中原证券认为，2026年光伏行业进入持续的产能出清周期，后续围绕"反内卷"的产品价格销售措施、企 业间并购整合、行业准入门槛的提高以及产品质量标准提高的影响将会逐步显现。光伏行业竞争格局和 产业链生态有望优化，存量光伏企业业绩将呈逐步改善趋势。公募基金对光伏板块配置处于低位，低估 值和供需格局改善有望吸引跟多资金配置。 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶 硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业 整体表现。 2025年11月28日，光伏ETF华夏（515370）上涨0.33%，持仓股迈为股份涨超7%，弘元绿能涨超3%，阳 光电源、晶盛机电涨超1%。 11月28日，中共天津市委关于制定天津市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提 出，优化油气、电力、供热等骨干管网布局，加力建设风电、光伏发电、氢能等新型能源基础设施。 ...

2025年11月26日，早盘光伏ETF华夏低开0.67%，持仓股迈为股份、科士达涨超3%，通威股份涨超1%。 11月26日，中共北京市委关于制定北京市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布。一是在构 建新型电力系统过程中，加强智能电网和微电网建设，推进光伏等新能源友好接入，提升电力系统对新 能源的互补互济能力与安全韧性水平。二是优化能源结构、严控化石能源规模背景下，加强光伏等本地 可再生能源的开发利用，助力"双碳"目标实现。三是扩大绿电进京规模，通过光伏等清洁能源供给提升 终端用能电气化水平与能源消费绿色低碳转型质量。 光伏ETF华夏跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池 片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业整体表 现。 中泰证券认为，光伏行业反内卷持续释放积极信号，Q3行业亏损大幅收窄，经营性净现金流改善，资 本开支收缩企稳，行业基本面预期反转向上。 ...

2025年11月24日，A股三大指数高开低走，光伏ETF华夏(515370)回调0.23%，持仓股微导纳米涨超 3%，聚和材料、大全能源涨超2%。 1月17日，在2025第八届中国国际光伏与储能产业大会开幕前夕，通威集团董事局主席刘汉元在接受媒 体采访时表示，中国必须摆脱高对外依存度的能源结构，凭借光伏、风电和储能等新能源实现自主可 控，并呼吁行业加强自律、推动协同创新，以支撑碳达峰碳中和目标实现。全世界只有6个国家能够生 产多晶硅，中国主导全球95%多晶硅产能的背景下，主要环节的参与者、龙头企业、链主企业或将迎来 5倍，甚至10倍以上的成长空间。在"十五五"规划明确提出"建设能源强国"的战略背景下，中国新能源 产业迎来历史性发展机遇。 中信证券认为，光伏产业链量、价、利已触底，2025年一季度末旺季来临后，行业库存压力会缓解，将 进入量价回升通道。从供给端看，2024-2025年光伏主链环节产能过剩度达60%-90%，但行政约束、自 律限产等手段叠加供给侧改革政策，会加速落后产能出清，2025下半年供给侧有望重构，技术和成本优 势突出的龙头厂商将率先引领行业反转。需求端上，国内装机稳中有增，欧美市场增速放缓 ...

光伏ETF华夏市场表现 - 截至2025年11月20日14:34，光伏ETF华夏报价0.94元，当日下跌1.36% [1] - 光伏ETF华夏当日换手率为3.67%，成交金额为1019.85万元 [1] - 截至2025年11月19日，光伏ETF华夏近1年日均成交额为1622.91万元 [1] 光伏ETF华夏产品概况 - 光伏ETF华夏管理费率为0.40%，托管费率为0.10%，处于较低水平 [1] - 该ETF紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数选取不超过50只最具代表性的光伏产业链上市公司证券作为样本 [1] 中证光伏产业指数成分股 - 截至2025年10月31日，中证光伏产业指数前十大权重股合计占比为60.74% [1] - 前两大权重股为阳光电源（权重6.28%）和隆基绿能（权重3.12%） [1] - 在十大权重股中，阳光电源和特变电工当日分别上涨0.49%和0.78%，而隆基绿能、通威股份等多数成分股出现下跌，跌幅在0.48%至4.29%之间 [3]

行业共识与战略意义 - 深刻认识反内卷战略意义并凝聚高质量发展共识 [2] - 聚焦技术创新核心以驱动光储产业能级跃升 [2] - 构建协同发展生态并强化行业自律共治 [2] 产业链与市场影响 - 宣言倡导的公平交易机制与行业自律将改善光伏产业链上下游的盈利分配格局 [1] - 行业自律将避免部分环节因低价竞争陷入亏损 [1] - 此举将推动光伏企业盈利能力修复 [1] 企业竞争力与发展前景 - 具备技术优势的头部企业有望在行业秩序规范后进一步提升毛利率 [1] - 全产业链协同发展将推动光储"高质量出海" [2] - 光伏ETF华夏跟踪中证光伏产业指数涉及硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等上中下游企业 [1]