科创板改革 - 上交所发布《科创成长层指引》，未盈利企业无需额外门槛即可纳入科创成长层，存量32家未盈利企业将直接进入，新注册企业上市即纳入 [1] - 投资者参与科创成长层股票需签署风险揭示书 [1] 保险资金监管 - 财政部要求国有商业保险公司建立三年以上长周期考核机制，提升资产负债管理能力，注重稳健经营 [1] 金融产品适当性管理 - 金融监管总局出台《金融机构产品适当性管理办法》，禁止金融机构通过操纵业绩或不当展示误导客户，新规主要针对收益不确定且可能导致本金损失的投资型产品 [1][2] 创业板指数优化 - 深交所修订创业板综合指数编制方案，引入风险警示股票月度剔除机制和ESG负面剔除机制（剔除国证ESG评级C级及以下样本股），修订后指数定位不变且对产品影响较小 [2] 国际贸易摩擦 - 美国宣布自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征收30%关税 [2] - 欧盟称关税损害双方利益，拟通过谈判解决分歧，必要时采取反制措施 [3] - 墨西哥总统表示有信心在8月1日前与美国达成协议，强调主权不容谈判 [3] 外卖行业竞争 - 美团、淘宝闪购、京东等平台推出折扣券和兑换券，延续“外卖大战”促销活动 [5] 新能源汽车行业 - 奇瑞汽车澄清新能源推广补助资金被核减问题，称此次申报为2016-2020年未完成申报的汇总，并非退还已获补贴 [5] - 广汽集团预计上半年净亏损18 2亿元-26亿元，主因新能源车型销量未达目标、价格战影响收益及销售体系与转型需求错配 [6] 市场动态与策略 - 中信证券认为港股估值洼地显现，南下资金有望回暖，建议增配港股，A股有色、AI硬件、创新药等板块将轮动，低位制造板块或修复 [9] - 第三届中国国际供应链促进博览会将于7月16日至20日在北京举行 [8]

上市公司实物回馈股东现象 - 今年以来五芳斋、全聚德、横店影视等多家上市公司通过派发粽子、火腿、电影票、折扣券等产品福利回馈股东 [1] - 实物福利虽价值不高但能增强股东身份认同感 使投资行为具象化为可感知的日常用品 提升长期投资成就感 [1] - 投资者在使用实物过程中转化为产品消费者和品牌传播者 部分还提供产品改进建议 间接参与品牌塑造 [1] - 上市公司通过实物回馈实现股东忠诚度提升、品牌影响力扩大、消费转化促进等多重目标 [1] 上市公司回报方式演变 - 从现金分红、股份回购到实物福利 反映出上市公司回报意识持续增强 [2] - 监管层推动下资本市场重回报氛围浓厚 更多公司加大现金分红力度并探索多样化股东回馈方式 [2] - 部分公司存在礼品定价虚高(按零售标价折算)、以滞销品充抵等问题 导致回馈行为异化为清库存手段 [2] - 建议上市公司应基于股东真实需求设计高品质回馈方案 避免消耗投资者信任 [2] 实物回馈的实施公平性 - 部分公司设置持股数量门槛或特定时间节点要求 导致小股东或新进股东权益受损 [3] - 建议公司建立科学回馈制度 遵循同股同权原则 确保方案公平透明 [3] 实物回馈与财务回报的关系 - 投资者更关注公司经营基本面和可持续回报能力 而非实物福利本身 [3] - 在业绩下滑情况下坚持实物回馈可能引发投资者对现金分红可持续性的担忧 [3] - 强调公司需以稳健业绩和科学现金回报规划为基础 实物回馈不能替代财务回报 [3]