百色一加油站使用作弊系统，偷油又偷税；桂林一机动车检测公司篡改车载诊断系统，出具虚假机动车 尾气排放检验报告；防城港一包子店经营不符合食品安全标准食品，拒不履行行政处罚决定……12月19 日晚，自治区市场监管局发布群众身边不正之风和腐败问题专项整治中严重违法失信典型案例（第一 批），多家公司被列入严重违法失信名单。 加油站使用作弊系统，偷油又偷税 2024年4月29日，百色市隆林各族自治县市场监管局对隆林金林加油站有限公司进行现场检查，对正在 使用的3块加油机计控主板进行抽样检查，委托加油机生产企业正星科技股份有限公司和内蒙古自治区 产品质量检验研究院分别进行检验和功能测试。《检验报告》显示，所抽检主板及其U3处计量程序均 非原装主板和程序，《软件测试报告》结论为：加油机主板具有修改计量数据和税控数据的功能。 该加油站使用以欺骗消费者为目的的计量器具，严重侵害消费者权益。隆林各族自治县市场监管局根据 相关规定，对其作出没收涉案燃油加油机，没收违法所得，并按照从重处罚原则进行罚款，同时将该加 油站列入严重违法失信名单。 出具虚假检测报告，检测公司被取消资质 该公司使用未经检验的特种设备，严重危害了公共安全和人民 ...

黑河早市概况与特色 - 黑河早市是黑龙江黑河市最具人气的大集 即便在气温零下的清晨依然热度不减 "国际范儿"十足 [1] - 早市商品种类丰富 包括冻货 生肉 熟食 炒货 帽子 鞋子 手套以及早点等 [3] - 冻货是黑河大集的特色商品 包括冻虾 冻鸡 冻鱼以及冻水果 冻鱼坚硬如盾牌 [4] 俄罗斯游客消费行为 - 俄罗斯游客每周光顾黑河早市两次 购买小麻花和包子等食品 [6] - 早市上包子售价为2元人民币 而在俄罗斯售价约为150卢布（约合13元人民币）存在显著价差 [6] - 对俄免签政策实施后 俄罗斯游客消费场景从常规的旅游 住宿 餐饮扩展至购物 美容 医疗 康养等项目 [8] - 俄罗斯游客消费模式从跟随旅行团定点消费转变为说走就走的休闲式"逛吃" [8] 对本地经济的影响 - 黑河早市既承载日常生活烟火气 也带动本地旅游业持续发展 [6] - 俄罗斯游客消费场景的扩充和消费模式的转变 反映了边境贸易与旅游的活力 [8]

公司注册信息 - 上饶市广丰区五都镇郑昱包子与馒头店（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郑程毅 [1] - 公司注册资本为6.6万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为许可项目，包括小餐饮、小食杂、食品小作坊经营 [1] - 许可项目需经相关部门批准并在许可有效期内开展 [1] - 公司一般项目为食品销售，仅销售预包装食品 [1]

公司基本信息 - 公司名称为青山湖区品鲜源包子店，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为黄福旺 [1] - 注册资本为3万人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围为许可项目，包括小餐饮，需经相关部门批准并在许可有效期内开展经营活动 [1] - 一般项目为食品销售，仅销售预包装食品，可凭营业执照依法自主开展经营活动 [1]

公司基本信息 - 公司名称为大姚县杨明艳包子店，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为杨明艳 [1] - 注册资本为1万元人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围为许可项目，包括食品小作坊经营 [1] - 一般项目为食品销售，仅销售预包装食品 [1]

行业核心观点 - 外资餐饮品牌在中国市场接连出现股权转让或出售给本土企业的现象，其核心原因是中国消费市场已发生根本性变化，从增量竞争转变为存量竞争 [1][5] - 外资餐饮品牌面临挑战并非因为其本身不行，而是市场环境变迁以及本土竞争对手崛起的必然结果 [1] - 对于投资者而言，评估餐饮品牌的核心在于其能否跟上消费者需求、控制成本以及持续创造价值 [5] 消费市场变迁 - 过去外资餐饮品牌凭借其高端、新鲜的光环受到追捧，一杯拿铁售价三十多元仍客满，新开门店排队盛况空前 [3] - 当前消费者选择极大丰富，本土餐饮在口味、性价比和服务灵活性上更具优势，例如早餐选择更接地气的包子豆浆，聚餐偏好麻辣鲜香的火锅 [3] - 外资餐饮早期享有的新鲜感红利已经消耗殆尽 [3] 外资餐饮经营挑战 - 许多外资餐饮品牌过于迷信全球统一模式，菜单十几年不变，未能根据中国消费者偏爱辣味和汤品的饮食习惯进行本土化调整 [4] - 供应链依赖国外进口原材料导致成本高企，定价缺乏竞争力，而当下年轻消费者日趋理性，不愿为外资品牌溢价买单 [4] - 管理体系僵化，对租金和人力成本上涨等市场变化反应迟缓，错失调整良机，市场份额被本土品牌抢占 [4] 外资品牌潜在发展路径 - 成功留存的外资品牌通常将本土化做到极致，包括根据中国口味调整菜单、积极拥抱外卖和团购等本地市场特色 [4] - 另一条路径是坚守核心优势，如在食材品质和场景体验上做到不可替代 [4] - 对于固守传统模式的品牌，将股权转让给更懂中国市场的本土企业被视为一种可行的出路 [4]

行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 核心观点 - 餐饮供应链板块基本面磨底信号明显，估值水平处于低位，未来有望逐步进入改善通道，建议关注板块向上弹性 [2] - 随着二季度消费政策影响减弱，餐饮供应链需求步入逐步复苏阶段，供给端出现龙头并购落地、市场费用投放理性等积极信号 [2] - 在基本面低基数、资本市场低预期、机构持仓较低的背景下，四季度宏观政策密集，任何供需两端的变化均可能催化股价上行 [2] 行业基本面与估值 - 截至10月17日，2025年年初以来调味品指数（申万）下跌6.1%，跑输沪深300指数24.3个百分点，跑输食品饮料板块3.5个百分点；预加工食品指数（申万）下跌6.4%，跑输沪深300指数24.6个百分点，跑输食品饮料板块3.8个百分点 [6] - 8月以来食品饮料板块在市场轮动下上涨3.0%，调味品与食饮趋势基本一致；预加工食品在弱预期、弱现实中下跌0.6% [6] - 2025Q2调味品/预加工食品板块基金重仓比例分别为0.3%/0.1%，机构持仓处于低位 [14] - 截至2025年10月17日，调味发酵品（申万）和预加工食品（申万）指数PE-TTM分别为29.0/20.4X，分别处于5年以来25%/23%分位水平，估值中枢偏下 [14] - 2025H1餐饮供应链行业规模持平微增，调味品龙头有所改善，但利润端压力显著，行业整体仍处于出清阶段 [9] 重点个股分析 - **海天味业**：2025H1营业收入152.30亿元，同比增长7.6%；归母净利润38.17亿元，同比增长14.8% [11]；2025Q2线下/线上渠道分别实现营收61.55/4.25亿元，同比增长9.2%/35.0% [21]；毛销差从2023Q4的27.4%上升至2025Q2的33.3% [21]；全球酱油市场占有率为6.0%，在中国酱油市场中占比12.6% [21] - **巴比食品**：2025H1营业收入8.35亿元，同比增长9.3%；归母净利润1.01亿元，同比增长15.3% [11]；2025Q2特许加盟/直营门店/团餐渠道收入同比分别增长10.5%/14.1%/26.2% [30]；2025H1对盒马/美团小象超市的销售额同比增长187%/90%，带动零售业务整体收入同比增长55% [30] - **安井食品**：2025H1营业收入76.04亿元，同比增长0.8%；归母净利润6.03亿元，同比下降21.9% [11]；2025Q2商超/特通/新零售及电商渠道收入同比分别增长8%/19.4%/35.1% [42]；锁鲜装产品2024年收入超过15亿元，占总收入约10% [42] - **千味央厨**：2025H1营业收入8.86亿元，同比下降0.7%；归母净利润0.34亿元，同比下降41.9% [11]；2025H1烘焙甜品类和冷冻调理类收入同比分别增长11.02%和67.3% [47] - **颐海国际**：2025H1收入29.27亿元，与去年同期基本持平；归母净利润3.10亿元，同比微降0.4% [52]；2024年海外收入占比不足10%，泰国工厂已投产，年规划产能1.5万吨 [55]；2025年中期拟每股派息0.3107港元，合计分红2.93亿元，对应分红率95% [56] 投资建议与政策催化 - 建议关注对政策敏感度较高的餐饮供应链相关企业，包括海天味业、巴比食品、颐海国际、安井食品、千味央厨等 [2][61] - 2025年以来扩大内需和服务消费政策频出，例如《提振消费专项行动方案》、《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》、《关于扩大服务消费的若干政策措施》等，均涉及餐饮行业 [59]

事件概述 - 湖北宜昌夷陵区一家早餐店被曝光有猫爬上桌子啃食用于制作包子和饺子的肉馅 [1][2] - 涉事店员将猫赶走后仅移开容器 据网友反映后续仍继续使用被污染的肉馅制作包子 [2] - 该店店员回应称猫为隔壁所养 因熟悉环境爬上桌子 当时因忙碌未注意到 承诺加强卫生安全措施 [2] 监管行动 - 湖北省宜昌市夷陵区市场监督管理局于2025年10月14日下午就网络视频发布情况通报 并立即组织执法人员现场调查 [5] - 监管部门依据《中华人民共和国食品安全法》封存全部涉事原料及问题馅料 并对该店立案查处 [5] - 目前涉事早餐店已闭店 接受全面调查 [5] 行业监管态势 - 夷陵区市场监督管理局表示将全面开展餐饮食品安全监督检查 对违法违规行为依法严惩 [5] - 监管部门欢迎社会各界共同监督 可通过拨打12315提供问题线索 [5]

事件概述 - 湖北宜昌夷陵区一餐饮店发生食品安全事件，网络视频显示有猫爬上店内桌子啃食用于制作包子的肉馅 [1][3] - 事件发生于10月14日，并在网络上传播引发关注 [3] 监管行动 - 夷陵区市场监督管理局于10月14日下午就网络视频发布通报，并立即组织执法人员现场调查 [3] - 执法人员依据《食品安全法》封存了全部涉事原料及问题馅料 [1][3] - 监管部门已对该店立案查处，目前该店已闭店，接受全面调查 [1][3] 后续措施 - 夷陵区市场监督管理局表示将全面开展餐饮食品安全监督检查 [3] - 监管部门将对违法违规行为依法严惩 [3]

事件概述 - 湖北省宜昌市夷陵区某餐饮店涉嫌使用被污染肉馅制售包子 [1] - 事件源于10月14日下午网络传播的一段疑似视频 [1] - 夷陵区市场监督管理局已依据《中华人民共和国食品安全法》立案查处 [1] 官方处置行动 - 夷陵区市场监督管理局立即组织执法人员进行了现场调查 [1] - 官方已封存全部涉事原料及问题馅料 [1] - 目前该涉事餐饮店已闭店，接受全面调查 [1] 行业监管动向 - 夷陵区市场监督管理局将全面开展餐饮食品安全监督检查 [1] - 官方表示将对违法违规行为依法严惩 [1]