Q&A 大消费 宠业论道，聚力前行——宠物经济 20251114 摘要 猫砂市场竞争激烈，利润空间受限，整体净利润率约 5%。原料成本占 比最高（40%-50%），其次是物流和营销费用（各占 20%以上）。 木薯猫砂因徐翠花品牌率先推广而快速崛起，但技术壁垒不高，易被模 仿。选址建厂需考虑运输成本，华东地区更具优势。 猫砂属于高复购品类，品牌粘性取决于性价比和品质。行业技术变革可 能影响消费者选择，捆绑销售是增加客户粘性的策略之一。 猫砂市场集中度低，未来发展趋势包括提升除臭、降尘、结团、抗菌性 能及环保性，加强品牌建设以规范市场。 电商平台费用稳定，但营销投入增加导致流量成本上升，需更注重精准 投放和优化营销预算。新征税政策利好头部品牌，促进行业规范化。 宠物智能用品毛利率较高（约 45%），但推广费用和售后服务成本较高， 净利润约 15%。B 端代工业务毛利率高于 C 端销售。 国内宠物用品市场仍处于初级阶段，渗透率较低（约 10%），但增速较 快。智能用品因迎合年轻消费群体而销量较高。 请介绍一下猫砂行业的整体情况，包括原材料的品类、竞争格局和主要玩家。 猫砂行业近年来竞争激烈，内卷程度甚至超过食品行业 ...

"并购不像投资，它跟炒股一样，是反人性的。" 作者 | 任彩茹 编辑 | 乔芊 年内宠物行业规模最大并购案正在诞生。 10月13日晚间，依依股份公告，正筹划以发行股份及支付现金相结合的方式，收购杭州高爷家有好多猫宠物食品有限责任公司（简称"高爷家"）全部股 权，并同步募集配套资金。10月26日晚间，依依股份发布相应的具体预案，称公司将向彭瀚（高爷家创始人）等19名交易对方购买其合计持有的100% 股权，本次交易价格尚未最终确定。 先用几组数字认识下这笔交易的主角： 买卖双方背后，串起这笔交易的关键角色是一家非典型CVC——金鼎资本。 时间倒退至2021年8月，金鼎资本与依依股份共同设立一支产业基金，"高爷家"便是这支基金的其中一笔投资。四年后，金鼎资本的这位LP，宣布并购 当时投资的标的项目，金鼎则在这场交易中扮演FA角色。 一个"先投后并"的闭环就此落地。 但此处的"先投后并"的内涵，又远远不止于业内常见的潜台词——"早早决定并购，只是因为财务不规范，买方选择 先以投资方式进入，养一两年再把它彻底收掉，我们不是这样。"金鼎资本合伙人刘扬告诉36氪，对金鼎而言，选定方向和战略是第一步，通过投资方式 布局行业的 ...

市场概况 - 2024年中国母婴商品网络零售交易规模达到14000亿元，同比增长率保持在较高水平[1] - 2025年1-6月婴童尿裤在婴童市场中表现突出，同比增长率达到54%，领跑其他细分品类[2] - 婴童尿裤社媒声量同比大幅攀升，2025年1-9月社媒声量达129.5万，声量同比增长214%，互动量达6663.7万，互动量同比增长54%[29][30] 社媒热度与需求洞察 - 抖音成为孕育人群获取婴童尿裤内容的首要信息渠道，用户对产品关注贯穿孕期至育儿全周期[3] - 抖音和小红书上纸尿裤、母婴好物、拉拉裤等话题声量较高，纸尿裤话题声量达76000[31] - 纸尿裤和拉拉裤声量同比增长显著，分别为74%和69%，纸尿裤占据声量主导地位[4][34] 品牌竞争格局 - 主要品牌均保持增长势头，国产品牌如Babycare和宜婴引领行业热度[5] - Babycare、好奇等品牌在社媒内容互动能力上表现突出，Babycare金山茶花纸尿裤和帮宝适黑金帮纸尿裤在声量和互动量上表现突出[5][6] - 婴童尿裤品牌社媒声量增速均值为262%[36] 消费者需求与产品趋势 - 透气、不红屁屁、柔软舒适是消费者对尿裤的核心需求，轻薄透气以43%的声量占比高居需求榜首[7][43] - 不同品类在功能需求上存在差异，纸尿裤强调吸收力，拉拉裤追求舒适感[7][46] - A类棉、纯棉等材质声量增长显著，山茶花、益生菌等天然植物成分受青睐，材质相关声量实现211%增长[7][47][48] - 外出、睡眠和季节差异是主要使用场景，行业正朝着护肤化、内衣化设计和吸收黑科技三大方向演进[8][9] 社媒营销表现 - 2025年婴童尿裤行业社媒投放同比增加29%，抖音和小红书成为主要投放平台[10] - 抖音侧重初级达人，小红书则以规模化达人矩阵覆盖为核心策略，Babycare、好奇和帮宝适等品牌在抖音投放金额较高[10] - 小红书营销中Babycare、BEBEBUS和好奇等品牌投放规模较大，母婴科普类博主的种草互动能力强[10] 用户画像 - 25-34岁女性用户是婴童尿裤内容主要消费群体，男性占比提升2%，35岁以上人群占比有所增长[38] - 重庆用户占比领先，爸爸带娃相关话题互动量达8.92亿[38] 未来趋势 - 品牌应继续深化护肤化、内衣化设计和吸收黑科技，满足消费者对高品质尿裤的需求[10] - 品牌应根据平台特点制定差异化营销策略，抖音侧重生活化内容，小红书聚焦母婴科普和经验分享[11] - 通过真实使用体验和情感共鸣内容提升用户互动和品牌忠诚度[12]