如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来 源 ：内容 编译自tomshardware 。 软银今日宣布，计划以创纪录的价格收购英特尔价值20亿美元的股份，约占其2%的股份，从而成 为这家美国芯片制造商的最大股东之一。然而，据《金融时报》报道，就在交易签署前几天，软银 实际上曾考虑直接收购英特尔的晶圆代工部门。 此前，又有报道称，白宫正在考虑利用《芯片法案》的拨款，持有英特尔10% 的股份，并将其转 换为股权。 英特尔获得《芯片法案》资金的条件是承诺永远不会剥离直接受该资金影响的晶圆厂，因为这些晶 圆厂在尖端半导体的竞争中扮演着重要的地缘政治角色。英特尔是与台积电争夺尖端制程工艺的最 后几家公司之一。台积电在台湾的根基引发了人们长期以来的担忧，担心一旦中国为实现统一而入 侵台湾，其脆弱性以及尖端半导体供应的稳定性将受到影响。 软银已经拥有该项目 40% 的股份，现在将拥有英特尔 2% 的股份，这标志着软银对这家陷入困境 的公司扭亏为盈的承诺及其在将尖端半导体留在美国本土方面的地缘政治重要性进行了重大投资。 陈立武还曾担任软银董事会成员直至 2022 年，在几次投资失误后，公司也面临一系列挑战，他因 此离职。 ...

市场份额与收入表现 - AMD在服务器处理器市场的影响力不断提升，已成为微软、亚马逊等科技巨头的重要合作伙伴，市场份额和收入份额均创下历史新高 [1] - 2025年第二季度，AMD桌面CPU市场份额跃升至32.2%，较上一季度环比增长4.2个百分点，较去年同期大幅提升近10个百分点 [3] - 桌面CPU收入份额达到39.3%，与数据中心级EPYC处理器41%的收入份额基本持平 [3] 服务器CPU市场发展 - 服务器CPU市场份额提升至27.3%，收入份额首次攀升至41%，为自首款EPYC处理器问世以来的最高纪录 [3] - 2017年AMD服务器CPU市场份额尚处于个位数水平，与英特尔的Xeon系列存在较大差距，而短短几年内便实现了从边缘玩家到主流供应商（36.5%）的跨越式发展 [3] AI计算领域布局 - AMD正积极布局AI计算领域，尽管目前在AI GPU领域尚未对英伟达形成直接挑战，但公司有信心凭借创新能力和持续投入逐步在AI硬件市场复制其在服务器CPU市场的成功 [3]

台积电第二季度业绩表现 - 公司第二季度美元营收达300.7亿美元创新高 [1] - 单季AI相关美元营收跨越百亿美元关卡占单季营收三分之一以上 [1] - 全年AI相关营收预计挑战新高纪录 [1] AI相关业务增长 - 公司定义AI相关需求包含AI加速器、AI GPUs、AI ASICs及HBM控制器等 [1] - 2024年AI相关营收预计4341亿元2025年预估翻倍至8683亿元 [1] - 今年AI加速器对营收贡献将较去年增长一倍 [1] 细分业务表现 - 单季A芯片制造与先进封装营收87.8亿美元年增3.67倍 [1] - 高性能计算芯片营收92.6亿美元年增9.8%包含AI交换器与网络连接相关ASIC [1] - AI电脑边缘设备等累计贡献占比逾三分之一营收 [1] 市场预期与需求 - 公司预期非AI终端市场2025年温和复甦对半导体产生根本性需求 [1] - 中国大陆补贴方案刺激部分短期需求上扬 [1] - 调高今年美元营收年增幅度至约30% [2] 行业趋势 - AI应用快速发展带动长期需求大型语言模型处理文本词元数量爆炸性增长 [2] - 主权AI需求增加带动先进半导体增长 [2] - 客户持续支持强劲AI需求未因外在变数改变行为 [2]

美债与股市的冰火同源现象 - 美国30年期国债收益率突破5%心理关口，创6月初以来新高 [1] - 标普500指数在同一周逼近历史高点6302点 [1][7] - 债市调整与股市狂欢形成鲜明对比 [1] 美国财政压力与通胀情况 - 美国国债规模突破36万亿美元，利率每上升1个百分点将多支付3600亿美元利息 [4] - 2024财年美国国债利息支出预计首次超过8000亿美元，超过军费预算 [4] - 6月CPI同比上涨2.7%，家具、玩具、家电等关税敏感商品价格加速上涨 [4] 美联储政策预期变化 - 市场对美联储9月降息押注概率降至53.5% [5][6] - 交易员将今年美联储降息预期从年初的6次砍至不足2次 [6] - 联邦基金利率维持在4.25%-4.5%区间 [4] 美股表现与驱动因素 - "七大巨头"第二季度盈利增速预计达14.8%，标普500其他成分股仅为1.9% [7][8] - 市场对政策风险呈现"选择性失明"，波动率指数(VIX)持续处于低位 [8][9][11] - 科技巨头定向减税法案成为股市强心针 [7] 投资布局建议 - 美债呈现战术性机会，高收益债券收益率维持在7%-8% [12] - 美股关注科技龙头精选，英伟达预计2026财年Q2营收达450亿美元 [13] - 黄金ETF持仓量创历史新高，成为对抗债务货币化的选择 [14]

博通终止西班牙半导体工厂计划 - 博通正式确认终止原定投资约10亿美元的西班牙半导体后端封测工厂计划，该项目曾是欧盟与西班牙政府视为欧洲"独有"的大型封装测试据点 [4] - 该项目自2023年7月公布，拟建设欧洲大陆首座后端设施，西班牙政府原计划从欧盟复苏基金中拨出120亿欧元补贴半导体行业，部分资金拟流向博通项目 [6] - 谈判破裂核心矛盾包括补贴发放节奏分歧（博通要求先行释放大额补贴，西班牙政府坚持按里程碑分批拨付）、环评与用地许可审批周期可能拉长至18个月、以及西班牙大选带来的政治因素影响 [8][9][10] 博通全球战略调整 - 博通加速在亚洲现有基地扩产，启动对马来西亚和越南封装测试基地的扩产评估，预计2026年前额外投入5亿至7亿美元弥补西班牙项目取消的产能缺口 [12][13] - 深化与台积电和日月光在2.5D封装及Chiplet技术上的协作，以支持高价值AI加速器和网络芯片业务 [13] - 在欧洲制造领域按下"暂停键"，短期内不再新增制造投资，仅保留法国设计中心和德国无线研发部门 [13] 博通战略转型方向 - 公司正从传统半导体硬件公司向提供软件和解决方案的综合性科技公司转型，通过收购VMware等大型交易加速这一进程 [13] - 投资重心和资金分配向软件、解决方案及核心芯片设计和高价值封装合作倾斜，减少对资本密集型半导体制造的依赖 [14]

贸易政策动态 - 特朗普表示美方将就关税问题与各国展开磋商 对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场 [1][2] - 特朗普威胁对俄罗斯征收100%关税 若50天内无法达成协议结束俄乌冲突将实施 [3] - 美国将对墨西哥番茄征收17.09%的反倾销关税 [4] - 欧盟准备对720亿欧元美国商品征收反制关税 若美欧贸易谈判失败 [5] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 纳指创历史新高 道指涨0.2% 纳指涨0.27% 标普500涨0.14% [1][6] - 标普500十一大板块七涨四跌 通信服务板块涨0.73%领涨 能源板块跌1.20%领跌 [7] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.73% [8] 大型科技股表现 - 特斯拉涨1.08% 奈飞涨超1% 超微电脑涨1% 谷歌A 阿斯麦 Meta 亚马逊小幅上涨 [1][7] - 美光科技跌超4% 苹果 安森美半导体跌超1% 台积电 英特尔 英伟达 AMD小幅下跌 [1][7] - 英伟达跌0.52% 分析师上调目标价至180美元 预计2026财年Q2营收达450亿美元 [7] 热门中概股表现 - 蔚来涨近7% 哔哩哔哩涨超4% 理想汽车涨超3% 阿里巴巴 小鹏汽车涨超1% [1][8] - 中通快递 百度跌超1% 拼多多 新东方跌超2% [8] 行业分析观点 - 分析师认为Robotaxi市场被高估 需7-8年才能实现盈亏平衡 [7][8] - 英伟达AI加速器需求强劲 Hopper和Blackwell芯片订单供不应求 [7]

贸易政策动态 - 特朗普表示美方将就关税问题与各国展开磋商 并对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场 [1][2][3] - 特朗普宣布从8月1日起对20多个国家征收新关税 并对所有进口到美国的铜征收50%关税 [4] - 特朗普威胁若俄乌冲突未在50天内解决 将对俄罗斯实施100%关税 [5][6] - 美国商务部宣布对大部分墨西哥进口番茄征收17.09%关税 反对者称这将推高美国西红柿价格 [8][9][10] - 欧盟表示若美欧贸易谈判失败 准备对价值720亿欧元美国商品征收反制关税 [11][12] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 纳指涨0.27%至20640.33点创历史新高 道指涨0.2% 标普500涨0.14% [1][13][14] - 标普500十一大板块中通信服务板块涨0.73%领涨 能源板块跌1.20%领跌 [15] - 大型科技股分化：特斯拉涨1.08% 奈飞涨超1% 美光科技跌超4% 苹果跌超1% [1][15][17] - 英伟达跌0.52% 但星展银行将其目标价上调至180美元 预计2026财年Q2营收达450亿美元 [16] 中概股及行业动态 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.73% 蔚来涨近7% 哔哩哔哩涨超4% 拼多多跌超2% [1][18] - 汇丰分析师指出Robotaxi市场被高估 预计需7-8年才能实现盈亏平衡 特斯拉相关业务受质疑 [17][18]

英伟达市值突破4万亿美元 - 英伟达股价上涨逾2%，市值首次突破4万亿美元，成为历史上首个达到这一水平的公司 [3] - 公司目前是全球最有价值的公司，超越了微软和苹果 [3] - 英伟达于2024年2月首次突破2万亿美元市值，6月突破3万亿美元 [3] - 自2022年底ChatGPT推出以来，人工智能硬件和芯片需求增长推动公司利润 [3] - 公司是生产驱动大型语言模型所需GPU的决定性领导者 [3] - 两年前成为首家市值达到1万亿美元的芯片制造商，如今成为首家达到4万亿美元的公司 [3] 市场表现与分析师观点 - 2025年迄今股价上涨超20%，自2023年初以来累计涨幅超过1000% [6] - 目前在标普500指数中的权重达到7.5%，接近历史最高水平 [6] - Loop Capital分析师将目标价从175美元上调至250美元，意味着约6万亿美元市值 [4] - 预计到2028年各类客户的年度AI支出将增至近2万亿美元 [4] - 分析师认为公司是关键技术领域的垄断企业，拥有定价及利润率优势 [4] 客户支出与行业趋势 - 微软、Meta、亚马逊和谷歌母公司预计下财年投入约3500亿美元资本支出，高于本财年的3100亿美元 [5] - 这些公司贡献了英伟达超过40%的收入 [5] - 投资者重新大举押注AI板块，财报显示主要客户支出依然火热 [7] - 公司依赖台积电生产芯片，可能受美国总统贸易政策影响 [5] - 部分客户正在开发自有芯片以避免支付高昂价格 [5] 估值与未来展望 - 目前股价约为33倍未来收益，低于过去十年平均水平 [7] - 分析师认为考虑到营收增长，当前估值并不算贵 [7] - 即将到来的财报季可能成为进一步推动股价的催化剂 [7] - 人工智能将带来长期结构性变化，公司将持续成为主要受益者 [5][6]

英伟达市值突破4万亿美元里程碑 - 英伟达股价上涨逾2% 市值首次突破4万亿美元 成为全球首家达到该市值的公司 [1][3] - 公司超越微软和苹果 成为全球最有价值企业 微软和苹果此前市值最高达3万亿美元 [4] - 2024年2月首次突破2万亿美元 6月突破3万亿美元 自2022年底ChatGPT推出后市值加速攀升 [4] 人工智能硬件需求驱动增长 - 生成式AI热潮推动对硬件和芯片需求 英伟达作为GPU领导者获得巨额利润 [3][4] - 大型语言模型所需GPU的市场主导地位巩固 公司自2022年起成为首家市值破1万亿美元的芯片制造商 [4] - 最大客户包括微软 Meta 亚马逊和谷歌 贡献超40%收入 这些公司下一财年资本支出预计达3500亿美元 [6] 市场预期与分析师观点 - Loop Capital将目标价上调至250美元 对应约6万亿美元市值 预计2028年客户AI年支出将达2万亿美元 [5] - 分析师认为公司拥有定价和利润率优势 是关键技术领域垄断者 未来十年将维持独特地位 [5] - 当前股价为33倍未来收益 低于十年平均水平 营收增长支撑估值仍有上升空间 [8][9] 股价表现与行业动态 - 2025年迄今股价上涨超20% 自2023年初累计涨幅超过1000% 标普500权重达7.5%接近历史高位 [6] - 2025年上半年经历波动后 5月贸易进展和财报利好推动股价重启升势 [8] - 客户持续投入AI基础设施 竞争对手差距明显 多头认为上涨空间仍大 [4][8]

市场整体表现 - 本周（2025年6月23日 - 2025年6月29日）发达市场和新兴市场均上涨3.3%[7] - 标普500及纳指创新高，纳指领涨4.2%，道指及标普500分别上涨3.8%及3.4%[2] - 恒生科技跌0.9%，恒指上涨0.4%，恒生港股通高股息上涨1.5%[7] 美股分析 - 短期震荡上行，因宏观经济改善、AI投资热、资金回流，两周内美国股票ETF净流入近427亿美元[6] - 中长期回归经济基本面和企业盈利主导，虽经济放缓但有财政支撑，企业支出强劲[7] 港股分析 - 对港股持谨慎乐观态度，突破前高需新催化剂，当前流动性将边际收紧，部分资金或回流美股[2] 其他市场因素 - 美联储官员表态使7月降息预期升温，年底预期升至降3次[4] - 美国“第899条款”有望废除，缓解“资本税”担忧[5] - AI乐观预期重振科技叙事，美光业绩爆发，英伟达需求旺盛[5] 资金流向 - 全球股票ETF净流入285.99亿美元，边际流入101.10亿美元，债券ETF净流入171.56亿美元，边际流入76.28亿美元[10] - 近两周美国股票ETF净流入近427亿美元，明显超过其他市场[6] 下周关注 - 7月1日美国ISM制造业PMI；7月3日美国非农就业人数；7月9日全球除中国外“对等关税”延期截止日[12] 风险提示 - 美国经济衰退、美联储政策超预期、全球地缘政治风险、特朗普政策反复等[12]