核心观点 - 上海银行2025年面临总资产增速垫底、零售个贷负增长及区域贷款增速放缓等多重挑战 管理层通过增持显示信心但银行因违规成为"罚单王" [1] - 总资产规模达3.29万亿元 同比增速2.18%在17家A股上市城商行中排名末位 [1] - 贷款投放增速疲软 个贷业务近五年首次负增长 资产质量压力显现 [3][4][6][9][11] 资产规模与增速 - 截至2025年6月末总资产3.29万亿元 在A股上市城商行中排第四 但同比增速2.18%位列倒数 [1] - 总资产增速自2024年三季度起连续多个季度处于同业"倒数三甲" [3] 贷款业务表现 - 发放贷款和垫款余额1.40万亿元 同比增长仅1.19% 为近五年同期最低增速 [4] - 对公贷款与个贷合计占比87.93% 但个贷同比增速降至-6.35% 近五年首次负增长 [6] - 个贷中仅住房按揭贷款增长 消费贷、经营贷及信用卡贷款均同比下滑 [9] - 个人经营贷款规模跌破1000亿元至956.59亿元 同比大降20.17% [11] - 信用卡贷款规模跌破300亿元 [9] 区域贷款布局 - 长三角地区贷款余额11344.32亿元 占客户贷款总额78.95% [14] - 在长三角地区上市城商行"五强"中贷款规模排第四 同比增速为个位数 是五强中唯一个位数增长银行 [14][16] - 上海地区因个案风险暴露导致不良贷款率上升 [18] 管理层策略与展望 - 管理层自掏腰包增持股票以示信心 [1] - 下半年聚焦"房生态"和"车生态" 通过住房按揭贷款提速和新能源汽车消费贷巩固增长 [12] - 优化长三角区域资产结构 重点服务"五个中心"建设、科创企业及产业链上下游 [18]

业绩表现 - 上半年零售营收110.81亿元 其中手续费及佣金净收入同比增长8.95% [1] - 零售资金量规模突破1.3万亿元 较年初增长7.28% 储蓄存款突破7900亿元 较年初增长6.87% [1] - 个贷规模突破7100亿元 较年初逆势增长135亿元 规模继续领跑城商行 [1] 业务发展 - 上半年累计投放近1400亿元个人贷款 同比增长36.3% 重点支持房地产市场平稳健康发展、普惠金融提质扩面、消费复苏提振三大领域 [1] - 全面实现手机银行、掌上银行家、远程银行三大零售触客平台互联互通 [1] - 明确提出"儿童友好型银行"和"成就人才梦想的银行"战略 支持儿童教育、服务人才成长 [1] 战略规划 - 下半年将紧扣"123456"战略 以特色化、智能化、生态化发展推动零售转型 [2] - 打造全生命周期金融服务模式 涵盖儿童金融、成长金融、创业金融、家庭金融、财富金融、养老金融 [2] - 加快智能化发展 实现智能化渠道建设、智能化客群服务、智能化信贷审批 [2] 风险管理 - 个贷业务风险管控实现从被动应对向主动防御、从局部管控向全局统筹的战略升级 [2] - 贷前阶段聚焦优质区域、稳定客群、真实业务 贷中阶段通过全流程风险监控与动态干预 贷后阶段通过高效催收与不良资产处置 [2] - 加大AI数字化应用 迭代升级"双自动化"审批系统 在提升审批效率的同时确保审批质量 [2]

核心财务表现 - 公司资产总额突破52万亿元 [1] - 营业收入4270.92亿元，同比增长1.6% [1] - 净利润1688.03亿元，同比下降1.5% [1] - 董事会建议派发中期股息每10股1.414元 [1] 利息收入结构 - 利息净收入3135.76亿元，同比下降0.1% [1] - 利息收入6736.03亿元，同比下降6.6% [1] - 利息支出3600.27亿元，同比下降11.6% [1] - 净利息差1.16%和净利息收益率1.30%，同比分别下降8个基点和13个基点 [1] 对公贷款业务 - 公司类贷款较上年末增加13473.07亿元，增幅7.7% [1] - 重点支持制造业、科技创新、绿色金融、普惠金融及涉农领域 [1] - 积极对接"两重""两新"领域资金需求 [1] 个人贷款业务 - 个人贷款较上年末增加2096.42亿元，增长2.3% [2] - 个人消费贷款增加429.90亿元，增幅10.2% [2] - 个人经营性贷款增加1816.30亿元，增幅10.8% [2] - 信用卡透支增加216.52亿元，增长2.8% [2] 业务战略方向 - 完善"住房生态+"融资产品体系 [2] - 聚焦惠民生、促消费及重点群体服务 [2] - 通过产品创新拓展个人消费贷和经营贷 [2] - 贯彻"以旧换新"政策推动分期业务发展 [2]

公司政策沟通进展 - 江苏银行正积极与中央及省财政部门沟通争取个人消费贷款财政贴息政策支持 [1] - 公司及旗下消费金融公司未被列入首批19家银行及4家消费金融公司享受1%贴息的经办机构名单 [1] - 国家政策鼓励地方财政部门对其他金融机构给予财政贴息支持以扩大政策覆盖面 [1] 公司业务发展策略 - 公司强调统筹效益与规模增长 平衡发展速度与质量 坚持以客户为中心 突出数字化转型赋能 [2] - 公司计划夯实风控基础 加强贷后管理 确保资金合规使用 推动个贷业务高质量发展 [2] 公司个贷业务表现 - 个人消费贷款余额达3405.79亿元 同比增长13.20% [2] - 个人经营性贷款余额达625.58亿元 同比增长14.50% [2] - 信用卡贷款余额348.08亿元 同比下降0.50% [2] 行业政策背景 - 个人消费贷款"国补"方案于8月12日落地 通过国家财政贴息支持聚焦餐饮住宿、健康、养老等八大消费行业 [1] - 政策旨在拉动消费增长 带动整体消费信贷市场规模提升 [2]

业绩表现 - 2025年中报营收同比增长7.91% 拨备前利润同比增长11.82% 归母净利润同比增长8.23% 较一季度增速回升 [1] - 二季度非息净收入同比增长9.4% 手续费及佣金净收入同比增长10.2% 主要受益于财富管理业务回暖和债券投资收益贡献 [5] - 二季度成本收入比为31.64% 同比下降2.41个百分点 员工费用微增1.63% 业务费用同比下降4.79% 体现精细化管理成效 [6] 资产负债结构 - 二季度生息资产（日均余额口径）同比增长18.98% 增速较一季度提升1.19个百分点 连续三个季度回升 [1] - 二季度存款余额下降1062亿元 同比增速降至12.7% 较一季度下降7.22个百分点 存在存款脱媒迹象 [4] - 二季度同业负债大幅增加 同业负债余额同比增速明显回升 [4] 信贷投放 - 二季度个人贷款净减少177亿元 连续两个季度下降 个人消费贷和经营贷余额下行 住房按揭贷款增长尚可 [2] - 上半年宁银消金子公司新增信贷76亿元 较2024年同期的104亿元放缓 [2] - 二季度新增一般对公贷款351亿元 同比多增59亿元 主要投向广义基建行业 制造业及批零行业增速下行 [3] 息差与收益率 - 二季度净息差1.72% 同比下降13bps 环比下降8bps [4] - 生息资产收益率降至3.5% 对公贷款收益率较2024年全年下降30bps 零售贷款收益率下降61bps [4] - 计息负债成本率环比下降9bps至1.75% 活期存款占比（日均）回升2.33个百分点至33.74% [5] 资产质量 - 上半年不良生成率（年化）0.94% 同比下降27bps 较一季度下降14bps [6] - 不良率稳定在0.76% 对公信贷不良率微升3bps至0.24% 零售不良率上升18bps至1.86% [6] - 二季度逾期率0.89% 较2024年末下降6bps 关注率微升2bps至1.02% [7] 拨备与税务 - 二季度信用减值损失同比增长35.5% 拨贷比环比回升3bps至2.84% 拨备覆盖率微升3.6个百分点至374% [7] - 二季度所得税费用同比下降34.9% 主因免税收益增加及交易性金融资产公允价值下降确认递延所得税资产 [7]

政策试点背景与目标 - 中国人民银行于2024年9月启动明示企业贷款综合融资成本试点 通过"贷款明白纸"帮助企业清晰核算融资费用[1] - 试点覆盖山西 江西 山东 湖南 四川五省 旨在提升融资透明度与适配度 推动综合融资成本下降[2] 费用透明化实施效果 - "贷款明白纸"详细列明贷款利息 非利息支出 收费主体及支付方式 使企业全面掌握费用构成[2] - 福建省某企业通过明白纸避免被中介骗取2万元渠道费 凸显信息不对称问题的改善[2] - 四川省试点贷款主体非息加权平均费率降至0.55% 较初期下降57个基点[4] 企业融资成本节约案例 - 山东某企业通过工行续贷500万元 节省过桥费 抵押费 评估费 财务成本降低近40%[4] - 福建省小微企业主申请200万元经营贷 银行承担500元评估费和80元抵押登记费[4] - 安徽省某农场通过明白纸将贷款利率从4.3%降至3% 节省6000余元成本[6][7] 试点推广与规模成效 - 试点范围已扩展至全国绝大多数省份 包括安徽 海南 河北 辽宁等地[7] - 福建省累计办理近5万笔明白纸填报 涉及贷款金额超2000亿元[7] - 甘肃省累计帮助企业节省非利息成本56.4万元 四川省超200家银行服务5万户主体 贷款金额超4000亿元[7] 银企协同与金融生态优化 - 银行通过明白纸精准识别企业需求 提供定制化服务如续贷 利率优惠等[4][6][7] - 农业银行案例显示客户经理可协助企业分析支出 优化贷款产品选择[7] - 工商银行指出费用披露压缩融资灰色地带 增强政策红利传导效率[5]

能源行业技术升级 - 华夏电力新建66万千瓦超临界二次再热汽轮发电机组（5号机组）投产，替代老旧1号和2号机组（30万千瓦），同步建设环保设施[1] - 项目带动发电煤耗下降17%，年节约标准煤13.9万吨，减少二氧化碳排放36.1万吨[1] - 国家开发银行提供专项贷款支持，企业融资成本显著降低[1] 金融政策支持设备更新 - 中国人民银行科技创新和技术改造再贷款额度从5000亿元增至8000亿元，支持科技型中小企业及重点领域技改[2] - 国开行厦门分行结合中央财政贴息和地方融资机制，降低企业设备更新财务负担[2] - 银行业金融机构加大"两重""两新"领域融资支持力度，构建供需动态平衡[2] 高端装备制造业发展 - 安徽三多轴承公司新增年产9000万套机器人及智能装备轴承产能，覆盖机器人、工程机械等领域[3] - 农业银行提供6亿元优惠利率贷款，支持企业升级70条智能磨装生产线及40条全自动检测线[3][4] - 轴承行业向精密化、轻量化转型，成为新质生产力代表[3] 消费领域以旧换新 - 交通银行推出家电、数码等专项补贴活动，线上整合政策查询、优惠券领取等功能[5] - 银行对参与国补的商户提供授信支持，解决资金垫付压力，如河南某经销商获个人经营性贷款[6] - 业内专家认为银行业需创新产品服务，精准对接以旧换新需求[5]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入60.62亿元，同比增长10.1% [3][4] - 归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51% [3][4] - 利润总额24.58亿元，同比增长12.8% [4] - 扣非净利润19.52亿元，同比增长12.3% [4] - 经营活动现金流净额214.42亿元，同比增长28.05% [4] 业务规模 - 总资产4012.27亿元，较上年末增长9.45% [3][4] - 贷款总额2514.71亿元，较上年末增长4.4% [3] - 存款总额3107.77亿元，较上年末增长8.46% [3] - 个人贷款占比54.2%，个人经营性贷款占比37.56% [3] - 普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元，覆盖21.33万户 [3] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率0.76%，较年初下降0.01个百分点 [3] - 拨备覆盖率489.53%，较上年末下降10.98个百分点 [3] - 核心一级资本充足率10.73%，资本充足率10.78%，分别较上年末下降0.45和0.46个百分点 [3] 行业展望 - 零售不良生成率预计2025年下半年维持高位，2026年下半年可能出现拐点 [5] - 优质银行不良资产将率先出清 [5] 公司背景 - 全国首批股份制农村金融机构，2001年改制成立，2016年在上交所上市 [4]

核心财务表现 - 上半年营业收入60.62亿元，同比增长10.1% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51% [1][2] - 扣除非经常性损益的净利润达19.52亿元，同比增长12.3% [2] - 经营活动现金流量净额214.42亿元，同比大幅增长28.05% [2] 业务规模与结构 - 总资产规模达4012.27亿元，较上年末增长9.45% [2][3] - 贷款总额2514.71亿元，较上年末增长4.4%；存款总额3107.77亿元，增长8.46% [3] - 个人贷款占比54.2%，其中个人经营性贷款占比37.56% [3] - 普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元，覆盖21.33万户企业 [3] - 新增信贷106亿元，较去年同期少增59亿元 [3] 资产质量与资本充足率 - 不良贷款率0.76%，较年初下降0.01个百分点 [4] - 拨备覆盖率489.53%，较上年末下降10.98个百分点 [4] - 核心一级资本充足率10.73%，资本充足率10.78%，分别较上年末下降0.45和0.46个百分点 [4] - 上半年年化不良生成率1.0%，较2024年减少12个基点 [4] 战略发展与机构观点 - 个人经营性贷款户均规模降至29.89万元，30万元以下客户数较年初增加4852户 [3] - 60亿元可转债进入转股期，若转股成功可提升核心一级资本充足率2.09个百分点至12.82% [4] - 2024年底以来公告7例村镇银行改制，包括2例吸收合并和5例新收购合并 [4] - 机构预测2025-2027年归母净利润年均增速超12% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入60.62亿元 同比增长10.1% [4][6] - 归属于上市公司股东净利润19.69亿元 同比增长13.51% [4][6] - 利润总额24.58亿元 同比增长12.8% [6] - 经营活动现金流量净额214.42亿元 同比增长28.05% [6] 业务规模 - 总资产4012.27亿元 较上年末增长9.45% [4][6] - 贷款总额2514.71亿元 较上年末增长4.4% [4] - 存款总额3107.77亿元 较上年末增长8.46% [4] - 归属于上市公司股东净资产298.74亿元 较上年末增长4.28% [6] 资产结构 - 个人贷款占比54.2% 个人经营性贷款占比37.56% [4] - 普惠型小微企业贷款余额1043.45亿元 服务21.33万户 [4] 资产质量 - 不良贷款率0.76% 较年初下降0.01个百分点 [4] - 拨备覆盖率489.53% 较上年末下降10.98个百分点 [4] 资本充足率 - 核心一级资本充足率10.73% 较上年末下降0.45个百分点 [4] - 资本充足率10.78% 较上年末下降0.46个百分点 [4] 行业背景 - 公司为全国首批股份制农村金融机构 2016年上交所上市 [7] - 行业预计2025年下半年零售不良生成维持高位 2026年下半年或现拐点 [7]