银保渠道总保费同比+1.8%，新单期缴保费同比微降0.5%，趸交保费同比大幅压降42.6% [2] - 队伍规模略有下滑，但质态显著提升，活动人力同比+8.3%，人均产能同比+21.9% [2] 产险业务 - 保费增长稳健，非车驱动，产险原保险保费收入478.2亿元，同比+8.1%，非车险业务同比增长16.7%，占比+3.3pct，车险业务保费同比+2.2% [3] - 综合成本率有所上升，综合赔付率/费用率为68.4%/31.3%，同比+3.4pct/-2.4pct，产险COR同比+99.7%，同比+1.0pct [3] - 承保利润下滑，产险实现承保利润1.2亿元，同比-78.5%；车险COR为99.1%，保持承保盈利；非车险COR为100.6%，整体承保亏损 [3] 投资端 - 投资收益大幅提升，集团总投资收益198.5亿元，同比+35.8%；总投资收益率4.3%，同比+0.9pct；综合投资收益297.8亿元，同比+111.6%；综合投资收益率6.5%，同比+3.2pct；净投资收益191.9亿元，同比+8.4%；净投资收益率4.2%，同比持平 [4] - 资产配置调整，总投资资产规模达5485.8亿元，同比+14.3%；固收类占比72.3%，同比+3.1pct，其中债券占比57.7%，同比+5.7pct；权益类占比21.8%，同比+0.7pct，其中股票和权益型基金占比13.3%，同比+1.3pct [4]