项目进度 - 波黑塞族共和国东部天然气化项目预计14个月内完工 [1] - 汉皮耶萨克段10公里天然气管线正在清理 大部分工程将在今年全面完工 [1] - 米利奇段管线已完成数公里建设 预计与主体工程同期完工 [1] 项目概况 - 项目涵盖舍科维奇-瓦塞尼察-米利奇主干管道及瓦塞尼察-伊格里什塔-汉皮耶萨克支线建设 [1] - 管道全长48公里 总投资额约7400万马克 [1] - 6月在舍科维奇市雅科维采接收站举行开工仪式 [1] 支持措施 - 塞族共和国财政部拨付专项资金处理产权问题 [1] - 地产管理局与瓦塞尼察检察院协助解决产权法律关系 [1] 项目意义 - 建成后将显著提升塞族共和国东部地区居民生活水平 [1] - 被列为塞族共和国天然气系统最重要的战略项目之一 [1]

全国重点工程进展 - 川气东送二线管道全长4269公里，西段2023年开工已焊接520公里，东段2025年开工已焊接170公里 [2] - 西气东输三线中段工程全长2090公里，中卫至枣阳段已完成主体工程，预计2025年9月全线贯通 [4] - 西气东输四线全长3340公里，年输气能力150亿立方米，吐鲁番至中卫段已于2025年6月贯通投产 [6] - 虎林-长春天然气管道全长2073公里，年输气能力100亿立方米，2024年1月开工主体焊接已完成，预计2025年底投产 [8] - 漳州LNG接收站一期一阶段2024年5月投产，二阶段预计2025年8月底投产 [9] - 广西LNG外输管道复线全长346.8公里，年输气能力10亿立方米，2024年8月开工已焊接217公里 [11] - 天津LNG外输管道复线全长136.84公里，年输气能力156亿立方米，河北段已投产 [13] - 连云港至仪征原油管道全长435公里，年输油能力1850万吨，连淮段已完成管道敷设133公里，进度超85% [15] - 金坛储气库扩能工程2023年开工，已完成采气系统、注气系统和压缩机安装 [17] 省级重点工程进展 - 龙口南山LNG外输管道全长29.4公里，日输气能力8900万立方米，已建设完成具备投产条件 [20] - 深圳LNG应急调峰站一期两座20万立方米储罐已完成中交验收，为国内最大半地下式储罐 [22] - 海南LNG接收站二期2024年12月开工，已完成3座22万立方米储罐桩基 [24] - 南宁-凭祥支线（南宁-崇左段）已投产，首次将崇左市接入国家天然气主干管网 [26] - 嫩江直线天然气管道全长194公里，年输量8.63亿立方米，已全线贯通预计2025年9月投产 [28] 整体建设情况 - 国家管网集团正全力推进"全国一张网"建设，确保各项目安全优质按期投产 [1] - 2025年工程建设进入关键阶段，全国管网项目建设如火如荼 [1][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年微软等头部科技巨头资本开支同比增长34%至2570亿美元 [2] - 美国飞机发动机和相关零部件价格指数2025年1月环比持平或微增，同比有不同程度增长；欧洲电动机等制造和配电生产价格指数环比微升，同比增长2.20%；亚洲韩国变压器出口1月环比下降，部分产品同比上涨，中国变压器出口2024年12月同环比微增 [3] - 美国能源部优先考虑化石燃料，但预计储能和太阳能强劲增长；欧洲德国启动电网监管改革；亚洲国网、南网2025年电网总投资超8250亿元，日立能源承诺2.5亿美元解决变压器短缺问题 [4] - 美国本周主要地区电力平均现货价格环比上升，天然气现货和期货环比上升；欧洲本周电力市场日前交易价格整体下降，西北欧及东北亚天然气期货价格延续跌势，原油期货价格回落，中国LNG价格预期走弱 [4] 根据相关目录分别进行总结 全球市场回顾 - 近几个交易日标普500指数持续震荡下行，最低下探至5572点，累计跌幅近4.6%，道琼斯指数持续走弱创近期新低，市场恐慌情绪升温 [9] - 标普500分行业指数整体疲软，防御性板块相对抗跌，周期性行业和成长性行业面临抛压 [11] - 全球主要股指普遍下行，亚太市场日经225指数震荡下跌，韩国KOSPI指数弱势盘整，中国市场表现相对平稳但做多力量不足，恒生指数持续下探；欧洲市场英国富时100指数和法国CAC40指数连续下挫 [16] 基础建设 数据中心 - 2025年美国AI数据中心资本开支预计同比激增34%至2570亿美元，科技巨头加速算力布局，政策支持本土数据中心能源保障 [17] - 能源与土地资源约束成发展瓶颈，预计到2030年美国数据中心用电量将达2022年的3倍，液冷散热技术加速渗透 [19] - 产业链协同效应显著，半导体等环节企业深度受益，AI芯片市场规模预计2028年突破1300亿美元 [20] 能源建设 - 2023 - 2030年美国年均电网投资额为440亿美元，欧洲2020 - 2030年电网投资金额达5840亿欧元，中国国网、南网2025年电网总投资超8250亿元 [23][27][31] - 美国能源部优先考虑化石燃料，马萨诸塞州削减5亿美元州能源效率计划；德国启动电网监管改革 [24][29] 航空航天 - 航空航天行业本周强劲发展，GE航空将投入约10亿美元扩大美国制造业产能和优化供应链 [32] - 商业航天领域多个项目取得突破性进展，美国政府对北美航空产品给予关税豁免，促进区域合作 [32] - 技术创新方面，英国可持续航空燃料产业规模扩大，中国新一代战斗机研发取得显著进展 [33] 国防 - Textron Systems公司凭借Ripsaw 3地面机器人系统赢得美军机器人战斗车辆项目合同 [34] - 美国空军将协同作战飞行器（CCA）无人机列为首个无人战斗机种类，国防工业向智能化、无人化方向发展 [36] 工业设备 工业设备相关指数 - 航空航天行业处于强劲复苏期，2024年相关资本支出显著增长，波音、空客预计2025年交付客机数量增加 [37] - 美国多个工业设备价格指数2025年1月环比稳定或微增，同比有不同程度增长，液冷系统核心器件价格呈现结构性分化趋势，燃气轮机价格指数持续上升 [38][54][61] - 中国变压器出口12月同环比微增，韩国变压器出口1月同比增长，环比降低，不同额定容量产品表现有差异 [67][68] SMR - SMR公司X - energy完成由亚马逊领投的7亿美元融资，受该投资事件影响，SMR板块情绪高涨 [73] - SMR是2030年后AI数据中心的最佳能源解决方案，特朗普政府上任或将推动SMR板块新一轮上涨 [73] 全球能源 - DeepSeek事件短期打击美国AI大规模投资积极性，但长期推动美国和全球AI投资和发展 [76] - 美国公布超大规模数据中心投资计划，预计提高AI相关高稳定性电力需求，发电及相关能源设备企业受益 [76] - 特朗普政府人事任命及部门调整预计促进美国天然气、核能等能源发展，美国天然气发电短期内有所增加，新核电建设周期长，电力需求推动核电站重启 [78][79][82] - 1月铀价维持震荡趋势，市场短期上升动力不强，俄罗斯限制对美国出口浓缩铀利好美国核电全产业链长期发展 [84][85][87] 美国电力市场 - 预计2025年美国大部分地区批发电价平均略高于去年，月度电力平均零售价格中枢持续抬高 [90][94] - 极端天气和老化基础设施给美国电网带来压力，部分地区出现停电情况 [99] - 2024年11月新增装机以太阳能发电为主，退役装机以化石燃料电力为主 [102] - 各电力市场动态方面，CAISO需求响应表现有变化，政策调整后市场激励仍存问题；ERCOT评估2025年4月电网发电能力等情况；PJM批准一系列输电项目以提升电网可靠性 [105][108][112] 欧洲电力市场 - 欧洲地区电力市场日前交易价格整体走势下降，英国、德国、芬兰、荷兰、法国均价均有不同程度下跌 [113] 石油天然气市场 - 美国天然气现货及期货价格周环比上升，供应量环比上升，消费量环比降低，液化天然气出口环比略降，总库存低于过去五年平均水平 [114][117][125] - 美国石油钻井数周环比下降，天然气钻井数周环比上升，NGL Composite价格环比下降 [127][131] - 原油期货价格较前一周回落，商业原油库存环比减少，汽油库存环比提升 [140][141] - 西北欧气价持续震荡，NYMEX LNG和JKM期货价格延续跌势，中国LNG价格预期或有所回落 [143] 重点公司资讯与点评 - 工业 - 能源装备、能源 - 电力相关公司TLN、VST等股价有不同程度上涨 [147] - 工业 - 电气机械相关公司受CPI数据等因素影响股价有变动 [147] - 能源 - 天然气相关公司ARIS因高级票据发行股价上涨超5% [147] 本周报告精选 - 推荐关注Fortune Electric、Aris Water Solutions、NuScale Power等公司 [146]