临近年末，银登中心的资产转让信息迎来密集更新，一场覆盖国有大行、股份制银行及地方中小银行的零售类不良资产"出清潮"正全面上演，亿元级别资产 包频频现身。这场集中"甩包袱"行动，既是银行优化年末财务报表、压降不良率、释放资本空间的选择，也是对过去数年零售业务高速扩张所积累风险的一 次系统性出清。不过，零售类不良资产具有小额、分散、无抵押的天然属性，加之账龄普遍老化，对受让方而言，尽调成本高、估值困难、回款不确定性 大；对转让方银行来说，则面临定价难、买家少、合规流程复杂的多重挑战。分析人士指出，此轮"出清潮"仍将持续，并加速向风控能力较弱的城商行、农 商行下沉，随着监管持续推动资产分类做实和风险暴露透明化，前期激进拓展零售信贷、依赖助贷模式的中小银行将面临更大处置压力。 梳理银行零售不良资产包的核心特征可以看出，多数债务早已出现风险苗头，彼时受宏观经济环境变化、部分行业经营承压等因素影响，个人客户的还款能 力和还款意愿出现明显下滑，而银行出于资产保全、司法流程推进周期等因素考量，并未在风险初现时就立刻挂牌转让，而是经过了数年的内部催收、风险 观察，如今集中登上转让平台，本质上是对前期累积的零售端风险进行的一次性 ...

商业银行不良贷款总体情况 - 商业银行不良贷款余额和不良贷款率环比小幅“双升” [1] - 2025年上半年不良贷款转让挂牌规模超1670亿元，较2024年同期增长一倍 [1] - 年内不良贷款资产支持证券（ABS）发行规模超678.57亿元，较去年同期增幅超80% [1] 不良贷款转让市场动态 - 11月以来银行业信贷资产登记流转中心公布68期个人不良贷款资产包转让信息，合计未偿本息达264亿元 [2] - 多家大中型银行密集挂牌转让，例如平安银行11月以来挂牌13个项目合计未偿本息约15.47亿元，建设银行和交通银行分别为10个和7个项目 [2] - 出现大额资产包挂牌，如民生银行信用卡中心挂牌一笔未偿本息总额51.42亿元的资产包，浦发银行和交通银行单个最大项目分别为34.61亿和17.9亿元 [2] - 转让方式作为不良资产处置手段具有优势，包括资产管理公司更有政策和经验优势、有利于缓释金融风险、有利于银行快速批量化解风险 [3] 不良资产转让价格与折扣 - 金融机构通过“打折促销”加快成交速度，个贷不良批转业务折扣率较低 [4] - 广发银行10月30日成交的信用卡不良贷款原始金额约20.53亿元，最终转让价格1.57亿元，回收率仅7.6% [4] - 平安银行同日成交的信用卡不良贷款资产包原始金额10.33亿元，最终转让价格0.93亿元 [4] - 杭银消费金融某资产包未偿本息19.74亿元，起拍价格仅为7000万元，相当于总价的0.35折 [4] - 2024年资产管理公司不良资产包收购价格呈现稳中有降趋势，一级市场活跃度有所提升 [5] 零售贷款风险状况 - 零售贷款风险有所上升已成行业共识，且正在暴露中尚未见顶 [1][6] - 交通银行个人贷款不良率截至9月末为1.42%，较上年末上升0.34个百分点，较今年6月末上升0.08个百分点 [6] - 招商银行零售贷款不良率由去年末0.98%上升至今年9月末1.05%，零售贷款（不含信用卡）不良生成额162.63亿元，同比增加55.52亿元 [6] - 零售业务不良分布有四类特征：按揭贷款质量最优、消费贷款不良率上升幅度较大、信用卡贷款不良率持续上升、个人经营性贷款不良率处于较高水平 [6] - 零售贷款风险尚未见顶，个人住房贷款不良率自2021年以来受房地产行业影响上升且未见顶，个人消费贷款不良率2024年以来有小幅上升趋势，信用卡贷款不良率持续上升但斜率放缓 [7]

行业核心观点 - 商业银行不良贷款余额和不良贷款率出现环比小幅双升 [1] - 银行加速处置个人不良贷款，年内不良个贷转让挂牌规模显著增长，不良贷款资产支持证券发行规模超670亿元，同比增长约80% [1][2] - 尽管上市银行总体资产质量保持稳健，但零售贷款风险有所上升，银行通过加快个人不良贷款转让以提升资产质量稳定性和扩大资本释放空间 [1] 不良贷款转让市场动态 - 临近年末不良贷款转让市场活跃，11月以来已公布68期个人不良贷款资产包转让信息，合计未偿本息达264亿元，主要涉及个人消费贷、信用卡透支和个人经营贷 [2] - 多家大中型银行密集挂牌转让，例如平安银行11月以来挂牌13个项目合计未偿本息约15.47亿元，建设银行和交通银行相关项目分别为10个和7个 [2] - 出现大额资产包转让，民生银行信用卡中心挂牌一笔未偿本息总额高达51.42亿元的资产包，对应约14.78万借款人，浦发银行和交通银行单个最大项目分别为34.61亿和17.9亿元，加权平均逾期天数均超4年 [2] - 2025年上半年不良个贷转让挂牌规模已超1670亿元，较2024年同期增长1倍 [3] 不良资产处置方式与折扣 - 转让成为银行业处置不良资产的主要手段，有利于规模化化解零售类资产风险，资产管理公司在协商还款和债务重组方面更具优势 [3] - 金融机构为加快成交速度加大“打折促销”力度，个人贷款不良资产因缺乏抵押担保、回收成本高导致折扣率较低 [4] - 具体案例显示折扣力度大，广发银行信用卡不良贷款原始金额20.53亿元以1.57亿元转让，回收率仅7.6%，平安银行同类资产包原始金额10.33亿元以0.93亿元转让 [4] - 消费金融公司折扣更高，杭银消费金融某资产包未偿本息19.74亿元，起拍价仅为7000万元，相当于总价的3.5% [4] 零售贷款风险状况 - 部分上市银行零售贷款不良率指标上升，交通银行个人贷款不良率由上年末1.08%升至9月末1.42%，招商银行零售贷款不良率由去年末0.98%升至9月末1.05% [6] - 招商银行零售贷款（不含信用卡）不良生成额162.63亿元，同比增加55.52亿元，信用卡新生成不良贷款291.53亿元，同比减少5.92亿元 [6] - 零售业务不良分布呈现四类特征：按揭贷款质量最优、消费贷款不良率上升幅度较大、信用卡贷款不良率持续上升且风险较高、个人经营性贷款不良率处于较高水平 [6] - 分析师认为个人住房贷款、个人消费贷款、信用卡贷款等零售贷款风险正在暴露，其中个人住房贷款不良率受房地产行业影响上升，信用卡贷款不良率上升趋势放缓 [7]

银行不良资产转让进入高峰期 - 四季度银行不良资产转让迎来年内高峰期 11月以来银行挂牌的个人不良资产转让项目数量已达49份 超过10月总量43份 [1][3] - 个人消费贷款和信用卡透支仍为主要不良资产来源 在49份转让公告中 个人消费贷款项目25个 信用卡透支项目21个 [1][3] - 亿元级资产包频现 例如浦发银行信用卡中心一份资产包涉及未偿本息总额高达34.61亿元 另外三份均在4亿至5亿元 [4] 银行加速处置不良资产 - 10月下旬以来银行转让不良资产速度明显加快 例如长沙银行董事会通过议案 将对债权金额合计6.95亿元的不良资产进行批量转让处置 [2][3] - 加速处置原因包括强化风险主动管理 释放资本占用 减少拨备计提压力 前期试点效果良好 以及参与机构名单持续扩容 [3] - 商业银行信用卡不良率高于其他类型个人贷款 个别城农商行信用卡不良率甚至已突破9% [4] 不良资产转让信息披露变化 - 银登中心推出"银登通"App 一站式展示不良资产转让招商和挂牌信息 出让方可开立资产旗舰店集中展示信息 [6] - 自10月下旬以来 银行转让公告中不再展示起拍价格和加价幅度 并添加"未经许可不得转载"水印 [6][8] - 隐藏起拍价可避免供应激增和价格下行市场中过低价格预期对市场造成冲击 同时避免非专业短期套利者涌入增加违规清收风险 [8]

银行不良资产处置规模与趋势 - 四季度以来多家银行密集处置不良贷款，渤海银行挂出近700亿元资产包，广州农商行挂出超189亿元资产包 [2] - 渤海银行拟转让资产总额合计698.33亿元，其中本金约499.37亿元，利息约104.36亿元，罚息约93.34亿元 [2] - 银行业上半年处置不良资产1.5万亿元，同比多处置1236亿元，二季度末商业银行不良贷款余额3.4万亿元，不良贷款率1.49% [9] 不良资产处置策略转变 - 银行对不良资产从"甩包袱"转向主动管理和价值挖掘，渤海银行拟以不低于488.83亿元转让资产，约为债权总额的七折 [5] - 部分银行成立"特色资产部"，构建全周期、主动化、生态化的不良资产价值管理体系，联合AMC等机构设计债务重组等综合方案 [5] - 不良资产成功转让可为银行带来现金收入，减轻资产质量包袱，减少资本占用，为支持实体经济提供动能 [5] 个人贷款类不良资产情况 - 10月以来近90家银行发布不良贷款转让公告，项目类别包括个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等 [5] - 一季度个人消费贷款、信用卡透支、个人经营类贷款转让规模分别为268.2亿元、51.9亿元、50.1亿元，占比72.4%、14%、13.5% [10] - 个人消费贷款占比连续两个季度上升，当前个人消费贷、信用卡等领域存在较大的不良资产处置压力 [10][11] 具体转让项目案例 - 平安银行信用卡透支项目未偿本息总额超5700万元，广发银行长沙分行个人经营性贷款项目未偿本息总额超2.2亿元 [6] - 嘉兴银行关于5家公司的不良贷款转让项目未偿本息总额超2.5亿元 [6] - 某项目资产笔数1810笔，未偿本息总额约2.21亿元，加权平均逾期天数2441.37天，全部为损失类贷款 [8] 处置不良资产的积极影响 - 加快参与不良资产转让有助于银行优化资产结构、节约资本占用、提升资本充足率和盈利能力 [8] - 有助于降低不良贷款率、减少拨备计提压力，为银行聚焦优质客户和业务增长点提供空间 [8] - 推动风险出清，降低系统性风险，为金融资产管理公司等市场参与者提供业务机会，形成良性循环 [8]

银行不良资产处置规模与趋势 - 四季度以来多家银行密集处置不良贷款，百亿元级资产包频出，例如渤海银行挂出近700亿元资产包，广州农商行挂出超189亿元资产包 [1][2] - 渤海银行拟转让资产总额合计698.33亿元，其中本金金额约为499.37亿元，利息金额约104.36亿元，罚息金额约93.34亿元 [2] - 银行业上半年处置不良资产1.5万亿元，同比多处置1236亿元，截至二季度末商业银行不良贷款余额为3.4万亿元，不良贷款率为1.49% [11] 不良资产处置策略转变 - 银行对不良资产从"甩包袱"转向主动管理和价值挖掘，部分银行成立"特色资产部"负责不良资产主动经营 [4] - 渤海银行拟定的初步最低代价总额为不低于488.83亿元，是拟转让资产债权总额的约七折，区别于以往同行低价甩卖 [4] - 银行努力构建"全周期、主动化、生态化"的不良资产价值管理体系，联合AMC等机构设计债务重组、引入战投等综合方案 [4] 个人贷款不良资产情况 - 10月以来近90家银行发布不良贷款转让公告，项目类别包括个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等 [6] - 一季度不良贷款转让业务中个人消费贷款、信用卡透支、个人经营类贷款规模分别为268.2亿元、51.9亿元、50.1亿元，占比分别为72.4%、14%、13.5% [13] - 个人消费贷款占比连续两个季度上升，显示个人消费贷、信用卡等领域存在较大的不良资产处置压力 [12][13] 具体转让案例详情 - 平安银行11月3日发布的信用卡透支项目未偿本息总额超5700万元，广发银行长沙分行个人经营性贷款项目未偿本息总额超2.2亿元 [7] - 嘉兴银行10月末发布的5家公司不良贷款转让项目未偿本息总额超2.5亿元 [7] - 某资产包交易基准日数据显示未偿本金总额51,902,751.82元，未偿利息总额168,896,832.08元，未偿本息总额220,799,583.90元 [9] 不良资产处置的驱动因素与影响 - 银行加速处置不良资产的核心原因在于优化资产结构、节约资本占用、提升资本充足率和盈利能力 [11] - 不良资产成功转让可带来现金收入，减轻银行资产质量包袱，减少资本占用，为支持实体经济提供有效动能 [4][11] - 不良资产转让有助于降低不良贷款率、减少拨备计提压力，为银行聚焦优质客户和业务增长点提供空间 [11]

核心观点 - 银行业四季度以来加速处置不良资产，出现多笔百亿元级资产包，且处置策略从“甩包袱”转向主动价值挖掘 [2][4] - 个人消费贷款在转让的不良贷款中占比显著升高，成为不良资产处置的新焦点 [9][15] - 不良资产的成功转让有助于银行优化资产结构、节约资本占用，并为支持实体经济提供动能 [3][8][14] 百亿级资产包频出 - 渤海银行在10月挂出总额698.33亿元的资产包，其中本金约499.37亿元，利息约104.36亿元，罚息约93.34亿元 [5] - 广州农商行挂出超189亿元的资产包 [5] - 渤海银行资产包中账龄五年及以上的债权占比近三成，但设定的初步最低转让价不低于488.83亿元，约为债权总额的七折，区别于以往的低价甩卖 [7] 银行不良资产处置策略转变 - 部分银行对不良资产的管理从急于转让转向主动管理和价值挖掘，例如成立“特色资产部”进行专门经营 [7] - 银行努力构建“全周期、主动化、生态化”的不良资产价值管理体系，对仍有经营价值的企业会联合资产管理公司设计债务重组等综合方案 [7] - 成功转让不良资产可为银行带来现金收入，减轻资产质量包袱，减少资本占用 [8] 银行加速处置不良资产概况 - 10月以来已有近90家银行发布不良贷款转让公告，涉及国有大行、股份制银行、城商行等多种银行类型 [10] - 项目类别包括个人消费贷款、个人经营性贷款、信用卡透支等 [10] - 具体案例如平安银行信用卡透支项目未偿本息总额超5700万元，广发银行长沙分行个人经营性贷款项目未偿本息总额超2.2亿元 [12] 个人消费贷款占比增多 - 2025年一季度不良贷款转让业务中，个人消费贷款规模为268.2亿元，占比72.4%，信用卡透支占比14%，个人经营类贷款占比13.5% [15] - 个人消费贷款占比已连续两个季度上升 [15] - 业内指出个人消费贷、信用卡等领域仍存在较大的不良资产处置压力 [16] 不良资产处置的行业影响与展望 - 银行业上半年处置不良资产1.5万亿元，同比多处置1236亿元 [14] - 截至二季度末，商业银行不良贷款余额为3.4万亿元，较一季度末减少24亿元，不良贷款率为1.49%，较一季度末下降0.02个百分点 [14] - 不良资产转让有助于优化银行资产结构、提升资本充足率和盈利能力，降低系统性风险，并为资产管理公司等市场参与者提供业务机会 [14] - 未来可通过加强分类管理、优化流程、引入专业机构以及探索资产证券化等创新工具来提升处置效率 [16]

银行资产处置行动 - 渤海银行计划通过公开挂牌程序转让合计近700亿元的债权资产 这是该行近年来规模最大的一次资产处置行动 [1] - 渤海银行转让资产涉及本金金额约499.37亿元 利息金额约104.36亿元 罚息金额约93.34亿元 代垫司法费用约1.26亿元 总额698.33亿元 账面净值约483.10亿元 [2] - 渤海银行转让资产的初步最低代价总额不低于488.83亿元 相当于资产债权总额的七折 如交易完成将带来5.73亿元的正向财务影响 [2] - 广州农商行拟转让合计约189.28亿元的债券资产包 其中本金金额约为149.78亿元 相应利息金额约38.97亿元 代垫司法费用约0.51亿元 违约金额约0.02亿元 [3] - 广州农商行初步预计以不低于122亿元的价格出售资产 这已是该行连续3年转让百亿元资产 合计转让资产金额超过450亿元 [3] 资产处置动因与目的 - 渤海银行称此次转让旨在优化资产结构 节约资本占用 并进一步增强服务实体经济的能力 [2] - 通过一次性出清多年沉淀 资本占用高且流动性差的资产 预计将显著改善资产质量 降低风险资产占用 提升资本充足率与盈利能力 [2] - 广州农商行表示交易完成后将有效提升风险抵御能力 提高经营效率与盈利能力 同时优化业务结构和资产质量 [3] - 银行机构不良贷款高效处置的需求有所提升 且前期不良贷款转让试点情况较好 机构更倾向于选择通过此类途径实施处置 [4] - 不良贷款转让试点参与机构名单仍在扩容 有更多机构加入到公开处置不良的行动中来 [4] 行业资产质量背景 - 上市银行整体不良生成率在0.7%左右 仍处于较高水平 不同银行间资产质量压力等表现分化 [5] - 截至今年6月末 商业银行不良贷款率为1.49% 其中国有大型银行 股份制银行 城商行 农商行不良贷款率分别为1.21% 1.22% 1.76% 2.77% [5] - 渤海银行和广州农商行的不良率均显著超出行业平均水平 [5] - 近期零售领域风险的暴露更需重点关注 个人住房贷款 个人消费贷款 信用卡贷款及个人经营性贷款等各类零售贷款的不良率均呈上升趋势 [6] 行业处置趋势与方式 - 今年9月份以来 多家国有大型银行分支机构 股份制银行 城商行 村镇银行已形成全梯队参与的处置态势 [6] - 仅10月前两周便有数十家机构集中发布不良转让公告 资产类型高度聚焦个人消费贷 经营性贷款及信用卡透支领域 [6] - 银行机构实施不良资产转让的方式多样 包括不良资产转让试点 不良ABS 不良收益权转让等 [6] - 对于中小银行来说 要采取更多差别化措施 综合运用现金清收 自主核销 不良资产转让和不良资产证券化等多种方式 [7]

银行资产处置行动 - 渤海银行计划通过公开挂牌程序转让合计近700亿元的债权资产，这是该行近年来规模最大的一次资产处置行动 [1] - 渤海银行转让资产的初步最低代价总额不低于488.83亿元，相当于资产债权总额的7折，如交易顺利完成将带来5.73亿元的正向财务影响 [5] - 广州农商行拟转让合计约189.28亿元的债券资产包，成为今年10月以来第二家大手笔处置不良资产的商业银行 [5] 资产处置的动因与目标 - 银行进行资产转让旨在优化资产结构、节约资本占用，并提升服务实体经济的能力 [1][5] - 通过一次性出清多年沉淀、资本占用高且流动性差的资产，预计将显著改善资产质量、降低风险资产占用、提升资本充足率与盈利能力 [5] - 银行机构不良贷款高效处置的需求有所提升，且前期不良贷款转让试点情况较好，促使更多机构加入公开处置不良的行动 [9] 行业资产质量背景 - 截至今年6月末，商业银行不良贷款率为1.49%，其中国有大行、股份行、城商行、农商行不良贷款率分别为1.21%、1.22%、1.76%、2.77% [10] - 近几年上市银行整体不良生成率在0.7%左右，仍处于较高水平，不同银行之间资产质量压力等表现分化 [10] - 今年9月份以来，多家国有大行分支机构、股份制银行、城商行、村镇银行已形成"全梯队参与"不良资产处置的态势 [10] 处置趋势与行业信号 - 年底往往是不良处置的冲刺阶段，银行通过大额资产转让强化风险领域的主动管理，释放资本占用，为来年轻装上阵奠定根基 [11] - 当前银行机构实施不良转让的方式多样，包括不良资产转让试点、不良ABS、不良收益权转让等 [11] - 这场"转让潮"被视为资本优化与风险化解的双重驱动，以及行业从"被动处置"向"主动管理"的关键信号 [11]

不良资产处置规模与案例 - 四季度金融机构不良贷款转让挂牌量明显增多 [1] - 渤海银行拟挂牌转让债权总额近700亿元资产 其中本金约499.37亿元 初步最低代价不低于488.83亿元 相当于债权总额约七折 [2] - 广州农商行批准潜在非常重大出售事项 拟转让信贷资产包合计约189.28亿元 其中本金规模为149.78亿元 [2] - 交通银行青岛分行转让个人消费贷款不良资产包 未偿本息合计约1.1亿元 涉及本金9517.6万元 涉及2177户借款人 [3] - 多家国有大行分支机构 股份制银行 城商行 村镇银行等密集发布不良贷款转让公告 涉及资产以个人消费贷款 经营性贷款及信用卡透支为主 [3] 银行处置不良资产的驱动因素 - 银行密集参与不良资产转让核心源于资本优化与风险化解的双重驱动 需释放资本金为新增信贷腾出空间并应对零售不良率攀升压力 [1] - 政策引领有效防范化解金融风险已成为金融工作重点 [4] - 监管驱动对银行风险指标要求趋严 银行需通过加速转让压降不良以满足合规要求 [4] - 经营需求方面 内外部因素致不良资产持续暴露 占用信贷资源 银行需转让以优化结构释放资本 [4] - 不良资产转让较现金清收等传统方式效率更高 能快速批量出清不良 改善指标缓解经营压力 [4] 行业资产质量现状与挑战 - 当前银行业不良资产处置压力主要体现在零售不良率上升 区域分化加剧和风险积压严重三个方面 [5] - 个人消费贷 信用卡透支类不良资产逾期天数普遍超两年 处置难度大成本高 [5] - 上市银行整体不良生成率近几年维持在0.7%水平 较2015年峰值有所回落但仍处于较高水平 资产质量压力未完全消除 [5] - 各类零售贷款包括个人住房贷款 个人消费贷款 信用卡贷款及个人经营性贷款的不良率均呈上升趋势 [5] - 不良资产转让市场面临低回收率 处置成本高 市场参与者对风险资产估值分歧大等多重挑战 [6] 不良资产处置的未来发展方向 - 推动行业从简单处置模式向价值挖掘的深度运作转型 助力银行实现从被动处置风险到主动管理资产的转变 [1] - 突破挑战的关键在于完善市场化定价机制 推动处置渠道多元化 强化科技赋能 [6] - 推动业务纵深发展需加强不良资产精细化分类管理以提升处置针对性及效率 并优化处置流程引入专业机构 [6] - 需在金融科技 不良资产证券化 数字化标准建设三大领域发力 构建全周期 主动化 生态化的不良资产处置新生态 [6]