公司业绩指引更新 - 公司更新全年销售指引为持平至低单位数增长，原指引为低至中单位数增长 [1] - 预计全年经常性净利润维持双位数增长，上半年升幅为12% [1] - 预计2025及2026年净利润分别为43亿及46亿元，按年增15%及9% [1] - 净利润率目标改善至5.2%及15.8% [1] 业务板块表现 - 即食面业务下半年预计恢复正增长，全年目标为正增长 [1] - 有气饮品预计实现正增长 [1] - 非有气饮品跌幅预计收窄 [1] 成本结构变化 - 棕榈油全年价格预计有低十位数升幅 [1] - 塑胶(PET)、糖及面粉成本预计有中单位数跌幅 [1] 经营策略调整 - 下半年将持续聚焦轻投资及精简行政费用 [1] - 目标提升2026年经营利润率 [1] - 2025至2027年经常性净利润预测下调4至6%，因销售管理费用率上升 [1] 市场评级调整 - 目标价由14.6港元下调至13.8港元 [1] - 维持"买入"评级 [1]

公司业绩 - 康师傅控股上半年销售同比下跌2.7% [1] - 经调整盈利上升12% [1] - 业绩大致符合市场预期 [1] 财务指标 - EBIT利润率扩张1.7个百分点至9.2% [1] - 统一企业中国EBIT利润率同样扩张1.7个百分点至9.6% [1] 业务表现 - 即食面市场份额损失已正常化 [1] - 饮料业务面临竞争加剧和需求放缓的挑战 [1] 市场评价 - 康师傅在中国消费市场中具备下行保护 [1] - 高股息率在宏观经济和消费情绪平淡情况下更具吸引力 [1] - 摩根大通给予"增持"评级 [1]

财务表现 - 公司上半年收入同比下跌3%至400亿元人民币，符合预期 [1] - 净利润同比增长20%至22.7亿元，包含2.11亿元一次性收益 [1] - 剔除一次性因素后净利润同比增长12%至21.1亿元 [1] - 经常性经营利润同比增长13%，符合预期 [1] 利润率变化 - 经营利润率扩张1.1个百分点至7.9% [1] - 毛利率提升1.8个百分点，但销售及管理费用率上升0.8个百分点 [1] - 即食面业务毛利率上升0.7个百分点至27.8% [1] - 饮品业务毛利率提升2.5个百分点至37.7% [1] 市场评级 - 摩根士丹利给予目标价12.6港元及"与大市同步"评级 [1]