从产品上看，元创股份主要拥有农用履带、工程履带、履带板等产品，其中农用履带产生的销售收入分别为62127.23万元、55562.48万元、71535.24万元， 分别占当期主营业务收入的49.86%、48.89%、53.5%，为公司最重要的产品，具体情况如下： | 项目 | 2024 年度 | | 2023 年度 | | 2022 年度 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 收入 | 与比 | 收入 | 号所 | 收入 | 早床 | | 农用圆带 | 71.535.24 | 53.50% | 55.562.48 | 48.89% | 62.127.23 | 49.86% | | 工程圆带 | 53.924.77 | 40.33% | 49.756.05 | 43.78% | 52.727.51 | 42.32% | | 隠帶板 | 7.144.18 | 5.34% | 7.298.42 | 6.42% | 8.268.77 | 6.64% | | 其他 | 1,105.38 | 0.83% | 1.021.39 | 0.90% | 1.480. ...

最近研读元创股份的招股书就完全是这种感觉，不吹牛皮的说，八叉君好歹也算在金融圈混过一些年头， 此次却反复怀疑自己：是它写得太绕，还是自己理解力跟不上？ 元创股份是一家专业从事橡胶履带类产品研发、生产与销售的企业。公司声称其橡胶履带产品在国内市场 占有率排名第一，与沃得农机、潍柴雷沃、三一重工、徐工机械等国内外知名主机制造商建立了合作关 系，产品销往全球多个地区。 公司计划在深交所主板上市，将于2025年9月19日接受上市委审议，保荐机构为国泰海通。 不废话不啰嗦，大家一起看看都有哪些地方容易把人绕晕。 大家有没有这种经历：明明每个字都认得，可连成一段话就一头雾水，简直像在猜谜语。 先看最让人云里雾里的产能数据。元创股份宣称募投项目"生产基地迁建"竣工之后，橡胶履带产能将达到 史诗级别的55万条，听着相当霸气。 然而，回溯历史数据，会发现早在2022年末，其实际产能便已高达60.93万条，到2024年更是攀升至67.94 万条。 如此一来，疑问便接踵而至：募资后所提及的55万条产能，究竟是新增的产能数量，还是包含现有规模在 内的总数？ | 产品 | 指标 | 2024年度 | 2023年度 | 2022年度 | ...

公司概况 - 元创股份成立于2006年6月9日，主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，产品应用于农业生产、工程施工等领域 [3] - 公司于2021年12月23日首次申报沪市主板上市，但在2022年11月2日上会前主动撤回申请，首次IPO失败 [3] - 公司实际控制人王文杰及其一致行动人合计控制95.24%股份，具有显著家族企业特征，多名亲属担任高管 [15] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为12.61亿元、11.41亿元和13.49亿元，呈现波动 [5] - 同期归母净利润分别为1.39亿元、1.78亿元和1.55亿元，2024年同比下降12.9% [5][6] - 主营业务毛利率波动剧烈，分别为21.58%、28.28%和22.75%，2024年同比下滑5.53个百分点 [7] - 2024年净利润下降主因原材料价格上涨及产品售价下调，但较2022年仍增长9.53% [6] 资产与负债 - 2024年末资产总额19.90亿元，较2023年增长24.6% [6] - 资产负债率从2022年44.06%降至2024年38.09%，负债结构改善 [6] - 应收账款余额持续攀升，2024年达4.80亿元占营收35.56%，逾期金额6483万元占比13.52% [7] 产能与募投项目 - 橡胶履带产能利用率从2022年88.32%降至2023年71.90%后回升至2024年91.41%，履带板利用率连续下滑至63.88% [9][10] - 计划募资4.85亿元中4亿元用于生产基地建设项目，建成后橡胶履带/履带板产能将较2021年增长16.5%/29.8% [10][11] - 生产基地项目已通过先行验收，2024年7月竣工规划核实显示年产60万条履带技改项目完成 [11][12] - 履带板产能已达募投目标的80%以上，项目主体工程和环保设施已于2024年4月建成运行 [12][13] 公司治理风险 - 实控人王文杰曾于2011-2012年向公务人员董某赠送现金33万元，虽未被追责但存在历史污点 [16]