中国经济网北京12月16日讯 果下科技股份有限公司（简称"果下科技"，02655.HK）今日在港交所上市，开盘报38.00港元，涨幅 89.05%。截至收盘，该股报43.8港元，涨幅117.91%。 最终发售价及分配结果公告显示，发售股份数目38,930,800股，其中，公开发售的最终发售股份数目3,385,300股，国际发售的最终发 售股份数目35,545,500股。 | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發 售 股 份 數 目 ( 經 計 及 發 售 量 調 整 權 獲 悉 | 38,930,800 | | 數行使) | | | 公開發售的最終發售股份數目 | 3.385.300 | | 國際發售的最終發售股份數目(經計及發 | 35,545.500 | | 售量調整權獲悉數行使) | | | 於上市時已發行的股份數目(行使超額配 | 511,871,975 | | 股權前) | | 果下科技的独家保荐人是光大证券国际，联席整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人是光大证券国际、利 弗莫尔证券，联席账簿管理人及联席牵头经办人是农银国际、Yellow River Se ...

中国经济网北京12月16日讯 果下科技股份有限公司（简称"果下科技"，02655.HK）今日在港交所上市，开盘报38.00港元，涨幅 89.05%。截至收盘，该股报43.8港元，涨幅117.91%。 最终发售价及分配结果公告显示，发售股份数目38,930,800股，其中，公开发售的最终发售股份数目3,385,300股，国际发售的最 终发售股份数目35,545,500股。 | | | | 估上市 | 估上市後須遵 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 於本公司 | 於本公司 | 後須遵守 | 守禁售承諾的 | | | | 持有的上市 | 持有的上市 | 禁售承諾的 | 本公司股權 | | | | 後須煙守 | 後須遵守 | 全球發售後已 | 百分比(假設 | 須遵守 | | | 禁售承諾的 | 禁售承諾的 | 發行H股總數 | 超額配股權 | 禁售承諾的 | | 姓名/名爵 | 股份數日 | H股數目 | 的白分比 | 未獲行使) | 最後一天 | | 惠開香港經濟 發展有限公司 | 2.699.000 | 2,699,000 | 0.69% | 0.53% ...

东方日升依托领先的异质结技术和深厚的光储融合应用经验制定经营计划，严守经营现金流与成本底 线，以"技术溢价+场景创新+现金流安全线"三维战略破解低价内卷僵局。 上证报中国证券网讯（记者 孙忠）12月15日，受益于公司储能以及海外业务稳健发展，东方日升震荡 拉升至涨停，涨幅达20%。 东方日升主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，业务亦涵盖光伏电站EPC、光伏电站运 营、储能领域等，主要处于光伏产业链的中游位置，并涉足光伏产业链的上游和下游。 公司的储能系统集成业务以大型储能系统产品为主，公司控股子公司宁波双一力是一家集研发、生产、 销售、服务为一体的高新技术企业，致力于成为全球领先的全场景储能系统解决方案服务商。 光储项目集成业务方面，公司在巩固原有欧洲、墨西哥、澳大利亚、越南等海外电站投建区域外，提升 了包括西班牙、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等在内全球范围的光伏电站开发建设规模。根据公 司"适当持有、滚动开发"的总体电站建设思路，推动已有光伏电站的多形式处置，提高资金的使用效 率。 ...

公司招股与融资详情 - 果下科技(2655.HK)于新闻发布日起至12月11日进行招股，预期于12月16日挂牌上市 [1] - 公司计划发售3385.29万股股份，其中香港公开发售占10%，国际配售占90% [1] - 每股招股价定为20.1港元，每手100股，入场费为2030.26港元 [1] - 此次招股集资总额最高可达6.8亿港元 [1] 募集资金用途分配 - 约44%的募集资金净额将用于提升公司的研发能力 [1] - 约19%的募集资金净额将用于建设海外运营及服务网络 [1] - 约27%的募集资金净额将用于扩大大型储能系统、工商业储能系统及户用储能系统产品的产能 [1] - 约10%的募集资金净额将用作营运资金及其他一般公司用途 [1] 公司业务定位 - 公司是一家中国可再生能源解决方案及产品提供商 [1]

已与惠开香港经济发展有限公司(惠开香港)、Dream'ee(Hong Kong)Open-ended Fund Company(Dream'ee HK Fund)及雾凇资本有限公司(雾凇资本)订立基石投资协议，认购总金额为7425万港元。 果下科技2025年12月8日—2025年12月11日招股，公司拟全球发售3385.29万股H股，其中香港公开发售 占约10%，国际发售占约90%，另有15%超额配股权。每股发售价格20.1港元。预期H股将于2025年12月 16日(星期二)上午九时开始在联交所买卖。 假设发售价为每股H股20.1港元，且发售量调整权及超额配股权未获行使，经扣除包销佣金、集团就全 球发售应付的费用及估计开支后，集团将自全球发售收取所得款项净额约6.06亿港元。集团拟将从全球 发售中获得的所得款项净额用作以下用途：约44.0%用于提升集团的研发能力，约19.0%用于建设海外 运营及服务网络，约27.0%用于扩大集团大型储能系统产品、工商业储能系统产品及户用储能系统产品 的产能，约10.0%用作营运资金及作其他一般公司用途。 ...

公司IPO与发行概况 - 公司果下科技计划全球发售3385.29万股H股，其中香港发售338.53万股，国际发售3046.76万股，发售价为每股20.1港元，每手买卖单位为100股 [1] - 招股期为2025年12月8日至12月11日，预期股份将于2025年12月16日在联交所开始买卖，独家保荐人为光大证券国际 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，专注于研发并提供储能系统解决方案及产品 [1] - 公司的产品和服务覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅等多种应用场景，适用于中国及海外市场 [1] - 根据灼识咨询，公司是业内较早实现储能系统解决方案及产品互联网云端整合并开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一 [1] 基石投资者情况 - 公司已订立基石投资协议，基石投资者同意按发售价认购总金额为7425万港元的发售股份（假设发售价为20.1港元） [2] - 按每股20.1港元计算，基石投资者将认购总计369.4万股H股 [2] - 基石投资者包括惠开香港经济发展有限公司、Dream'ee (Hong Kong) Open-ended Fund Company以及雾凇资本有限公司 [2] 募集资金用途 - 假设发售价为每股20.1港元且未行使超额配股权，公司预计从全球发售获得所得款项净额约6.056亿港元 [3] - 约44.0%的募集资金将用于提升研发能力，其中14.0%用于提升人工智能研发能力，15.0%用于提升国内业务研发力度，15.0%用于促进海外业务研发工作 [3] - 约19.0%的募集资金将用于建设海外运营及服务网络，以支持国际化增长策略 [3] - 约27.0%的募集资金将用于扩大大型储能系统、工商业储能系统及户用储能系统产品的产能，以支持增长策略并降低外包依赖 [3] - 约10.0%的募集资金将用作营运资金及其他一般公司用途 [3]

公司业务与市场定位 - 公司是一家中国储能行业的可再生能源解决方案及产品提供商，专注于研发并提供储能系统解决方案及产品，服务场景覆盖大型电源侧、大电网侧、工商业及住宅，市场涵盖中国及海外 [2] - 公司是业内较早实现储能系统及产品互联网云端整合、并开发数字化能源管理全景互联网云平台的参与者之一 [2] 产品结构与市场战略转变 - 公司产品结构发生显著转变：2022年最大收入贡献来自欧洲市场户用储能系统产品及解决方案，占总收入72.1%；到2024年，最大收入贡献转变为中国大型储能系统产品及解决方案，占总收入76.6% [2] - 此转变趋势在截至2025年6月30日的六个月持续，反映了公司对市场机遇及政策发展的动态回应，而非业务重心的根本性改变 [2] - 转变的商业逻辑在于公司对市场策略的灵活适应能力，自2023年起，鉴于中国政府推出多项支持能源储存发展的利好政策，公司开始策略性优先布局中国大型储能系统 [3] 产能扩张与生产策略 - 公司通过全面扩充产能实现产品组合转型，总产能从截至2022年12月31日止年度的45.5 MWh大幅增长至截至2024年12月31日止年度的1,561.2 MWh [4] - 公司战略性地扩充了大型储能系统产品及工商业储能系统产品的产能，于2023年开始为这两类产品建立自主设计的生产线，并于2024年5月使第二条生产线投产，实现产能翻倍 [4] - 在2022年，公司尚未启动大型及工商业储能系统产品的生产，而是向第三方制造商提供技术及生产计划并外包生产；公司于2023年启动自主设计的生产线建设 [3] 技术研发与迁移应用 - 公司采取了模组化与平台化的技术策略，将户用储能系统业务的核心技术进行系统性升级与迁移 [3] - 公司强大的研发能力，加上原有技术（包括果下AI、HANCHU AI助手及Safe ESS平台）及行业首创的专用物联网平台，均可迁移应用于中国的大型储能系统项目 [4] - 果下AI通过自动数据整理、即时报告生成及工作流优化提升办公效率与研发效能，并为用于即时监控及系统调度的Safe ESS应用程式提供支援；HANCHU AI助手利用专门的能源模型，支持语音互动及智能预测，并提供全流程服务 [4] 市场拓展与客户合作 - 公司主要通过战略合作、积极项目支持以及凭借自身项目管理的经验沉淀在中国获得新业务，与主要行业参与者保持长期合作关系 [5] - 例如，公司已与中创新航科技集团有限公司订立战略合作协议，并与客户F共同组建了大储能生态联合体 [5] - 公司聚焦于大型国有能源集团，包括“五大六小”以及“两网两建”，这些是大型储能系统市场中的关键参与者，公司已成功获选为彼等的潜在供应商，并计划积极参与其投标流程 [5] - 公司主动协助潜在客户进行项目规划、招标/投标流程，并承接委托的EPC服务或设备供应 [5] 财务业绩表现 - 收入方面：2022年度约为1.42亿元，2023年度约为3.14亿元，2024年度约为10.26亿元，2025年截至6月30日止六个月约为6.91亿元人民币 [6] - 年度/期间利润方面：2022年度为2427.7万元，2023年度为2814.8万元，2024年度为4911.9万元，2025年截至6月30日止六个月为557.5万元人民币 [6] - 根据详细财务数据表，公司2024年收入为1,025,613千元，较2023年的314,307千元大幅增长；2025年上半年收入为691,370千元，远超2024年同期的90,623千元 [7] - 公司毛利率从2022年的25.1%（毛利35,620千元/收入141,831千元）提升至2024年的15.1%（毛利155,007千元/收入1,025,613千元），但2025年上半年毛利率为12.5%（毛利86,263千元/收入691,370千元） [7]

财务表现 - 2025年上半年归属净利润7.31亿元，同比下降41.01% [1][1] - 营业收入210.52亿元，同比下降4.13% [1][1] 市场表现 - 8月21日股价收涨0.83%，报9.71元/股 [1] - 总市值达358.1亿元 [1] 业务定位 - 公司为全球主要光伏组件和大型储能系统产品制造商 [1] - 核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售 [1]

公司中标订单情况 - 5月份子公司中标/签约千万元以上合同订单达4.1939亿元，主要由智能缆网、智能电池、智慧机场业务贡献 [1] - 智能电池板块5月订单达3.2亿元，包括工商业储能端2.61亿元（中国客户）和2508万元（广州客户）、户用储能端1152.9万元（深圳客户）、锂电池端2200万元（湖州客户） [2] - 合同订单若顺利履行将对未来经营业绩产生积极影响 [3] 智能电池业务布局 - 公司实现从电芯-模组-电池系统-储能系统的全产业链布局，深耕储能及轻型动力市场 [5] - 储能产品覆盖便携式、户用、工商业及大型储能系统，满足用户侧、电网侧、新能源发电侧需求 [5] - 轻型动力产品包括18650-4000mAh和21700-6000mAh圆柱电芯，全球首款量产300Wh/kg圆柱电芯 [5] 技术创新与产业化进展 - 加速推进全固态电池、钠离子电池等前沿技术产业化 [6] - 已成为高精度超薄锂电铜箔供应商，量产4.5μm、5μm铜箔，与宁德时代、瑞浦兰钧、海辰储能等合作 [6] 智能电池业务业绩表现 - 2024年智能电池业务营收16.54亿元，同比增长180.47%，获超千万合同订单25.07亿元，同比增长411.41% [6] - 储能订单达13.75亿元，同比增长5605%，交付河北衡水200MW/800MWh独立储能电站等重大项目 [6] - 海外市场在波兰、乌克兰、意大利、罗马尼亚占有率快速提升 [6] 2025年业务动态 - 2月助力河北衡水200MW/800MWh独立储能电站并网，5月在欧洲发布-45°C超低温PowerSTROM7000液冷储能集装箱 [7] - 欧洲首个工商业项目在保加利亚交付，5月推出21700-5000mAh全极耳电芯和21700-6500mAh圆柱锂离子电池 [7] - 行业认为新产品契合市场需求，有望重塑圆柱电池市场竞争格局 [7] 公司背景 - 创办于1985年，围绕智能缆网、智能电池、智慧机场三大业务布局，已成为赛道领跑企业 [4]