文章核心观点 - 数据信托作为一种创新的数据治理模式，利用信托制度的财产独立和权益重构优势，旨在解决数据管理、流通与价值分配的复杂性问题，与我国数据要素市场建设需求高度契合，其实践探索正在不断深入 [1][15] 数据信托的服务主体 - **企业数据信托**：这是目前相对最常见的类型，核心目标是在数据所有者与使用者之间建立可信赖的数据治理、流通交易或资本化架构，确保价值在治理、资产化和资本化过程中得以实现 [2][16] - 在企业场景中，数据资产信托多用于企业数据资产的管理、运营及跨行业共享，受托人在安全合规前提下对数据进行清洗、脱敏和结构化处理，形成市场所需的数据产品以获取信托收益，或帮助企业实现数据资产质押贷款等融资 [3][17] - 例如，中航信托开展的广西电网数据信托业务，受托人整合加工用电企业的电量、电费等信息，形成数据产品供需求方采购，以分析用电主体经营情况，实现电力数据的市场价值 [3][18] - **公共数据信托**：公共数据具有来源广、规模大、真实性高的特点，市场需求大，据麦肯锡测算，我国公共数据开放的潜在价值高达10万亿至15万亿元 [4][19] - 公共数据主要由公共管理和服务机构依法采集的数据，以及其他组织在提供公共服务时产生的涉及公共利益的数据组成，《数据二十条》鼓励其在保护隐私和公共安全的前提下，以“原始数据不出域、数据可用不可见”的原则开放 [4][19] - 当前公共数据多掌握在国有单位手中，面临“有数据、缺产品、开放慢”的困境，数据信托可通过服务信托架构促进产品化和流通，例如在金融、货运等垂直赛道，以信托账户作为“数据集装箱”，由信托公司担任受托人管理权益，并联合专业伙伴运营和撮合交易 [5][20] - 从安全层面，信托架构可将原始数据锁定，仅将加工后的使用权装入信托，对外提供“可用不可见”的模型或指标，在满足市场化需求的同时守住保密底线 [5][20] - 中航信托的广西电网数据信托业务也具有公共数据信托属性，将用电量、负荷曲线等字段脱敏后变为可流通的公共数据产品 [5][20] - **个人数据信托**：指个人将数据委托给受托方，由受托方监督第三方对个人信息的授权、采集、加工和使用，并将产生的收益分配给个人，个人可随时查看授权状态并关闭 [6][7][21] - 数据市场对个人数据需求旺盛，经加工形成的“个人画像”已广泛应用于征信、营销、背景调查、婚恋等领域，前景可观 [7][21] - 然而个人数据流通痛点突出，涉及人格与财产双重属性，权属结构复杂，个人在流通环节中难以掌握主动权、知情权和分红权 [7][21] - 全国首个个人数据信托案例在贵阳大数据交易所初步成型，个人将简历数据托管给交易所，再由交易所委托给数据中介好活（贵州）网络科技有限公司运营，该公司通过数据治理、脱敏、封装和销售获取中介费，总体来看个人数据信托尚处起步探索阶段 [8][22] 数据信托的多元化落地场景 - **资产运营型**：聚焦企业数据价值变现，核心是将企业数据或其收益权作为信托财产，通过专业机构运营实现经济价值 [9][23] - 典型代表是云南信托的全国首单实质性运营数据信托产品，云南信托作为受托人，接受文山市清溪供排水公司的数据产品收益权，并引入专业数据服务商中数登公司进行运营，最终将收益分配给委托人，收益来源包括数据加工权、使用权、运营权授权收益及数据服务费等 [9][24] - **平台服务型**：聚焦构建可信数据共享空间，旨在建立以信托法律关系为底层规则的可信数据平台，促进数据在多方间安全、合规地流通与共用 [10][25] - 典型代表是北方信托与天津渤海物联科技有限公司合作设立的国内首单服务构建可信数据空间的数据信托——“津筹1号”数据信托，该模式首创“信托域”概念，以信托法律契约为基础，搭建一个供数据提供方、使用方、运营方等进行安全数据交互的可信空间，实现“数据共用、利益共享” [10][25] - **账户治理型**：通过设立独立的专用账户来分离管理数据与资金，从而强化风险隔离 [11][26] - 典型代表是贵阳大数据交易所与贵州电网、北京国际信托等的合作计划，该计划为企业设立独立的“数据账户”和“财产专户”，分别管理数据资产和交易资金，实现权责清晰和风险隔离，为高价值数据的大宗交易提供新型安全机制 [11][26] - 此外还有针对特定垂直场景的信托模式，例如华润信托的“润数1号”，聚焦企业交易结算数据，通过信托架构开发成标准化数据产品并实现合规流通，服务于供应链金融等场景 [11][26] 数据信托的本地实践—山西“双首单”数据资产服务信托 - 全国首单网络货运数据资产服务信托、全省首单数据资产服务信托——“山西信托·成丰货运数据资产服务信托”在山西落地 [12][27] - 成丰货运平台的海量优质数据为项目奠定基础，平台通过建立数据目录、完成敏感信息脱敏、构建标准化标签体系等操作，形成了符合市场需求的高质量数据资产 [13][27] - 项目流程为山西信托统筹第三方服务机构协助企业进行数据盘点归集、合规审查、质量评估等工作，将企业平台数据在山西数据交易中心完成确权并取得登记证书，随后正式设立信托计划以实现数据价值 [13][27] - 信托收益主要通过两个维度实现：一是信托机构统筹相关方为企业完成数据资产估值和融资；二是依托信息平台数据协助企业形成新的数据产品，通过数据交易中心完成产品交易 [13][27] - 目前该信托计划已落地，正在稳步推进数据要素价值变现相关工作 [13][27] - 华炬所数小合团队与山西信托及山西数据交易中心深度合作，参与策划并全程辅助这一创新成果落地，实现了山西省数据资产信托“零的突破”，同时填补了全国网络货运行业数据金融的空白 [13][28]

信托行业转型方向与定位 - 信托行业是连接货币市场、资本市场与实体经济的“韧性血管”，其独特优势在于财产独立、风险隔离和灵活配置 [2] - 行业正经历从融资中介到受托管理的转型“阵痛”，回归“受人之托，忠人之事”的本源是应对新经济周期挑战的必然选择 [2] - 未来信托公司应以更开放的视野、更高专业水平和更强制度定力，为实体经济与科技产业发展贡献力量 [4] 养老金融领域的实践 - 信托的制度属性天然适合承担长期稳定的资金管理和财富传承功能 [2] - 养老信托可通过风险隔离机制保障老年人生活质量，通过灵活分配实现跨周期资金供给，通过财富传承设计延伸家庭保障边界 [2] - 这种兼具金融与民生功能的信托模式，正在成为“耐心资本”的重要实践路径，为中国式养老提供制度创新参考 [2] 绿色金融领域的探索 - 绿色金融是信托业转型的重要方向，多家信托公司通过设立公益、环保、碳中和主题的绿色信托服务“双碳”目标 [3] - 市场实践表明资本收益与社会效益可兼得，信托工具可在能源转型中充当“资本蓄水池”，引导资金流向绿色产业、可持续科技和生态治理领域 [3] 服务科技创新的使命 - “人”与“数据”是科创企业的关键生产要素 [3] - 信托公司可通过薪酬福利服务信托、知识产权信托、数据信托等新型产品，帮助科技企业构建长期激励机制和风险隔离结构，优化创新资源配置 [3] - 平安信托创新推出数据信托服务模式，为企业的数据要素提供基于信托法律关系的可信管理架构，旨在帮助数据资源有序流转和价值转化，升级为数据资产 [4] 平安信托的战略布局 - 公司将继续深化养老金融与绿色金融布局 [4] - 公司将强化数字金融、科技金融、普惠金融赋能，在服务实体经济、保障民生福祉、助力国家战略的道路上笃定前行 [4]

总体目标与量化指标 - 到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市 [1] - 到2027年数字经济成为城市发展新动能并在重点领域取得突破性进展 [1] - 到2035年涌现一批具有国际竞争力的现代化城市 [1] - 超大特大城市率先建成智慧高效治理新体系并落地自主可控城市大模型 [1] 城市智慧高效治理提升行动 - 深化“一网统管”建设并建立智慧高效治理机制 [2] - 探索利用大模型开展暴雨台风等极端天气快速综合研判以提升灾前防范能力 [2] - 推动无人机机器人在公共安全应急救援等领域的应用 [2] 数字美好生活行动 - 支持各地增加“一网通办”特色事项并集成银行医院电信等公共服务 [2] - 推进人工智能全学段教育和全社会通识教育 [2] - 打造数字赋能文旅体育数字消费等新型生活场景并推动AI在消费场景应用 [2] 数字经济赋能行动 - 推进数据产业与低空经济无人驾驶具身智能等数据密集型产业融合 [2] - 支持有条件的地区和城市群发展数据产业集聚区 [2] - 探索数据保险数据信托等金融服务产品并梯次培育数字产业集群 [2] 其他关键行动 - 实施城市数字更新行动和数字化转型筑基行动 [1] - 实施适数化改革创新行动 [1]

政策核心目标 - 深化智慧城市发展并推进城市全域数字化转型 [1] - 发展数字经济以推动产业促进城市发展 [1] 产业载体与空间改造 - 利用数字技术推动闲置商业楼宇 老旧厂区 老旧街区等功能改造 [1] - 打造数据创新创业载体并建立数据创新型产业社区和商务社区 [1] 产业创新与公共服务 - 依托产业园区构建数字公共服务体系 [1] - 建设数字化转型产品和解决方案资源池 [1] - 推动传统产业 新兴产业 未来产业科技创新成果落地实践 [1] - 打造城市首试首用体验场 [1] 产业集群与金融服务 - 支持有条件的地区和城市群发展数据产业集聚区 [1] - 探索数据保险 数据信托等金融服务产品 [1] - 梯次培育数字产业集群 [1] 区域协同发展 - 加强现代化城市群和都市圈数字化协同发展 [1] - 支持有条件的地区推动数据要素互联互通和数字服务跨区共享 [1]

行业盈利现状 - 2025年上半年53家信托公司信托业务收入181亿元，同比下降11.38%，净利润164亿元，同比下降2.83%[1][7] - 行业营业收入315.91亿元（2025H1）vs 322.28亿元（2024H1），利润总额203.13亿元vs 210.98亿元，同比降幅分别为1.98%和3.72%[2][4] - 固有业务收入120.93亿元，同比增长16.72%，成为盈利主要支撑[4] 业务结构分化 - 传统信托业务持续萎缩导致收入下滑，但利润降幅（2.83%）小于收入降幅（11.38%），反映降本增效成效[4] - 头部机构表现分化：中信信托净利润同比增长13.63%，光大信托同比下降40.81%，五矿信托下降38.82%[6] - 部分中小信托公司逆势增长：上海信托净利润同比+52.22%，中海信托+72.20%，渤海信托+102.10%[6][9] 转型挑战与原因 - 新旧盈利模式交替：传统"利差主导"模式萎缩，新"管理费+绩效分成"模式尚未成熟[11] - 成本压力上升：合规成本增加叠加数字化转型投入，2024年行业利润同比腰斩45.52%至230.87亿元[11][13] - 存量风险处置压力：不良资产减值和风险项目处置持续侵蚀利润[11] 业务转型方向 - 监管推动"三分类"改革：向资产服务信托+资产管理信托并重模式转型，过渡期至2026年5月[11][12] - 创新业务布局：科技信托、绿色信托、知识产权信托等新兴产业领域，以及家族信托、养老信托等财富管理服务[16] - 差异化发展路径：头部机构布局全业务链，央国企背景公司聚焦产业链金融，区域中小机构发展特色服务信托[17] 未来展望 - 短期仍处阵痛期：新业务培育需时，主动管理能力建设短期内难显著改善盈利[18] - 长期优势显著：依托资产管理和财富管理双轨发展，有望形成差异化服务生态位[17] - 盈利模式重构：通过科技投入和专业服务提升附加值，建立类型化收费体系[16][17]