核心观点 - 可孚医疗拟发行H股并申请在港交所主板上市，成为首家港股IPO的家用医疗设备类公司，旨在构建国际化资本平台，加快全球化战略布局 [1][6] - 公司当前海外营收占比不足2%，此次H股发行是中长期国际化战略的关键一步，通过资本平台反哺品牌传播和并购整合 [1][17][24] - 公司采取"收并购+资本平台重构"的双轮驱动策略，已收购上海华舟和喜曼拿，补充海外耗材供应和零售终端资源 [18][19][26] - 国际化路径选择新兴市场优先，通过区域并购和资源整合逐步构建全球能力，而非直接冲击欧美高门槛市场 [32] 拟赴港上市动因 - **搭建全球融资平台**：港股市场国际融资能力更强，为海外业务与并购整合提供更合适的融资平台 [6] - **提升国际品牌能见度**：借助港股平台建立全球用户心智，尤其针对"家庭+社区"场景医疗器械需求 [7] - **为并购整合预留空间**：2025年上半年已完成两起并购，需国际化融资能力支持外延扩张 [8][19] 公司业务与定位 - 产品矩阵覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大板块，代表性产品包括电子血压计、血糖仪、制氧机等 [9][11] - 截至2024年拥有252个医疗器械注册证和161个消字号产品备案凭证，通过子品牌"Dr.HO"试水国际销售 [15] - 定位为泛家用医疗器械平台型公司，国内渠道能力强但海外收入占比仅1.98% [17][24] 国际化战略与布局 - **并购策略**：优先选择资源型标的，如上海华舟（海外收入占比超60%）和喜曼拿（香港连锁零售商），聚焦产品补强与渠道网络 [19][20][26] - **资本平台支持**：H股发行将助力跨境并购估值与定价，形成"A+H"双平台协同 [21][22] - **区域选择**：布局南美、非洲、东南亚等新兴市场，暂未进入欧美成熟市场 [24][32] 财务与经营表现 - 2024年营收29.83亿元，境外收入5915万元，销售费用9.73亿元（同比增长超30%） [24][25] - 净利润波动：2021年4.29亿元，2023年降至2.54亿元，2024年回升至3.12亿元 [28] - 2025年Q1营收同比下滑8.6%，净利润下降近10%，货币资金11.56亿元，短期借款5.49亿元 [29] 行业与战略意义 - 医疗出海进入系统能力比拼阶段，需产品注册、渠道管理、供应链协同等多环节能力 [32] - 可孚选择"消费级医疗器械+服务"模式，通过区域市场整合构建差异化增长路径 [32] - 资本平台与业务平台双向搭建是医疗出海下半场的核心命题 [32]

政策覆盖范围 - 补贴对象为重庆市60周岁及以上常住老年人 年龄以身份证信息为准且自申请之日起年满60周岁 [1] - 要求收货地址必须在重庆市辖区内 [1] - 通过"渝快办"App或"巴渝康养"小程序进行申请和购买 [1] 补贴标准与方式 - 按照购置目录范围内产品成交价格的20%核定补贴 每人补贴总金额不超过3000元 [1] - 采用消费立减方式直接兑现 需在购买产品时直接享受 [1] 产品目录与类别 - 围绕五大核心需求：如厕洗澡安全 室内行走便利 居家环境改善 智能监测跟进 辅助器具适配 [2] - 涵盖7大项39类产品 包括地面防滑产品 斜坡辅具等地面和门改造类 [2] - 包括护理床 床边护栏 防压疮床垫坐垫等卧室改造类 [2] - 包括扶手 坐便器 洗浴装置 淋浴椅等如厕洗浴设备改造类 [2] - 包括适老可升降灶台 炉灶自动熄火保护装置等厨房设备改造类 [2] - 包括电源插座及开关改造 防撞护角 提示标识等物理环境改造类 [2] - 包括跌倒监测雷达 紧急呼叫器 烟雾报警器 防走失胸卡等智能监测改造类 [2] - 包括助听器 手杖 轮椅 助视器 生活自助餐具等辅具适配改造类 [2] 申请流程 - 下载"渝快办"手机App 搜索"渝悦养老"进入主页面 [1] - 在"2025年适老化焕新补贴"页面点击"立即申请资格" 填写本人相关信息 [1] - 审核通过后获"申购码" 通过微信"巴渝康养"小程序选购产品 结算时凭码享受补贴 [1]

活动现场还设置养老服务特色展区、参观体验区，发放健康手册、海南养老服务消费季活动宣传册 等。在养老服务特色展区，不少老人及家属现场了解智能床垫、护理床等老年人用品。在参观体验区， 老人和家属们参观托老院的康复护理室，观看护理员护理技能演示，了解数字化养老服务等，直观感受 当今养老服务的便捷与品质。 据了解，此次活动将持续至12月，期间开展"银龄康养之旅"活动、"银龄生活焕新季"活动、养老护 理人才提升计划、"敬老月"活动、养老机构开放日及体验周、"会展促消费"活动、养老护理职业技能竞 赛等。 海南日报海口7月31日讯(海南日报全媒体记者 张文君)7月31日，"惠享生活 乐养海南"2025年海南 养老服务消费季暨"敬老月"活动启动仪式在省托老院举行。活动旨在响应国家促进养老服务消费的号 召，进一步挖掘海南"银发族"消费潜力，激活海南养老服务消费市场。 活动发布海南养老服务消费季活动内容，解读海南养老政策，宣布消费季惠民举措，发布省养老机 构白名单，为海口、三亚、琼海、临高、白沙、陵水、保亭、省托老院等8个"居家社区养老服务队"代 表授旗。 此次活动由省民政厅、省旅游和文化广电体育厅、省商务厅主办，省托老院、省养 ...

跨境新生代创业者特质 - 互联网原住民特质显著，擅长运用数字工具改造传统制造流程，多数具备制造背景和供应链基础[4] - 普遍拥有海外学习或工作经历，具备国际视野和品牌意识，正在重新定义制造业[5] - 呈现三大趋势：产品主义回归（从用户需求定义产品价值）、品牌意识觉醒（追求用户忠诚度）、全球视野自洽（多文化环境适应力）[5] 家族企业转型案例（Kevin Huang） - 通过跨境电商实现"建设性颠覆"，推动家族企业现代化与全球化转型[8] - 留学期间发现火锅锅具商机，以"一件产品+一个仓库"模式验证用户需求驱动型创业[9] - 设立独立核算跨境电商团队降低改革阻力，用持续增长的业绩争取数字化转型话语权[10][11] 制造业思维转型案例（刘志阔） - 经历从"流量思维"到"产品思维"的转变，初期因流量打法导致24个月连续亏损超千万元[15][16] - 转型后开发的地板电动升降椅月销突破100万美元，护理床产品虽贵30%但销量增长300%[19] - 实现年销2亿元逆袭，单月峰值达500万美元，完成从卖家到品牌制造者的身份升级[19] 全球化创业案例（Kerry Yoo） - 依托义乌供应链优势，6个月内实现销售额0到百万美元突破，黑五期间增长300%[22][25] - 广告ROI从1.5提升至4.2，复购率38%，7天发货率99.2%，社交媒体分享率达24%[25][26] - 团队从1人扩展到8人，计划拓展户外运动和教育玩具产品线，预计销售额再增200%[26] 行业变革趋势 - 新生代创业者通过创新方式推动中国制造全球化，具备直连全球用户的能力[28] - 跨境电商门槛降低但对市场敏感度和执行力要求提高，速度与全球视野成为核心竞争力[26] - 成功案例显示产品价值驱动、品牌情感连接和数字化工具运用是关键成功因素[19][25][26]

核心观点 - 豪江智能作为智能线性驱动控制系统的领先公司，正在快速拓展端侧AI和机器人产业的新应用，包括无人机和机器人领域 [1] - 公司在智能家居、智慧医养、智能办公、工业传动四大板块布局深厚，为新兴应用领域奠定技术基础 [1] - 电子科技事业群已实现扭亏为盈，2025年一季度营收8057万元同比增长48%，净利润407万元 [3][4] - 2025年一季度公司归母净利润同比增长28.98%，主要来自电子科技事业群的拉动 [4] - 公司与大疆无人机合作进展顺利，订单快速增长，已成为其战略级合作伙伴 [6] - 公司为小升机器人提供线性驱动控制解决方案，产品已送样，同时是机器人位移机市场的最大供应商 [7] 业务布局 智能家居 - 智能家居线性驱动产品是公司基本盘，2024年贡献收入5.34亿元，占营收64.47% [2] - 主要应用于智能电动床、智能遮阳帘、智能橱柜等的动力及控制系统 [2] 智慧医养 - 智慧医养线性驱动系统是公司第二大业务板块，2024年收入占比19% [3] - 重点产品护理床可实现语音或按键控制，具备抬升、翻身、辅助站立和智能排便功能，主要供往海外市场 [3] - 预计国内养老市场需求将推动护理床应用需求释放 [3] 工业传动 - 智能线性驱动系统应用于光伏支架、植物工厂、写字楼消防通风等新兴场景 [5][6] - 与大疆无人机合作有望拉动工业传动板块保持较快发展 [6] 电子科技事业群 - 包含电子科技、智能终端、大功率电源等独立运营业务 [3] - 2025年一季度营收8057万元同比增长48%，净利润407万元实现扭亏为盈 [3] - 业绩增长来自核心客户订单扩张和规模效应带来的成本下降 [3] 新兴应用领域 无人机 - 2024年5月被大疆无人机导入为合格供应商，合作进展顺利且订单快速增长 [6] - 正在进行新产品研发测试，已成为大疆无人机战略级合作伙伴 [6] - 标杆客户拓展提升了公司在无人机市场的品牌和知名度 [6] 机器人 - 线性驱动控制技术与机器人技术相通，可用于工业机器人手臂动作和服务机器人底盘移动 [7] - 为小升机器人旗下空中移动充电机器人提供解决方案，产品已送样 [7] - 是机器人位移机市场的最大供应商 [7] - 正在研发体积更小、马力更大、精度更高的多元化产品以满足新兴市场需求 [7]

政策与市场背景 - 工业和信息化部、民政部联合印发通知，部署2025年至2027年开展智能养老服务机器人试点工作，重点提升产品在失能照护、情感陪护、日常辅助等场景的应用能力[1][2] - 中国60岁及以上人口达31031万人(首次突破3亿)，65岁及以上占比15.6%，失能老年人约3500万(占11.6%)，预计2050年失能人口达5800万[3] - 南京成立"机器人攻坚办"，各地将机器人产业视为与新能源汽车同等重要的战略新兴产业[3] 行业规模与增长 - 国内智能机器人相关企业达57.79万家，近十年注册量逐年上升：2020年5.43万家(同比+120.51%)，2023年超10万家，2024年13.46万家(同比+8.68%)[5] - 2024年前五月注册量7.42万家(同比+48.61%)，延续增长趋势[6] - 企业区域分布：华东39.44%、华南23.42%，山东以4.13万家排名全国第四，济南/青岛均超9000家[9] 技术应用案例 - 深圳养老社区应用智能护理臂实现语音控制床位调整，情感交互机器人提供定制陪伴[10] - 大小便护理机器人实现1秒感应、自动清洁烘干，降低尿片使用率；智能洗浴机器人20分钟完成全身清洁[12][14] - 上海社区使用腰部外骨骼机器人辅助搬运脑瘫患者，康复训练机器人覆盖全周期康复[14] - 杭州机器狗"小西"承担送药陪散步，成都"小丽"机器人具备用药提醒功能[16] 产业链与商业化 - 企业行业分布：科研技术服务业18.75万家(超30%)，批发零售14.76万家，信息技术11.6万家，制造业4.36万家[17] - 全球38%人形机器人供应链在中国，北京/上海/广东成立创新中心，技术从"炫技"转向"服务"[17] - 上海老博会规模创历史(近500家展商)，上汽/丰田/宜家/华为/海尔等展示适老化产品，部分母婴企业转型银发经济[17][19] 企业动态 - 海尔布局康养产业，改造智能卫浴产品，与星动纪元合作开发服务机器人，人形机器人定价80-128万元[19] - 傅利叶智能康复机器人在上海数十家社区应用，中科源码研发陪伴机器人[14][16] - 深圳作为科技研发大小便护理/洗浴机器人系列产品[12][14]