此前，光大银行、建设银行、邮储银行等均已有行动。邮储银行9月30日宣布停办相关业务，要求持仓 及现货库存客户在10月31日前自主平仓，此后将陆续解除无持仓、无库存、无资金客户的委托关系。中 信银行10月30日公告称，自11月7日起清理代理上金所个人交易长期不动户，将账户余额划转后办理销 户。宁波银行9月30日宣布，10月13日起停止受理个人贵金属现货实盘买入交易，对近三个月无持仓交 易的客户进行解约处理。 业内分析指出，工行此次调整， 核心是清理长期无实际交易但留存闲置资金的"休眠账户"，这种规范 化清理既能提升账户管理效率，降低客户资金滞留风险，也符合金融监管对客户资金安全与透明度的要 求。银行收紧这类业务，一方面是当前贵金属市场风险偏大，价格波动剧烈；另一方面是这类带杠杆产 品以往开户门槛较低，银行难以核实客户投资能力，调整后可降低潜在风险。 品牌金销售现退出案例 12月15日，中国工商银行宣布对代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务进行调整， 将关闭"三无"客 户贵金属交易功能。年内，国有大行、股份行、城商行已陆续收紧贵金属相关业务，背后折射出市场风 险波动、税收合规压力及投资者需求结构变化等多重考量。 ...

近期，商业银行密集调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。12月15日，工商银行在官网发布关 于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行将加 强管理代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。 例如，建设银行先后于8月份、12月份发布公告提示，无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金 余额的客户，尽快将业务保证金余额转出并解约。中信银行公告显示，因业务合规经营和发展需要，自 2025年11月7日起，该行将对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行 清理。兴业银行10月份发布公告提醒，该行将继续对无持仓、无库存、无欠款的代理贵金属交易账户实 施统一结算操作并解除委托代理关系。 邮储银行、宁波银行等发布的公告则涉及停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务。例如，邮储银行9 月30日发布公告称，该行代理上海黄金交易所个人贵金属业务即将停办，请相关持仓客户及现货库存客 户于2025年10月31日0点前择机自主平仓卖出。宁波银行自2025年10月13日起将停止受理代理个人客户 上海黄金交易所现货实盘买入交易，卖出交易不受影响。 强化风险管控 代理上海黄金交易 ...

银行业个人贵金属业务调整 - 工商银行于12月15日发布公告，宣布对代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务加强管理，要求无持仓、无库存、无欠款但保证金账户有余额的客户尽快自助转出资金 [1][3] - 工商银行将于2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至绑定结算账户，并关闭相关业务功能，终止相关业务协议 [1][4] - 现有持仓客户的平仓交易不受本次调整影响，但银行建议客户控制持仓规模并防范市场风险 [4] - 建设银行年内多次发布调整公告，8月26日公告称将对连续12个月无交易且无持仓、无库存、无资金、无欠款的客户关闭相关功能 [7] - 建设银行在12月8日进一步扩大范围，公告要求无持仓、无库存、无欠款但保证金有余额的客户尽快转出资金并解约，并计划在2025年12月15日后自动转出余额并关闭功能 [7] - 农业银行于10月22日公告，自2025年10月29日起，将陆续与代理业务连续一个月无持仓、无库存、无欠款的存量客户解除业务协议 [7] - 邮储银行于9月30日公告，其代理上金所个人贵金属业务即将停办，要求相关客户在2025年10月31日0点前择机平仓，此后将对无持仓、无库存、无资金的客户陆续解除委托关系 [8] - 除国有大行外，中信银行、光大银行、宁波银行等股份行和地方银行也在年内采取了类似的业务收缩行动 [1][8] - 当前业务调整是2022年7月政策的延续与深化，当时在监管部门引导下，数十家银行暂停了个人账户贵金属双向交易业务的空头开仓 [8] 银行在黄金产业端的布局 - 与零售端业务收缩形成对比，工商银行正在黄金产业端积极布局，年内已在全国多地密集落地黄金仓储业务 [4] - 2025年11月，上海黄金交易所公告决定设立工商银行三亚分行指定仓库开展黄金仓储业务 [4] - 2025年5月16日，上海黄金交易所批复同意工商银行贺州分行设立主板黄金指定仓库，该仓库于10月21日正式投入运营 [4] - 工商银行贺州黄金仓库严格按照国家一类库房标准建设，可实现黄金“当日入库、当日交割”的高效运作 [5] 黄金税收新政的影响 - 2025年10月底，财政部和税务总局下发的《关于黄金有关税收政策的公告》正式执行，核心变化是对实物黄金的投资性与非投资性实施严格的税务区分 [11] - 新政策要求上金所会员单位对实物交割出库的黄金进行穿透式追踪，并执行更严格的内部核算管理和用途申报标准，违规者将面临暂停税收优惠资格等处罚 [11] - 新政实施一个多月后，恒丰银行发布公告，将于2025年12月22日起停办品牌金出售，并有序完成存量业务退出 [11] - 新规下银行需投入大量资源区分投资性与消费性黄金的税务处理，对业务规模有限的中小银行成本压力显著增加 [11] - 新规中“未发生实物交割出库的交易免征增值税”的规定，凸显了非实物黄金产品的成本优势，压缩了实体品牌金的盈利空间 [12] 黄金市场表现与趋势 - 2025年全年金价累计涨幅超过60%，年内创下逾50次历史新高，成为全球主要资产类别中表现最为强劲的资产之一 [12] - 推动此轮黄金强势上涨的核心因素包括经济扩张、风险与不确定性、机会成本以及趋势动能 [12] - 近一年来，黄金ETF等金融化产品规模激增，显示投资者偏好正快速向交易便捷、成本更低的账户类产品迁移 [12] - 展望2026年，黄金市场将进入多重力量交织的新阶段，地缘经济不确定性高企、美元可能延续弱势、投资者和央行的结构性需求有望为金价提供支撑 [12] - 同时，全球经济复苏的可能性、利率周期的变化以及美元阶段性反弹等因素，也可能对黄金价格形成一定压力 [12]

在贵金属价格剧烈波动的背景下，商业银行正加速退出代理上金所个人贵金属交易业务。 12月15日，工商银行发布公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，工商银行对于代理上海黄金交易 所个人贵金属交易业务将加强管理。无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽 快自助办理资金转出手续。 工商银行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并 关闭相关业务功能。关闭后，客户与工商银行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终 止。现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响。 除了工商银行之外，此前建设银行、农业银行、邮储银行等也有相关动作。 12月8日，建设银行也发布了"关于代理个人客户上海黄金交易所贵金属交易业务近期安排的公告"。 10月22日，农业银行发布公告称，自10月29日起，该行将陆续与代理上海黄金交易所个人贵金属交易业 务部分存量客户解除业务协议。此处的客户范围为"连续一个月交易账户下无持仓、无库存、无欠款的 存量客户"。对于保证金账户仍有资金余额未转出的客户，该行将自掌银消息中心通知所载之日起为其 完成资金自保证金账户转出至业务签约借记卡操 ...

图片来源：视觉中国 12月15日， 中国工商银行在官网发布关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告。 公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益， 我行对于代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务将加强管理。 无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍 有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出手续。 我行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并 关闭相关业务功能。 关闭后，客户与我行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终止。 现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响，建议您后续持续关注本业务相关公告，控制持仓规模，防范市场风险。 中国工商银行官网 值得注意的是，工行并非年内首个宣布调整个人客户就代理上金所贵金属业务的全国性商业银行。 此前，光大、建行、邮储银行等已有动作。 邮储银行9月30日宣布，该行代理上海黄金交易所个人贵金属业务即将停办，要求相关持仓客户及现货库存客户于10月31日0点前择机自主平仓卖出。 同 时自10月31日0点起，对于代理上海黄金交易所个人贵金属业务无持仓、无库存、无资金的客户，该行将陆续解除其与该行的代理上海黄金交易所个人贵 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2025-12-16 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20251020 | 2025/09 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.80 | 5.20 | 4.60 | | 20251130 | 2025/11 | 制造业 PMI | % | 49.20 | 49.00 | 50.30 | | 20251130 | 2025/11 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 49.50 | 50.10 | 50.00 | | 20251212 | 2025/11 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 24885.00 8161.00 | 23288.00 | | | | 月值 | | | | | | 20251212 | 2025/11 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 10.60 | 10.60 | 12.70 | | 202512 ...

记者丨张欣 （《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》，来源：工行官网） "无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出手续。"工行在公告中强调，将自2025年12月19日起，将上述客户的 保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与该行行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将终 止。 工行同时提示，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响，建议客户后续持续关注本业务相关公告，控制持仓规模，防范市场风险。 值得注意的是，工行并非年内首个宣布调整个人客户就代理上金所贵金属业务的全国性商业银行。此前，光大、建行已有动作。 编辑丨家俊辉 视频丨柳润瑛 12月15日，中国工商银行（以下简称"工行"）官网发布《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》表示，为顺应市场变化，保护投资者权 益，该行对于代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务将加强管理。 影响多大？ 与此同时，工行的仓储布局还延伸至香港市场。11月初有媒体报道，工行计划在香港国际机场开设黄金仓库，目前已租用部分空间，计划未来数月内完成准 备工作。 这一布局与 ...

记者丨 张欣 编辑丨 家俊辉 视频丨柳润瑛 12月15日，中国工商银行（以下简称"工行"）官网发布 《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属 交易业务的公告》 表示，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行对于代理上海黄金交易所个人贵 金属交易业务将加强管理。 影响多大？ "工行此次调整的目的是清理长期无实际交易活动、但保证金账户仍保留闲置资金的客户 账户。"中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，此举并非针对违规客户，而是对长期休 眠、无交易行为但留存资金的账户进行规范化清理，目的是提升账户管理效率，降低客户 因遗忘账户而产生资金滞留的风险，符合金融监管对客户资金安全与透明度的要求。 他进一步解释，"无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有资金余额"，是指尽管没有交易行 为，账户中仍留存有资金，这部分资金通常是客户此前存入但未用于交易、也未主动转出的闲 （《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》，来源：工行官网） "无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出手 续。"工行在公告中强调， 将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至 该业务绑定的结算账户 ...

北京商报讯（记者 宋亦桐）12月15日，工商银行发布《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易 业务的公告》指出，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行对于代理上海黄金交易所个人贵金属交易 业务将加强管理。 工商银行表示，现有持仓客户的平仓交易不受本次业务调整影响，建议客户后续持续关注本业务相关公 告，控制持仓规模，防范市场风险。 工商银行指出，无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出 手续，该行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户， 并关闭相关业务功能。关闭后，客户与工商银行签署的《代理个人客户贵金属竞价交易业务协议书》将 终止。 ...

责任编辑：李琳琳 12月15日金融一线消息，工商银行公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，我行对于代理上海黄金 交易所个人贵金属交易业务将加强管理。无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户， 请尽快自助办理资金转出手续。我行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至 该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与我行签署的《代理个人客户贵金属竞价 交易业务协议书》将终止。 12月15日金融一线消息，工商银行公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，我行对于代理上海黄金 交易所个人贵金属交易业务将加强管理。无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户， 请尽快自助办理资金转出手续。我行将自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至 该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。关闭后，客户与我行签署的《代理个人客户贵金属竞价 交易业务协议书》将终止。 责任编辑：李琳琳 ...