公司财务表现 - 营业收入33.01亿元，同比增长13.38%，主要因调峰水电来水增加、抽蓄现货市场收入增长及新型储能电站投产 [13] - 归母净利润8.32亿元，同比增长32.93%，因水电发电量增长、抽蓄市场收入增加及新型储能贡献 [13] - 经营活动现金流量净额20.27亿元，同比增长9.17%，反映主营业务现金流改善 [13] - 基本每股收益0.26元/股，同比增长30% [2] - 加权平均净资产收益率3.83%，同比增加0.86个百分点 [2] 业务运营规模 - 在运总装机容量1296.42万千瓦，其中抽水蓄能1028万千瓦、新型储能65.42万千瓦/129.83万千瓦时、调峰水电203万千瓦 [4] - 抽蓄机组上半年启动2.48万次，同比增长24% [7] - 调峰水电发电量43.50亿千瓦时，同比增长23.33% [7] - 在建抽水蓄能电站10座，总装机容量1200万千瓦，分布在广东、广西、云南 [4] - 报告期内新增投产3座电化学储能电站，包括云南文山丘北(200MW/400MWh)、海南临高(20MW/40MWh)和湖南中南水泥厂(5.1MW/14.7MWh)项目 [5] 行业发展动态 - 全国新型储能装机规模超过8000万千瓦，储能系统价格持续下降 [3] - 抽水蓄能行业2025年预计新增投产800万千瓦，年底在运总装机容量约6600万千瓦 [3] - 国家出台136号文，明确不得将配置储能作为新建新能源项目核准并网的前置条件 [3] - 394号文要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，为储能参与多类市场创造机会 [3] - 国家推动新型储能技术多元化发展，支持固态电池等技术攻关 [3] 技术创新与成果 - 累计发明专利授权592件，有效发明专利占比65.5% [8] - 主导编制国际标准1项、国家标准10项、行业标准20项 [11] - 完成国重项目《锂离子电池储能系统全寿命周期应用安全技术》验收 [8] - 文山丘北项目是我国首座同时配装锂电池和钠电池的构网型储能站 [10] - 参与新型储能央企创新联合体，与华为、华南理工等共建实验室 [8] 战略发展与投资 - 向3家子企业增资36.43亿元，报告期内完成注资5.85亿元 [18] - 战略性新兴业务新增合同金额2.98亿元 [7] - 参与乌兹别克斯坦、柬埔寨、格鲁吉亚抽蓄项目及马来西亚、沙特新型储能项目前期工作 [7] - 成本费用占营业收入比重同比下降，实行负债规模与资产负债率"双控"管理 [7] - 连续三年获评国资委"科改企业""标杆"等级 [8] ESG建设与荣誉 - 2024年度可持续发展报告获"五星"卓越评级 [12] - Wind ESG评级从A跃升至AA，入选央视"中国ESG上市公司先锋100"榜单第66位 [12] - 入选国资委"央企ESG·先锋100指数"榜单第40位 [12] - 获评中企研"2024年度ESG卓越实践" [12]

在句容边城镇仑山山脉的深处，有一座神奇的电站，风景秀丽宜人，既能发电，又能存电，是个为 风光绿电配备的高效"充电宝"。 "看天上，那群鹰——"王威康突然抬手指向远空。蔚蓝的天幕下，三只苍鹰正迎风展翅，从容盘 旋。"电站刚建设时，人们在这里发现了一对老鹰。可能它们也爱上了这片山水，不但没飞走，反而'添 丁进口'，如今已是一家五口。"他语气中洋溢着自豪，"下水库区域早年就有白鹭栖息，施工期间一度 消失，但工程一结束，它们不但重新入住，规模还远胜从前，最近更吸引来一批鸳鸯安家落户。" 人不负青山，青山定不负人。 电站所在的区域曾经山路崎岖、人迹罕至。上水库原本是一处荒芜的冲沟，下水库边曾有个叫"姊 妹桥"的自然村落。为支持电站建设，全村百姓迁出了山谷。如今，电站的上水库叫作高仑湖，下水库 就叫姊妹湖。两个名字背后，是一段人与自然重新结缘的故事。 国网新源江苏句容抽水蓄能有限公司的水工管理李明回忆，大坝建设时采用土石混合料一层一层碾 压，施工期远望一片灰黄，填筑完成后，团队迅速开展覆土绿化，播撒本地草籽，仅用半年就让大坝与 原始山脉融为一体。"生态修复不是后期补救，而是在一开始就写进了电站的规划。"他说。建设过程 中 ...

扛牢政治责任历史责任 督促当好秦岭生态卫士 让秦岭美景永驻 中央纪委国家监委网站 管筱璞 自陕西报道 作为陕西首座抽水蓄能电站，国网新源陕西镇安抽水蓄能电站充分发挥调峰、调频、调相、储能等作用，大大提高了西北地区新能源消纳能力。图为国 网新源陕西镇安抽水蓄能电站上水库。陈立 摄 秦岭和合南北、泽被天下，是我国的中央水塔，是中华民族的祖脉和中华文化的重要象征。保护好秦岭生态环境，对确保中华民族长盛不衰、实现"两个一 百年"奋斗目标、实现可持续发展具有十分重大而深远的意义。 人不负青山，青山定不负人。陕西省纪检监察机关落实习近平总书记历次赴陕考察重要指示精神特别是关于秦岭生态环境保护的重要指示批示精神，深刻吸 取秦岭违建事件教训，坚决扛牢保护秦岭的政治责任、历史责任，持续巩固整治成效，让秦岭美景永驻、青山常在、绿水长流。 牢记大教训 对"国之大者"要心中有数 闲坐听风吟，但看树成荫。盛夏午后，柞水县牛背梁国家级自然保护区羚牛谷里，绿意盎然、流水潺潺，好一幅清凉画卷。"温度：19.6℃；负氧离子： 7948个/cm3"，过往游客看到显示屏上的实时监测数值，由衷赞叹这里是"养在深闺人未识的天然氧吧"。 2020年4月 ...

抽水蓄能行业发展现状 - 中国抽水蓄能装机容量连续9年全球第一达5869万千瓦日本美国分列第二第三[1] - 华东区域装机容量最大华北南方区域次之全国在建核准装机约2亿千瓦[1] - 全球能源转型加速新能源大规模接入对抽水蓄能等灵活调节电源提出更高要求[1] 资源禀赋与市场机制 - 全国普查筛选抽水蓄能站点资源总规模约16亿千瓦绝大部分省份均有分布[2] - 广东山东等地率先开展抽水蓄能电力市场交易试点市场化运营机制成重点[2] - 当前电力现货市场逐步完善但容量市场未建立需通过差异化试点完善机制设计[2] 政策支持与规模规划 - 《中华人民共和国能源法》提出合理布局有序开发抽水蓄能电站[2] - 建议建立2024-2028年省级布局优化调度机制动态调整核准计划[2] 电价机制与技术发展 - 现行两部制电价政策保障投资收益建议过渡至"标杆容量电价+差价合约"机制[3] - 需加强勘测设计工程建设运行管理等环节技术创新降低工程造价[3] - 加大科技研发投入重点攻关全生命周期降本增效关键环节[3]

国网新源增资扩股 - 国网新源增资规模达365亿元，创国资产权交易现金募资规模之最，资金将用于抽水蓄能项目建设，预计撬动投资超3000亿元 [1] - 投资方包括中国石油、中国人保、皖能集团、农银投资等多家大型机构，显示资本对抽水蓄能赛道的高度认可 [1] - 公司为国家电网旗下企业，成立于2005年，核心业务为抽水蓄能 [1] 抽水蓄能行业规划 - 根据《抽水蓄能中长期发展规划》，2025年装机目标6200万千瓦以上，2030年目标1.2亿千瓦 [1] - 截至2024年底，中国在运及在建抽水蓄能项目总投资额已达2万亿元 [1] - 2024年抽水蓄能累计装机容量5850万千瓦，同比增长14.84%，在运规模4995万千瓦，在建规模15013万千瓦 [6] 国家电网布局 - 国家电网规划2025年经营区内抽蓄装机5000万千瓦，2030年1亿千瓦，占国家规划目标的80% [2] - 公司在7省拥有75座抽蓄电站，总装机9404万千瓦，全球第一，预计2025年底在运规模达5900万千瓦（相当于2.5个三峡电站） [2] 南方电网布局 - 南方电网2024年底在大湾区运营7座抽蓄电站，总装机1028万千瓦 [3] - 子公司南网储能有9座在建抽蓄站，总规模1080万千瓦，总投资超700亿元 [3] - 规划投运、在建、规划抽蓄装机总容量突破"三个一千万" [3] 行业发展驱动因素 - "3060双碳目标"推动清洁能源发展，扭转了抽水蓄能此前发展滞后的态势 [5] - 容量电价政策明确40年经营期和6.5%资本金内部收益率，保障投资收益 [5] - 现行项目造价已升至8000-10000元/千瓦，部分超10000元/千瓦 [6] 技术经济性比较 - 抽水蓄能综合效率约75%（抽水用电4千瓦时、发电3千瓦时） [9] - 单体装机规模普遍百万千瓦以上，可实现4-8小时长周期充放电 [9] - 对风光资源带动效应达1:4或1:5（100万千瓦抽蓄可为400-500万千瓦风光电站调峰） [9] 行业竞争格局 - 国家电网和南方电网占据抽蓄市场领导地位，因其先天电网属性 [2][3] - 五大发电集团积极参与风光大基地配套抽蓄项目建设 [9] - 2024年南方区域抽蓄机组调用次数突破4万次，时长11万小时，促进新能源发电量增长36% [3] 市场空间测算 - 按2亿千瓦在运及在建规模计算，行业总投资额1.6-2万亿元 [6] - 相比电化学储能，抽水蓄能在调节时长、能力与效率方面优势显著 [9] - 中国电力系统灵活性调节资源占比仅18.5%，远低于西方国家30%的水平 [7]

抽水蓄能行业发展现状 - 中国抽水蓄能装机容量连续9年居世界首位，日本和美国分列第二、三位 [1] - 截至2024年底，中国抽水蓄能电站投产总装机容量达5869万千瓦，华东区域装机容量最大，华北和南方区域次之 [1] - 全国抽水蓄能电站核准在建总装机容量约2亿千瓦 [1] - 全球能源绿色低碳转型加速，新能源大规模接入电力系统带来新的技术挑战，对抽水蓄能等灵活调节电源提出更高要求 [1] 抽水蓄能资源禀赋与市场机制 - 中国抽水蓄能站点资源总规模约16亿千瓦，全国绝大部分省(自治区、直辖市)均有资源分布 [2] - 广东省、山东省等地区已率先开展抽水蓄能参与电力市场交易试点 [2] - 抽水蓄能全面参与电力市场仍面临挑战，需结合全国电力市场改革稳步有序实施 [2] - 建议选择典型区域开展差异化试点，完善市场机制设计，建立动态评估优化机制 [2] 抽水蓄能行业挑战与政策建议 - 行业面临优质站点资源减少、电价机制尚未完全理顺等挑战 [2] - 《中华人民共和国能源法》提出国家应合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站 [2] - 建议对各省2024—2028年布局优化调整方案实施情况建立定期调度机制，确保项目有序实施 [2] 电价机制与技术进步 - 现行抽水蓄能两部制价格政策对保障投资主体合理收益发挥了积极作用 [3] - 建议建立基于资源分区的"容量标杆电价+差价合约"机制，稳妥向市场化过渡 [3] - 需加强勘测设计、工程建设、运行管理等环节的技术创新，优化工程造价水平 [3] - 建议持续加大科技研发投入，重点攻关降低成本、加快投产、提高经济性的关键环节 [3]