市场整体表现 - A股三大指数早盘低开低走，截至午间收盘，沪指跌1.03%，深证成指跌1.81%，创业板指跌1.94% [1] - 全市场超1600只个股上涨 [1] 行业与板块表现 - 短剧游戏概念股逆势上涨，浙文影业、横店影视等股涨停 [1] - 银行板块表现活跃，厦门银行涨超6% [1] - 林业、医疗美容等板块涨幅居前 [1] - 贵金属板块深度回调，湖南白银等多股跌停 [1] - 光伏设备、半导体、玻璃玻纤等板块跌幅居前 [1] - 国际金价盘中跳水，黄金股ETF、有色矿业ETF分别跌6%和5.98% [2] - 光伏板块回调，光伏ETF嘉实、光伏ETF华夏分别跌5.81%和5.63% [2] ETF产品表现 - 港股消费板块逆势活跃，港股通消费ETF汇添富、港股通消费ETF分别涨2.27%和1.83% [1] - 影视板块继续上涨，两只影视ETF涨2% [1] - 国际原油价格上涨，标普油气ETF嘉实涨超2% [1]

光伏板块市场表现 - 光伏概念股普遍走低，其中晶澳科技股价下跌超过6%，阿特斯下跌超过5%，特变电工和德业股份下跌超过4% [1] - 受股票盘面影响，多只光伏相关交易型开放式指数基金（ETF）当日跌幅超过4% [1] 光伏ETF具体行情 - 光伏ETF嘉实（代码159123）现价1.165元，下跌0.056元，跌幅为4.59% [2] - 光伏ETF华夏（代码515370）现价1.055元，下跌0.047元，跌幅为4.26% [2] - 光伏ETF指数基金（代码159618）现价0.877元，下跌0.039元，跌幅为4.26% [2] - 光伏ETF国泰（代码159864）现价0.722元，下跌0.032元，跌幅为4.24% [2] - 光伏ETF鹏华（代码159863）现价0.733元，下跌0.032元，跌幅为4.18% [2] - 光伏ETF（代码159857）现价0.942元，下跌0.041元，跌幅为4.17% [2] - 光伏ETF（代码515790）现价1.109元，下跌0.048元，跌幅为4.15% [2] - 光伏ETF基金（代码516180）现价0.913元，下跌0.039元，跌幅为4.10% [2] - 光伏ETF易方达（代码562970）现价1.265元，下跌0.055元，跌幅为4.17% [2] - 光伏ETF汇添富（代码516290）现价0.689元，下跌0.029元，跌幅为4.04% [2] - 光伏50ETF（代码516880）现价0.934元，下跌0.039元，跌幅为4.01% [2] - 光伏ETF招商（代码516230）现价1.011元，下跌0.041元，跌幅为3.90% [2] - 光伏ETF浦银（代码159609）现价0.645元，下跌0.026元，跌幅为3.87% [2] 行业现状与后市展望 - 有券商观点认为，目前光伏行业估值仍处于历史偏低位置 [2] - 展望后市，预计后续将有围绕反内卷的产品销售价格措施、企业间并购整合、行业准入门槛提高以及产品质量标准提高的政策相继落地 [2] - 光伏行业竞争格局和产业链生态有望得到优化，行业估值存在修复契机 [2]

光伏ETF嘉实近期资金流向与交易表现 - 2025年12月29日，光伏ETF嘉实（159123.SZ）收盘下跌0.29% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出1050.87万元，在可比基金中排名前3 [1] - 该基金近2个交易日主力资金呈加速流出态势，合计净流出2038.31万元，在可比基金中排名前2 [1] 光伏ETF嘉实交易活跃度变化 - 该基金最新成交量为2186.18万份 [1] - 最新成交额跌破2300.00万元 [1] - 其全市场成交额排名较上一交易日下降104位 [1] 基金产品信息 - 光伏ETF嘉实（159123.SZ）对应的场外联接基金A类份额代码为014604，C类份额代码为014605 [2]

光伏板块市场表现 - 2025年5月20日，光伏板块个股及ETF普涨，其中协鑫集成、钧达股份涨停，阳光电源涨超8%，东方日升涨超6%，阿特斯、TCL中环、隆基绿能、福斯特涨超3% [1] - 多只光伏主题ETF当日涨幅超过2%，例如光伏ETF指数基金涨2.22%，光伏龙头ETF涨2.14%，光伏ETF嘉实和天弘光伏ETF均涨2.07% [2] - 部分光伏ETF年初至今涨幅显著，例如天弘光伏ETF年初至今涨31.25%，易方达光伏ETF涨32.24%，国泰光伏50ETF涨32.03% [2] 产业链价格动态 - 消息称四家头部硅片企业联合大幅上调报价，其中183N硅片报价1.4元/片、210RN报价1.5元/片、210N报价1.7元/片，平均涨幅达到12% [2] - 根据硅业分会数据，本周（2025年5月第三周）N型硅片价格环比上涨，其中N型G10L单晶硅片成交均价1.2元/片，环比上涨2.56%，N型G12R单晶硅片成交均价1.31元/片，环比上涨9.17% [3] - 本周下游电池片价格大幅上涨，主流价格0.31-0.33元/W，环比上周上涨10.3%，组件主流价格0.66-0.68元/W，环比持平 [3] - 头部组件企业普遍响应行业自律，陆续上调组件报价0.02-0.04元/W，分布式渠道已出现高价组件成交 [5] 行业现状与“反内卷”政策 - 光伏行业自2023年第四季度开启亏损潮，已连续亏损8个季度，2024年行业经历33%的减员 [4] - 受亏损及现金流压力影响，行业平均有息负债率从23%提升至31% [4] - “反内卷”政策稳步推进，旨在“推动落后产能有序退出”、“新增优质产能平稳接续”，产业链各环节企业共识性更强 [4][5] - 在政策约束下，低效产能的退出虽缓慢但不可逆，企业需适应更高标准的能耗、碳足迹及产品品质要求 [4] 机构观点与未来展望 - 中金公司研报指出，光伏主产业链在“反内卷”帮助下，有望于2025年下半年逐步见底甚至改善，组件顺价将是核心 [3] - 中金公司认为，2026年虽需求阶段性走弱，但供给端“反内卷”及龙头企业alpha将帮助部分企业扭亏为盈，十五五中后期光伏需求有望修复 [3] - 中银国际表示，产业链积极挺价，央国企也已积极响应，看好高效电池组件溢价，终端组件涨价已成趋势，对2026年电池片、组件利润改善预期可更为积极 [5] - 国联期货指出，产业链利润分配从倚靠资源禀赋转向倚靠技术迭代与产业链一体化整合能力，技术驱动下的产业结构分化将催生结构性机会 [4]

A股市场指数表现 - 2025年11月26日A股三大指数涨跌不一，沪指跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14% [1] - 沪深两市成交额为17833亿元 [1] ETF涨幅与领涨板块 - 通信相关ETF领涨市场，通信ETF(515880)涨幅达5.61%，通信设备ETF(159583)涨幅为5.54% [2] - 多只创业板人工智能ETF涨幅超过5%，包括创业板人工智能ETF大成(159242)涨5.29%，创业板人工智能ETF南方(159382)涨5.06%，创业板人工智能ETF华夏(159381)涨5.05% [2] - 云50ETF(560660)和5G通信ETF(515050)涨幅分别为5.10%和5.08% [2] - 创业板人工智能ETF富国(159246)、创业板人工智能ETF国泰(159388)和创科技ETF(159777)涨幅均超过4% [2] 阿里巴巴财报与AI投入 - 阿里巴巴2026财年第二季度云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长 [3] - 本季度资本开支为315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元 [3] - 公司持续坚定投入AI基础设施，国产算力自主可控进程稳步推进，行业有望迎来拐点 [3] ETF跌幅与回调板块 - 航空航天ETF回调居前，航空航天ETF(159227)跌幅为2.62%，航天ETF(159267)跌2.55% [4][5] - 航空航天ETF天弘(159241)跌2.50%，军工龙头ETF(512710)跌2.36% [5] - 高端装备ETF(159638)和线上消费ETF(159725)跌幅分别为2.17%和2.10% [5] 商业航天产业前景 - 商业航天产业进入高速发展期，国内商业航天企业数量超过600家，商业航天发射工位合计25个 [5] - GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设成为趋势 [5] - 产业拐点已现，板块近期有望迎来密集催化 [5] ETF市场活跃度 - 短融ETF(511360)成交额居首，达235亿元 [6] - 银华日利ETF(511880)、可转债ETF(511380)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后 [6] - 中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达118% [6] - 0-4地债ETF(159816)、科创债ETF国泰(551800)、创业板综ETF银华(159228)换手率居前 [6] 新ETF产品发行与上市 - A50ETF广发(159136)开始募集，跟踪中证A50指数，覆盖消费、金融、新能源等多个核心赛道 [7] - 华夏港股通红利低波ETF基金(159118)上市，跟踪标普港股通低波红利指数，适合中低风险偏好投资者 [7] - 光伏ETF嘉实(159123)上市，跟踪中证光伏产业指数，受益于全球清洁能源需求增长 [7][8] - 恒生生物科技ETF鹏华(159130)上市，跟踪恒生生物科技指数，集中于创新药企和医疗器械领域 [7][8]

ETF监管流程优化 - 证监会优化ETF注册及上市审核流程 取消注册环节提交证券交易所无异议函的要求 [1] - 针对ETF扎堆申报将采取分批注册 引导管理人合理设置首发规模等措施 以保障产品有序募集上市 [1] 新成立ETF产品动态 - 恒生生物科技ETF鹏华 光伏ETF嘉实 汇添富恒指港股通ETF等多只基金于11月19日成立 [2] 宏观经济与政策动态 - 11月20日央行公布最新1年期及5年期以上贷款市场报价利率（LPR） [3] - 商务部举行新闻发布会介绍近期商务领域重点工作有关情况 [3]