卖方为一间根据中国法律注册成立的有限公司，其主要业务为于中国管理及营运便利店。经董事作出合 理查询后所深知及确信，于兴军女士与张利先生(为夫妻关系)连同其子张博宇先生，以下列方式合共持 有卖方55.36%股权权益：(i)彼等各自直接持有31.04%、13.02%及0.96%权益;及(ii)张利先生透过其控制 的两间公司，即厦门见福投资合伙企业(有限合伙)及厦门大福大集电子商务有限公司，分别间接持有 6.18%及4.16%权益。目标公司为一间根据中国法律注册成立的有限公司，主要于中国四川从事零售业 务及营运便利店业务。 目标公司已透过直营店运营、特许经营及供应链批发业务，构建"品牌+运营+供应链"的业务体系。目 标公司旗下有65间直营店及30间特许经营店，其分店涵盖广泛的商品类别，包括日用百货、新鲜果蔬、 预包装食品、保健食品及医疗器械等，全方位满足消费者日常需求。 智通财经APP讯，JBB BUILDERS(01903)发布公告，本公司(作为买方)正与厦门见福连锁管理有限公司 (卖方)就有关买卖成都市见福便利店管理有限公司(目标公司)100%股权权益进行磋商。 ...

7-ELEVEn品牌标志设计演变 - 公司最初于1927年以美国南方制冰公司成立，1928年更名为"Tote'm Stores"，其标志中的首字母"T"设计为大型木制图腾柱造型，以引发顾客将商品携带回家的联想[12] - 1946年，公司更名为"7-11"，以体现其早上7点至晚上11点的超长营业时间卖点，该版标志引入了鲜红色和浓郁的绿色，其配色方案延续至今[15] - 1969年，公司标志迎来重大变革，数字"7"被设计为顶部橙色横条与右侧弯曲红色线条的组合，形似道路断点，象征顾客前往商店的旅程，同年标志正式引入小写字母"n"[17] - 1969年之后，公司标志基本定型，后续几十年仅对白色梯形位置、绿色背景色调及字母高度等进行微调[18] 标志中“小写n”的起源与设计意图 - 在20世纪60年代，时任公司总裁的妻子认为全大写的"ELEVEN"看起来刺眼，建议将最后一个字母"N"改为小写，以使标志显得更加优雅友好[9] - 品牌符号的呈现方式极大影响消费者对品牌的第一印象，小写字母通常让消费者认为品牌更温暖、更具亲和力，而大写字母则让人感觉品牌更有能力、更权威[20][22] - 研究指出，小写字母与女性气质相关，女性产品以小写形式呈现时会获得更有利评价，这与将"N"改为小写以追求“优雅”的初衷相吻合[26] - 将"N"改为小写"n"的设计，旨在适当减轻标志中的权威感，以契合便利店行业温暖、友好的品牌定位，而非奢侈品路线[22][26] 标志设计的心理学效应与功能性 - 商标的独特设计能引导消费者联想商品特质，例如高细字体易让人联想到高挑苗条，从而与美容产品产生关联[19] - 7-ELEVEn标志以方形为主体，数字"7"兼具锐利边角与圆润弧度，加入小写"n"等柔和元素，在视觉上带来多重惊喜，圆润边角能引发柔软、友好、平易近人等联想[27] - 采用大小写字母混合的"7-ELEVEn"标志最具可读性，一项针对老年驾驶员的研究发现，混合大小写字母的方式在白天和夜间条件下的识别距离都优于全大写标志[27] - 棱角分明的标志能激活与坚硬相关的联想，而7-ELEVEn标志通过刚柔并济的设计，平衡了品牌形象[27] “小写n”引发的营销现象与品牌价值 - 关于标志中为何使用小写"n"的疑问，在互联网上以梗图形式广泛传播，引发了用户多种趣味解读和经久不衰的讨论，这为公司带来了持续的口碑营销效果和免费广告曝光[29][31][33] - 一项由Signs网站举办的实验显示，在156名仅凭记忆绘制7-ELEVEn标志的参与者中，只有约1%（两人）能正确记住并使用小写"n"这一细节，这反衬出该设计的独特性和话题性[31] - 消费者在不经意间发现"小写n"的细节后，容易产生会心一笑或好奇探究的反应，并加入网络讨论，这无形中增强了品牌与消费者的互动和记忆点[33]

品牌标志设计演变 - 7-ELEVEn品牌标志中的字母“n”为小写，源于20世纪60年代公司总裁妻子的建议，认为将“N”改为小写能使标志显得更加优雅友好 [7][9] - 品牌最初于1927年以美国南方制冰公司创立，1928年更名为“Tote'm Stores”，其标志中的首字母“T”设计为图腾柱造型，以引发顾客将商品携带回家的联想 [10][13] - 1946年，公司更名为“7-11”，以体现其早上7点至晚上11点的超长营业时间卖点，此版标志引入了鲜红色和浓郁的绿色，其配色方案延续至今 [13][18] - 品牌标志在1969年经历重大变革，数字“7”被设计为顶部橙色横条与右侧红色弯曲线条的组合，形似道路断点，象征顾客旅程，并正式引入了小写“n”，此后标志基本定型 [14] 字体设计的心理学与营销影响 - 品牌标志的字体设计能引导消费者联想产品特质，例如“又高又细”的字体常与高挑苗条的美女形象关联，从而影响美容护肤品的消费者认知 [16] - 研究表明，大写字母让消费者感知品牌更有能力、更权威或更奢侈，而小写字母则让消费者感觉品牌更温暖、更友好 [20][22] - 一项针对虚拟服装品牌“ELT”的研究发现，大写字母“E.L.T”比小写“e.l.t”给人更强烈的奢侈品牌暗示 [22] - 另有研究指出，小写字母与女性气质相关，对女性产品评价更有利；大写字母则对男性产品评价更有利，这与将“N”改为小写以追求“优雅”的建议相契合 [25] 标志设计的实用性与传播效果 - 7-ELEVEn标志采用方形主体，数字“7”兼具锐利边角与圆润弧度，结合小写“n”的柔和元素，在视觉上创造了多重惊喜，圆润边角能引发柔软、友好的联想 [27] - 混合大小写字母的标志设计（如7-ELEVEn）比全大写标志更具可读性，一项针对老年驾驶员的研究证实了这一点，这使得标志更容易被快速识别 [28] - 小写“n”的设计细节引发了经久不衰的公众讨论与猜测，形成了免费的口碑营销，一项实验显示，156名参与者中仅约1%（两人）能凭记忆正确画出此细节 [29][32]

行业政策与宏观背景 - 国家深入推进“城市一刻钟便民生活圈建设”，便利店是实现“一店一早”、“一菜一修”等基本保障类业态的关键载体[1] 2025年便利店发展指数核心发现 - 中国连锁经营协会连续第12年发布“中国城市便利店发展指数”，调查覆盖40个样本城市[3] - 样本城市便利店总体发展指数均值为81.1[3] - 总指数由增长率指数(权重30%)、饱和度指数(权重40%)、24H指数(权重10%)和营商环境指数(权重20%)加权计算得出[11] 城市排名与指数表现 - 总体发展指数排名前五的城市依次为：福州市(91.6)、厦门市(91.2)、太原市(91.1)、长沙市(89.9)、东莞市(89.4)[9] - 排名第六至第十的城市依次为：贵阳市(88.4)、深圳市(87.7)、广州市(87.6)、海口市(86.6)、北京市(86.2)[3][9] - 福州市连续4年排名上升，从2024年的第五跃居2025年第一[6] - 厦门市曾连续五年蝉联榜首[6] 门店增长率分析 - 门店增长率最高的城市是贵阳市，增长率达7.0%，连续两年增速领跑[3] - 增长率排名第二至第五的城市为：合肥市(5.8%)、福州市(4.8%)、济南市(4.7%)、温州市(4.4%)[9] - 上海市是唯一出现负增长的城市，增长率为-0.9%[9] 市场饱和度（单店覆盖人口） - 市场饱和度最高的城市（即单店覆盖人口最少）是东莞市，为2053人/店[9] - 饱和度排名第二至第五的城市为：长沙市(2123人/店)、太原市(2565人/店)、广州市(2875人/店)、厦门市(3147人/店)[9] - 福州市的渗透率为3864人/店，排名第十一[8] - 单店覆盖人口最多的城市是宜昌市，为18263人/店[10] 24小时便利店与夜间经济 - 24小时便利店数量占比最高的城市是广州市，占比达78.0%，远超榜单均值53.4%[7] - 广州市全市6600余家便利店中，接近5150家是24小时营业[7] - 福州市24小时便利店数量占比为64.5%，排名第十一[8] 重点城市与品牌发展案例 - **贵阳市**：截至2024年底，贵阳贵安便利店门店数超过1600家，带动消费超30亿元[3]；本土品牌凯辉便利店市场份额超过60%，是当地第一家迈入“千店时代”的本土品牌[3] - **福州市**：便利店发展较早，2001年已有台资超市进入[6]；本土品牌万嘉、汇宁、六意分别拥有门店1498家、467家、446家，位列“2024年中国便利店TOP100”榜单第26、57、59位[6]；万嘉5G智慧园一期已投入使用，智慧物流中心面积2万多平方米，可服务约3000家门店[8]；已形成“本土+外来”（如7-11、美宜佳、京东）共同发展格局[8] - **广州市**：是便利店业态发源地，1986年开设中国内地第一间24小时便利店——西濠便利店，营业面积100平方米，经营品种700个[4]

政策规划 - 商务部等9部门联合提出到2030年实现"百城万圈"目标 包括100个先行区试点城市和1万个便民生活圈建设 [1] - 政策标志着从单一功能社区向全生命周期幸福单元转型 通过"一圈一策"践行精准治理 [1] - 要求制定城市规划约束指标 严格保障社区商业基本业态空间布局并形成定期评估机制 [2] 行业意义 - 便民生活圈被定位为城市商业体系的"毛细血管" 具有惠民生和促消费双重功能 [1] - 便利店行业因城市化进程加快和消费者生活节奏提速呈现全球性快速发展态势 [3] - 便利店以满足即时性和便利性需求为第一宗旨 具备规模小、营业时间长、选址灵活等特点 [3] 商业布局 - 城市商业过往注重商圈和购物中心等集聚形态 主要满足节假日消费需求 [1] - 需合理规划基本保障类业态空间布局使其贴近居民 支持低成本空间供给 [2] - 要求严格按照空间规划布局建设 避免基本保障类业态生存空间被挤出 [2]

核心财务表现 - 营业收入11.68亿元，同比下降11.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损876.74万元，同比下降191.95% [2] - 经营活动产生的现金流量净额1.58亿元，同比大幅增长80.43% [2] - 基本每股收益-0.008元/股，同比下降200% [2] 业务结构分析 - 百货零售业务占总营业收入72.74%，其中联营模式占比30.93%、经销模式36.90%、租赁模式31.61% [3] - 房地产开发业务占总营业收入11.94%，主要项目包括泗阳雨润广场、淮安雨润广场等 [3] - 便利店业务通过战略合作方式开展，南京罗森门店314家，安徽罗森门店223家 [3][8] 经营策略与举措 - 百货主业实施"稳存促新、降本增效"策略，通过招商调改优化商品结构，提升餐饮、亲子娱乐等体验业态占比 [5][6] - 深化数字化营销手段，提升线上引流效率，社交媒体话题传播与直播销售成为重要增长渠道 [7] - 罗森便利店业务持续推进供应链优化，通过物流外包整合降低采购成本 [8] - 地产板块聚焦尾盘去化和项目交付，严格控制新增资金投入风险 [8] 资产与负债状况 - 总资产108.42亿元，较上年末下降2.35% [2] - 归属于上市公司股东的净资产6.61亿元，较上年末下降4.42% [2] - 受限资产总额43.20亿元，包括货币资金、存货、固定资产等抵押资产 [10] - 担保总额18.04亿元，占净资产比例272.96% [16] 行业环境与竞争 - 2025年上半年社会消费品零售总额增长5.5%，网上零售额增长8.5% [3] - 百货行业面临消费结构转型、线上分流加剧及同业竞争白热化挑战 [5] - 公司持有物业地理位置优越，品牌影响力显著，为中华老字号企业 [9]

股价表现 - 8月15日股价报收10.66元，较前一交易日上涨0.05元，涨幅0.47% [1] - 当日成交量为71712手，成交金额达0.76亿元 [1] 公司业务 - 主营业务为商业零售，主要经营超市、便利店等业态 [1] - 作为浙江省内知名连锁零售企业，已形成较为完善的区域销售网络 [1] - 所属概念板块包括商业百货、新零售、社区团购等 [1] 资金流向 - 8月15日主力资金净流出719.55万元 [1] - 近五个交易日累计净流出3280.53万元 [1]

收购撤回决定 - 加拿大便利店巨头ACT正式撤回对日本Seven&i Holdings近470亿美元的收购提案[1] - 该交易原本可能成为2025年全球最大并购案[1] - ACT在公开信中表示撤回原因是长达一年的谈判过程中遭遇重重阻碍[1] 谈判受阻细节 - ACT获得的尽职调查机会极为有限 与管理层接触呈现"程式化"特征且"缺乏信息"[3] - 7&i特别委员会与主要股东伊藤家族"始终拒绝展开真正的讨论"[3] - ACT在监管协调、剥离方案、反向终止费等方面已作出让步 但未收到真诚回应[3] - 7&i声明确认ACT单方面终止协商 并对公告中的不实描述表示难以认同[3] 市场反应 - 7&i股价在东京市场暴跌9.16% 创三个月来最大单日跌幅[4] - ACT股价飙升17%[4] 7&i经营状况 - 7-Eleven日本2025财年第一季度营收2234.74亿日元 同比下降0.7%[4] - 营业利润545.32亿日元 同比下降11.0%[4] - 营收与利润数据已连续五个季度负增长[4] - 中国市场表现不佳 门店总数远不及美宜佳等本土品牌 销售增长乏力[4] 7&i变革措施 - 2025年4月任命美籍CEO Stephen Dacus替换日籍社长井阪隆一 推行"精益化改革"[4] - 以8147亿日元向贝恩资本出售超市业务"YORK Holdings"[4] - 计划2026年分拆北美7-Eleven业务上市 宣称可"释放独立价值"[4]

收购终止 - 加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard(ACT)宣布撤回对柒和伊控股(7-11母公司)的收购提议，原因是后者缺乏"建设性参与" [1] - 柒和伊控股回应称ACT单方面终止讨论并撤回收购提议，对决定表示不满但接受，同时指出ACT声明中存在诸多错误说法 [1] - 柒和伊控股表示其特别委员会与ACT进行了真诚和建设性的讨论，目标是达成有利于股东的可行交易 [1] 反垄断障碍 - 柒和伊控股提到完成交易需解决重大美国反垄断障碍，包括漫长的审批程序 [1] 资本回收计划 - 柒和伊控股计划到2030财年末通过股票回购、邀请大型超市业务战略合作伙伴、北美便利店业务IPO等方式回收资本 [1] - 公司目标实现约2万亿日元(约合180亿美元)的股东回报 [1]

行业技术升级 - 日本便利店行业正在推进人工智能和机器人技术的应用 [1] - 新型门店通过电子屏实现商品智能推荐功能 [1] - 烹饪和商品陈列环节引入机器人自动化操作 [1] 公司创新举措 - 罗森于6月23日在东京都开设技术集成型门店 [1] - 顾客拿起商品时电子屏自动显示关联商品推荐 [1] - 门店运营整合了人工智能与机器人两大技术模块 [1]