声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 2026年1月29日，城投控股（sh600649）触及涨停，涨停价5.61元，涨幅10%，总市值140.50亿元，流通 市值140.50亿元，截止发稿，总成交额5.74亿元。 根据喜娜AI异动分析，城投控股涨停原因可能如下，业绩增长+股份回购+租赁业务稳定： 1、公司2025 年三季度业绩大幅增长，营业收入同比增长1264.26%，净利润扭亏为盈，显示出短期业绩的爆发，这 可能是刺激股价涨停的重要因素。公司已完成5000万元股份回购，接近计划下限，表明公司对自身价值 的认可，增强了市场信心。 2、公司的租赁业务相对稳定，商业物业出租率66%左右，能提供稳定的现 金流支撑。同时新增竣 ...

公司近期融资与资本运作 - 公司拟注册发行2025年度第五期超短期融资券，金额为20亿元，项目状态已更新为已受理 [1] - 公司债券存量规模为131.9亿元，主体信用评级为AA+ [1] - 2025年12月以来，公司接连退出4家直接对外投资企业，包括盐城元润新能源产业投资基金（持股49.75%）、盐城东方未来科创投资合伙企业（持股99%）、盐东方产业投资集团有限公司（持股100%）、盐城东投人力资源有限公司（持股100%），退出前投资金额合计18.18亿元 [1] 公司基本情况与股权结构 - 公司成立于2003年8月，是盐城市重要的开发建设主体之一，主要承担盐城经济技术开发区的基础设施、安置房建设及国有资本运营等职能 [2] - 截至2025年6月末，公司注册资本和实缴资本均为95亿元，控股股东和实际控制人均为盐城市人民政府 [2] - 2025年6月，中诚信国际维持公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，并维持相关债项信用等级为AA+ [2] 财务表现与盈利能力 - 2025年第三季度，公司营业收入为23.00亿元，同比下降17.12% [3] - 2025年第三季度，公司净利润为3.83亿元，同比增长13.38% [3] - 2024年全年，公司营业收入为34.79亿元，同比增长20.07%，净利润为8.04亿元，同比增长0.43% [4] - 2022年至2024年，公司分别收到计入其他收益的政府补贴2.08亿元、1.06亿元和2.66亿元 [5] - 2024年，公司经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，2025年第三季度为8334.99万元 [3][4] 业务构成与经营状况 - 公司主营业务包括租赁及物业管理、贸易、房产销售、基础设施建设开发等 [7] - 2024年，租赁及物业管理收入为14.89亿元，占总收入的42.81%，毛利率高达89.45% [6][7] - 2024年，贸易收入为10.35亿元，占总收入的29.75%，但毛利率为-0.03%，受市场行情波动影响出现小幅亏损 [7] - 2024年，房产销售收入为6.29亿元，占总收入的18.07%，毛利率为18.98% [8] - 2024年，基础设施建设开发收入为1.78亿元，占总收入的5.12%，毛利率为11.99% [8] 资产结构与质量 - 截至2024年末，公司总资产为923.36亿元，总负债为573.95亿元，资产负债率为62.16% [4] - 截至2025年第三季度末，公司总资产增长至971.40亿元，总负债为623.14亿元，资产负债率上升至64.15% [3] - 公司资产以流动资产为主，截至2024年末流动资产为584.42亿元，主要为应收类款项、存货和货币资金 [9] - 2024年末，公司其他应收款为334.35亿元，同比增长56.82%，主要系区域内平台间拆借资金增加，部分款项账龄较长 [9] - 2024年末，公司应收账款为121.49亿元，主要为对盐城经开区财政局的应收款，占总额60%以上 [10] - 2024年公司应收账款和其他应收款合计455.84亿元，占总资产比例为49.37% [11] - 截至2024年末，公司受限资产合计211.47亿元，占同期净资产的60.52%，主要为货币资金、存货和投资性房地产的抵押或质押 [12][13] 债务结构与偿债能力 - 公司债务规模持续增长，截至2025年3月末，总债务达555.88亿元 [16] - 从债务类型看，截至2025年3月末，银行借款为272.72亿元，债券融资为168.60亿元，非标融资为72.62亿元，超短融、票据等其他类型为41.94亿元 [16] - 截至2025年3月末，公司短期债务为198.06亿元，占总债务的35.63% [17] - 2024年，公司EBITDA为13.84亿元，EBITDA利息保障倍数为0.48，经营活动产生的现金流量净额利息保障倍数为0.05，偿债指标表现较弱 [20] - 截至2025年3月末，公司获得银行授信总额为613.83亿元，尚未使用授信额度为287.97亿元，备用流动性充足 [21] 资本支出与项目投资 - 截至2025年3月末，公司在建及拟建项目尚需投资金额合计约61.32亿元，面临一定的资本支出压力 [6][8] - 具体包括：租赁板块建设项目尚需投资31.12亿元，房产销售板块安置房项目尚需投资15.34亿元，基础设施建设板块项目尚需投资14.86亿元 [8] 对外投资与担保 - 截至2025年3月末，公司对外担保余额合计162.20亿元，占同期末经调整的所有者权益比重为48.16%，担保规模较大 [17] - 公司对外股权和基金投资规模较大，2024年投资收益同比减少96.75%至0.19亿元，2025年一季度回升至1.59亿元，收益波动较大 [22]

公司基本情况 - 公司成立于1993年12月10日，于1994年2月4日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于上海市 [1] - 公司是国内多业态零售企业，业务涵盖商业批发零售、物业租赁、典当产业、餐饮旅游等，具有多元化业务布局优势 [1] - 公司所属申万行业为商贸零售 - 一般零售 - 多业态零售，涉及概念板块包括首发经济、新零售、旅游酒店核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为5.07亿元，在行业15家公司中排名第13位，远低于行业第一名百联股份的190.54亿元和第二名重庆百货的116.3亿元，也低于行业平均数44.67亿元和中位数43.47亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1982.12万元，行业排名第12位，与第一名重庆百货的10.03亿元和第二名大商股份的4.95亿元差距较大，低于行业平均数1.75亿元和中位数8369.18万元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为14.87%，低于去年同期的15.54%，远低于行业平均的52.55%，显示出较强的偿债能力 [3] - 2025年三季度毛利率为48.26%，高于去年同期的39.44%，高于行业平均的31.16%，盈利能力较强 [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东为上海淮海商业（集团）有限公司，实际控制人为上海市黄浦区国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.8万，较上期减少12.82%；户均持有流通A股数量为1.82万，较上期增加14.71% [5] - 十大流通股东中，黄金股ETF（517520）位居第四大流通股东，持股848.55万股，相比上期增加383.84万股；中证上海国企ETF（510810）位居第六大流通股东，持股565.89万股，相比上期减少72.78万股 [5] 管理层信息 - 董事长张敏，女，1970年10月出生，硕士，曾任上海市黄浦区商务委员会副主任等职，现任公司董事长，上海淮海商业（集团）有限公司党委书记、董事长 [4]

财务表现 - 2025年半年度营业收入20.90亿元，同比增长8.52% [2] - 归属于上市公司股东的净利润4952.64万元，同比增长24.39% [2] - 经营活动现金流量净额1.25亿元，资产负债率39.03% [2] - 加权平均净资产收益率2.16% [2] 商旅出行业务 - 广之旅实现营业收入15.36亿元，同比增长11.78% [3] - 出境游(不含港澳)营收8.49亿元，国内游营收4.98亿元 [3] - 净利润2329.30万元，同比增长34.91% [3] - 归属于母公司净利润2408.46万元，同比增长55.42% [3] - 完成全国性战略布局，建立六大运营中心 [3] - 成立"乐龄乐活"俱乐部，推出"旅居2.0"银发旅游产品 [8] - 成立"邮轮会员俱乐部"，建立四级会员体系 [12][13] 住宿业务 - 住宿业营收较2019年同期增长18.49% [5] - 岭南酒店营收1.19亿元，同比增长1.60% [5] - 岭南酒店净利润973.47万元，同比增长23.26% [5] - 管理都市酒店70%股权，实现南北业务延伸 [3][4] - 拥有"花园酒店""岭南东方酒店"等核心品牌体系 [4] 景区业务 - 管理广州白云山鸣春谷(5A级)和月溪书院景区 [6][7] - 拓展贵州高荡千年布依古寨(4A级)省外项目 [6][7] - 与黄果树观瀑园达成康养基地运营合作 [7] - 开发K12鸟类与自然主题研学课程体系 [7] 免税业务 - 合资设立中免市内免税品公司，持股19.50% [10] - 广州首家市内免税店于2025年8月26日正式开业 [10] - 通过旅行社和酒店资源为免税店导流营销 [11]

评级结果 - 常熟市发展投资有限公司主体等级获"AA+"评级 [1] - 中诚信国际预计公司信用水平在未来12~18个月内将保持稳定 [2] 评级依据 - 常熟市保持较好的经济财政实力及增长潜力，潜在支持能力很强 [1] - 公司作为常熟市重要的国有资本投资管理主体，对市政府重要性高，与政府维持高度紧密关系 [1] - 公司投资管理业务布局趋于稳定，投资资产质量较为优良，能维持资本市场认可度，再融资能力强劲 [1] 公司背景 - 公司成立于2000年10月，2006年1月改建为国有独资公司，统一划归常熟市政府 [2] - 2021年12月31日公司股东变更为常熟市国有资本投资运营集团有限公司，实际控制人仍为常熟市政府 [2] - 截至2025年3月末，公司注册资本及实收资本均为78.84亿元，由常熟国投100%持股 [2] 业务范围 - 公司业务涵盖商业物业租赁、房产销售、粮油购销及类金融业务 [2] - 公司是常熟市国有资产投资管理主体，实施市政府提出的国有资产和资源战略投资 [2] 关注事项 - 需关注保障房业务不具备可持续性 [1] - 需关注其他应收款规模较大 [1] - 需关注金融板块行情波动对公司经营和整体信用状况的影响 [1]