宽基指数估值水平 - 大部分宽基指数PE估值历史分位数位于50%以上水平 [1] - 创业板指PE估值历史分位数15%附近 估值相对偏低 [1] - 市场交易情绪持续升温 [1] 科创创业50指数 - 科创创业ETF（588360）跟踪科创创业50指数（931643） 单日涨跌幅可达20% [1] - 指数从科创板与创业板中选取市值较大 流动性较好的50家科技创新企业作为样本 [1] - 指数成分覆盖信息技术 医药卫生等多个高新技术领域 侧重成长风格配置 [1] 相关基金产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证科创创业50ETF发起联接C（013307） [1] - 国泰中证科创创业50ETF发起联接A（013306）为同类产品 [1]

价值孵化的内涵与挑战 - 价值孵化被窄化为"独角兽孵化"，忽视多层次产业价值与生态构建[6] - 广义理解需构建创新生态系统，链接产业需求与专业人才[10] - 狭义目标包括国家安全技术、颠覆性独角兽及产业链关键节点孵化[10] 科技创新的源动力瓶颈 - 0-1阶段高风险与技术路径模糊导致资源集聚困难[8] - 高校成果转化面临权属不清、国资管理合规性等制度障碍[9] - 社会资本对早期硬科技项目热情不足，源头创新供血乏力[9] - 技术经理人缺口达170万，能力模型单一且服务体系碎片化[15] 科技与产业创新融合难题 - 高校研究与产业需求存在信息不对称，学术导向弱化落地应用[13] - 产学研协同中"甲方-乙方"定位限制技术单元攻关的乘数效应[13] - 需建立轮值主体负责制，避免单一主体认知片面性[16] 正负反馈机制动态平衡 - 早期阶段需政策扶持等正反馈激发活力，但过度刺激催生温室项目[17] - 0.5-1阶段需引入市场验证等负反馈，调整创新与商业的契合度[18] - 1-10阶段需弱化正反馈，通过市场竞争实现去伪存真[19] 区域特色孵化路径 - 北京聚焦颠覆性技术，长三角强于To B供应链，大湾区侧重To C消费电子[21] - 西部需结合矿产、农业等资源禀赋，避免同质化发展人工智能[20] - 人才差异决定孵化方向：高校区域产科学家，科技大厂区育高管人才[21] 行业实践与标杆企业 - 具身智能领域涌现优必选、宇树科技等20余家人形机器人企业[31] - 医疗机器人赛道聚集元化智能、天智航等15家创新企业[30] - 核心零部件环节覆盖绿的谐波、坤维科技等25家供应链企业[33]

新基金成立与建仓节奏加快 - 今年以来新基金成立和建仓节奏加快 部分权益类基金在成立第二天便出现净值变化 显示快速建仓迹象 [1] - 5月以来多只基金宣布提前结束募集 包括广发中证800指数增强型证券投资基金、景顺长城养老目标日期2055五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)等 [1] - 拉长时间看 今年还有安信中证A500指数增强型证券投资基金、富达创新驱动混合型发起式证券投资基金等提前结束募集 其中权益类基金占比较高 [1] 新基金业绩表现 - 去年四季度至今新成立基金中 长城医药产业精选A收益率达38.04% 华安医药生物A、财通资管先进制造A等收益率均超30% [2] - 易方达高股息量化选股A在成立后第二天(5月9日)单位净值升至1.0039元 联博智远混合A成立次日净值变化 5月9日净值达1.0153元 收益率1.53% [2] - 泓德红利优选混合A、贝莱德富元添益A、西部利得裕丰回报A等均在成立次日出现净值变化 显示快速建仓 [2] 基金股票仓位情况 - 永赢信息产业智选混合A于3月26日成立 3月28日出现净值变化 一季度末权益投资占比达54.54% [3] - 华安医药生物A去年12月下旬成立 一季度末股票仓位达89.99% 重仓股包括三生制药(年内涨幅近90%)、一品红(股价翻倍) 成立以来净值增长率35.31% [3] 基金公司对A股后市观点 - 民生加银基金认为5月A股或将震荡上行 上市公司业绩增速迎上行拐点 自由现金流拐点确立 科技创新产业趋势方兴未艾 [4] - 广发基金预计海外扰动因素缓和后市场风险偏好提升 A股、港股等风险资产或持续占优 看好科技方向错杀品种 [4] - 金鹰基金认为股市有望在反复震荡中逐步走强 看好军工、黄金、稀土等泛"安全"类资产及人工智能、机器人等板块 [5]

金融支持广州南沙深化粤港澳全面合作 - 中国人民银行等五部门联合印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，提出30条重点举措 [1] - 举措涵盖完善创新创业金融服务、推进粤港澳金融市场互联互通、完善金融监管机制等方面 [1] 支持科技创新产业发展 - 鼓励银行业与外部投资机构合作，探索"贷款+外部直投"等业务新模式 [1] 支持数字产业发展 - 支持广州数据交易所完善数据流通交易综合性服务 [1] - 与香港获许可的数字资产交易平台加强合作对接，创新数字资产交易服务方式 [1] 支持青年创新创业 - 支持符合条件的港澳居民及入驻南沙青年创业平台的企业、项目同等享受当地创业贷款贴息、担保费补贴、企业保险补贴、贷款风险补偿等扶持政策 [1] 推进粤港澳金融市场互联互通 - 有序扩大港澳居民代理见证开户试点银行范围，探索试点开展信用卡视频面签 [2] - 支持粤港澳三地征信机构开展跨境合作，探索推进征信产品互认 [2] - 支持在广州期货交易所推出与香港交易所跨境合作品种，积极探索期货品种国际合作新模式 [2] 支持南沙深化国家气候投融资试点 - 加强与港澳在平台建设、融资对接、标准制定等领域合作 [2] 政策落实 - 中国人民银行、广东省人民政府将会同相关部门推动意见各项举措落实落地 [2] - 进一步强化金融对广州南沙和粤港澳大湾区高质量发展的支撑作用，助力金融高水平开放和经济高质量发展 [2]

证监会2024年两会提案办理工作 - 2024年证监会承办全国两会建议提案424件，其中人大议案建议202件、政协提案222件，办理过程强调高位推动、沟通协作、督办考评和成果转化[1] - 集中公布13则建议提案复文，涉及上市公司并购重组、股权投资发展、科技创新金融支持、北交所建设、粤港澳大湾区金融互联互通等领域[1] 科技创新产业支持 - 区域性股权市场定位为私募股权市场，建设三大平台（孵化培育、投融资服务、规范辅导），促进科技型企业全生命周期债券融资支持[3] - 科创板设立以来汇聚570多家集成电路、高端装备、生物医药等"硬科技"企业，科创债券投向半导体、人工智能、新能源等领域[3] - 下一步将完善区域性股权市场服务体系，支持科技型企业上市融资，推动科创债发展以降低融资成本[4] - 优化私募基金退出机制，包括份额转让试点、减持锁定期与投资期限反向挂钩、实物分配股票试点等[4] 并购重组市场化改革 - 支持上市公司通过并购重组提质增效，措施包括全面实行重组注册制、定向可转债规则、延长财务资料有效期、"小额快速"审核机制等[7] - 下一步将落实科技型企业并购重组"绿色通道"，推动上市公司吸收合并，研究股份对价分期支付，鼓励多元并购支付工具[7] 北交所建设 - 当前重点为提升上市公司质量，强化监管精准性，引导聚焦主业[9] - 未来将坚守创新型中小企业"主阵地"定位，优化投资者结构（引入公募基金和中长期资金），深化国际合作，压实中介机构责任[10] 区域金融协同发展 - 支持西部产业专项并购引导基金，鼓励并购基金参与西部上市公司资产整合[11] - 明确暂不具备设立重庆证券交易所条件，现有沪深北交易所市场基地已覆盖西部服务需求[11] REITs市场发展 - 基础设施REITs试点市场规模超1100亿元，覆盖收费公路、产业园区、新能源等7类资产[13] - 将加快REITs立法研究，推动内地与香港REITs互联互通落地[14] 粤港澳大湾区金融互联互通 - 优化股票通、债券通、基金互认机制，研究香港公司内地上市可行性，推动"跨境理财通"试点优化[14] 中医药资本市场支持 - 支持符合条件的中医药企业发行上市和并购重组，推动优质企业赴北交所挂牌[15]