当前，浙江资本市场以强劲动力激活实体经济转型动能，传统产业在"高端化、智能化、绿色化"变革浪 潮中加速突围。浙江辖区（不含宁波，下同）上市公司率先扛起产业升级主力军重任，为浙江经济高质 量发展注入澎湃活力。 在浙江辖区资本市场版图中，17个重点传统制造业的268家上市公司，是区域产业根基的"压舱石"和转 型升级的"主力军"。数据显示，2024年，浙江辖区17个重点传统制造业上市公司实现营业收入1.77万亿 元，同比增长5.30%；实现利润总额1036.62亿元，同比增长2.04%，增速较辖区上市公司平均水平高 5.04个百分点；2025年前三季度实现营收1.32万亿元，同比增长1.06%，在辖区上市公司总营收的占比 已提升至39.85%。2022—2024年，17个重点传统制造业上市公司每年累计研发投入均在400亿以上， 2024年更是达到454.42亿元的历史新高。 从化工新材料到汽车核心零部件，从智能低压电器到时尚纺织服饰，一批传统行业龙头上市公司正以技 术突破、多元布局、业态升级为抓手，成为浙江资本市场服务传统产业转型升级的标杆。 化工制造：多元布局筑牢产业护城河 化工制造业是浙江17个重点传统制造业中 ...

公司知识产权与研发进展 - 公司持续加强知识产权与标准建设 [1] - 2024年公司发明专利申请数量达到281件 [1] 数据中心业务发展 - 公司在数据中心领域与下游客户保持长期稳定合作关系 [1] - 公司在国内外市场获得多个标杆性项目 [1] - 公司的低压电器产品在数据中心供配电系统中得到广泛应用 [1]

公司担保情况 - 截至公告披露日公司及其控股子公司对外担保余额约为273.01亿元 [1] - 对外担保余额占上市公司最近一期经审计净资产的比例为64.84% [1] - 对合并报表外单位提供担保余额约为15.08亿元占净资产的3.58%其余均为对控股子公司及子公司间担保 [1] 公司营收构成 - 2025年1至6月份公司光伏业务营收占比58.86%为主要收入来源 [1] - 低压电器业务营收占比40.42% [1] - 其他业务占比1.4%分部间抵销占比-0.68% [1] 公司市值 - 截至发稿公司市值为602亿元 [1]

公司近期动态 - 公司第十届第八次董事会会议于2025年12月1日以通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于为参股公司提供担保的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份营业收入构成中光伏业务占比58.86% [1] - 2025年1至6月份低压电器业务收入占比40.42% [1] - 其他业务收入占比1.4% 分部间抵销占比-0.68% [1] - 截至发稿时公司市值为602亿元 [1]

公司业绩表现 - 公司2025年第三季度收入略有下降，主要因光伏端收入稍有压力 [1] - 公司2025年前三季度毛利率达27.51%，同比提升2.23个百分点 [1] - 公司2025年第三季度单季度毛利率达26.51%，同比提升1.14个百分点，但环比下降4.05个百分点 [1] - 预计2025年全年归母净利润约为49.6亿元，对应市盈率约12.4倍 [1] 业务板块分析 - 低压电器业务预计保持增长，其中海外市场景气度较高 [1] - 公司在低压电器方面的盈利能力有所修复 [1] - 公司低压电器业务保持较快增长 [1] - 户用光伏业务保持快速开发和高周转 [1] 未来发展潜力 - 公司AIDC快速布局有望为未来贡献新增量 [1]

公司股价表现 - 11月7日股价上涨5.04%至34.19元/股，成交金额35.29亿元，换手率4.94%，总市值734.73亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达14.53% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为低压电器及太阳能相关产品的研发、生产和销售 [1] - 光伏电站工程承包是最大收入来源，占比32.76%，其次是电站运营占比18.79% [1] - 传统电器业务中，终端电器收入占比13.01%，配电电器占比11.23% [1] - 逆变器及储能业务收入占比为3.10% [1] 基金持仓情况 - 摩根士丹利基金旗下大摩量化配置混合A（233015）重仓持有公司股票，持股数3.47万股，占基金净值比例1.28%，为第七大重仓股 [2] - 该基金在11月7日股价上涨中浮盈约5.69万元，连续3天上涨期间累计浮盈14.33万元 [2] - 该基金今年以来收益10.24%，成立以来收益49.98% [2]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.02%至11.60元/股，成交金额2.51亿元，换手率2.40%，总市值130.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入416.96万元，其中特大单净买入1263.40万元（买入1479.64万元，卖出216.24万元），大单净流出846.44万元（买入4122.07万元，卖出4968.51万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨55.33%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨8.61%、1.67%和16.47% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年1月至9月实现营业收入35.07亿元，同比增长12.23%，归母净利润3.04亿元，同比减少2.08% [2] - 公司主营业务收入构成为：配电电器占比63.82%，终端电器占比20.57%，控制电器占比12.55%，智能电工占比2.42%，其他业务占比0.65% [1] - 公司成立于1999年1月7日，于2014年1月21日上市，主营低压电器产品的研发、生产与销售 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.94万户，较上期增加21.36%，人均流通股23245股，较上期减少17.60% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股3755.77万股，较上期增加1947.67万股 [3] - 国泰估值优势混合(LOF)A为第四大流通股东，持股2250.98万股，较上期增加107.69万股，而国泰智能汽车股票A已退出十大流通股东之列 [3] 分红历史与行业分类 - A股上市后累计派发现金分红19.86亿元，近三年累计派现7.44亿元 [3] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，概念板块包括IDC电源、边缘计算、华为概念、智能家居、中盘等 [1]

公司股价表现 - 11月5日股价上涨5.41%，报收11.49元/股 [1] - 当日成交金额为5.08亿元，换手率达到5.01% [1] - 公司总市值为129.05亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海良信电器股份有限公司，成立于1999年1月7日，于2014年1月21日上市 [1] - 公司主营业务为低压电器产品的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：配电电器63.82%，终端电器20.57%，控制电器12.55%，智能电工2.42%，其他0.65% [1] 基金持仓情况 - 长城优选回报六个月混合A（代码010797）三季度持有良信股份7.5万股，占基金净值比例1.21%，为其第六大重仓股 [2] - 该基金于2021年1月20日成立，最新规模为6314.96万元 [2] - 基于11月5日股价涨幅，该基金持仓部分当日浮盈约4.42万元 [2] 基金业绩表现 - 长城优选回报六个月混合A今年以来收益率为4.98%，同类排名6742/8150 [2] - 近一年收益率为4.63%，同类排名6906/8043 [2] - 自成立以来收益率为5.02% [2] 基金经理信息 - 基金经理马强累计任职时间10年138天，现任基金资产总规模8.29亿元，任职期间最佳基金回报66.06% [3] - 基金经理唐然累计任职时间3年52天，现任基金资产总规模9.32亿元，任职期间最佳基金回报6.54% [3]

公司基本情况 - 公司成立于1999年3月31日，于2022年11月9日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于浙江省 [1] - 公司是国内低压电器领域优质企业，主营业务为低压电器产品的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-配电设备，概念板块包含小盘、光伏玻璃、融资融券、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为3.53亿元，在行业26家公司中排名第22位，远低于行业第一名正泰电器的463.96亿元和行业平均值37.27亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1965.11万元，在行业中排名第21位，远低于行业第一名正泰电器的56.56亿元和行业平均值3.62亿元 [2] - 行业营收中位数为11.37亿元，净利润中位数为6913.82万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为18.28%，较去年同期的16.01%有所上升，但显著低于行业平均的40.49%，显示出较好的偿债能力 [3] - 2025年三季度毛利率为22.31%，较去年同期的19.92%有所提升，但略低于行业平均的23.98% [3] 管理层与股权结构 - 公司控股股东和实际控制人为胡志兴、胡志林 [4] - 董事长胡志兴2024年薪酬为38.55万元，较2023年的34.76万元增加3.79万元 [4] - 总经理张彭春2024年薪酬为38.55万元，较2023年的28.44万元增加10.11万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.15万户，较上期减少0.40% [5] - 户均持有流通A股数量为2376.35股，较上期增加0.40% [5] - 十大流通股东中，华泰柏瑞中证2000指数增强A为新进股东，持股13.21万股；诺安多策略混合A退出十大流通股东之列 [5]

业绩概览 - 公司前三季度收入463.96亿元，同比微降0.03%，归母净利润41.79亿元，同比增长19.49% [1] - 第三季度单季收入167.77亿元，同比下降3.70%，环比增长11.40%，归母净利润16.25亿元，同比增长3.12%，环比增长16.79% [1] - 第三季度扣非归母净利润12.73亿元，同比下降12.2%，环比下降11.9%，非经常性损益主要为确认3.4亿元政府补助 [1] - 第三季度低压电器板块收入61亿元，同比增长6%，净利润6.31亿元，同比增长7.1% [1] - 第三季度新能源板块收入107.9亿元，同比下降8.5%，净利润9.94亿元，同比略增 [1] 分业务表现 - 新能源板块中，安能（户用业务）第三季度收入92亿元，同比增长2.4%，净利润13.2亿元，同比增长14.1% [1] - 低压电器海外业务前三季度收入38.58亿元，同比增长23.8%，其中第三季度收入14.29亿元，同比增长42.1%，北美地区实现超翻倍增长 [2] - 第三季度正泰安能新增户用装机1.84GW，同环比有所下降，但销售2.18GW，环比增长40% [2] 业务进展与战略 - AIDC业务按计划推进，已与美国、东南亚、加拿大、欧洲等多国客户对接或交付产品，sst固态变压器计划于2026年6-9月推出 [2] - 公司电站出表顺利，预计新建电站交易模式在第四季度跑通 [2] - 安能终止分拆后，业务模式不再受限，公司计划布局海外户用业务及用户侧储能业务，并推进电源、售电、虚拟电厂业务结合 [2] 盈利预测与估值 - 基于上修其他收益预测及调降新开发户用光伏量，调整2025年净利润预测上调3.7%至48.85亿元，2026年净利润预测下调0.5%至54.09亿元 [3] - 目标价上调11.8%至38元，对应2025年及2026年市盈率分别为16.7倍和15.1倍，较当前股价有24.7%上行空间 [3] - 当前股价对应2025年及2026年市盈率分别为13.4倍和12.1倍 [3]