财务业绩 - 2025年前三季度营业收入185.86亿元，同比增长8.87% [2] - 2025年前三季度归母净利润亏损3.65亿元（扣非归母净利润亏损3.22亿元），第三季度亏损主要因生猪价格下行、计提存货跌价与信用减值准备1.78亿元及外购仔猪成本较高 [2] - 截至2025年9月30日，公司资产负债率65.51%，账面货币资金约22.15亿元 [3] - 2025年前三季度经营活动现金流净额8.34亿元 [3] 业务运营 - 2025年前三季度生猪出栏376.22万头，同比增长34.78% [2] - 2025年前三季度饲料内外销量491.53万吨，同比增长7.69% [2] - 第三季度“公司+农户”养殖完全成本为13.3元/公斤（剔除外购仔猪影响），该模式下肥猪出栏占比约81% [2] - 公司种猪结构中70%-80%为新丹系种猪，未来计划将新丹系占比提升至90%左右，目标断奶仔猪成本降至300元/头以下 [3] 发展战略与规划 - 未来三年经营重心是持续降低生猪养殖成本，中长期战略依托全产业链优势，投入肉制品和生鲜业务，布局“香乡猪”高端品牌 [3] - 饲料业务通过“助养”、“价值承诺”、“技术服务方案”等方式提升客户生产成绩，强化在广西、广东、湖南、山东等核心区域的竞争力 [3] 资金与风险管理 - 主要贷款集中于饲料业务，该业务周转快、盈利稳定、现金流充足，银行授信额度充足，整体风险小 [3] - 公司通过子公司股权融资、发行债券等多渠道融资，保持与金融机构良好合作，落实稳健发展策略 [3] 疫病防控 - 生猪养殖基地疫病情况稳定，公司通过饲养管理、营养技术、生物安全体系及专业化兽医团队构建综合防控体系 [3] - 配备专业化检测中心、监控设备及标准化流程，强化人员培训和奖惩制度，提升疫病应对能力 [3]

开源证券研报指出，双汇发展2025年前三季度归母净利润39.59亿元，同比+4.1%；单Q3归母净利润 16.36亿元，同比+8.4%。展望四季度，肉制品成本预计仍在低位，公司将加大市场费用投入、继续加强 高性价比产品推广，预计吨利将环比下降、同比保持稳定，全年吨利仍会处于高位。公司在生鲜品板块 加大客户开发力度，持续优化产品结构，实现规模逐季增长，利润仍有明显下降，一是因为市场竞争和 规模提升需要，二是猪价前高后低造成冻品减利，三是关税影响下进口肉的拖累。未来公司将实行稳利 扩量策略，保持头均利润基本稳定的前提下持续扩张屠宰量。Q3养殖业收入同增22.4%，经营利润3649 万元，养殖业规模逐季提升、成本逐季下降，养殖成绩及盈利能力持续改善。公司产业链布局完善、龙 头地位稳固，是稳健价值投资标的，维持"增持"评级。 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 证券代码：000876 证券简称：新 希 望 公告编号：2025-106 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 R否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 R否 □适用 R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 □适用 R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列 ...

10月28日晚间，肉类加工龙头双汇发展交出了一份"量利双优"的三季度成绩单。 在国内经济稳步发展的背景下，公司前三季度实现营业收入445.23亿元，同比增长1.19%；归母净利润 39.59亿元，同比增长4.05%，盈利增速显著跑赢营收增速，展现出强劲的经营韧性。 具体看，报告期内，肉制品行业实现对外交易收入179.93亿元，屠宰行业对外交易收入193.72亿元，两 大业务板块收入规模接近，发展格局均衡。 同日披露的投资者调研中，公司披露，报告期内肉类总外销量创历史新高，凸显了其在成本管控与市场 开拓上的双重成效。现金流方面，2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额充裕，规模接近 60亿元。 营利双增，核心业务盈利能力持续稳固 盈利端的稳步增长与质量优化，是双汇发展三季报的核心亮点之一。 分品类来看，各业务板块呈现差异化增长态势。生鲜猪肉外销量表现稳健，前三季度同比增长13.4%至 108.7万吨，公司通过加大客户开发及生产挖潜力度，产品结构持续优化。 禽肉业务成为最大亮点，前三季度禽肉外销量同比增长18.4%至28.5万吨，创历史新高，得益于养宰协 同及环控标准化管理，经营业绩显著改善。肉制品方面 ...

10月30日，双汇发展（000895.SZ）通过电话会议形式举行投资者交流会，接待了包括中金公司、南方 基金、广发基金、富国基金等在内的40余家机构投资者。公司董事兼总裁马相杰、常务副总裁兼财务总 监刘松涛、董事会秘书张立文等高管出席会议，就四季度肉制品业务增长策略、渠道布局、利润展望及 产业链布局等市场关注问题与投资者进行深入交流。 在渠道结构调整方面，公司对传统渠道与新渠道的布局同步推进。传统渠道方面，重点工作包括：针对 大型商超实施"总对总"对接，积极开展贴牌代工业务以提升运作质量；加大对生鲜超市、社区店等贴近 居民消费场景的渠道投入，通过资源增加与活动策划满足近场消费需求；围绕竞争性产品加大市场投 入，在批发渠道实施精准竞争策略以促进销售。 新渠道方面，公司披露，今年1-9月肉制品在新渠道的销量已达19.1万吨，同比增长25.8%。其中，休闲 零食渠道与电商渠道表现突出，两者销量占新渠道总销量的比例均在三分之一左右，成为拉动新渠道增 长的主要动力。 养殖业务减亏增效 屠宰产能扩张探索轻资产模式 四季度多举措提振肉制品销量 市场费用投入成关键抓手 针对四季度如何促进肉制品销量增长的问题，公司表示将从六大 ...

销量增长策略 - 加大市场费用投入，精准支持市场，促进终端动销 [3] - 持续深化专业化改革，改革效果有望逐步增强 [3] - 继续加强新渠道开拓，提升新渠道销量占比 [3] - 加强高性价比产品推广，满足大众消费需求，助力规模提升 [3] - 针对重点商超，加强总对总对接，积极开展贴牌代工业务，提升运作质量 [7] - 持续加大市场投入，通过增资源、做活动，加强生鲜超市、社区店等运作，满足居民近场消费需求 [7] - 围绕竞争性产品，加大市场投入，实施精准竞争，促进批发渠道销售 [7] 渠道发展表现 - 加强会员超市渠道总对总对接，借助高端品牌开展定制化业务，丰富产品品类，提升定制服务水平 [4] - 元-9月肉制品在新渠道销量19.1万吨，同比增长25.8% [8] - 休闲零食渠道和电商渠道销量增幅较大，销量占新渠道总体销量的比例均在三分之一左右 [8] 财务与成本展望 - 预计四季度肉制品原辅包成本环比继续下降 [5] - 预计四季度肉制品吨均利润环比下降、同比保持稳定，全年吨均利润仍会处于历史高位 [6] - 预计全年养猪业和禽产业规模同比增长，养殖绩效指标持续改善，利润同比大幅减亏 [9] 产能与运营模式 - 生猪屠宰业暂无新建工厂计划 [10] - 在河南濮阳与当地企业合作，试行屠宰厂的轻资产运作模式，后续将积极考虑通过该模式进行产能扩张 [10]

证券代码：603697 证券简称：有友食品 公告编号：2025-077 有友食品股份有限公司 2025 年三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、2025 年三季度主要经营数据 1、主营业务收入按产品类别分类情况 注：本公告表格中如存在合计数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因形成。 2、主营业务收入按销售地区分类情况 单位：万元 | 项目 | 2025 年 1-9 | 月 | 2024 年 1-9 月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | | 东南区域 | 71,914.14 | 58.19% | 33,648.79 | 38.19% | | 西南区域 | 42,205.27 | 34.15% | 43,512.27 | 49.39% | | 其他区域 | 9,467.81 | 7.66% | 10,941.63 | 12.42% | | 合 计 | 123,587.22 | 100.00% ...

证券日报网讯得利斯10月29日在互动平台回答投资者提问时表示，本年度公司通过不断进行产品创新， 优化产品竞争力，坚持B端、C端销售渠道同步发力，积极拓展线上新销售渠道，实现前三季度营业收 入较上年同期增长14.95%。未来，公司将坚持打造以肉制品精深加工为核心的全链条绿色产业体系， 按照稳定屠宰业务、扩大肉制品精深加工业务、快步发展预制菜业务规模和市场布局的工作方针，持续 做大食品和健康业务板块，在产业链协同、品牌升级、数字化转型、国际市场拓展等方面重点发力，持 续提升经营水平。 （文章来源：证券日报） ...

投资评级与核心观点 - 报告对公司的投资评级为“买入”，目标价为33.39元人民币 [1] - 报告维持“买入”评级，核心观点是公司主业呈现量涨价跌态势，但盈利能力保持稳健，预计在猪价低位运行的背景下，公司整体经营有望平稳向好 [1] 整体财务表现 - 公司25年前三季度营业总收入为446.5亿元，同比增长1.2%，归母净利润为39.6亿元，同比增长4.1% [1] - 公司25年第三季度营业总收入为161.5亿元，同比下降1.8%，归母净利润为16.4亿元，同比增长8.4% [1] - 截至25年10月28日，公司股息率（TTM）为5.6%，在食品饮料板块中处于前列水平 [1] 分业务营收表现 - 肉制品业务：25年第三季度营收为67.9亿元，同比下降0.6%，占公司总营收的42%；销量同比增长0.9%，吨价同比下降1.5% [1][2] - 屠宰业务：25年第三季度对外交易营收为67.5亿元，同比下降18.8%，占公司总营收的42%；屠宰量同比增长40.5%，生鲜肉外销量同比增长16.7%，但对外交易生鲜肉均价同比下降30.4% [2] - 其他业务：25年第三季度对外交易营收为26.2亿元，同比大幅增长100.5%，主要得益于生猪出栏数同比增长146% [3] 分业务盈利表现 - 肉制品业务：25年第三季度营业利润为20.3亿元，同比增长7.5%，占公司营业利润的96%；营业利润率为29.9%，同比提升2.3个百分点；吨利为5186元/吨，同比增长6.5%，创历史新高 [1][3] - 屠宰业务：25年第三季度营业利润为0.5亿元，同比下降46.9%，占公司营业利润的2%；营业利润率为0.6%，同比下降0.4个百分点；头均屠宰利润同比下降62.2% [4] - 其他业务：25年第三季度营业利润为0.4亿元，同比实现扭亏为盈，营业利润率为1.4% [4] 业务展望与策略 - 肉制品业务：预计第四季度及26年销量有望实现中个位数增长，主要得益于新兴渠道贡献（第三季度收入增长30%以上）、专业化改革、市场费用投入及高性价比产品推出；预计第四季度吨价同比可能略有下行，26年吨利在成本利好背景下有望保持相对稳定 [2][3] - 屠宰业务：预计26年公司将继续推动屠宰规模扩大，但在猪价低位运行的预期下，收入可能继续承压；公司目标是在维持头均屠宰利润稳定的基础上扩大规模 [2][4] - 其他业务：公司预计养猪业和鸡产业将继续整顿提升，通过严格绩效管理和对标行业标杆改善经营质量；预计生猪养殖业务在第四季度实现盈亏平衡，并于26年实现盈利 [3][4] 盈利预测与估值 - 基于25-26年猪价低位运行对肉制品成本的持续利好，报告略微上调了25-26年盈利预测，但略微下调27年盈利预测以反映可能的猪价回升带来的成本压力 [5] - 预测公司25-27年每股收益分别为1.51元、1.59元和1.64元，较前次预测调整幅度分别为+1.06%、+1.30%和-1.36% [5] - 估值方面，参考可比公司26年平均21倍市盈率，给予公司26年21倍市盈率，得出目标价33.39元 [5]

投资评级 - 投资评级为“买入”（维持）[2] - 当前股价25.15元对应2025-2027年市盈率分别为17倍、17倍、16倍[6][7] 核心观点 - 公司2025年三季报业绩超预期，前三季度归母净利润39.6亿元，同比增长4.1%，第三季度归母净利润16.4亿元，同比增长8.5%[7] - 公司作为肉制品行业领先企业，拥有较强竞争优势，且估值较低，分红率高，2024年现金分红金额对应股息率为5.6%[7] - 预测2025至2027年归母净利润分别为50.4亿元、51.3亿元、53.0亿元，同比增速分别为1.0%、1.8%、3.3%[6][7] 分业务表现 - **肉制品业务**：2025年第三季度销量企稳转正，达39.1万吨，同比增长0.7%；吨均利创历史新高，达5,192元/吨，同比增长6.7%[7] - **屠宰业务**：2025年第三季度屠宰规模大幅增长，屠宰量331万头，同比增长40.5%；但受猪价下行影响，营业利润0.5亿元，同比下降46.9%[7] - **养殖业务**：2025年第三季度盈利持续改善，实现营业利润0.4亿元（去年同期为-0.1亿元），扭亏为盈[7] 未来展望与策略 - 肉制品业务将通过专业化改革、发力新渠道、增加市场投入、推出高性价比产品等六方面举措实现销量稳定增长，预计吨利在高成本下行趋势下有望维持高位[7] - 屠宰业务仍将以上规模策略为核心，预计随着规模大幅增长，盈利有望逐步改善[7] - 养殖业务预计将继续通过降成本实现增利润[7] 财务数据预测 - 预测公司2025年至2027年营业总收入分别为606.63亿元、622.82亿元、640.08亿元，同比增长率分别为1.6%、2.7%、2.8%[6] - 预测公司2025年至2027年每股收益分别为1.45元、1.48元、1.53元[6] - 预测公司2025年至2027年净资产收益率（ROE）分别为23.9%、24.2%、24.8%[6]