2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为1200万元至1700万元[1] - 预计扣除非经常性损益的净亏损为3700万元至4400万元[1] - 利润总额预计亏损1400万元至2000万元，较上年同期盈利4919.80万元下降128.46%至140.65%[2] - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期盈利5153.01万元下降123.29%至132.99%[2] - 扣除非经常性损益的净利润较上年同期盈利823.67万元下降549.21%至634.19%[2] - 基本每股收益预计亏损0.0194元/股至0.0275元/股，上年同期为盈利0.0833元/股[2] 业绩变动原因分析 - LED封装行业传统领域竞争态势加剧，公司部分产品销售价格有所下降[1] - 贵金属等原材料价格上涨，对公司整体营收规模及毛利水平造成阶段性影响[1] - 智能穿戴、光耦、车载业务等新兴业务正处于迅速发展阶段，但部分项目处于市场导入期，业绩贡献的规模化释放尚需一定时间[1] 公司未来计划与措施 - 公司将持续深化提质增效举措[1] - 加速新兴业务市场拓展与产能落地[1] - 积极推进收并购工作，从成本、技术、市场等多维度提升运营效率与核心竞争力[1]

公司重大资产重组方案 - 盈方微于1月20日复牌并披露重大资产重组预案 拟以发行股份及支付现金方式收购上海肖克利和富士德中国100%股权 同时募集配套资金 并放弃了此前筹划的时擎智能收购 [2] - 此次重组是公司连续两年归母净利润亏损、三次内部重组失败后 为挣脱“增收不增利”困局而进行的战略转向 [2] - 重组预案披露后 公司股价于1月20日开盘涨停 报8.5元/股 [2] 收购标的业务概况 - 核心标的上海肖克利是一家成立于2005年的元器件分销商 拥有东芝、罗姆、村田等国际半导体巨头的授权资质 产品覆盖功率器件及被动元件 下游客户包括立讯精密、阳光电源、联合汽车电子等 业务延伸至消费电子、汽车电子、工业新能源三大领域 [3] - 另一标的富士德中国是日本富士贴片机、韩国高迎测试设备的核心代理商 深耕半导体封装测试设备分销领域 提供从设备到解决方案的一体化服务 [4] - 与公司此前三次执着于内部子公司股权收购不同 此次并购两大标的业务互补 且交易条款“不互为前提” 降低了整体重组风险 [3] 收购标的财务表现 - 上海肖克利2024年实现营收14.3亿元、净利润4512万元 2025年前三季度净利润进一步增长至5411万元 已超过2024年全年水平 [3][4] - 富士德中国2025年前三季度实现净利润2833.86万元 较2024年全年净利润1890.93万元大幅增长 [6] - 2025年前三季度 两家标的合计净利润达8245万元 远超盈方微本部同期4334.49万元的亏损额 [7] 交易方案细节 - 此次股份发行价格锁定为5.97元/股 较停牌前7.73元/股的股价存在30%溢价 [7] - 支付方式采用“股份+现金”组合 并拟向不超过35名特定投资者募集配套资金 用于支付对价、项目建设及补充流动资金 [7] - 目前标的资产估值尚未最终确定 审计评估工作仍在进行中 且重组预案未提及设置业绩承诺 [8] 公司历史背景与行业机遇 - 公司历史上在盈亏线边缘挣扎 2020年因连续三年亏损被暂停上市 后通过收购切入元器件分销业务才于2022年恢复上市 [9] - 恢复上市后 公司三次收购子公司剩余股权的尝试均告失败 内部整合之路不通 [9] - 此次重组踩中半导体行业复苏与国产替代风口 2024年行业开启U型复苏 2025年步入上行周期 汽车电子、新能源、AIoT等领域需求爆发 [9] 重组面临的挑战与风险 - 整合风险突出 两家标的业务模式存在差异 上海肖克利偏向技术服务型分销 富士德中国聚焦设备分销与技术方案且带外资背景 企业文化与管理体系融合难度较大 公司缺乏多标的并购整合经验 [10] - 标的质地存在不确定性 上海肖克利历史上存在盈利波动与客户集中度偏高问题 早年数据显示其前五大客户收入占比最高达60.1% 前五大供应商采购占比超90% [10]

战略布局与产业升级 - 公司已构建涵盖芯片、封装到面板的全流程设计开发与生产制造能力 [2] - 持续加大 Mini&Micro LED 等高清显示技术研发投入 重点布局 MIP 芯片级封装 高清显示面板 RGB 背光模组 [2] - 吉利产业园计划到 2030 年建成具有竞争力的高清显示产业高地 定位为智能制造中心 产业链创新中心和全球应用体验中心 [3] - 公司以"内部扩产+外部并购"双轮驱动资本战略 拟募资不超过 10 亿元用于项目扩产升级 [3][4] 业务领域与市场拓展 - 在车载业务领域布局汽车外部交互显示 LED 产品 座舱显示 LED 产品和车外照明信号 LED 产品 已进入长安 吉利 上汽等自主品牌汽车供应链 [5][6] - 车载业务通过协同车灯厂构建从 LED 器件封装 车灯模组制造到整灯生产的全产业链能力 [5] - 海外营收实现同比增长 重点海外客户销售额实现双位数增长 产品进入东南亚 美洲 欧洲等市场 [8] - "NATIONSTAR"英文商标在海外多个重点市场完成注册 REESTAR 品牌应用于巴黎奥运会等国际活动 [8] 投资并购与产业链整合 - 并购投资方向包括光电传感 智能显控 车载 LED 汽车电子 先进封装等细分领域 [10][11] - 以并购重组实现产业链"延链补链强链" 在车载 LED 领域目标打造细分龙头 [11] - 在光电传感业务方面 智能感测器件已成为国内头部科技企业核心供应商 计划布局智能健康 光耦等新型光电子器件领域 [11] - 公司成立海外事业部负责统筹开拓海外业务 未来将深入调研不同市场需求以制定精确策略 [9]

公司未来将持续优化布局并积极开展投资并购以推动各业务协同发展[2] 公司将进一步拓宽LED应用领域并做强光耦、光电传感、智能感测等新兴产品[2] 公司计划拓展智能座舱、智能视觉系统、智能交互、人形机器人、光通信及低空经济等新领域[2] 公司将发展第三代半导体和先进半导体封测业务[2] 公司前瞻预研未来产业并把握全球科技创新和产业发展趋势[2] 公司系统谋划并超前布局新型显示及先进高效装备等应用技术[2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.81亿元，同比下降9.3% [1] - 归母净利润2457.23万元，同比下降56.31% [1] - 第二季度营业总收入9.14亿元，同比微增0.15%，但归母净利润787.62万元，同比下降72.17% [1] - 应收账款达8.25亿元，同比增长19.76%，占最新年报归母净利润比例高达1601.19% [1][6] 盈利能力指标 - 毛利率12.12%，同比提升3.11个百分点 [1] - 净利率1.46%，同比下降51.83% [1] - 每股收益0.04元，同比下降56.33% [1] - 历史净利率中位水平较低，去年净利率为1.57% [7] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8942.62万元，三费占营收比5.32%，同比增长21.85% [1] - 所得税费用同比大幅增长77.28%，主要因可弥补亏损及补缴企业所得税影响 [5] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.01元，同比下滑104.78% [1] - 经营活动现金流量净额下降主因销售回款减少及材料款项应付票据到期兑付增加 [4] - 投资活动现金流量净额同比增长70.38%，因处置联营企业股权及理财产品到期收回 [6] - 筹资活动现金流量净额同比暴跌29372.15%，因偿还银行借款且上年同期取得借款 [6] 资产与负债变动 - 货币资金11.79亿元，同比下降19.94% [1] - 有息负债3.15亿元，同比下降48.84% [1] - 投资性房地产同比增长151.24%，因子公司新签厂房出租合同 [3] - 短期借款同比下降51.98%，因偿还银行借款及应收票据到期终止确认 [3] - 交易性金融资产降幅100%，因理财产品到期交割 [3] 战略与业务布局 - 公司计划拓展LED应用领域，发展光耦、光电传感、智能感测等产品 [6] - 重点布局智能座舱、智能视觉系统、人形机器人、光通信及低空经济新领域 [6] - 推进第三代半导体和先进半导体封测业务，预研新型显示及先进高效装备技术 [6] 投资回报与商业模式 - 去年ROIC为0.86%，资本回报率偏弱 [7] - 近10年ROIC中位数5.09%，投资回报能力一般 [7] - 商业模式依赖研发及营销驱动，需关注驱动力实际成效 [7]

财务表现 - 2025年半年度营业总收入165,687.92万元，同比增长18.90% [2] - 归属于上市公司股东的净利润12,416.09万元，同比减少15.93% [2] - 研发投入106,510,574.95元，同比增长17.56% [3] 业务发展策略 - 增长驱动因素包括Mini LED背光渗透率提升、车用LED及中尺寸背光全球市占率提升、传统业务海外市场拓展、光耦等新产品开发 [3] - 对产业并购持开放态度，关注与主营业务协同性强且符合长期战略的标的 [3] - 通过惠州和芜湖生产基地扩充Mini LED背光生产线以满足客户需求 [3][4] 技术与产品进展 - Mini LED背光方案成本逐年降低，渗透率持续提升，大屏化趋势加速 [3] - 在主流品牌（海信/小米/创维）保持主要份额，并突破韩系（三星/LG）及日系（Sony）客户 [3] - Mini背光RGB高端TV方案多型号产品已进入生产阶段 [3] 公司治理与风险管控 - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励，若36个月内未使用则注销 [4] - 美国地区无直接业务收入，关税影响有限 [4] - 通过多元化客户结构及交货区域增强抗风险能力 [4]

公司基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研，时间是2025年5月15日，方式为线下交流 [1] - 参与单位有华福证券、中信证券、湖南盛力投资等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书于芳 [1] 2025年第一季度经营情况 - 实现营业收入7.79亿元，同比增长21.08% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为7,066.10万元，同比下滑3.2% [1] - 扣非净利润5,172.59万元，同比增长10.89% [1] 未来盈利增长驱动因素 - Mini LED背光应用方案渗透率提升，车用LED、中尺寸LED背光全球市占率提升，传统业务海外市场占有率提升，光耦等新产品市场拓展 [1][2] 产业并购重组态度 - 公司对并购持开放态度，积极发掘与主营业务协同性强、符合长期战略规划的潜在投资对象，不排斥购买有技术优势的企业 [2] 应收账款情况 - 随着业务范围及规模扩大，客户多为行业头部企业，应收账款余额增长，目前应收及应付账款规模与业务发展匹配，呆坏账风险整体可控 [2] Mini LED业务情况 - 产业链技术迭代创新使Mini LED背光方案成本逐年降低，国家政策拉动及大屏化趋势加速，公司Mini LED业务成长速度超越行业平均增速 [2] - 公司积极推出领先方案，在国内主流品牌和韩系、日系客户中取得份额和突破，在惠州和芜湖扩充生产线，实现销售额快速增长 [2] 资本开支方向 - 各产品根据市场需求扩充生产线设备，扩建集中在Mini LED、车用、中尺寸、传统业务海外市场扩张及光耦等新产品 [2] 关税影响情况 - 公司在美国无直接业务收入，多元化客户结构和交货区域增强抵御国际风险能力，目前关税影响有限，将密切关注相关变化并调整策略 [3]