热点聚焦：产业政策与监管动态 - 工信部等四部委联合召开动力和储能电池行业座谈会，召集了包括宁德时代、比亚迪在内的13家电池企业和3家系统集成商，旨在研究部署规范产业竞争秩序[1] - 市场监管总局约谈中国光伏行业协会及通威集团、协鑫科技等6家光伏龙头企业，要求不得约定产能、产销量及销售价格，不得进行市场划分或产量分配，并需在1月20日前提交书面整改措施[1] 地方政府产业规划 - 广州印发先进制造业强市规划，聚焦攻关可重复使用火箭技术，推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地，以打造低成本、高密度的航天发射能力[2] - 贵州省发布治理数智化转型行动方案，目标在2026年基本建成一体化政务云、互联互通政务网和公共数据资源底座，并在2028年全面建成一体化数智底座[2] 新股与市场表现 - 人工智能公司MiniMax将于1月9日在港交所上市，发行定价为165港元，暗盘交易收于209.2港元，较发行价上涨26.8%[3] 科创板公司公告：经营与合同 - 中无人机签订一份金额超过1亿元的无人机系统日常经营性合同，该金额超过公司最近一个会计年度经审计营业收入的50%，预计对合同履行年度经营业绩产生积极影响[4][5] - 天能股份及子公司拟使用最高余额不超过人民币120亿元的自有资金进行委托理财，投资于中低风险理财产品[5] 科创板公司公告：股东减持与股份变动 - 沪硅产业第一大股东国家集成电路产业投资基金于2026年1月7日至8日期间，通过大宗交易累计减持公司股份654.459万股，占总股本的0.20%，持股比例从17.16%降至16.96%[1][5] - 华峰测控财务总监计划减持公司股份不超过2,879股，不超过公司总股本的0.0021%[6] 科创板公司公告：业绩预告 - 甬矽电子预计2025年归属于母公司所有者的净利润为7,500万元到1亿元，同比增长13.08%至50.77%，主要因全球半导体需求增长、客户放量及产品结构优化[6] 科创板公司公告：融资与询价 - 必易微初步确定询价转让价格为36.29元/股，共有16家机构投资者参与报价，有效认购倍数为6.99倍，拟转让股份获2家机构全额认购[7] 科创板公司公告：药品研发与审批 - 智翔金泰自主研发的双特异性抗体药物GR1803注射液的附条件上市申请获国家药监局受理，适应症为复发或难治性多发性骨髓瘤[8] - 泽璟制药自主研发的注射用人促甲状腺素β（泽速宁®）获国家药监局批准上市，是我国首个用于分化型甲状腺癌术后精准评估的创新产品，预计对公司未来经营业绩产生积极影响[8][9] - 盟科药业核心产品康替唑胺片获得药品专利权期限补偿1826天，专利权期满终止日从2028年8月6日延长至2033年8月6日，将提升该药品的市场独占期[9] 科创板公司公告：业务说明与股价波动 - 芯源微因股票交易价格连续异常波动发布公告，说明公司经营正常，主要从事半导体专用设备研发生产，产品主要包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备[9] 创投风向标 - 创新药研发企业济煜医药完成近20亿元A轮融资，投资方包括光华梧桐基金、瑞力投资等，公司专注于肿瘤、肾病等领域的创新药研发，目前有1项品种上市，1条管线提交新药上市申请[9] - 航空航天企业一苇宇航完成千万元级天使轮融资，投资方为紫峰资本等，公司自主研发太空通算一体机及操作系统，融资将用于太空计算系统研发与人才引进，未来两年融资预测概率为78.54%[10]

南财智讯1月8日电，芯源微公告，公司股票交易连续三个交易日内（2026年1月6日、1月7日和1月8日） 收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，根据相关规定，属于股票交易异常波动情形。经公司自查，并发函 问询控股股东及实际控制人，截至公告披露日，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司应披露而 未披露的重大事项。公司目前生产经营正常，生产经营未发生重大变化。公司主要从事半导体专用设备 的研发、生产和销售，产品主要包括光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。2025年1-9月，公司实 现营业收入99,026.65万元，同比下降10.35%；实现归属于上市公司股东的净利润-1,004.92万元，同比下 降109.34%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-9,368.06万元，同比下降333.93%。 公司2025年第三季度报告未经审计。目前公司的生产经营正常，经营情况及内外部经营环境未发生重大 变化。截至2026年1月8日，公司收盘价为215.92元/股。公司股价短期波动幅度较大，公司特别提醒广 大投资者，注意投资风险，理性决策，审慎投资。 ...

芯源微公告称，公司股票交易连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，属于股票交易异常 波动情形。经自查，公司目前日常经营情况正常，未发生重大变化。公司、控股股东及实际控制人不存 在关于公司应披露而未披露的重大事项。 公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，产品主 要包括光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备。 ...

中证指数样本调整 - 中证指数有限公司于2026年1月6日公告，对中证1000、中证500和中证A500指数样本进行临时调整，调整于2026年1月9日收市后生效 [3] - 具体调整名单为：芯源微调入中证500指数，明月镜片调入中证1000指数，华大智造调入中证A500指数；ST人福调出中证500及中证A500指数，芯源微调出中证1000指数 [3] 芯源微公司情况 - 芯源微是一家成立于2002年的半导体专用设备公司，主要产品包括光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备 [3] - 2025年前三季度，公司营业收入为9.90亿元，同比下降10.35%；归母净利润亏损1004.92万元，同比转亏 [3] - 自2024年9月24日启动反弹至2026年1月6日，公司股价累计涨幅超过170% [3] - 2026年1月6日，公司股价盘中一度涨超7%，最高触及165元/股，创历史新高，收盘上涨3.24%报158.99元/股，最新市值为321亿元 [3] - 券商分析认为，公司2025年前三季度业绩承压主要系部分订单验收延缓，但截至2025年上半年，存货中发出商品为9亿元，较2024年末增长57%；截至2025年第三季度，合同负债达8亿元，较2024年底增长78%，充足的在手订单有利于业绩重回高增长 [4] - 公司围绕前道涂胶显影、前道单片清洗、后道先进封装三大主赛道推进核心新品，在控股股东北方华创的赋能下，未来业绩增长动力被看好 [4] - 公司近期全资成立了上海华创芯源微电子设备有限公司，经营范围包含半导体分立器件销售、集成电路设计、芯片及产品销售等 [4] A股市场近期表现与后市展望 - 2026年1月6日，A股三大指数集体上涨，沪指上涨1.5%录得13连阳，创史上最长连阳纪录，指数再创10年新高 [1][6] - 当日市场有色、券商、保险、脑机接口等板块领涨 [1] - 2025年末，A股市场成交量持续站稳两万亿元，2026年开端市场放量上行，再度站上4000点，且上涨伴随保险等权重板块上行 [6] - 券商对后市展望普遍积极：德邦证券认为，人民币兑美元保持上行趋势，A股春季行情有望逐步展开，市场或延续震荡慢牛走势 [6]；平安证券指出，国内流动性、政策预期有望继续支撑市场风险偏好，春季行情仍可期待，成长、主题投资有望更为受益 [6]；招商证券表示，A股在1月继续走震荡向上走势，创前期新高的概率进一步加大 [7] - 关于市场关注方向，德邦证券建议持续关注商业航天、人工智能、机器人等相关科技领域，以及石油石化、有色金属等周期板块 [6]；招商证券认为，以商业航天、AI应用、AI算力和半导体设备为代表的科技、工业金属为代表的资源品是1月的主战场，服务业消费和非银金融也是值得关注的重点方向 [7][8] - 1月围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温，业绩超预期或业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注 [7]

中证指数样本临时调整 - 中证指数有限公司于1月6日公告，对中证1000、中证500和中证A500指数样本进行临时调整，调整于2026年1月9日收市后生效 [2][4] - 具体调整名单为：芯源微调入中证500指数，明月镜片调入中证1000指数，华大智造调入中证A500指数；ST人福调出中证500及中证A500指数，芯源微调出中证1000指数 [4] 调入公司芯源微详情 - 芯源微股价在1月6日盘中一度涨超7%，最高触及165元/股，创历史新高，收盘上涨3.24%报158.99元/股，最新市值为321亿元 [4] - 自2024年9月24日启动本轮反弹以来，芯源微股价累计涨幅超过170% [4] - 公司2025年前三季度营业收入为9.90亿元，同比下降10.35%；归母净利润亏损1004.92万元，同比转亏 [4] - 国金证券指出，公司业绩短期承压主要系部分订单验收延缓，但截至2025年上半年存货中发出商品为9亿元，较2024年末增长57%；截至2025年第三季度合同负债达8亿元，较2024年底增长78%，充足在手订单有利于业绩重回高增长 [5] - 方正证券表示，公司围绕前道涂胶显影、前道单片清洗、后道先进封装三大主赛道推进核心新品，在控股股东北方华创赋能下，未来业绩增长动力强劲 [5] - 企查查APP显示，近日由芯源微全资持股的上海华创芯源微电子设备有限公司成立，经营范围包含半导体分立器件销售、集成电路设计等 [5] A股市场近期表现与后市展望 - 1月6日，A股三大指数集体上涨，沪指上涨1.5%录得13连阳，创史上最长连阳纪录，指数再创10年新高 [2][7] - 德邦证券表示，2025年末A股市场成交量持续站稳两万亿元，2026年开端市场放量上行再度站上4000点，伴随保险等权重板块上行，为行情持续性打下基础 [7] - 德邦证券展望，人民币兑美元保持上行趋势，A股春季行情有望逐步展开，市场未来或仍将延续震荡慢牛走势，建议关注商业航天、人工智能、机器人等科技领域，以及石油石化、有色金属等周期板块 [7] - 平安证券指出，国内流动性、政策预期有望继续支撑权益市场风险偏好，春季行情仍可期待，成长、主题投资有望更为受益，中期看好政策支持显效和产业创新发展的支撑 [7] - 招商证券表示，A股在1月继续走震荡向上走势，创前期新高的概率进一步加大，1月围绕业绩披露的博弈情绪将明显升温，业绩超预期或披露后靴子落地的方向值得重点关注 [8] - 招商证券认为，以商业航天、AI应用、AI算力和半导体设备为代表的科技、工业金属为代表的资源品仍是1月主战场，服务业消费和非银金融也是值得关注的重点方向 [8][9]

指数样本调整 - 中证指数有限公司于1月6日公告，对中证1000、中证500和中证A500指数样本进行临时调整，调整于1月9日收市后生效 [3] - 具体调整名单为：芯源微调入中证500指数，明月镜片调入中证1000指数，华大智造调入中证A500指数；ST人福调出中证500及中证A500指数，芯源微调出中证1000指数 [3] 芯源微公司情况 - 芯源微是一家成立于2002年的半导体设备公司，主要产品为光刻工序涂胶显影设备和单片式湿法设备 [3] - 2025年前三季度，公司营业收入为9.90亿元，同比下降10.35%；归母净利润亏损1004.92万元，同比由盈转亏 [3] - 自2024年9月24日启动反弹至1月6日，公司股价累计涨幅超过170%，1月6日盘中创165元/股的历史新高，收盘报158.99元/股，市值达321亿元 [3] - 截至2025年上半年，公司存货中发出商品为9亿元，较2024年末增长57%；截至2025年第三季度，公司合同负债达8亿元，较2024年底增长78% [4] - 公司近期成立了全资子公司上海华创芯源微电子设备有限公司，经营范围涵盖半导体分立器件销售、集成电路设计及销售、半导体设备销售等 [4] 券商对芯源微的观点 - 国金证券认为，公司前三季度业绩承压主要系部分订单验收延缓，但充足的发出商品和合同负债（在手订单）有利于业绩重回高增长 [4] - 方正证券指出，公司围绕前道涂胶显影、前道单片清洗、后道先进封装三大赛道推进顺利，在控股股东北方华创赋能下，未来业绩增长动力强劲 [4] A股市场近期表现 - 1月6日，A股三大指数集体上涨，沪指上涨1.5%录得13连阳，创史上最长连阳纪录，指数再创十年新高 [1][5] - 同日，深证成指上涨1.40%，创业板指上涨0.75%，中证500指数涨超2%，中证1000指数涨1.43% [5] - 市场活跃度上升，2025年末A股成交量持续站稳两万亿元，2026年开年市场放量上行再度站上4000点 [6] 券商对后市展望 - 德邦证券认为，市场放量上行伴随保险等权重板块走强，为行情持续性打下基础，当前人民币兑美元保持上行趋势，A股春季行情有望展开，未来或延续震荡慢牛走势 [6] - 德邦证券建议持续关注商业航天、人工智能、机器人等科技领域，以及石油石化、有色金属等周期板块 [6] - 平安证券指出，国内流动性、政策预期有望继续支撑市场风险偏好，春季行情可期，成长、主题投资有望更为受益，中期看好政策支持与产业创新对市场的支撑 [6] - 招商证券表示，A股在1月继续震荡向上并创前期新高的概率加大，围绕业绩披露的博弈将升温，业绩超预期或靴子落地的方向值得关注 [7] - 招商证券认为，以商业航天、AI应用、AI算力和半导体设备为代表的科技，以及工业金属为代表的资源品仍是1月主战场，服务业消费和非银金融也是重点方向 [7]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨3.45%，报149.99元/股，总市值302.42亿元，成交额1.40亿元，换手率0.46% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入2073.61万元，特大单净买入1337.66万元，大单净买入735.95万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨79.59%，近20个交易日上涨20.45%，但近5个交易日微跌0.27%，近60个交易日微涨0.66% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售，光刻工序涂胶显影设备收入占比59.86%，单片式湿法设备收入占比36.76% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入9.90亿元，同比减少10.35%，归母净利润为-1004.92万元，同比减少109.34% [2] - 公司自A股上市后累计派现1.39亿元，近三年累计派现8689.45万元 [3] 股东结构与机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.60万户，较上期增加15.37%，人均流通股为12633股，较上期减少13.17% [2] - 同期十大流通股东中，诺安成长混合A持股476.29万股，较上期减少39.97万股；嘉实上证科创板芯片ETF持股365.39万股，较上期减少16.30万股；银华集成电路混合A持股350.17万股，较上期减少90.83万股 [3] - 东方人工智能主题混合A持股331.59万股，较上期增加39.24万股；南方信息创新混合A持股306.99万股，较上期减少52.28万股；永赢半导体产业智选混合发起A为新进股东，持股300.00万股；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2002年12月17日，于2019年12月16日上市，位于辽宁省沈阳市 [1] - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备，概念板块包括中芯国际概念、半导体设备、光刻胶、先进封装、中盘等 [1]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予公司“买入”评级，目标价为167.18元/股 [4][91] - 报告核心观点：公司是国内涂胶显影设备国产替代的领军者，湿法设备平台化发展有望率先受益于国内资本开支重回上行通道，带动半导体设备需求增长 [4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.5亿元、2.3亿元、5.1亿元，对应2026年目标PS估值为13倍 [4][90] 公司业务与近期业绩 - 公司主营业务为光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备，产品广泛应用于后道先进封装、化合物半导体和MEMS等行业，并积极拓展前道领域 [2][14] - 公司2025年前三季度业绩短期承压，实现营收9.9亿元，同比下滑10.4%，归母净利润为-0.1亿元，同比下滑109.3%，主要系部分订单验收延缓所致 [22][24] - 截至2025年上半年，公司存货中发出商品为9.2亿元，较2024年末增长56.4%；截至2025年第三季度，公司合同负债达8.0亿元，较2024年底增长78.1%，充足的在手订单有利于业绩重回高增长态势 [2][78][83] - 2025年前三季度，公司销售毛利率为34.5%，销售净利率为-2.7%，盈利能力短期承压 [26][27] - 公司研发投入持续加大，2025年前三季度研发费用率达19.0%，高于行业均值 [29][75][76] 行业前景与市场空间 - 半导体设备行业景气度延续，根据SEMI数据，2024年全球半导体设备销售额为1171亿美元，同比增长10% [2] - 中国大陆是全球最大半导体设备市场，2024年销售额为495亿美元，同比增长35.4%，占全球市场比重从2015年的13%提升至42% [2][60] - 涂胶显影设备是集成电路光刻过程中的关键设备，目前光刻、涂胶显影等环节设备国产化率仍偏低（涂胶显影<10%），国产替代空间广阔 [2][64][65] - 根据Market.us预测，全球配套光刻的半导体Track设备市场规模将从2024年的36.3亿美元增长至2034年的69.4亿美元，2025-2034年复合增速为6.7% [54][85] - 根据SEMI预测，2026-2028年全球300mm晶圆厂设备支出将达到3740亿美元，支持AI应用的先进逻辑和存储产能扩张将持续拉动半导体设备需求 [34][37][41] 公司竞争优势与产品布局 - 公司的涂胶显影设备成功打破国外厂商垄断并填补国内空白，是国内唯一可提供量产型中高端涂胶显影设备的企业，已成功推出包括I-line、KrF及ArF浸没式等多型号产品 [2][47] - 公司产品线持续丰富，积极拓展前道物理/化学清洗、临时键合机、解键合机、后道先进封装等产品线，其中高温SPM化学清洗机已成功打破国外垄断并获得客户订单 [3][47][66] - 公司在后道先进封装领域作为成套工艺设备提供商，产品市占率超50% [47] - 公司控股股东于2025年6月变更为北方华创，截至2025年12月，北方华创持有公司17.8%的股权，取得控制权有望在研发、供应链和客户资源方面全面赋能公司，实现业务协同发展 [3][67][70] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年营业总收入分别为18.2亿元、25.9亿元、35.7亿元，同比增速分别为4.0%、42.1%、37.8% [88][89] - 分产品预测：光刻工序涂胶显影设备2025-2027年营收预测为10.4亿元、16.6亿元、24.9亿元；单片式湿法设备同期营收预测为7.0亿元、8.0亿元、8.9亿元 [86][87][88] - 预测公司2025-2027年销售毛利率分别为38.1%、39.4%、40.8% [88] - 采用PS估值法，选取中微公司、拓荆科技、华海清科和屹唐股份作为可比公司，其2026年平均PS为11倍，报告给予公司2026年13倍PS估值 [4][90][92]

股价与交易表现 - 12月19日盘中，公司股价上涨2.05%，报132.66元/股，总市值267.48亿元，成交额1.31亿元，换手率0.50% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入193.64万元，特大单净买入85.83万元，大单净买入107.82万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨58.84%，近5个交易日上涨3.24%，近20日上涨10.55%，近60日上涨2.45% [2] 公司基本概况 - 公司全称为沈阳芯源微电子设备股份有限公司，成立于2002年12月17日，于2019年12月16日上市 [2] - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为：光刻工序涂胶显影设备占59.86%，单片式湿法设备占36.76%，其他(补充)占2.51%，其它设备占0.86% [2] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-半导体-半导体设备 [2] - 公司所属概念板块包括先进封装、半导体设备、中芯国际概念、OLED、LED等 [2] 股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.60万户，较上期增加15.37%，人均流通股为12633股，较上期减少13.17% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，诺安成长混合A持股476.29万股，较上期减少39.97万股；嘉实上证科创板芯片ETF持股365.39万股，较上期减少16.30万股；银华集成电路混合A持股350.17万股，较上期减少90.83万股；东方人工智能主题混合A持股331.59万股，较上期增加39.24万股；南方信息创新混合A持股306.99万股，较上期减少52.28万股；永赢半导体产业智选混合发起A持股300.00万股，为新进股东；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.90亿元，同比减少10.35% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-1004.92万元，同比减少109.34% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.39亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利8689.45万元 [3]

公司股价表现 - 11月28日股价上涨5.04%至125.97元/股，成交额2.72亿元，换手率1.10%，总市值253.99亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售 [1] - 光刻工序涂胶显影设备占主营业务收入59.86%，单片式湿法设备占36.76% [1] 基金持仓情况 - 中邮核心科技创新灵活配置混合基金三季度减持芯源微2000股，持有1.21万股，占基金净值比例2.07%，为第九大重仓股 [2] - 该基金11月28日因芯源微股价上涨浮盈约7.28万元 [2] - 该基金今年以来收益21.39%，近一年收益20.44%，成立以来收益53.8% [2]