产品结构 - 公司建立了以低温产品为主的差异化产品结构，低温产品是核心产品 [1] - 低温产品在本土产品中竞争优势突出，产品多样性有效满足细分市场需求 [1] 销售模式 - 销售模式分为经销模式和直销模式，特定渠道经销商包括线上电商业务经销商和酒店业务经销商等 [1] - 经销商每日根据客户需求发出订单，到公司产品分发点提货或由公司送货 [1] - 公司及授权经销商近期尝试开展网络直播带货新模式，未来将不断创新网络销售业务模式 [1] 原材料供应 - 生鲜乳是重要原材料之一，目前国内供应稳定 [1] - 公司主要通过自有牧场以及与规模较大的牧场建立稳定合作关系满足需求 [1] - 2025年将对自有奶源基地长山牧场和嘉牧牧场加大基础设施投入，提升奶牛存栏数量 [1] - 计划到2025年底自有牧场供给能力达到公司总需求量的40%左右 [1] - 牧场成母牛单产力争保持在11.5吨/年以上，经营效益有明显改善和提升 [1] 合作牧场 - 合作牧场主要选择国内大型奶牛养殖场进行战略合作 [2] - 牧场鲜奶通过专业冷藏车集中运至公司，实现从挤奶到灌装成品的全程封闭隔离 [2] - 公司与合作牧场提前签订供应合同，运用资金优势锁定奶源供应数量、价格和质量 [2] - 在原料奶供应上形成了稳固的供应保障体系 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收86.75亿日元，同比下降10.1%，销量和价格均下滑，Q2库存压力最大 [4] - 因原奶价格下降和产品结构改善，2024年毛利率从2023年的37.2%升至39.6%，提升2.4个百分点，经营利润率扩大190个基点至8.2%，为公司历史最佳 [6] - 由于贝拉米商誉和无形资产减值等因素，归属净利润为1.05亿，若排除相关影响，归属利润为44.35亿日元 [8] - 费用率同比上升50个基点至26%，运营效率指标处于健康水平，库存周转天数和应收账款周转天数持续改善 [12] - 2024年现金流为83.3亿日元，表现稳定，资本支出降至3870万美元，因控制工作下降30%，自由现金流显著增加，股息支付率升至45%，总股息近20亿日元 [13][15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 常温产品受原奶价格下降和需求预期影响，渠道调整后降幅改善，特仑苏全年表现优于基础白奶 [20][21] - 低温产品市场份额居首，优益C酸奶增长快，运营效率提高，整体利用率较前几年大幅改善 [24][25] - 鲜奶业务中高端品牌“鲜菲乐”增长20%，市场份额在高端品牌中居首，整体结构改善，营业利润增长 [27] - 冰淇淋业务整体下滑，2025年1 - 2月有积极趋势，渠道库存恢复正常 [29] - 婴幼儿配方奶粉业务重回增长轨道，品牌实现两位数增长 [30] - 奶酪业务调整后基本稳定，利润改善，市场份额超49.5% [10][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 东南亚市场中，公司在印尼冰淇淋市场排名第一，在菲律宾排名第二，并向更多东南亚国家拓展 [38] - 澳洲市场有Barra Foods和贝拉米，公司将用优质B2B和B2C品牌及产品服务亚太市场 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“一核两翼”战略，深化核心业务，拓展营养健康和海外平台两翼 [18] - 核心业务方面，常温产品聚焦全链增长和结构优化，低温产品回归营养、功能和口味创新，鲜奶业务加强高端品牌建设和渠道合作 [24][25][27] - 营养健康平台加速发展，孵化运动营养品牌M Action，专业功能性营养产品将加速商业化 [36][37] - 海外平台推动国际业务扩张，整合优化海外品牌资产 [38] - 品牌建设上，公司重视文化内涵和产业链，通过IP合作、品牌大使等提升品牌价值，采用行业和本地化方法打造品牌 [42][43][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临自2008年2月以来最大挑战，存在供需失衡、供应链韧性和产品类别多元化等问题，宏观环境消费疲软使挑战更严峻 [51] - 公司认为消费者应“多喝、喝好、喝对”牛奶，行业在满足消费者营养需求、解决乳糖抗性问题、精准满足健康需求等方面有很大发展空间 [53][67][72] - 公司将加强研发、品牌建设和精益管理，提高运营效率，履行社会责任，推动行业发展 [50][51][64] 其他重要信息 - 2024年公司推进绿色战略，采取绿色包装、双碳倡议、零毁林等措施，发布首份TCFD报告和绿色包装价值报告 [48][49] - 春节营销活动中，公司与哪吒IP合作成功，提升了品牌影响力 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提及问答环节内容，故无相关总结