资本市场布局 - 泰康人寿作为基石投资者参与峰岹科技H股IPO，斥资2500万美元（约1.79亿元人民币）认购，占其H股发行规模的8.69% [3] - 峰岹科技是专业电机驱动芯片半导体公司，2022年登陆A股后于2025年7月完成"A+H"双重上市，募资总额22.59亿港元，上市首日H股大涨16.02%，截至7月21日累计涨幅达30.46% [3] - 泰康人寿权益类资产账面余额为2644.53亿元，占上季末总资产的比例为16.36% [3] - 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司完成首笔投资交易，首期投资规模预计为120亿元，将精选境内和香港市场的优质上市公司 [4] - 泰康人寿获批成为上海黄金交易所会员，进一步拓宽保险资金投资渠道 [4] 行业投资趋势 - 中国人寿、平安人寿以原始股东身份参与华电新能IPO，发行前持股比例分别为2.21%、0.61%，华电新能7月16日登陆A股首日大涨125.79%，截至7月21日较发行价累计涨幅137.74% [5] - 2025年以来保险资金加大权益投资，截至7月22日年内险企已举牌21次，超过2024年全年举牌数，举牌标的涉及银行、公用事业、能源、交通运输、高科技、环保等行业 [6] - 财政部发布通知优化国有商业保险公司绩效考核，将经营效益类指标调整为"当年度指标+三年周期指标+五年周期指标"，权重分别为30%、50%、20% [6] 战略与政策背景 - 国家大力推动科技创新与绿色发展，为半导体和新能源等战略性新兴产业提供广阔发展空间，保险资本通过参与高增长潜力企业融资活动优化资产配置 [6] - 系列政策打通"长钱长投"入市堵点，险资权益资产配置空间有望进一步打开，助力资本市场长期稳定健康发展 [7] 合规经营 - 2025年以来泰康人寿收到15张监管罚单，合计受罚金额约600万元 [8] - 2024年泰康人寿全量投诉量达102607件，其中65%集中在销售环节 [8] - 2024年至2025年一季度泰康人寿有五家分公司因违规经营收到监管函 [8] - 泰康人寿2024年开展专项培训45场，累计参训人次超70万人次，培训覆盖率100%，并加强投诉溯源治理和责任追究 [8]

保险资金长期投资试点项目进展 - 泰康稳行完成首笔投资交易 标志着第二批保险资金长期投资试点项目正式开启投资 [2][3] - 泰康稳行由泰康资产运用自有资金1000万元全资设立 并向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [3] - 保险资金长期投资试点主要投向二级市场股票并长期持有 泰康人寿和泰康资产获批金额为120亿元 [3] 投资策略与方向 - 投资思路以基本面分析为出发点 追求基金资产的中长期稳健增值 [4] - 三大投资方向包括高股息资产、产业升级红利和逆周期战略买入 [4] - 高股息资产重点布局经营稳健、弱周期属性、分红稳定的板块 [4] - 产业升级红利侧重高端制造、人工智能、生物医药等新质生产力领域 [4] - 逆周期战略买入实现风险收益平衡 践行长期投资、价值投资理念 [4] 试点规模与机构参与情况 - 首批试点500亿元鸿鹄基金已悉数投资落地 [5] - 第二批获批试点保险公司有8家 规模合计1120亿元 [5] - 第二批试点中太保寿险、泰康人寿、阳光人寿等获批520亿元 人保寿险、中国人寿等获批600亿元 [5] - 第三批试点金额为600亿元 其中国丰兴华管理的鸿鹄基金三期获批400亿元 中邮保险获批100亿元 [5] - 截至目前三批试点金额合计已达2220亿元 [7] 其他机构进展 - 太保致远私募基金管理有限公司已在基金业协会备案 [6] - 平安资管获批设立恒毅持盈私募基金管理有限公司 首期基金规模300亿元 [6] 行业影响与意义 - 长期投资试点有助于保险公司提升权益投资并实现长期投资 发挥保险资金的市场稳定器作用 [7] - 有利于资本市场稳健运行 实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展 [7]

公司动态 - 泰康资产旗下专业化私募证券投资基金管理公司泰康稳行(武汉)私募基金管理有限公司成功完成首笔投资交易 [1] - 泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [1] - 首期投资规模预计为120亿元 泰康人寿是单一持有人 [1] 行业政策 - 2025年1月金融监管总局批复开展第二批保险资金长期投资改革试点 [1] - 泰康人寿等数家保险公司及相关保险资产管理公司获准以契约型基金方式参与试点 [1] - 试点内容为开展长期股票投资 发挥长期资金、耐心资本作用 助力资本市场平稳运行 [1]

公司动态 - 平安资产管理有限责任公司获批设立恒毅持盈(深圳)私募基金管理有限公司 [1] - 新公司注册资本3亿元 将落户深圳前海 [1] - 恒毅持盈将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [1] - 首期基金规模300亿元 [1] 投资方向 - 基金将重点布局符合政策导向和险资配置需要的优质上市公司 [1]

公司成立与备案 - 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司于2025年5月26日完成备案，注册资本1000万元人民币，实缴资本1000万元人民币 [1][2][3] - 公司注册地址位于湖北省武汉市洪山区东湖新技术开发区，办公地址位于北京市朝阳区泰康金融大厦 [2][3] - 这是继中国人寿与新华保险联手成立的鸿鹄私募之后，又一个险资系股票私募成立的案例 [1] 高管团队 - 法定代表人、执行董事王琦，曾任职于多家券商和买方机构，包括中信建投基金投资研究部总经理，2020年4月加盟泰康资产担任权益投资部股票投资执行总监 [3][4] - 总经理刘志强，曾任泰康资管投资经理，早年在平安保险基金部和嘉实基金投资部任职 [4] - 合规风控负责人张素芊，曾在阳光资产和泰康资产合规法律部任职 [4] 业务规划 - 公司专注于二级市场投资，首期将向A股和港股市场引入超百亿元资金 [1][6] - 泰康稳行私募将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元 [6] - 私募基金将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司 [7] - A股和港股市场即将迎来百亿元增量资金 [8] 审批与设立 - 2025年4月16日，泰康资产管理公司获得国家金融监督管理总局批准设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募 [6] - 公司成立于2025年4月21日 [3] - 截至最新，公司还未正式备案基金产品，通常私募管理人会在完成募资后成立产品并备案 [5]

泰康稳行私募基金管理人备案登记 - 泰康稳行（武汉）私募基金管理有限公司完成私募证券投资基金管理人备案登记，由泰康资产全资持股 [1][2] - 公司成立于2025年4月21日，注册资本1000万元，实缴资本1000万元，注册地址在武汉，办公地址在北京 [3] - 公司业务类型包括私募证券投资基金和私募证券投资类FOF基金，目前有7名全职员工 [3] 公司股东及关联方 - 泰康稳行由泰康资产管理有限责任公司100%持股 [4] - 泰康资产是泰康保险集团旗下资产管理子公司，截至2024年末管理资产总规模超4.2万亿元，其中受托管理的第三方资产总规模超2.5万亿元 [3] 高管团队 - 法定代表人、执行董事王琦具有超过20年金融行业从业经验，曾在多家金融机构任职，2020年加入泰康资产 [5] - 总经理刘志强具有20多年投研经验，曾在平安保险、嘉实基金等机构任职，2008年加入泰康资产 [6] 业务发展 - 泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期投资规模预计为120亿元 [1][10] - 该基金作为长期投资试点基金，将投资境内和香港市场的优质上市公司，追求中长期稳健增值 [1][10] - 试点基金旨在响应保险资金长期投资改革试点，优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率 [10] 行业背景 - 国家金融监督管理总局批复开展第二批长期股票投资试点，泰康人寿等获准参与 [10] - 试点将发挥长期资金、耐心资本作用，助力资本市场平稳运行 [10]

泰康稳行私募基金管理人备案 - 泰康稳行完成私募证券投资基金管理人备案登记 [1] - 公司将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 [1] - 泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元 [1] 长期股票投资试点 - 该基金属于第二批险资长期股票投资试点项目 [1] - 投资策略以基本面分析为出发点，精选境内和香港市场优质上市公司 [1] 行业动态 - 中国证券投资基金业协会披露最新一批完成备案登记的私募基金管理人名单 [1] - 泰康稳行在备案名单中引发市场关注 [1]

保险资金长期投资改革试点进展 - 截至目前已有8家保险公司获批开展长期股票投资改革试点，总金额达1620亿元 [1] - 国家金融监管总局拟再批复600亿元试点额度，保险资金入市规模将增至2220亿元 [1][2] - 调整偿付能力监管规则，将股票投资风险因子进一步调降10% [1][2] 政策支持措施与市场影响 - 国家金融监管总局推出三项措施：扩大试点范围、调降风险因子、推动长周期考核机制 [2] - 股票投资风险因子调降10%将直接降低保险公司权益类资产的风险资本占用 [3] - 中泰证券测算显示，风险因子调整在50%沪深300配置假设下可释放364亿元最低资本，对应潜在入市资金1349亿元 [3] - 招银国际研报预计风险因子调整有望带来逾1500亿元增量资金 [4] - 国金证券分析显示，若险企未来3年每年增配1pct-1.5pct权益资产，预计每年有6000亿-8000亿元资金入市 [4] 保险机构具体动作 - 新华保险与中国人寿各出资100亿元认购鸿鹄基金二期份额，合计规模200亿元，投资范围包括中证A500指数成分股 [5] - 泰康资产设立全资私募基金管理子公司泰康稳行，首期投资规模预计120亿元 [6] - 中国人寿100亿元试点规模将采取类似形式落地，中国太保设立私募基金公司相关申报材料已报送监管 [6] 行业配置动态 - 2024年四季度末人身险公司股票及证券投资基金投资占比12.5%，股票占比提升0.36个百分点 [3] - 财产险公司股票及证券投资基金投资占比16.33%，同比提升1.23个百分点，其中股票占比提升0.95个百分点 [3] - 保险公司表示将加大对高成长性板块配置力度，增强资本市场流动性 [3] 战略投资方向 - 保险资金将更多参与基础设施、绿色经济、科技创新等长期项目，助力国家战略落地 [2][5] - 鸿鹄基金二期将投向政策支持领域，培育长期资本、耐心资本 [5][6] - 泰康资产表示设立私募基金旨在优化新会计准则下资产负债匹配，提高资金使用效率 [6]

保险资金长期投资改革试点进展 - 泰康资产获批设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司 金融监管总局已批准其申请 [1] - 中国太保设立私募基金公司相关申报材料已报送金融监管总局 处于等待批复阶段 [1] - 除泰康和中国太保外 其他试点保险机构设立私募基金公司也有望取得实质性进展 [1] 试点基金规模与投资策略 - 泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金 首期投资规模预计为120亿元 [2] - 该基金将精选内地和香港市场的优质上市公司 追求中长期稳健增值 [2] - 试点基金旨在优化新会计准则下保险资金的资产负债匹配 提高资金使用效率 [2] 第二批试点规模与参与机构 - 第二批试点规模从500亿元增至1620亿元 参与保险公司从2家增至8家 [3] - 太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司1月份获准以契约制基金方式参与试点 规模合计520亿元 [3] - 人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿3月初获批试点 规模合计600亿元 [3] - 泰康获批120亿元 太保寿险和阳光人寿各获批200亿元 太平人寿获批100亿元 平安人寿获批200亿元 [3] - 中国人寿和新华保险在第二批试点中共获批200亿元 人保寿险获批100亿元 [3] 试点推进情况 - 第二批试点机构正推动私募证券基金设立及投资工作 [4] - 中国太保集团组织旗下太保寿险和太保资产推动具体事项落地 私募基金公司设立申报材料已报送监管 [4] - 中国人保、中国平安表示正加快推进试点落地 第二批试点机构倾向于单独发起设立私募证券基金 [5] 政策背景与行业影响 - 中央金融办和证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》 明确推动中长期资金入市 [6] - 第二批批复规模1120亿元高于最初拟定的1000亿元 显示保险公司参与积极性高 [6] - 长期投资试点可解决险资入市投资的堵点 会计计量方式有助于降低权益市场波动对利润表的影响 [6] - 第一批试点采用权益法核算 避免市值波动对当期利润的影响 [7] - 第二批试点新增契约制基金 计量方式与所持份额相关 可避免利润表受股票市值波动影响 [7] - 长期投资试点有助于保险公司提升权益投资 发挥市场稳定器作用 实现与资本市场良性互动 [7][8]

文章核心观点 保险资金长期股票投资试点取得新进展，泰康资产设立私募子公司获批，险资长期股票投资试点规模扩大，新增长期资金有望入市，该试点对险资运用和资本市场有积极影响 [1][2][3] 试点进展 - 4月16日泰康资产发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行的申请获国家金融监督管理总局批准 [1] - 第一批险资长期股票投资试点500亿元资金全部投资完成，加上第二批获批金额，试点规模总量增至1620亿元，参与试点保险公司从2家增至8家 [1] - 预计约120亿元新增长期资金近期有望进入股市，还有1000亿元长期资金有望逐步入市 [1] 泰康稳行情况 - 泰康稳行将向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿为单一持有人，首期投资规模预计120亿元 [2] - 该基金以基本面分析为出发点，精选优质上市公司，追求中长期稳健增值 [2] - 设立泰康稳行旨在响应改革试点，增加长期投资资产，优化资产负债匹配，提高资金使用效率 [2] 政策背景 - 今年1月国家金融监督管理总局批复开展第二批长期股票投资试点，泰康人寿等公司获准参与 [1] - 今年1月六部门联合印发方案，提出提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，推动第二批试点落地并扩大范围和规模 [2] 首批试点情况 - 保险资金长期股票投资试点始于2023年10月，第一批获批试点的是中国人寿和新华人寿，各出资250亿元设立500亿元公司制基金 [2] - 截至今年3月，首批500亿元资金已投资落地，取得风险低于基准、收益高于基准的良好业绩 [2] 积极影响 - 保险公司获准设立私募证券基金为险资运用开辟新路径，带来丰富投资选择、提升收益潜力、降低投资风险三方面积极影响 [3] - 对保险机构能强化竞争力、推动业务创新升级、对接实体经济融资需求，实现金融与产业双赢 [3] - 险资长期股票投资试点助力险资机构优化资产配置、提升权益投资比例、分散风险获取长期收益，稳定资本市场，支持科技创新及国家战略 [3] - 试点助力保险公司降低市场短期波动影响，拓展投研能力边界，响应政策导向，提升行业竞争力 [3]