报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原油供需转好，叠加地缘风险急剧升温，价格大幅上涨 只是OPEC+闲置产能充足，OPEC+远期增产及贸易战拖累后期需求，地缘风险仍很大，原油波动大，建议谨慎操作，轻仓买入原油看涨期权 关注伊以相互袭击是否扩大至霍尔木兹海峡及整个中东 [1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 欧佩克+7月增产41.1万桶/日，沙特希望未来加速增产，供给压力大 但OPEC+产量增长不及预期，加拿大野火致近35万桶重质原油日产量停产，美伊核协议谈判中止，中东地缘风险加剧，美国钻井数量下降，供给压力缓解 [1] - 需求端美国非农和CPI数据好于预期，中美经贸磋商达成协议框架，市场风险偏好回升，美国进入出行旺季，原油去库，但成品油需求与库存数据不佳，全球贸易战影响仍在，EIA上调2025年全球石油库存增幅 [1] 期现行情 - 今日原油期货主力合约2508合约上涨6.17%至552.7元/吨，最低价530.2元/吨，最高价556.3元/吨，持仓量增加4936至38030手 [2] 基本面跟踪 - OPEC维持2025年全球原油需求增速130万桶/日，维持2026年增速128万桶/日；EIA下调2026年美国原油产量预期12万桶/日至1337万桶/日，上调2025年全球石油库存增幅；IEA下调2025和2026年全球原油需求增速 [3] - 6月11日EIA数据显示，美国截至6月6日当周原油库存减少364.4万桶超预期，汽油和精炼油库存增加超预期，库欣原油库存减少40.3万桶，整体油品库存增加 [3] 供给端 - OPEC 4月原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日，5月环比增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日，主要因沙特增产 [4] - 美国6月6日当周原油产量环比增加2.0万桶/日至1342.8万桶/日，较去年12月上旬高位回落20.3万桶/日 [4] - 美国原油产品四周平均供应量增加至1989.1万桶/日，较去年同期由偏低转偏高，汽、柴油环比增加带动单周供应量环比增加1.20% [4]

随着以色列和伊朗之间的冲突升级，新一轮看涨情绪席卷石油期权市场，本周开盘看涨期权交投异常活 跃。周一交易开始后的数小时内，有数千手执行价在每桶80美元以上的8月看涨期权换手。此外，还有 大约2000手执行价分别为100美元和101美元的8月布伦特看涨期权成交。期权市场在亚洲交易时段通常 不会这样活跃。目前尚不清楚，这些期权交易是否某个更大规模策略的一部分。（彭博） ...

智通财经APP获悉，在周末以色列和伊朗相互攻击对方领土之后，本周伊始油价继续上涨。石油分析师 们正密切关注着油价的进一步上涨走势，因为局势进一步升级增加了中东地区石油供应面临的风险。布 伦特原油价格一度上涨 5.5%，随后涨幅有所收窄，最新位于每桶 76 美元上方。而WTI原油价格则接近 每桶 75 美元。 能源分析公司Energy Aspects 地缘政治部门负责人Richard Bronze表示："既然这一门槛已经越过，人们 就会开始质疑以色列是否会进一步打击伊朗的能源设施。我们似乎正处于一个不断升级的循环之中。" 以色列在周六发动的一系列袭击中，暂时摧毁了与伊朗最大天然气田——南帕斯气田相连的一处天然气 处理设施，并在打击行动中对燃料储存罐进行了攻击，这是其针对伊朗核计划的行动的一部分。 尽管此次袭击主要针对的是伊朗国内能源系统，而非对国际市场的出口业务，但石油交易商和分析师们 正为未来可能出现的更多动荡局面做准备，上周五油价出现了三年来最大的涨幅。上周五油价上涨逾 13%，但随后涨幅有所收窄。尽管美国实施了制裁，但伊朗仍是OPEC中产量第三大的国家。 加拿大皇家银行资本市场公司全球大宗商品策略主管、前 ...