公募基金业绩分化 - 2025年上半年全市场公募基金平均收益率为4.13%，87%的基金实现正收益，45只基金收益率超50%，12只超60% [2] - 医药生物与北交所主题基金领涨，新能源、人工智能主题基金承压，首尾业绩差达107个百分点（汇添富香港优势精选A +86.48% vs 前海开源人工智能A -20.57%）[2] 领涨基金特征 - 收益率前30名基金中，北交所主题基金占据涨幅前十中的八席，北证50指数上半年累计上涨39.45% [3] - 创新药板块表现强势，万得创新药指数上涨24.83%，港股通创新药指数涨幅达60.87%，相关ETF平均收益率超57% [3] - 汇添富香港优势精选A（+86.48%）重仓港股创新药企业，前十大重仓股包括荣昌生物、科伦博泰生物-B等年内涨幅超200%的标的 [4] 领跌基金特征 - 上半年92只基金亏损超10%，后30名基金亏损区间为12.43%至20.57%，远低于市场平均水平 [6] - 财通基金旗下6只产品包揽跌幅榜前十，如财通成长优选A（-15.99%）重仓AI算力个股寒武纪-U、光环新网等，跌幅达13%-40% [8] - 后30名基金普遍超配信息技术和人工智能板块，而信息技术行业平均收益仅7.19%，显著低于医疗保健板块的24.37% [8] 持仓策略差异 - 领涨基金普遍超配医疗保健和创新药板块，前十大重仓股占比平均37.75% [8] - 领跌基金持仓集中度高，前十大重仓股占比平均超60%，如财通成长优选A达85.74%，先锋聚优A超70%集中押注信息技术及传媒股 [9] 市场展望与行业配置 - 创新药板块产业趋势加速，国内创新药全球销售比例预计提升，华夏基金看好相关药企利润增长 [12] - 永赢基金建议关注国产算力、人形机器人等泛科技领域，以及低空经济、卫星互联网等政策驱动方向 [12] - 万家基金认为北交所专精特新企业估值仍具吸引力，政策加码下长期价值凸显 [12]

2025年上半年主动权益类基金业绩表现 - 中信建投北交所精选两年定开A以82.45%的年内回报成为半年"冠军基"，也是唯一一只回报超80%的主动权益类基金 [1] - 长城医药产业精选A、中银港股通医药A等两只基金半年回报均超70% [2] - 华安医药生物A以66.44%的年内收益排名普通股票型基金首位，中银医疗保健A以51.59%的收益排名灵活配置型基金榜首 [8] - 前海开源人工智能A以-20.57%的半年收益垫底，建信中国制造2025A、国融融信消费严选A等多只基金半年跌幅均超10% [9] 主要市场指数表现 - 上证指数、深证成指、创业板指年内分别涨2.76%、0.48%和0.53% [5] - 北证50指数半年涨39.45% [5] - 恒生指数上半年涨20%，恒生科技指数涨18.68%，医药等行业主题指数半年涨幅超50% [6] 基金整体表现 - 1038只普通股票型基金年内平均回报达7.72%，回报中位数为5.45% [7] - 4778只偏股混合型基金年内平均回报为7.53%，回报中位数为5.4% [7] - 2364只灵活配置型基金年内平均回报为4.98%，回报中位数为2.81% [7] 基金经理观点 - 中信建投北交所精选两年定开A基金经理冷文鹏认为北交所公司从中长期来看具备投资性价比 [8] - 华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示以投资北交所里符合专精特新特点的细分行业龙头公司为主 [8] - 华安医药生物A基金经理桑翔宇提出2025年医药行业将迎来向上复苏拐点，认为国产创新药已进入原创创新弯道超车时代 [8] 下半年市场展望 - 多家基金公司认为A股市场整体估值水平处于历史低位，财政政策和货币政策持续发力，投资机会值得关注 [3] - 优质A股和海外中国资产赴港上市将提升港股资产的吸引力 [3][10] - 结构性行情是下半年市场主要特征，机会集中于科技、新消费、稳定红利及中央加杠杆四大方向 [11] - 可重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等领域 [11] - 创新药产业趋势仍在延续，国内创新药在全球销售比例预计将提高 [12]

上半年主动权益类基金业绩表现 - 截至6月26日，超七成主动权益类基金实现正收益，医药基金和北交所基金表现突出 [1] - 在7881只普通股票型、偏股混合型及灵活配置型基金中，6085只实现正收益，占比77.2% [2] - 医药主题基金中华安医药生物A以75.91%收益率领跑，中银港股通医药A收益率为72.28%，多只医药基金收益率超50% [2] - 北交所主题基金中中信建投北交所精选两年定开A收益率达80.71%，多只产品收益率超50% [2] - 人工智能主题基金回调明显，前海开源人工智能A、万家人工智能C年内收益率分别为-22.69%、-16.02% [2] 下半年市场展望 - 机构普遍对市场持乐观谨慎态度，预计A股将延续结构性行情特征 [1] - 摩根资管认为全球对中国资产价值进行再认知，港股或成直接受益者，A股性价比优势将愈发凸显 [3] - 永赢基金预计指数大概率围绕中枢震荡，把握结构性机会成为下半年投资关键 [3] - 广发基金指出上证指数站上3400点关口，市场情绪改善，但部分行业板块交易拥挤 [3] - 国泰基金认为市场资金面强劲，政策与资金层面对A股支持力度大，关键点位资金护盘意愿强烈 [4] 重点布局方向 - 科技赛道、新消费领域及创新药板块被视为具备较强增长动能的重点布局方向 [1] - 广发基金建议关注黄金、科技、新消费及创新药板块 [4] - 永赢基金认为结构性机会主要集中在科技、新消费、稳定红利及中央加杠杆四大领域 [5] - 科技领域重点关注国产算力、AI软硬件应用、人形机器人、半导体、军工等细分领域 [5] - 新消费领域把握体验式消费、AI+消费、服务消费等新型消费形式 [5] - 稳定红利资产方面长期关注银行、电力、交运、运营商等行业 [5] - 政策支持方向包括电力（核电、风电、电网）、新疆煤化工、卫星互联网以及低空经济等行业 [5]