金佰利的出现让科赴管理层看到希望。科赴管理层对外表示，"通过此次交易，科赴将加入一个业务更 广、资源更强、品牌更稳的全球平台。金佰利不仅认可我们的品牌价值，也将为我们的产品创新、市场 拓展和运营效率注入新的动能"。 根据公开资料，金佰利旗下拥有舒洁、高洁丝和好奇等众多家喻户晓的品牌，其产品销往全球175多个 国家和地区。在渠道以及供应链等层面金佰利的优势显而易见。但科赴此番"卖身"金佰利，能否实现进 一步发展，和其能否在金佰利的主导下保持独立的事业群同样充满不确定性。 但在独立运营的两年中，科赴的表现难言乐观。根据财报数据，2024年，科赴实现净销售额154.55亿美 元，同比增长0.1%，有机增长1.5%；净利润为10.3亿美元，同比下滑38%。2025年上半年，科赴净销售 额同比下滑3.98%至75.80亿美元，调整后净利润同比下滑11.49%至10.25亿美元。伴随业绩下滑的是科 赴不断传出旗下品牌被迫出售的消息，如出售护肤品牌可伶可俐、城野医生等。 "无论是露得清、李施德林还是城野医生，都主要聚焦在中低端市场，一般情况下中低端市场的竞争会 更激烈，尤其在逐渐以'流量营销和价格竞争'为导向的市场，这也就 ...

并购交易概述 - 金佰利将以现金加股票方式收购科赴全部股份，对科赴的整体估值为487亿美元 [1] - 交易预计在2026年下半年完成，合并后新公司2025年销售额预计将达到320亿美元 [1][6] - 交易完成后，金佰利现有股东将持有新公司54%股权，科赴股东持有46%股权，新公司由金佰利现任董事长兼首席执行官Mike Hsu领导 [6] 交易战略意图 - 此次交易被定义为战略性交易，旨在聚焦增长更快、利润率更高的个人护理品类，特别是健康与保健方向 [3] - 整合后新公司计划覆盖消费者一生中每一个关键阶段的健康需求，包括婴儿护理、女性健康、家庭护理等 [3] - 交易符合国际消费品巨头通过投资并购成熟品牌以实现增长的常规策略 [4] 业务互补与协同 - 品牌组合互补：科赴在口腔护理、皮肤护理等领域有优势，金佰利在婴儿护理、女性健康等领域具有优势 [4] - 地理布局互补：金佰利可助科赴拓展中国、墨西哥等市场，科赴可助金佰利拓展印度和西欧市场 [4] - 两家公司均侧重个人护理品类，存在强化和互补价值 [4] 公司财务与市场表现 - 金佰利2024年净销售额为200.58亿美元，截至2025年11月3日收盘市值为339.4亿美元；科赴2024年净销售额为154.55亿美元，同期市值为309.2亿美元 [3] - 消息宣布当日，金佰利股价收跌14.57%，科赴股价收涨12.32% [5] - 科赴2025年三季度有机销售额同比下滑4.4%，而金佰利同期有机销售额同比增长2.5% [6] 交易条款与市场反应 - 科赴股东每股将获得3.5美元现金和0.14625股金佰利股票，总对价21.01美元/股，较科赴消息宣布前收盘价溢价超30% [6] - 市场担忧点包括科赴正处于业绩调整下滑期，以及两家体量相当的公司整合可能面临磨合挑战 [6]

"无论是露得清、李施德林还是城野医生，都主要聚焦在中低端市场，一般情况下中低端市场的竞争会更激烈，尤其 在逐渐以'流量营销和价格竞争'为导向的市场，这也就是说科赴旗下多品牌的竞争力在逐渐减弱。"美妆资深评论 人、美云空间电商创始人白云虎分析认为。 离开强生两年，科赴(Kenvue)依然未能闯出一条独立发展之路。近日，美国日用消费品巨头金佰利(Kimberly-Clark) 宣布将以总价487亿美元收购科赴全部股份。交易完成后，金佰利原有股东将持有新公司约54%的股份，科赴原股东 则拥有其余46%的股份。 根据金佰利披露的信息，科赴股东每持有一股普通股，将获得3.5美元现金及0.14625股金佰利股票，合计价值约为每 股21.01美元，这一报价被认为颇具吸引力。在业界看来，这样的收购价格对于科赴的股东而言很划算。据悉，此次 收购预计将在2026年下半年完成。此次交易完成后，科赴是作为独立的事业群继续发展，还是在金佰利的主导下进 行业务发展的变迁，有着极大的不确定性。 就未来发展相关问题，北京商报记者对科赴、金佰利进行采访，但截至发稿未收到回复。 科赴前身为强生旗下消费者健康业务部门。2021年11月，强生宣布分 ...

国际消费品行业迎来又一笔重要并购，"宝爸宝妈"所熟悉的好奇纸尿裤母公司和强生婴儿洗发水母公司即将合并为一家公司。 当地时间11月3日，全球健康卫生护理企业金佰利Kimberly-Clark和全球消费者健康企业科赴Kenvue宣布，双方已经达成协议，金佰利将通过现金加股票的 交易方式收购科赴全部流通普通股，此次交易对科赴的整体估值为487亿美元。 对于中国消费者而言，金佰利和科赴或许并不熟悉，但两家公司旗下的产品早已渗透进日常生活。公开资料显示，金佰利在中国市场的业务起始于1994 年，好奇纸尿裤、高洁丝卫生巾等都为中国消费者所熟知；科赴的前身是强生的消费者健康部门，两年前正式脱离强生成为一家独立的上市企业，旗下城 野医生、强生婴儿、大宝、邦迪等品牌在中国知名度较高。 金佰利官网资料截图 "双向奔赴"：品牌组合与区域市场的互补协同 这是一笔势均力敌的整合。金佰利去年净销售额为200.58亿美元，截至11月3日收盘市值为339.4亿美元；科赴去年净销售额为154.55亿美元，截至11月3日 收盘市值为市值为309.2亿美元。 如今行业背景下，消费品巨头都在"瘦身"。金佰利却要收购与自己体量相当的企业。这背后有哪些 ...

金佰利官网资料截图 此次交易预计将在2026年下半年完成。从科赴近500亿美元的估值也可以看出，这不是一笔简单的交易。《每日经济新闻》记者获悉，此次交易完成后，新 公司2025年销售额预计将达到320亿美元，这一营收规模仅次于宝洁健康和保健业务，高于联合利华美容与个人护理业务。 行业地位跃升背后是更多资源的互补，但磨合阶段也将面临一系列的挑战。 "双向奔赴"：品牌组合与区域市场的互补协同 这是一笔势均力敌的整合。金佰利去年净销售额为200.58亿美元，截至11月3日收盘市值为339.4亿美元；科赴去年净销售额为154.55亿美元，截至11月3日收 盘市值为市值为309.2亿美元。 国际消费品行业迎来又一笔重要并购，"宝爸宝妈"所熟悉的好奇纸尿裤母公司和强生婴儿洗发水母公司即将合并为一家公司。 当地时间11月3日，全球健康卫生护理企业金佰利Kimberly-Clark和全球消费者健康企业科赴Kenvue宣布，双方已经达成协议，金佰利将通过现金加股票的交 易方式收购科赴全部流通普通股，此次交易对科赴的整体估值为487亿美元。 对于中国消费者而言，金佰利和科赴或许并不熟悉，但两家公司旗下的产品早已渗透进日常生活。公 ...

业绩表现 - 2025年一季度净销售额同比下降3.9%，有机销售额下降1.2% [3] - 毛利率为58%，调整后毛利率较上年同期收缩20个基点至60% [3] - 皮肤健康与美容业务销售额9.77亿美元，同比下滑7.3% [3] - 个人护理业务销售额16.67亿美元，同比下降1.8% [3] - 基础健康业务销售额10.97亿美元，同比下降3.9% [3] - 2024年净销售额154.55亿美元，同比增长0.1%，净利润10.3亿美元，同比下滑38% [3] - 2024年第四季度净销售额36.62亿美元，同比下滑0.1%，净利润2.93亿美元，同比下滑10% [3] 业务与品牌挑战 - 皮肤健康与美容业务成为销售额下滑幅度最大的部门 [5] - 旗下品牌李施德林市场份额被新兴品牌挤压，2021年线上销量仅为参半的四分之一 [5] - 2024年10月抖音平台漱口水热卖榜中，李施德林销售额150.89万元，排名第二 [6] - 城野医生受核污水及日妆退潮影响，2024年财报提及该品牌面临负面冲击 [7] - 护肤品市场竞争加剧，面临欧莱雅、雅诗兰黛等品牌的压力 [6] 转型与战略调整 - 2024年增加15%广告支出，实施全球裁员4%的计划，预计每年节省3.5亿美元税前成本 [8] - 2024、2025财年预计分别产生2.75亿美元税前重组成本 [8] - 在华投资1.1亿元升级生产设施，加强中国市场生产能力 [8] - 任命Amit Banati为首席财务官，负责监督财务和战略职能部门 [9] 公司背景 - 前身为强生旗下消费者健康业务部门，2023年5月在纽交所上市 [4] - 2023年8月强生持股比例降至9.5%，公司完全独立运营 [4] - 旗下拥有44个品牌，包括露得清、邦迪、泰诺、大宝等 [5]