投资评级 - 首次覆盖给予买入-B评级 [1][9] 核心观点 - 公司采用合成润滑基础油与药用辅料双轮驱动模式 整体经营稳健 [4] - 合成润滑基础油为API最高等级 应用于航空、航天、航海、风电、机器人等高技术领域 [5] - 深耕冷冻压缩机油领域 受益于工商业制冷和新能源汽车市场需求增长 [5][9] - 药用辅料板块聚焦优势产品 重点布局缓控释、透皮给药、靶向递送等特殊制剂用辅料 [6] - 持续培育高附加值新品 加速开发疫苗佐剂和生物制品用辅料等高端产品 [6] 财务表现 - 2025H1营业总收入6.74亿元 同比下降2.1% 归母净利润0.73亿元 同比下降7.77% [3] - 2025Q2营业总收入3.2亿元 同环比分别下降9.6%和7.4% 归母净利润0.4亿元 同环比分别下降18.3%和1.1% [3] - 2025H1整体销售毛利率28.08% 同比上升2.1个百分点 净利率10.58% 同比下降0.7个百分点 [4] - 预计2025-2027年净利润分别为1.7亿元、2.4亿元、3.3亿元 对应PE分别为24倍、17倍、13倍 [7][11] 业务板块分析 - 合成润滑基础油2025H1收入4.64亿元 同比下降3.5% 毛利率22.6% 同比下降0.2个百分点 [4] - 销量3.1万吨 同比增长3.2% 销售均价1.5万元/吨 同比下降6.5% [5] - 机械类产品销量2.2万吨 同比增长6.9% 非机械类0.9万吨 同比下降4.3% [5] - 药用辅料2025H1收入1.64亿元 同比下降6.0% 毛利率45.3% 同比下降1.4个百分点 [4] - 销量0.6万吨 同比增长8.4% 销售均价2.7万元/吨 同比下降13.3% [6] - 乳化剂收入0.36亿元 同比增长40.4% 其他产品收入0.10亿元 同比增长37.5% [4] 研发与产品布局 - 在CDE原辅包登记平台已公示90个原辅料品种 其中34个可用于注射给药途径 [6] - 配合下游企业开发新能源、新材料、高端装备、数据中心等战略性新兴行业用润滑油 [5] - 新增9个登记备案品种 包括3个原料药 [6]

股价表现 - 威尔药业股价报30.47元，较前一交易日下跌1.81元，跌幅5.61% [1] - 盘中最高触及32.11元，最低下探至29.85元 [1] - 成交量为43437手，成交额1.32亿元 [1] 财务数据 - 2025年上半年公司实现营业收入6.74亿元，同比下降2.1% [1] - 2025年上半年归母净利润7277万元，同比下降7.77% [1] 股东情况 - 股东唐群松质押315万股股份，占其所持股份的22.32% [1] - 截至公告披露日，唐群松累计质押股份960万股，占其所持股份的68.03% [1] - 2025年二季度末机构投资者合计持有1858.23万股，占总股本的13.72%，较上一季度下降0.66个百分点 [1] 资金流向 - 今日主力资金净流出2594.04万元，占流通市值的0.63% [1] - 近五日主力资金累计净流出4039.05万元，占流通市值的0.98% [1] 公司业务 - 公司属于化学制药板块 [1] - 主要从事合成润滑基础油及医药中间体的研发、生产和销售 [1]

公司基本情况 - 公司主营业务为药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售 [4] - 2025年半年度报告未经审计 [2] - 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案为无 [3] 经营数据 - 公司披露了2025年半年度主要产品的产量、销量及收入实现情况，但具体数据未公开 [4] - 主要产品和原材料的价格变动情况以元/吨（不含税）为单位披露，但具体数值未公开 [4] - 报告期内无其他对公司生产经营具有重大影响的事项 [4] 业绩说明会 - 公司将于2025年08月28日09:00-10:00召开半年度业绩说明会 [7][8] - 说明会召开地点为上证路演中心，方式为网络互动 [8][10] - 投资者可在2025年08月21日至08月27日16:00前通过上证路演中心或公司邮箱提问 [8][9] - 参加人员包括公司董事长兼总裁、财务总监兼董事会秘书、独立董事等 [8] 其他信息 - 公司代码为603351，证券简称为威尔药业 [1][6] - 公司董事会及全体董事保证公告内容的真实性、准确性和完整性 [4][6]

业绩总结 - 2025年1 - 6月合成润滑基础油产32446.16吨、销31058.26吨，收入46442.09万元[1] - 2025年1 - 6月药用辅料产6589.54吨、销6094.66吨，收入16384.24万元[1] - 2025年1 - 6月公司产品合计产39035.69吨、销37152.92吨，收入62826.33万元[1] 价格数据 - 2025年1 - 6月合成润滑基础油均价14953.22元/吨，较2024年同期降6.50%[5] - 2025年1 - 6月药用辅料均价26882.94元/吨，较2024年同期降13.28%[5] - 2025年1 - 6月环氧乙烷采购均价5891.44元/吨，较2024年同期涨0.94%[7] - 2025年1 - 6月环氧丙烷采购均价6878.72元/吨，较2024年同期降16.97%[7] - 2025年1 - 6月丙二醇原料采购均价6738.39元/吨，较2024年同期降24.85%[7]

转自：证券时报 人民财讯8月19日电，威尔药业(603351)8月19日晚间披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入6.74 亿元，同比下降2.1%；归母净利润为7276.69万元，同比下降7.77%。基本每股收益0.54元。报告期内， 合成润滑基础油销量同比增长 3.18%，销售收入同比下降3.52%。 ...

股价表现 - 截至2025年8月4日收盘报31.20元 较前一交易日上涨0.22元 [1] - 当日振幅达2.87% 盘中出现5分钟内涨幅超2%和跌幅超2%的快速波动 [1] - 全天成交量30375手 成交金额0.93亿元 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出130.51万元 [1] - 近五个交易日累计净流入376.62万元 [1] 公司业务 - 属于化学制药行业 主营药用辅料及合成润滑基础油的研发生产销售 [1] - 产品应用于医药制剂、食品、化妆品等领域 [1]