市场行情与指数表现 - 2月27日，算力硬件股多数回调，中证半导体材料设备主题指数下跌2.6%，上证科创板芯片设计主题指数下跌0.4% [1] 行业涨价动态 - 年初至今，华润微、中微半导、必易微、国科微、英集芯、美芯晟，以及欧姆龙、ADI、英飞凌等多家国内外半导体及芯片企业陆续宣布产品涨价，涨幅普遍在10%至80%区间，覆盖多个品类 [1] - 自去年四季度以来，电子元器件领域存储、CCL、BT载板、晶圆代工、封测等细分赛道陆续出现涨价情况 [1] - 近期，中低压MOS、内置存储的SOC、LED驱动等领域又陆续有厂商宣布涨价 [1] 后市展望与驱动因素 - 叠加当前下游补库力度超预期、上游金属价格持续上行或维持高位，预计电子元器件行业涨价将持续蔓延 [1] - 芯片涨价潮下，设计公司有望受益于产品提价，而晶圆厂扩产则拉动上游设备材料需求 [1] 投资标的与指数 - 中证半导体材料设备主题指数聚焦设备和材料端，上证科创板芯片设计主题指数聚焦数字和模拟芯片设计 [1] - 投资者可借道半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片设计ETF易方达（589030）等跟踪以上指数的ETF便捷布局国产芯片核心标的 [1]

市场表现 - 截至收盘，上证科创板芯片设计主题指数上涨1.7% [1] - 中证芯片产业指数、上证科创板芯片指数均上涨1.4% [1] - 中证半导体材料设备主题指数上涨1.2%，实现5连涨 [1] 行业产能规划 - 中国顶级芯片制造商计划提高先进芯片产量，目标是在1-2年内将相对先进芯片的产量从目前的不到2万片提高到10万片 [1] - 该制造商已设立远期目标，计划到2030年再增加50万片产能 [1] 产业链与投资标的 - 半导体设备被视为先进制程和存储扩产的明确受益方向，其中长期成长叙事持续加强 [1] - 上证科创板芯片设计主题指数由50只科创板芯片设计龙头股组成，数字芯片设计、模拟芯片设计行业合计占比超95%，聚焦芯片设计细分领域 [3] - 上证科创板芯片指数由50只科创板芯片龙头股组成，业务涵盖半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试，半导体行业占比超95%，聚焦科创板半导体全产业链核心标的 [3] - 中证半导体材料设备主题指数是半导体设备ETF易方达的跟踪标的 [5]

国产算力板块市场表现 - 2月26日，国产算力板块表现活跃，中证半导体材料设备主题指数上涨1.2%，上证科创板芯片设计主题指数上涨2.0% [1] 国产大模型近期进展与变化 - 春节以来国产大模型迎来三大变化：字节Seedance2.0产品力超预期，国产多模态进入全球第一梯队并加速海外渗透 [1] - 豆包、元宝、千问等假期表现亮眼，其中豆包成为字节历史上推广费用最少的DAU破亿产品 [1] - 智谱、MiniMax商业化价值重估，算力需求持续旺盛 [1] 国产模型市场份额与需求 - OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量中，中国模型占比超60%，前三甲均为国产大模型 [1] - token爆发式增长本质反映AI推理需求的指数级扩容 [1] 国产算力竞争优势与发展前景 - 国产算力凭借成本优势及不断完善生态，有望在基础设施层逐步占据主导 [1] 相关指数成分与投资标的 - 中证半导体材料设备主题指数聚焦半导体材料和设备领域，半导体设备行业占比63%，半导体材料行业占比23% [1] - 上证科创板芯片设计主题指数聚焦芯片设计领域，数字芯片设计和模拟芯片设计行业分别占比为77%和18% [1] - 投资者可借道半导体设备ETF易方达（159558）、科创芯片设计ETF易方达（589030）布局国产算力核心标的 [1]

ETF产品概览 - 易方达提供四只专注于半导体/芯片产业的ETF产品，覆盖芯片全产业链、科创板芯片、科创板芯片设计及半导体设备材料等细分领域 [2] - 芯片ETF易方达(516350)跟踪中证芯片产业指数，该指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装测试及半导体材料、设备的公司股票组成，半导体行业占比超95% [2] - 科创芯片ETF易方达(589130)跟踪上证科创板芯片指数，该指数由50只科创板芯片龙头股组成，业务涵盖半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装测试，半导体行业占比超95% [2] - 科创芯片设计ETF易方达(589030)跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数由50只科创板芯片设计龙头股组成，数字与模拟芯片设计行业合计占比超95% [2] - 半导体设备ETF易方达(159558)跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数由40只业务涉及半导体材料与生产设备的公司股票组成，半导体设备与材料行业合计占比超85% [2][3] 指数表现与估值数据 (截至2026年2月26日午盘) - 中证芯片产业指数午盘上涨0.3%，滚动市盈率为138.9倍，自2015年以来的估值分位为98.1% [2] - 上证科创板芯片指数午盘上涨0.5%，滚动市盈率为197.2倍，自2022年以来的估值分位为94.3% [2] - 上证科创板芯片设计主题指数午盘上涨0.9%，滚动市盈率为254.8倍，该指数于2024年7月26日发布，成立未满三年故未展示具体估值分位 [2] - 中证半导体材料设备主题指数午盘上涨0.5%，滚动市盈率为106.2倍，自2018年以来的估值分位为85.0% [2][3] 产品费率与相关说明 - 相关ETF产品为低费率产品，其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4] - 银行、互联网平台等相关销售机构提供可进行场外投资的ETF联接基金 [4]

市场行情表现 - 2月25日，半导体材料与设备板块领涨科技，有研硅20%涨停，中船特气涨超14%，富创精密涨超12%，江丰电子涨超11% [1] - 指数方面，中证半导体材料设备主题指数上涨4.5%，上证科创板芯片指数上涨0.9%，中证芯片产业指数上涨0.5%，上证科创板芯片设计主题指数下跌1.0% [1] 投资产品与工具 - 半导体设备ETF易方达（159558）是聚焦半导体材料与设备领域的工具型产品，被视为普通投资者布局国产先进制程扩产机遇的优选标的 [1] - 上证科创板芯片指数由50只科创板芯片龙头股组成，业务涵盖半导体材料和设备、芯片设计、制造、封装和测试，半导体行业占比超95% [5] - 上证科创板芯片设计主题指数由50只科创板芯片设计龙头股组成，数字芯片设计和模拟芯片设计行业合计占比超95% [5] 行业驱动因素与前景 - 随着AI芯片在中国模型厂商中的应用不断加大，中国对于先进制程芯片的本土化需求不断上升，且有望在未来数年内持续攀升 [1] - AI芯片应用加大一方面直接拉动先进半导体设备的需求，另一方面过去产能受限的AI芯片将受益于供给释放，从而带来更高出货量和业绩预期 [1]

市场表现与资金流向 - 截至收盘，中证半导体材料设备主题指数上涨0.8%，中证芯片产业指数上涨0.4% [1] - 上证科创板芯片指数下跌0.4%，上证科创板芯片设计主题指数下跌0.9% [1] - 半导体设备ETF易方达（159558）近一月合计净流入额超23亿元 [1] 相关指数与ETF产品 - 半导体设备ETF易方达跟踪中证半导体材料设备主题指数 [7] - 科创芯片设计ETF易方达跟踪上证科创板芯片设计主题指数 [7] 指数成分与行业覆盖 - 上证科创板芯片指数由50只科创板芯片龙头股组成，业务涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试，半导体行业占比超95% [5] - 上证科创板芯片设计主题指数由50只科创板芯片设计龙头股组成，数字芯片设计、模拟芯片设计行业合计占比超95% [7]

文章核心观点 - 文章核心观点是分析中国汽车行业在2024年第一季度的市场表现 指出行业整体销量实现同比增长 但内部竞争加剧 价格战持续 同时新能源汽车出口表现强劲 成为重要增长动力[4] 行业整体销量表现 - 2024年第一季度 中国汽车行业销量达到672万辆 同比增长10.6%[4] - 3月单月销量为269.4万辆 同比增长9.9%[4] 行业内部竞争态势 - 行业内部竞争异常激烈 价格战持续进行[4] - 多家车企通过降价促销来争夺市场份额[4] 新能源汽车表现 - 新能源汽车销量持续增长 是推动行业增长的关键因素[4] - 第一季度新能源汽车销量达到209万辆 同比增长31.8%[4] - 3月单月新能源汽车销量为88.3万辆 同比增长35.3%[4] 汽车出口情况 - 汽车出口表现尤为亮眼 成为行业重要增长点[4] - 第一季度汽车出口量达到132.4万辆 同比增长33.2%[4] - 3月单月出口量为50.2万辆 同比增长39.9%[4] - 新能源汽车在出口中扮演重要角色 第一季度新能源汽车出口量为30.7万辆[4]

指数表现 - 本周（截至2026年2月13日），中证云计算与大数据主题指数上涨5.4%，中证芯片产业指数上涨5.0%，中证半导体材料设备主题指数上涨2.7% [1] - 从更长周期看，近3个月以来，中证云计算与大数据主题指数累计上涨21.0%，中证芯片产业指数上涨15.9%，中证半导体材料设备主题指数上涨27.1% [8] - 今年以来，中证云计算与大数据主题指数累计上涨11.0%，中证芯片产业指数上涨12.1%，中证半导体材料设备主题指数上涨19.3% [8] - 近一年表现强劲，中证云计算与大数据主题指数上涨40.6%，中证芯片产业指数上涨52.7%，中证半导体材料设备主题指数上涨78.6% [8] - 自基日以来，中证云计算与大数据主题指数累计上涨619.8%，年化16.1%；中证芯片产业指数累计上涨255.0%，年化13.7%；中证半导体材料设备主题指数累计上涨514.2%，年化30.0% [8] 指数估值 - 截至2026年2月12日，中证云计算与大数据主题指数滚动市销率为5.0倍，其估值分位数为98.5% [2] - 中证芯片产业指数市净率为7.6倍，其估值分位数为90.4% [2] - 中证半导体材料设备主题指数市净率为7.9倍，其估值分位数为79.6% [2] 指数构成与特点 - 中证云计算与大数据主题指数主要包括计算机、通信行业公司 [4] - 中证芯片产业指数聚焦AI芯片，由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试，以及提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的股票组成 [4] - 中证半导体材料设备主题指数聚焦AI芯片设备与材料，由40只半导体材料和半导体设备的代表性公司组成 [4] 相关ETF产品 - 半导体设备ETF易方达（159558）本周“吸金”超2亿元，最新规模超50亿元 [1] - 跟踪中证云计算与大数据主题指数的ETF有5只，跟踪中证芯片产业指数的ETF有6只，跟踪中证半导体材料设备主题指数的ETF有5只 [5] - 部分ETF产品提供低费率，管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年 [4][5] - 相关ETF产品在跟踪同标的指数的ETF中规模排名第一 [4]

市场表现 - 截至收盘，中证芯片产业指数上涨2.3%，中证云计算与大数据主题指数上涨2.1%，中证半导体材料设备主题指数上涨0.5% [1] - 半导体设备ETF易方达（159558）近一月合计“吸金”超25亿元，最新规模已突破50亿元，创历史新高 [1] 行业驱动因素 - AI算力需求不减、存储芯片周期上行以及先进封装技术渗透共同推动半导体设备需求提振 [1] - 2026年半导体设备市场规模持续增长预期强烈 [1] - 台积电预计2026年资本开支为520-560亿美元，相较于2025年409亿美元的资本开支大幅增长，半导体设备的市场机遇进一步凸显 [1] 相关指数与产品 - 中证芯片产业指数由50只业务涉及芯片设计、制造、封装与测试以及半导体材料、半导体生产设备等公司股票组成，聚焦未来计算的核心硬件环节 [3] - 半导体设备ETF易方达跟踪中证半导体材料设备主题指数，该指数由40只业务涉及半导体材料和半导体设备的公司股票组成，聚焦未来计算的硬件基础环节 [5] - 该ETF在同标的指数中规模居第一，费率为0.15%+0.05% [7]

产品概览 - 易方达提供四只聚焦半导体产业的ETF产品，分别跟踪不同的主题指数，覆盖芯片全产业链、科创板芯片、科创板芯片设计以及半导体材料与设备等细分领域 [2] - 四只产品的基金代码分别为516350、589130、589030、159558 [2] 指数构成与特点 - **中证芯片产业指数**：由50只业务涉及芯片设计、制造、封装测试、半导体材料及设备的公司股票组成，半导体行业占比超过95%，聚焦全生态布局 [2] - **上证科创板芯片指数**：由50只科创板芯片龙头股组成，业务涵盖半导体材料设备、芯片设计、制造、封装测试，半导体行业占比超过95%，聚焦科创板核心标的 [2] - **上证科创板芯片设计主题指数**：由50只科创板芯片设计龙头股组成，数字与模拟芯片设计行业合计占比超过95%，聚焦芯片设计细分领域 [2] - **中证半导体材料设备主题指数**：由40只业务涉及半导体材料与设备的公司股票组成，半导体设备与材料行业合计占比超过85%，聚焦核心配套环节 [3] 指数估值与表现数据 - **中证芯片产业指数**：截至2024年2月9日，滚动市盈率为135.3倍，自2015年以来的估值分位为97.4% [2] - **上证科创板芯片指数**：截至2024年2月9日，滚动市盈率为192.5倍，自2022年以来的估值分位为92.8% [2] - **上证科创板芯片设计主题指数**：截至2024年2月9日，滚动市盈率为245.0倍，该指数于2024年7月26日发布，发布未满三年故不展示估值分位 [2] - **中证半导体材料设备主题指数**：截至2024年2月9日，滚动市盈率为100.9倍，自2018年以来的估值分位为82.1% [3] 指数近期市场表现 - 截至2024年2月10日收盘，中证芯片产业指数当日涨跌幅为0.5% [2] - 截至2024年2月10日收盘，上证科创板芯片指数当日涨跌幅为1.2% [2] - 截至2024年2月10日收盘，上证科创板芯片设计主题指数当日涨跌幅为1.3% [2] - 截至2024年2月10日收盘，中证半导体材料设备主题指数当日涨跌幅为-0.1% [3] 产品费率与销售 - 相关ETF产品为低费率产品，管理费率为每年0.15%，托管费率为每年0.05% [4] - 银行、互联网平台等销售机构提供可场外投资的ETF联接基金 [4] 数据来源与说明 - 指数数据来源于Wind，指数涨跌幅数据截至2024年2月10日收盘，滚动市盈率与估值分位数据截至2024年2月9日 [3] - 滚动市盈率计算公式为总市值除以最近四个季度归属母公司股东的净利润 [3] - 估值分位指该指数历史估值低于当前估值的时间占比，分位越高表示相对越贵，估值分位区间为自各指数可查询估值记录日起至2024年2月9日 [3] - 各指数发布与可查询估值起始日如下：中证芯片产业指数于2012年12月20日发布，可查记录自2015年12月31日起；上证科创板芯片指数于2022年6月13日发布；上证科创板芯片设计主题指数于2024年7月26日发布；中证半导体材料设备主题指数于2012年12月21日发布，可查记录自2016年12月28日起 [3] - 各指数采用的行业分类标准不同：中证芯片产业指数与上证科创板芯片指数采用中证二级行业分类，上证科创板芯片设计主题指数采用中证三级行业分类，中证半导体材料设备主题指数采用申万二级行业分类 [3]