公司业务动态 - 公司表示持续关注机器人产业的快速发展，高度重视新材料在该产业中以塑代钢、轻量化、功能化等方面的应用 [1] - 公司旗下改性PEEK、改性PPS、LCP、改性PA等多款材料可以用于人形机器人的关节、电机骨架、结构件等相关部件 [1] - 公司正在积极与相关客户在上述应用中进行共同开发和验证工作，以加快推进其材料在人形机器人行业中的使用 [1]

财务业绩与驱动因素 - 2025年半年报和三季报归母净利润同比大幅增长 [2] - 利润增长驱动因素包括成本端优化和产品结构改善 [2] - 成本优化措施包括研发创新升级产品配方、与供应商签订长期供货协议 [2] - 产品结构调整重点聚焦高附加值细分产品，改善整体毛利率 [2] - 产能释放规模化效应和合理费用管控带动盈利水平提升 [2] 原材料成本管理 - 针对原材料价格波动风险采取战略备货、灵活备货等措施 [3] - 与供应商签订长期供货协议保障原材料供应稳定性 [3] - 公司目前不直接参与原油期货合约对冲操作 [3] 业务结构与市场分布 - 产品主要下游领域为家电和汽车 [3] - 汽车材料业务在营收中占比超过30% [3] - AI服务器和低空领域处于技术储备和市场拓展阶段，尚未形成规模性收入 [3] - 当前业务集中在家电和汽车领域，新兴领域对营收无重大影响 [3] - 未来将聚焦拓展新兴领域材料，提升高附加值新兴领域收入占比 [3] 产能布局与规划 - 华东基地二期项目设计产能为10万吨，目前处于产能爬坡阶段 [4] - 华东基地二期投产后第一年预计释放30%产能 [4] - 西南生产基地设计产能为5万吨，预计建设期2年，2024年下半年获批建设 [4] - 华南四期生产基地为旧厂房技改项目，目前尚在建设中 [4] 客户与市场策略 - 主要客户包括美的、苏泊尔、海信、长安集团、广汽集团等知名企业 [5] - 改性塑料属于定制化产品，需与客户共同研发并通过长期认证 [5] - 稳定的客户合作关系有助于实现新增产能与市场需求匹配 [5] 产品结构与毛利率 - 改性PP为核心产品，营收占比50%以上 [6] - 改性PC/ABS营收占比约10% [6] - 改性PA营收占比约5% [6] - 改性PA产品因高性能特点毛利率显著高于其他产品 [6] - 受单个产品用量较少影响，改性PA营收占比预计短期内保持稳定 [6] 可转债管理 - 公司决定至2025年11月20日即使再次触发条件也不提前赎回"赛龙转债" [7] - 可转债后续安排请关注公司后续披露的相关公告 [7]

公司战略与业务重点 - 公司高度重视材料在机器人产业中以塑代钢、轻量化、功能化等方面的应用 [1] - 公司正在积极与相关客户在人形机器人应用中进行共同开发和验证工作 [1] - 公司正加快推进其材料在人形机器人行业中的使用 [1] 产品与应用 - 公司产品包括改性PEEK、改性PPS、改性LCP、改性PA、TPE等材料 [1] - 这些材料可用于人形机器人的关节、轴承、齿轮、骨骼支撑件、结构件、皮肤等部件 [1]

公司业务与产品 - 公司高度重视材料在机器人产业中以塑代钢、轻量化、功能化等方面的应用 [1] - 公司产品包括改性PEEK、改性PPS、改性LCP、改性PA、TPE等材料 [1] - 上述材料可用于人形机器人的关节、轴承、齿轮、骨骼支撑件、结构件、皮肤等部件 [1] 客户合作与市场拓展 - 公司正在积极与相关客户在上述应用中进行共同开发和验证工作 [1] - 公司正加快推进其材料在人形机器人行业中的使用 [1]

公司机器人材料布局 - 公司高度重视材料在机器人产业中以塑代钢、轻量化、功能化等方面的应用 [2] - 公司产品包括改性PEEK、改性PPS、改性LCP、改性PA、TPE等材料 [2] - 公司材料可用于人形机器人的关节、轴承、齿轮、骨骼支撑件，结构件、皮肤等部件 [2] 研发与客户合作进展 - 公司正在积极与相关客户在上述应用中进行共同开发和验证工作 [2] - 公司正加快推进其材料在人形机器人行业中的使用 [2]

上市进程与对赌协议 - 公司正冲刺北交所上市，若在2025年12月31日前未能成功上市，实际控制人汪剑伟需按约定价格回购部分机构（如东莞科创）所持全部股份 [1][4] - 尽管签署了补充协议约定原对赌条款可附条件终止，但若上市申请被否决，相关回购义务将自动恢复效力 [4] 财务业绩表现 - 报告期内（2022年至2024年）营业收入持续增长，分别为8.32亿元、9.34亿元和11.29亿元，但归属于母公司股东的净利润在2024年出现下滑，分别为6180.42万元、8288.75万元和6352.09万元 [4] - 2024年公司净利润同比下滑23.36%，加权平均净资产收益率从2023年的25.42%下降至15.83% [5] - 2025年上半年营收微增1.13%至4.72亿元，但净利润同比下降5.35% [9] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-1722.11万元，而2023年为3570.07万元 [5] 盈利能力与毛利率分析 - 公司综合毛利率从2023年的22.25%下降至2024年的16.09%，下降了6.16个百分点 [5] - 毛利率下降主因是产品降价幅度（2024年产品均价同比下降8.87%）远超原材料成本下降幅度（单位成本仅下降1.66%） [6] - 主力产品如改性PC、PC合金等销售均价在2022年至2024年间持续下跌，例如改性PC均价从2.5万元/吨降至1.82万元/吨 [6] 客户集中度与依赖风险 - 公司前五大客户销售收入占比持续提高，从2022年的44.83%升至2024年的51.31% [7] - 对第一大客户比亚迪的营收占比显著提升，从2022年的26.22%升至2024年的41.70% [7] - 2024年公司对比亚迪集团的单位售价同比下降11.61%，但单位成本同比上升3.01% [6] 应收账款与偿债能力 - 报告期各期末应收账款余额持续增加，分别为4.32亿元、5.07亿元和6.31亿元，占营业收入比例从51.93%升至55.90% [8] - 应收账款周转率（2.13、1.99、1.98）明显低于同行业可比公司均值（3.82、3.82、3.83） [8] - 公司资产负债率持续攀升，报告期内分别为61.22%、66.92%和67.47%，高于行业平均水平 [8] 公司业务与应对措施 - 公司是一家专业从事高性能改性工程塑料研发、生产与销售的企业，主营产品包括改性PC、PC合金、改性PA等 [1][6] - 公司称在比亚迪同类产品供应商中出货量保持前三，占比约为20%~30%，合作稳定且产品被替代风险较低 [7] - 未来公司将努力提高现有新能源汽车客户的占有率，并进一步稳固在3C电子行业的竞争地位 [9]

股价与交易表现 - 9月25日股价下跌0.31% 成交额4715.45万元 [1] - 当日融资买入504.85万元 融资偿还272.78万元 融资净买入232.08万元 [1] - 融资融券余额合计1.45亿元 融资余额占流通市值6.36% 超过近一年80%分位水平 [1] 融资融券状况 - 融资余额1.45亿元 处于高位水平 [1] - 融券余量0.00股 融券余额0.00元 超过近一年90%分位水平 [1] - 融券偿还与卖出均为0股 [1] 股东结构变化 - 截至8月31日股东户数8765户 较上期减少13.19% [2] - 人均流通股3514股 较上期增加15.20% [2] - A股上市后累计派现8027.30万元 近三年累计派现5638.30万元 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入7.48亿元 同比减少1.41% [2] - 同期归母净利润2161.05万元 同比增长48.80% [2] 公司基本情况 - 公司成立于1998年1月21日 2022年3月14日上市 [1] - 主营业务为改性塑料的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成：改性PP占55.31% 其他占12.93% 改性PC/ABS占10.56% 改性ABS占8.65% 改性PA占4.80% 改性PBT占4.54% 原料贸易占3.21% [1] - 公司位于广东省广州市从化鳌头镇龙潭聚宝工业区 [1]

公司基本情况 - 证券代码301131 证券简称聚赛龙 债券代码123242 证券简称赛龙转债 [1] - 董事会审议通过利润分配预案 以47,792,230股为基数 每10股派发现金红利2.00元（含税）[1] - 报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [2][3] 主营业务与产品 - 公司专业从事改性塑料研发、生产和销售 主要产品包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特种工程塑料等 [4] - 主要产品系列为改性PP、改性PC/ABS、改性PA、改性PBT、改性ABS [5] - 产品广泛应用于家用电器、汽车工业、电子通信、医护用品等领域 [4] - 主要客户包括美的集团、苏泊尔、海信集团、格力集团、海尔集团、东风集团、丰田集团等知名企业 [4] 经营模式 - 采购模式：建立合格供应商体系 结合市场价格走势设定安全库存 [6] - 销售模式：直接面对客户 通过主动开发和产业推广开拓客户 [7] - 生产模式：以销定产 适当备货 生产流程包括配料、混合、混炼挤出、冷却、切粒等环节 [8] 行业发展与驱动因素 - 新材料产业是战略性基础性产业 终端产业向高端制造、绿色环保、数字经济方向跃迁 [8] - 新能源汽车电池技术催生对改性塑料在热管理、结构支撑、绝缘性能等维度更高要求 [8] - 低空经济发展使材料面临轻量化、耐候性与抗冲击性提升的多重挑战 [8] - 2025年受益于家电汽车行业以旧换新及补贴政策 下游市场需求保持稳定增长 [10] 公司研发与技术创新 - 报告期内获得授权专利1件 累计获得专利83件（发明专利72件、实用新型专利11件）[12] - 开展PCR认证产品8个 涵盖PP、PC/ABS、HIPS、PA等主要塑料种类 [12] - 1款高性能无卤阻燃材料通过美国UL的F1认证 3类产品获得CQC认证 [12] - 开发低散发PCR聚丙烯复合材料 使用30%以上PCR聚丙烯原材料 满足汽车内饰低气味低VOC要求 [12] - 开发增强无卤阻燃改性尼龙材料 满足新能源汽车、医疗、储能等领域轻量化与可靠性需求 [13] - 开发无PFAS阻燃PC/ABS材料 满足UL94 V0和S2针焰测试要求 [13] - 开发增强阻燃PBT材料 具有高流动性和高灼热丝起燃温度 [14] - 开发低频段电磁屏蔽PPS复合材料 优化电动车辆和家用电器电磁环境 [14] - 开发表面分析系统 提升材料表面质量分析能力 [14] 行业地位与荣誉 - 担任中国合成树脂协会理事单位、广东省塑料工业协会理事会副会长单位 [16] - 2008年起连续多年被认定为高新技术企业 2012年被认定为广东省创新型试点企业 [16] - 2014年实验室被认定为国家科技兴贸创新基地重点实验室 2015年获授广东省省级企业技术中心 [16] - 2017年被认定为广州市制造业骨干企业 2018年实验室被认定为国家（CNAS）认证实验室 [16] - 2019年被认定为广东省高成长中小企业 2021年被认定为新材料先进企业和广州市民营领军企业 [16] - 2020年被认定为广东省专精特新中小企业 2021年被认定为国家专精特新"小巨人"企业 [16] - 2023年获批设立博士后科研工作站 被认定为广东省知识产权示范企业 2024年通过国家专精特新"小巨人"复核 [16] - 报告期内"快速成型增强阻燃PET材料"被评选为2024年广东省名优高新技术产品 [17] - 累计获得国家省市重点新产品15项、国家火炬计划4项、省市科技进步奖16项 [17] - 获得广东省高新技术产品79项、广东省名优高新技术产品9项、广州市重点新材料4项 [17] - 承担国家省市科技项目80余项 参与起草制定国家行业标准团体标准21项 [17] 战略规划与发展方向 - 加速聚焦环保化、功能化、轻量化技术方向 完善全链条创新体系 [11] - 重点推进三大技术方向：环保化开发生物质改性材料与可循环再生技术 功能化实现材料多性能协同与场景定制 轻量化突破强度-重量-成本综合优化瓶颈 [15] - 致力于成为具有全球竞争力的高分子材料解决方案提供商 [11]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入408,977.86万元，同比增长9.06% [3] - 营业利润22,526.72万元，同比增长52.46% [3] - 归属于上市公司股东的净利润20,729.14万元，同比增长43.94% [3] 新能源业务 - 新能源板块营业收入同比增长21.32% [2][3] - 方形电池供不应求，钠离子电池订单增加，半固态电池下线量产 [2] - 海外布局加速、钠离子电池发展及半固态电池持续交付将推动业绩增长 [4] 材料业务创新 - 改性材料业务订单饱满，新增产能释放，非汽车市场突破推动增长 [2] - 改性PEEK/PPS/PA材料已批量供应工业机器人，重点推进人形机器人轻量化应用 [5] - LCP薄膜在6G、汽车毫米波雷达、AI服务器、脑机接口、低轨卫星领域有广泛应用需求 [8] LCP技术进展 - LCP树脂实现I/II/III型全覆盖，涵盖注塑级、薄膜级、纤维级 [6] - LCP电子纤维布具备低介电常数和损耗特性，已送样高速覆铜板客户 [7][8] - LCP薄膜在低轨卫星、智能家居领域实现批量交付 [8] - 与头部通信客户验证进展顺利，预计2025年批量交货 [8] - 与海外客户共同开发脑机接口应用，同步对接国内客户 [8]

市场开盘表现 - 沪指高开0.15%报3588.81点 深成指高开0.34%报11078.58点 创业板指高开0.65%报2349.44点 科创50指数跌0.07%报1048.71点 [1] - 沪深两市合计成交额129.96亿元 CPO及HBM板块涨幅居前 [1] - 兵装重组概念股长城军工高开超8% 机器人板块东杰智能高开12.12% 中马传动竞价涨停 [1] 公司回购动态 - 贵州茅台累计回购345.17万股（占总股本0.2748%） 回购金额53.01亿元 最高价1639.99元/股 最低价1408.29元/股 [2] - 宁德时代累计回购664.1万股（占A股总股本0.1508%） 回购金额15.51亿元 最高价237.38元/股 最低价231.50元/股 [4] 企业业绩与重组 - 上纬新材预计2025年上半年营收7.84亿元（同比增12.50%） 净利润2990.04万元（同比降32.91%） 因运费及汇兑损失等影响 [2] - 中国船舶拟开展吸收合并重组 股票自8月13日起连续停牌 [2] 产业技术进展 - 天准科技子公司布局智能驾驶域控制器 服务于Robotaxi领域 [3] - 普利特改性材料（PEEK/PPS/PA）已批量供应工业机器人 业务占比仍较小 [3] - 华工科技800G硅光LPO模块加速海外拓展 1.6T模块进入客户送样测试阶段 [3] 新兴行业机会 - 人形机器人大会8月8日开幕 将首发100余款新品（去年2倍） 50家整机企业展示多元场景应用 [5] - eVTOL"凯瑞鸥"实现全球首次海上石油平台物资运输 低空物流市场规模未来5年有望突破千亿元 [6] - 我国首款复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗完成I期临床试验 安全性及免疫反应获验证 [7] - 宁德时代与租车企业合作 2025年计划引入超10万辆换电车辆 [8] 大宗商品与地产 - 美国对铜制品征收50%进口关税 精炼铜豁免 纽约铜价暴跌超20% 长期仍看好铜需求 [10] - 长实集团否认出售香港深水湾道79号豪宅（市场传闻报价50亿港元） [9] 机构观点 - 中信建投：育儿补贴政策有利于提升生育水平 但需配套综合政策 相关板块冲高回落 [11] - 华泰证券：商业地产价值重估逻辑强化 C-REITs通道提升资产流动性 [12] - 中金公司：宏观多因素支撑股市 包括信心改善、房地产影响减弱及政策关注度提升 [13] 股东动向 - 南京银行股东南京高科增持750.77万股（占总股本0.06%） 持股比例由8.94%升至9.00% [3]