公司概况与上市进程 - 哈尔滨誉研堂中医门诊集团股份有限公司正加速推进港交所主板上市，于2026年1月16日递交申请并委任招银国际及国元国际为联席整体协调人，随后于1月27日进一步委任老虎证券为联席整体协调人，显示出公司推进IPO的迫切心态 [1][19] - 公司创始人、董事会主席、执行董事兼总经理郭阳，现年42岁，通过投资并创立哈尔滨华新普健中医药研究院于2015年进入中医药行业，截至2026年1月6日，郭阳及其关联方合计持有公司约97.16%的股份 [2][3][20] - 公司历史可追溯至2018年7月，以“哈尔滨膏珍堂中医诊所有限公司”之名成立第一家诊所，随后通过自建自营模式扩张，截至2026年1月6日，已拥有**48家**线下持牌医疗机构，其中**37家**位于东北，其余分布在山东、天津和河北 [4][5][21] 业务模式与市场地位 - 公司采用“全生命周期诊疗模式”，整合医疗咨询和“一人一方”的个性化中药临方制剂及外治法，制剂类型包括汤剂、丸剂、散剂、膏剂等，外治法包括推拿、刮痧、拔罐、针灸等 [7][23] - 该模式带来高客户黏性，**2025年前9个月客户复购率高达81.1%**；新客数量从**2023年的9950人**增长至**2024年的约3.09万人**，**2025年前9个月进一步增至3.59万人** [7][23] - 根据弗若斯特沙利文数据，以**2024年中医门诊及诊所收入**计，公司在中国民营连锁中医医疗服务供应商中排名**第五**，在北方地区排名**第二**；以**中药临方制剂膏剂收入**计，公司位列全国**第一** [7][23] - 公司于2021年取得医疗机构制剂许可证，并于2023年取得互联网医院资质，搭建起“线下初诊、线上复诊”的运营架构 [4][21] 行业背景 - 中国中医医疗服务行业市场规模由**2019年的6599亿元**增长至**2024年的约1万亿元**，预计到**2029年将达到约1.62万亿元**，**5年复合年增长率达10.1%** [7][23] - 行业高度分散，**2024年中国约有10.2万家中医医疗服务供应商**，民营机构占比超过一半，头部前五家民营连锁机构合计收入占比不足两成 [8][24] 财务表现 - 公司收入呈现跳阶式增长：**2023年为1.50亿元**，**2024年为2.15亿元**，**2025年前9个月已达2.84亿元**；同期净利润分别为**2049.6万元**、**2707.8万元**与**5549.7万元** [10][26] - 毛利率表现突出且持续提升：**2023年为56.1%**，**2024年为58.0%**，**2025年前9个月进一步提升至62.1%**，同比上涨**4.5个百分点**，公司解释主要由于实现规模经济提高了人员效率及生产力 [11][12][27][28] - 净利率从2023年的**13.7%**、2024年的**12.6%**，提升至2025年前9个月的**19.5%**；收入增长率在2024年为**43.5%**，2025年前9个月达到**96.6%** [12][28] - 公司毛利率显著高于同业可比公司：如同期同仁堂医养公司毛利率为**18.2%**，甘草医生为**27.0%**，固生堂（2025年前6个月）为**30.63%**，也逼近爱尔眼科（**49.27%**）和美年健康（**38.33%**），但低于华熙生物（**70.68%**） [13][29] 扩张计划与资金需求 - 公司计划在未来四年新开**155至170家**持牌医疗机构，其中**2026年至2029年分别计划新增约30家、35至40家、40至45家与50至55家** [14][30] - 每家新机构预计需投资**150万元至200万元**，以此测算，四年合计资本开支在**2.33亿元至3.40亿元**之间 [15][31] - 截至**2025年9月底**，公司现金及现金等价物为**9995.1万元**，较**2024年底的5444.1万元**显著增长，但与扩张所需资金相比存在明显缺口，未来将主要通过经营活动所得现金、银行借款以及IPO募资来满足需求 [15][31] 运营与治理相关要点 - 截至2026年1月6日，公司共有**292名**全职医疗专业人员，其中中医师**154名**，医生的招募与留存是快速扩张下的主要运营挑战之一 [15][31] - 公司在合规层面存在待改进之处：截至同一日期，共有**33个**租赁物业尚未完成消防备案，其中**21个**用作持牌医疗机构，每个未备案物业可能面临最高**5000元**罚款 [15][31]

核心事件 - 在2026年米兰冬奥会自由式滑雪女子坡面障碍技巧决赛中 瑞士运动员玛蒂尔德·格雷莫德以0.38分的微弱优势战胜中国运动员谷爱凌 卫冕冠军[1] - 比赛中玛蒂尔德·格雷莫德后背的红色圆形拔罐印记引发关注 她表示这是因训练摔伤后由瑞士队理疗师进行的治疗 并认为拔罐很有效[1] 行业应用与历史 - 拔罐作为一种传统中医手段 被广泛应用于体育领域以缓解肌肉酸痛或辅助祛湿 在游泳运动员中尤为常见[3] - 该疗法在2016年里约奥运会时已受到国际媒体关注 当时报道称多位奥运选手身上出现因拔罐留下的红色印记[3] - 除游泳项目外 篮球 网球 羽毛球 乒乓球 体操 田径等多个项目的知名运动员 如篮球运动员詹姆斯 足球运动员内马尔等 都曾使用或展示过拔罐疗法[7] 行业地位与近期发展 - 中医药是当今世界范围内保存最完整 影响力最大 使用人口最多的传统医学体系[9] - 在巴黎奥运会期间 中国运动员张雨霏 覃海洋 潘展乐身后的拔罐痕迹也吸引了大量网友关注[5] - 在米兰冬奥会期间 有中医专家携带针灸 火罐等器械来到代表团及保障营驻地 为运动员提供诊疗服务 体现了中医诊疗在服务冰雪运动方面的进步[11]

“十五五”规划与中医药发展 - “十五五”规划纲要草案提出推进中医药传承创新与中西医结合 [1] 山东省政协委员关于提升基层中医药服务能力的建议 - 建议构建标准化基层中医药服务体系 完善服务网络建设 参考甘肃省“中医馆+中医阁”模式 将中医阁建设纳入村级卫生室标配 [1] - 建议村中医阁普及艾灸、拔罐等5项以上常用技术 满足轻症诊疗与日常养生需求 [1] - 建议推行个性化养生服务 为老年人、慢性病患者、婴幼儿等重点人群建立健康档案 制定食疗药膳、养生功法、情志调摄等个性化方案 [1] - 建议将中医适宜技术、养生保健项目按比例纳入医保报销范围 降低群众养生保健经济负担 [1] 关于完善中医药康复服务衔接机制的建议 - 建议完善中医药康复服务衔接机制 构建“诊疗-康复”闭环 推动基层医疗机构与上级医院建立康复转诊机制 [2] - 建议将术后康复、慢性病康复等患者下转至基层 开展针灸、康复理疗、中药调理等接续服务 [2] - 建议强化康复能力建设 在乡镇中医馆设立康复专区 配置针灸治疗仪、康复训练器械等设备 [2] - 建议重点提升脑卒中、骨科术后、慢病后遗症等康复服务能力 [2] - 建议推进中西医协同康复 建立基层中西医联合诊疗团队 针对急慢性疾病制定中西医结合康复方案 [2] - 建议发挥中医药在减轻并发症、改善预后中的独特优势 [2] - 目标在于让群众在家门口即可享受“简便验廉”的中医药健康服务 [2]

国家与地方政策支持 - “十五五”规划明确提出推进中医药传承创新与中西医结合，为行业发展提供顶层政策支持 [1] - 山东省政协委员在省级两会期间提交提升基层中医药服务能力的建议，反映地方政策正积极跟进与落实国家战略 [1] 基层中医药服务体系标准化建设 - 建议构建标准化基层中医药服务体系，完善服务网络建设 [1] - 参考甘肃省“中医馆+中医阁”模式，将中医阁建设纳入村级卫生室标配 [1] - 村中医阁需普及艾灸、拔罐等5项以上常用技术，以满足轻症诊疗与日常养生需求 [1] 个性化服务与医保支付创新 - 建议为老年人、慢性病患者、婴幼儿等重点人群建立健康档案，并制定食疗药膳、养生功法、情志调摄等个性化方案 [1] - 建议将中医适宜技术、养生保健项目按比例纳入医保报销范围，以降低群众养生保健经济负担 [1] 康复服务衔接机制完善 - 建议完善中医药康复服务衔接机制，构建“诊疗-康复”闭环 [1] - 推动基层医疗机构与上级医院建立康复转诊机制，将术后康复、慢性病康复等患者下转至基层，开展针灸、康复理疗、中药调理等接续服务 [1] 基层康复能力建设 - 建议在乡镇中医馆设立康复专区，配置针灸治疗仪、康复训练器械等设备 [1] - 重点提升脑卒中、骨科术后、慢病后遗症等康复服务能力 [1] 中西医协同发展 - 建议推进中西医协同康复，建立基层中西医联合诊疗团队 [1] - 针对急慢性疾病制定中西医结合康复方案，以发挥中医药在减轻并发症、改善预后中的独特优势 [1] 行业发展目标与愿景 - 相关举措旨在让群众在家门口即可享受“简便验廉”的中医药健康服务 [2] - 最终目标是为健康中国建设提供坚实支撑 [2]

公司动态：邯郸明仁医院中医护理技术培训与展示活动 - 公司于近日举办中医护理技术案例展示活动，旨在推动中医护理技术规范化、标准化发展，并搭建护理经验交流平台以提升专科护理服务质量 [1] - 活动包含优秀案例展示与年终考核两大环节，层层递进检验培训成效 [1] - 在案例展示环节，中医护理技术专科小组从临床实践中精选出多项典型案例，内容覆盖火龙罐、刮痧、艾灸、拔罐、中药熏洗、耳穴压豆等特色技术，精准聚焦痹症、脑血管疾病、失眠等常见病症的护理实践场景 [1] - 展示案例紧密围绕中医整体观念与辨证施护原则，通过具体护理过程与患者康复效果，展示了中医护理技术在改善临床症状、提升生活质量和加速康复进程中的独特优势 [1] - 随后的年终考核环节，内容紧扣中医理论基础、辨证思维能力及专科操作规范三个方面，全面检验了专小组成员对核心知识与实操技能的掌握程度 [1] - 护理部主任在活动总结中表示，中医护理技术专科小组应秉持“传承精华、守正创新”理念，持续提升专业能力，为患者提供更优质高效的中西医结合护理服务，助力医院中医专科建设提质增效 [2] - 公司中医护理技术专科小组2025年度培训期为2025年7月至12月，累计培训达868人次 [2] - 为保障培训质量，公司专门选派资深护士长及经验丰富的中医专科护士担任主讲教师，通过系统化理论授课与规范化实操指导，全方位提升小组成员的中医理论素养与辨证施护实操能力 [2] 行业趋势：中医护理技术的发展与应用 - 行业活动显示出对中医护理技术规范化、标准化发展的明确追求 [1] - 中医护理技术如火龙罐、刮痧、艾灸、拔罐、中药熏洗、耳穴压豆等在临床常见病症（如痹症、脑血管疾病、失眠）的护理实践中得到具体应用和展示 [1] - 行业实践强调中医整体观念与辨证施护的原则，并注重通过具体案例验证其在改善患者临床症状、提升生活质量及加速康复进程方面的独特优势 [1] - 行业内的专业能力提升依赖于系统化的理论培训与规范化的实操指导相结合的模式 [2] - “传承精华、守正创新”的理念被强调为中医护理技术发展的指导方向，旨在提供更优质高效的中西医结合护理服务 [2]

社区健康服务活动概述 - 合肥市瑶海区铜陵路街道合浦北村社区新时代文明实践站联合合肥市第二人民医院及其铜陵路分院中医科团队，于1月20日共同举办了“健康进社区 温暖伴我行”活动 [2] - 该活动是一项集健康科普、特色体验和专家义诊于一体的综合性健康科普活动 [2] 活动核心服务内容 - 活动现场为居民提供了“一站式”服务，并设置了四大核心服务区 [2] - 在健康科普区，合肥市二院中医科主管护师进行了“中医养生与保健”主题分享 [2] - 铜陵路分院以“趣解疫苗的奥秘”为题，通过生动案例和趣味问答，科普了疫苗接种的重要性、全生命周期接种要点及常见误区 [2] - 中医科团队提供了智能体质辨识、艾灸、拔罐、耳穴压丸、刮痧等多种特色体验服务，并传授了艾灸和拔罐的操作原理与居家保健技巧 [2] - 专家义诊区安排了耳鼻喉、美容整形、泌尿外科、胸心外科等多科室专家为居民提供咨询服务 [2] - 对于行动不便的老年居民，活动安排了工作人员全程陪同引导 [2]

中医养生理念与节气关联 - 小寒节气标志着中国多地进入全年最冷时期 寒邪属阴邪 最易耗伤人体阳气并阻滞气血经络运行 [1] - 寒邪易引发呼吸系统疾病 如感冒 哮喘 流感 慢性支气管炎 以及风湿痹痛 腹痛腹泻 同时高血压 冠心病等心脑血管疾病也容易加重 [1] 冬季饮食养生建议 - 饮食应注重温补散寒 滋阴润燥 可适当多吃羊肉 鸡肉 核桃等温性食物 [1] - 推荐搭配生姜 花椒增温驱寒 具体膳食推荐包括当归生姜羊肉汤和黑米粥 [1] - 建议尽量少食生冷黏腻之物以防伤脾 [1] 冬季起居与运动指导 - 起居应尽量早卧晚起 以充足睡眠补养阳气 午后晒背亦可补阳 [1] - 需重点做好头 颈 腰腹 足等部位保暖 室内适度通风但避免冷风直吹 [1] - “三九天”里可借适度锻炼增强体质 应选择太极拳 八段锦等温和运动 并以微汗为度 [2] - 运动前需充分热身 运动后应及时添衣擦汗 可饮温热水或姜枣茶温中散寒 [2] - 体质虚寒者及严重心脑血管疾病患者宜暂缓锻炼 [2] 中医特色疗法应用 - 小寒节气是敛精藏气 扶元固本的养生关键期 [2] - 拔罐 刮痧 艾灸等中医疗法成为顺应时节的温养优选 能够助力机体蓄积阳气 为来年健康夯实基础 [2]

中医冬季养生理念 - 小寒节气标志着全年最冷时期，寒邪属阴邪，最易耗伤人体阳气，并因收引、凝滞之性阻滞气血经络运行[1] - 寒邪易引发呼吸系统疾病如感冒、哮喘、流感、慢性支气管炎，以及风湿痹痛、腹痛腹泻，并加重高血压、冠心病等心脑血管疾病[1] 饮食养生建议 - 饮食应注重温补散寒、滋阴润燥，顺应冬季“藏精”的自然规律[1] - 建议适当多吃羊肉、鸡肉、核桃等温性食物，搭配生姜、花椒增温驱寒[1] - 推荐当归生姜羊肉汤、黑米粥，并尽量少食生冷黏腻之物以防伤脾[1] 起居与运动指导 - 起居应尽量早卧晚起，以充足睡眠补养阳气，午后晒背亦可补阳[1] - 需重点做好头、颈、腰腹、足等部位的保暖，室内适度通风但避免冷风直吹[1] - “三九天”可借适度锻炼增强体质，但应顺应冬季“闭藏”原则，建议在午后选择太极拳、八段锦等温和运动，以微汗为度[2] - 运动前需充分热身，运动后应及时添衣擦汗，可饮温热水或姜枣茶温中散寒，体质虚寒者及严重心脑血管疾病患者宜暂缓锻炼[2] 中医疗法应用 - 小寒节气是“敛精藏气、扶元固本”的养生关键期[2] - 拔罐、刮痧、艾灸等中医疗法成为顺应时节的温养优选，能够助力机体蓄积阳气，为来年健康体质夯实基础[2]

中医养生理念与节气关联 - 小寒节气标志着我国多地进入全年最冷时期 寒邪属阴邪 最易耗伤人体阳气 并因收引凝滞之性阻滞气血经络运行 [1] - 此时节易引发或加重三类疾病 包括呼吸系统疾病如感冒哮喘流感慢性支气管炎 风湿类疾病如风湿痹痛 以及心脑血管疾病如高血压冠心病 [1] 饮食起居养生建议 - 饮食应注重温补散寒滋阴润燥 可适当多吃羊肉鸡肉核桃等温性食物 搭配生姜花椒增温驱寒 推荐当归生姜羊肉汤黑米粥 少食生冷黏腻之物 [1] - 起居应早卧晚起以充足睡眠补养阳气 午后晒背亦可补阳 需重点做好头颈腰腹足等部位保暖 室内适度通风但避免冷风直吹 [1] 运动与中医理疗建议 - 三九天可借适度锻炼增强体质 应选择太极拳八段锦等温和运动 以微汗为度 运动前充分热身 运动后及时添衣擦汗 可饮温热水或姜枣茶 体质虚寒及严重心脑血管疾病患者宜暂缓锻炼 [2] - 小寒节气是敛精藏气扶元固本的养生关键期 拔罐刮痧艾灸等中医疗法成为顺应时节的温养优选 能够助力机体蓄积阳气 [2]

行业战略与品牌建设 - 为落实“一县一特色一品牌”部署及“西宁高原康养黄金海拔2200”战略，立足中藏医药传承创新 [1] - 成功举办高原避暑康养专题推介会，确立“山水大通·避暑福境”品牌形象 [1] - 加快构建“16N”高原避暑康养产业空间布局 [1] 产业融合与业务模式 - 积极探索“康养+农业”、“康养+非遗”、“康养+体育”等融合模式，打造“一乡（镇）一特色”产业微单元 [1] - 通过构建“种植—研发—服务”全产业链，将中医药文化有机融入乡村旅游 [1] - 打造药膳品鉴长廊和8处中药文化打卡点，开展非遗香囊制作培训8场 [1] 服务能力与基层建设 - 截至12月25日，全县27家乡镇卫生院已全部具备开展针刺、艾灸、拔罐等16类310项中医适宜技术的能力 [1] - 实施“师带徒”人才培养项目，培训基层中医骨干154名 [1] - 全县80%的村卫生室可开展4类以上中藏医药技术服务 [1] 市场推广与经济效益 - 带动周边农家乐收入增长约40%，游客体验感显著增强 [1] - 设立中藏医适宜技术体验区，累计提供艾灸等服务500余人次，其中颈肩腰腿痛调理占比达62% [1]