医保基金运行情况 - 2024年全国医保基金参保覆盖面稳定在95%以上，基金总收入和总支出均保持同比增长，累计结余达5.31万亿元，"三医"协同发展成效显著 [1] - 职工医保参保人数同比增长2.3%，收入增长3.5%，支出增长7.6%，统筹基金收入增长4.6%，支出增长13.5%，当期结余412亿元 [1] - 居民医保收入增长5.78%，支出增长1.9%，当期结余519亿元 [1] - 医保基金整体运行平稳，为生物医药行业提供了稳定的支付环境 [1] 疫苗ETF及生物科技指数 - 疫苗ETF跟踪的是国证疫苗与生物科技指数，该指数由深圳证券信息有限公司编制 [1] - 指数从A股市场中选取涉及疫苗研发、生产及相关生物科技领域的上市公司证券作为样本，反映疫苗与生物科技相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数聚焦于生物制药行业，特别是疫苗细分领域的企业，能够有效追踪这一专业市场的综合走势 [1] 相关基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰国证疫苗与生物科技ETF发起联接A（017185）和国泰国证疫苗与生物科技ETF发起联接C（017186） [1]

创新药板块估值提升 - 创新药板块系统性估值提升是医药生物行业配置回归的最大催化剂 核心在于中国创新药企的商业模式获得市场广泛认可 [1] - 龙头公司已进入盈利阶段 研发管线通过BD转化为常态化收入 推动创新管线进入系统性拔估值阶段 [1] - 出海趋势显著 2025年国内对外合作与许可交易首付款已超25亿美金 总金额超500亿美金 达到去年全年水平 [1] 全球专利悬崖与BD机会 - 全球销售超50亿美金的大药中 2030年前专利到期或临近到期的产品销售额接近2000亿美金 巨大的专利悬崖缺口推动MNC的BD热情 [1] - 行业已到拐点 龙头biotech开始盈利 正式跨入商业模式验证的新阶段 [1] 技术创新与研发领先领域 - 技术创新驱动行业向上及出海BD 中国在ADC 双抗多抗 二代IO GLP1等领域的创新药研发领先 [1] - 众多创新产品开始读出数据 早期创新管线价值将被进一步发现并定价 [1] 疫苗ETF与生物科技指数 - 疫苗ETF（代码：159643）跟踪的是疫苗生科指数（代码：980015） 该指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数从A股市场中选取涉及疫苗研发 生产及相关生物科技业务的上市公司证券作为指数样本 聚焦生物医药行业中的疫苗及生物科技领域 [1] 无股票账户投资选择 - 没有股票账户的投资者可关注国泰国证疫苗与生物科技ETF发起联接A（017185） 国泰国证疫苗与生物科技ETF发起联接C（017186） [2]