Coinbase在加密货币ETF领域的市场地位与业务表现 - 公司托管了美国市场超过80%的比特币和以太坊ETF资产，显示出其在加密货币ETF托管服务中占据绝对主导的市场份额 [1] - 公司在2025年录得来自ETF的资金净流入峰值，金额高达310亿美元，表明其ETF相关业务在当年取得了显著的资金增长 [1] Coinbase的客户构成与安全能力 - 公司是多家大型金融机构及政府ETF产品的托管合作伙伴，客户基础广泛且机构属性强 [1] - 公司持续进行由顶级密码学专家参与的渗透测试，并拥有多项相关技术专利，体现了其对安全技术的前沿投入和深厚积累 [1] - 公司高度重视持续的安全审查，将安全保障作为其托管业务的核心基石 [1]

加密货币市场普跌 - 虚拟币市场在短暂反弹后再度集体杀跌，比特币一度跌破69000美元，以太坊大跌近6%并跌破2000美元 [1][5] - 过去24小时内，狗狗币大跌近8%，以太坊大跌近6%，比特币从70000美元以上跌至69000美元下方 [1][6] - 根据CoinGlass数据，最近24小时全球共有117,523人被爆仓，爆仓总金额达3.32亿美元 [1][5] 主要币种价格与爆仓数据 - 比特币现价68847.4美元，24小时下跌1.32%，12小时多单爆仓金额达4442.91万美元 [2][7] - 以太坊现价1960.08美元，24小时下跌5.96%，12小时多单爆仓金额达8213.67万美元 [2][7] - 其他主要币种如SOL、XRP、DOGE、BNB等24小时跌幅在1.65%至7.94%之间，均出现显著多单爆仓 [2][7] 比特币价格走势与市场观点 - 比特币价格已从10月份创纪录的126000美元以上跌至目前约68000至70500美元，较峰值下跌约45%-50%，过去一个月内跌幅超过25% [2][7] - CryptoQuant报告指出比特币的真实底部为55000美元，并强调熊市底部“需要时间形成”，其牛熊周期指标仅处于“熊市”阶段，尚未进入“极端熊市”区间 [1][4][9] - Galaxy研究负责人认为比特币缺乏近期催化剂和结构性疲软，可能朝约58000美元的200周均线前进 [4][9] - 渣打银行预测BTC可能会跌至50000美元，随后再反弹至100000美元 [4][9] - 预测市场Myriad的预测者预计比特币将跌至55000美元，随后上涨至84000美元，概率约为54% [4][9] 现货比特币ETF资金流动 - 美国上市的现货比特币ETF在经历为期两天的热潮后，出现6.86亿美元的资金流出，其中单日赎回约4.104亿美元，较前一日约2.763亿美元的赎回额增加 [3][8] - 具体产品中，IBIT单日资金流出约1.576亿美元，富达FBTC流出约1.041亿美元，传统产品如GBTC及其他BTC信托合计流出约9260万美元 [3][8] - 过去三个月内，IBIT经历了约28亿美元的净赎回，但绝大部分流入IBIT的资本目前仍处于交易状态，投资者是缩减规模而非放弃产品 [3][8] 以太坊ETF与相关市场动态 - 截至2月中旬，以太坊ETF一周内净流出约1.61亿美元，连续第四周为负，仅两个交易日就有约1.29亿美元和1.13亿美元的提取 [3][8] - 以太坊ETF净流量的30天简单移动平均已持续约三个月保持负值 [3][8] - 现货黄金开盘下跌0.5%，白银大跌3.6%，铜、铂、原油等大宗商品亦出现杀跌，虚拟币的流动性指标意义依然有效 [1][5]

虚拟币市场近期表现 - 虚拟币市场在反弹两日后再度集体杀跌，比特币一度跌破6.9万美元，以太坊大跌近6%并跌破2000美元 [1] - 过去24小时内，狗狗币大跌近8%，以太坊大跌近6%，比特币从7万美元以上跌至6.9万美元下方 [3] - 根据CoinGlass数据，最近24小时全球共有117,523人被爆仓，爆仓总金额达3.32亿美元 [1] 主要币种价格与爆仓数据 - 比特币现价68,847.4美元，24小时下跌1.32%，过去12小时多单爆仓金额达4442.91万美元 [4] - 以太坊现价1,960.08美元，24小时大跌5.96%，过去12小时多单爆仓金额达8213.67万美元 [4] - 其他主要币种如SOL、XRP、DOGE等24小时内跌幅在1.65%至7.94%之间，均出现显著多单爆仓 [4] 比特币价格走势与市场观点 - 现货BTC价格已从10月创纪录的126,000美元以上跌至约68,000-70,500美元，较峰值下跌约45%-50%，过去一个月内跌幅超过25% [4] - CryptoQuant报告指出比特币的真实底部为55,000美元，并认为熊市底部“需要时间形成” [1][7] - 该报告分析其牛熊周期指标仅处于“熊市”阶段，尚未进入“极端熊市”区间，且历史显示价格触及实现价格后通常会徘徊4到6个月 [8] 机构分析与预测 - Galaxy研究负责人认为比特币缺乏近期催化剂且存在结构性疲软，可能朝约58,000美元的200周均线前进 [8] - 渣打银行更新预测，显示BTC可能会先跌至5万美元，随后再反弹至10万美元 [8] - 预测市场Myriad的预测者预计比特币将跌至55,000美元，随后上涨至84,000美元，涨幅约为54% [8] 现货比特币ETF资金流动 - 美国上市的现货比特币ETF在经历两日热潮后，出现6.86亿美元的资金流出 [5] - 其中单笔最大赎回约4.104亿美元，IBIT单日亏损约1.576亿美元，富达FBTC损失约1.041亿美元 [5] - 过去三个月内，IBIT经历了约28亿美元的净赎回，但绝大部分流入资本仍在交易，投资者仅是缩减规模而非放弃产品 [5] 以太坊ETF资金流动 - 截至2月中旬，以太坊ETF一周内净流出约1.61亿美元，为连续第四周净流出 [5] - 仅两个交易日就有约1.29亿美元和1.13亿美元的资金被提取 [5] - 其净流量的30天简单移动平均已持续约三个月保持负值 [5] 其他市场关联表现 - 现货黄金开盘下跌0.5%，白银大跌3.6%，铜、铂、原油等商品亦出现杀跌 [1] - 虚拟币的流动性指标意义被认为依然有效 [1]

美国现货比特币ETF市场动态 - 美国现货比特币ETF市场呈现“V型回升”，本周前三个交易日资金净流入3.116亿美元，几乎完全对冲了此前一周3.18亿美元的净流出 [1][3] - 资金流向的快速逆转修复了短期技术性卖压，表明机构投资者对比特币的配置逻辑未因短期13%的价格回调而动摇 [1][3] 机构持仓与策略变化 - 高盛在去年第四季度将贝莱德IBIT的持股比例下调了约39%，此举被视为获利了结后的投资组合再平衡，而非看空市场 [1][3] - 高盛同期对XRP和Solana ETF分别建立了1.52亿美元及1.04亿美元的初始头寸，显示顶级机构正从单一资产敞口转向更丰富的区块链生态系统 [1][3] - 这种资产权重的重新分配预示着加密投资已进入“多资产纪元” [1][3] ETF市场持仓结构与健康状况 - 衡量ETF市场健康度的关键在于持有者留存率，尽管比特币价格近期曾跌破6.8万美元，但全市场仅有约6%的赎回比例 [2][4] - 极低的赎回比例说明当前ETF持有者具有极高的风险承受能力与策略一致性，坚实的持仓结构削弱了市场崩盘风险并为价格提供了稳定底座 [2][4] 市场风险偏好与资金流向 - 以太坊、Solana及XRP ETF在本周同步录得净流入，进一步验证了市场风险偏好的回升 [2][4] - 随着机构对合规交易产品的深度整合，未来加密市场走势将更多受到结构性资金流影响，而非单纯依赖零售市场投机情绪 [2][4] 市场成熟度与机构行为特征 - 本周的资金回流是市场成熟化的重要里程碑，即便面临价格下行，机构资金仍显示出显著的“低位吸筹”特征 [2][4] - 后续主要金融机构的持仓披露值得密切关注，以捕捉资产范式转移中的策略先机 [2][4]

市场表现与价格动态 - 本周开局平静后，周二比特币和以太坊再度下跌，看空情绪打压数字资产 [1][4] - 以太坊一度大跌6%至1994美元，随后下跌5%交投于2014美元附近，自10月抛售以来跌幅超过比特币 [1][4] - 比特币一度下跌2.4%触及68666美元，此前在7万美元附近震荡并于周一跌破该关口，上周五曾险些跌至6万美元后反弹 [1][5] - 比特币经历了惨烈一周，回吐了2024年底特朗普连任美国总统以来的全部涨幅，并创下2018年以来最长的月度连跌纪录 [1][5] 市场情绪与衍生品信号 - 尽管从上周低点反弹，市场对两大加密货币的风险偏好依然低迷 [3][7] - 看空信号困扰比特币衍生品市场，比特币永续合约资金费率持续为负，表明交易员仍在布局做空押注价格下行 [3][7] - 市场分析师认为加密货币市场仍在寻找明确方向，比特币交投于7万美元下方，分析师正试图研判短期走向 [1][5] - 分析师指出以太坊在跌破2800–3000美元区间后整体仍处于看空结构，本轮抛售由宏观避险情绪与全市场普跌共同推动 [3][7] 资金流向与ETF动态 - 自10月初暴跌以来，两种加密货币对应的ETF均出现数十亿美元资金净流出 [3][7] - 以太坊ETF已有32亿美元资金撤离，其中仅今年就流出4.62亿美元 [3][7] - 同期比特币ETF流出79亿美元，今年以来流出18亿美元 [3][7]

市场表现与价格动态 - 比特币周二跌超1%，报69160美元，日内一度跌2.4%至68666美元[1] - 以太坊周二跌逾4%，报2018美元，日内一度跌超5%，最低触及1997美元[1] - 比特币抹去了自2024年底特朗普赢得大选以来的全部涨幅，并迎来自2018年以来持续时间最长的月度下跌行情[1] - 以太坊自去年10月急跌以来的跌幅一直大于比特币，从2800至3000美元区间跌破后，整体仍处于看空结构中[4] - 比特币上周五一度跌至近6万美元，随后反弹至7万美元附近，但市场风险偏好依然有限[4] 衍生品市场信号 - 比特币永续合约的资金费率持续低于零，表明交易者在为价格下行布局或要求补偿才愿持有多头仓位[4] - 比特币永续合约的未平仓合约量较去年10月峰值已下降约51%，即便价格反弹也未出现回升，凸显反弹信心不足[5] - 比特币隐含波动率已从上周四约83%大幅回落至目前约60%，市场对短期大幅波动的预期下降[5] - 25-delta看涨/看跌期权偏度明显向看跌期权倾斜，反映出投资者对下行保护的需求依旧强烈[5] - 杠杆对价格的影响明显减弱，有助于降低波动，但也意味着不少投资者选择止盈止损、观望或阶段性离场[5] 资金流向与ETF情况 - 自去年10月初暴跌以来，以太坊ETF出现32亿美元资金流出，其中今年流出4.62亿美元[6] - 自去年10月初暴跌以来，比特币ETF出现79亿美元资金流出，其中今年流出18亿美元[6] 市场参与者观点 - 有分析师认为比特币已进入熊市，现货和期货交易形态明显“看跌”，市场正处于“投降”阶段[6] - 有市场人士警告比特币暴跌可能演变为自我强化的“死亡螺旋”，对大量囤积的企业造成持久损害，并认为其本质是纯粹的投机资产[6] - 有策略师对比特币作出了零的价格目标预测，称这是数学推导的结果[7] - 有分析师预计比特币将再次创下历史新高，目标是在年底前达到15万美元，认为当前仅是信心危机，悲观论调是历史上最薄弱的[7]

比特币ETF资金流动与市场表现 - 2025年1月某周二，持有比特币的十余只ETF录得约7.6亿美元单日资金净流入，创自2024年10月以来最大单日净流入 [1] - 在当日的资金流入中，富达的比特币ETF(FBTC.US)贡献了主要部分，单日吸金3.51亿美元 [1] - 现货比特币ETF自约两年前上市以来，累计吸金已超过数百亿美元 [1] 比特币价格走势 - 进入新年以来，比特币价格呈现复苏态势，累计涨幅达10%，价格重新站上9.7万美元关口 [1] - 2025年全年，比特币价格下跌超过6%，录得自2022年以来的首个年度跌幅 [1] - 2025年末，加密货币价格回落曾导致比特币ETF一度遭遇资金外流，10月的市场暴跌也使其与股市和贵金属的上涨行情基本脱节 [1] 市场观点与分析师评论 - 分析师Eric Balchunas指出，随着ETF资金持续流入，若能延续强劲势头，将对比特币价格形成有力支撑 [1] - ProChain Capital总裁David Tawil认为，资金流入是积极迹象，并补充从长期看，比特币价格走势很可能与其他资产脱钩，呈现更强的独立性 [2] 以太坊及其他加密货币表现 - 全球市值第二大的加密货币以太坊在2025年1月某周三单日涨幅一度达到6%，新年以来累计涨幅已达13% [2] - 同期，以太坊ETF也录得了1.3亿美元的资金流入 [2]

文章核心观点 - 比特币现货ETF在2026年初录得显著资金流入 单日净流入约7.6亿美元创数月新高 同时比特币价格呈现复苏态势 新年以来累计涨幅达10% [1] - 尽管2025年受市场暴跌影响 比特币现货ETF曾遭遇资金外流且比特币全年下跌超6% 但近期资金回流与价格上涨可能标志着市场情绪和趋势的转变 [1][3] 比特币现货ETF资金流动 - 2026年初比特币ETF资金流入强劲 本周二十余只ETF共录得约7.6亿美元单日净流入 创自2025年10月以来最大单日净流入 [1] - 富达的比特币ETF(FBTC.US)是主要贡献者 单日吸金3.51亿美元 [1] - 现货比特币ETF自上市两年以来累计吸金超数百亿美元 [3] - 以太坊ETF同期也录得1.3亿美元的资金流入 [3] 比特币价格表现 - 比特币价格已呈现复苏态势 新年以来累计涨幅达10% 重新站上9.7万美元关口 [1] - 2025年比特币全年跌幅超6% 迎来2022年以来的首个年度跌幅 与股市和贵金属的上涨行情基本脱节 [3] - 分析师认为 若ETF资金持续流入的势头能延续 将对币价形成有力支撑 [1] 市场背景与行业动态 - 现货比特币ETF大多于两年前上市 因能为投资者提供便捷参与数字资产市场的渠道 此前一直备受机构和散户投资者青睐 [1] - 2025年末受加密货币价格回落影响 比特币ETF曾一度遭遇资金外流 [1] - 2025年10月比特币、以太坊及其他多种代币集体暴跌 导致市场下行 [1][3] - 全球市值第二大的加密货币以太坊在近期上涨行情中表现突出 周三单日涨幅一度达到6% 新年以来累计涨幅已达13% [3] - 有观点认为 从长期来看 比特币价格走势很可能会与其他资产脱钩 呈现更强的独立性 [3]

美国加密货币市场机构资金回流态势 - 美国现货比特币和以太坊ETF自10月下旬以来首次录得周内资金净流入 以太坊ETF净流入3.126亿美元 比特币ETF净流入7010万美元 [1] - 市场情绪指标显示美国投资者买入意愿增强 ETF买盘活跃度明显提升 溢价指数结束近一个月的负值状态 [1][10] - XBIT平台监测的ETH多空比指标显示 多头持仓占比随着美国买盘回暖而出现上升趋势 [1] 贝莱德比特币ETF表现与机构配置 - 贝莱德的比特币ETF已成为其最赚钱的产品线 其在美国的IBIT基金和巴西的IBIT39基金资产配置总额已接近1000亿美元 [3] - 于2024年1月在美国上市的IBIT基金 仅用341天就达到了700亿美元的资产规模 创下历史最快纪录 目前净资产达707亿美元 [3] - 该基金在成立第一年吸引了超过520亿美元的净流入 预计到2025年10月 其年度费用收入将达到2.45亿美元 [3] - 尽管近期出现资金流出 贝莱德仍将其战略收益机会投资组合中IBIT基金的持仓比例提高了14% [3] 监管环境与政策动向 - 美国证券交易委员会(SEC)委员Hester Peirce重申加密货币自主保管和金融交易隐私的权利 强调在线财务隐私应成为标准 [5] - 《数字资产市场结构清晰法案》已被推迟至2026年 该法案包含自主保管、反洗钱法规和资产分类等条款 [5] - SEC委员的表态被市场解读为监管机构对加密货币行业采取更加开放的态度 为机构资金进入创造了更明确的合规框架 [5] 传统金融机构与交易所的加密布局 - Visa已与加密基础设施提供商Aquanow达成合作 旨在扩展其在中欧、东欧、中东和非洲的稳定币结算服务 [8] - Visa的稳定币结算量已达到年化25亿美元 并计划在多个区块链上增加对四种稳定币的支持 [8] - 纳斯达克数字资产战略负责人表示 交易所已将其代币化股票方案的SEC审批视为首要任务 并将“尽可能加快推进” [6] - 今年9月 Galaxy Digital成为首个在主要区块链上将公司股权代币化的纳斯达克上市企业 [6] 市场展望与关键观察指标 - 美国机构资金回流加密市场的趋势受到监管环境改善、传统金融机构入场及ETF产品成功等多重因素推动 [10] - 当前以太坊价格在2975美元附近波动 市场对关键价位的突破仍持观望态度 [10] - XBIT平台监测的ETH多空比指标显示 市场参与者在当前价位的持仓分布较为分散 [10] - 在机构资金回流的背景下 ETH多空比作为反映市场情绪的重要指标 其变化趋势值得持续关注 [10]

贝莱德2025年三季度业绩表现 - 资管总规模达到历史新高的13.46万亿美元，同比增长17% [2] - 旗下iShares ETF平台资产规模突破5万亿美元，在ETF市场保持领先 [2] 贝莱德在加密资产领域的布局与成果 - 比特币ETF规模在10月14日突破1000亿美元，成为史上最快突破千亿规模的ETF [3] - 比特币ETF持币数量达到80万枚左右，使公司成为持有比特币最多的法人机构之一 [3] - 以太坊ETF规模达到170亿美元 [3] - 代币化货币基金BUIDL规模达到28亿美元 [5] - 比特币ETF产品维持0.25%的管理费率，远高于标普500ETF产品IVV的0.03%，成为公司最赚钱的产品 [34] 贝莱德对资产代币化的战略规划 - 公司创始人兼CEO拉里·芬克认为代币化可能是全球金融体系演进中的最重要因素 [6] - 若将全部5.3万亿美元的ETF代币化，投资者可实现无需中间商、无缝免费的资产转换 [6] - 代币化能解决传统金融痛点，如实现秒级赎回，并大幅降低交易和结算成本，华尔街投行每年可节省超200亿美元结算成本 [36] - 公司目标是将旗下万亿美元规模的资产实现代币化，以激活全球数字钱包中约4.1万亿美元的潜在资金池 [37] - 公司正研发用于资产代币化与数字化的自有技术，以掌握核心基础设施 [38] 贝莱德发展历程与战略转折 - 公司成立于1988年，管理规模从最初的12亿美元增长至1994年的530亿美元，1999年上市时资管规模达1645亿美元 [11] - 2000年上线“阿拉丁”风险管理系统，并在2008年金融危机前成功预测风险，协助政府处理有毒资产 [12] - 2009年以135亿美元收购巴克莱旗下iShares业务，管理规模增至超1万亿美元，成为ETF最大发行商 [13] - 对加密资产态度从2017年的强烈怀疑转变为2022年后的积极布局，引领华尔街“加密合规化”浪潮 [14][15][16][17] - 2020年成为态度重大转折点，源于全球货币体系信任危机及比特币“机构可投资”标准的成熟 [24][29] 加密资产布局的竞争背景与动因 - 竞争对手先锋领航长期对加密资产持负面态度，禁止客户在其平台交易加密ETF，为贝莱德提供了战略空档 [22][23][33] - 在传统ETF市场，先锋领航采用低费率战术竞争，2024年获得2587亿美元净流入，高于贝莱德的2101亿美元 [32] - 比特币现货ETF是一个新的、未被先锋直接竞争的赛道，帮助公司实现差异化竞争 [33] 代币化对金融行业的潜在影响 - 代币化能降低投资门槛，将大额资产拆分为小额代币，激活大众投资活力并带来流动性溢价 [42] - 对于资产持有者，代币化可提升资产流动性，拓宽融资路径，并获得估值溢价 [43] - 传统金融格局可能面临巨变，银行零售存款可能转化为成本更高的同业存款，传统中间业务收入或被压缩 [45] - 非银机构如交易所、券商将承压，企业可直接发行代币化证券融资，传统资本市场面临挑战 [45] - 其他金融机构如摩根大通、嘉信理财等已开始布局代币化相关业务以应对趋势 [46][48]