报告行业投资评级 - 传媒行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4][38] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周（5.17 - 5.23）传媒行业下跌0.36%，跑输沪深300（-0.18%）和创业板指（-0.88%），在所有板块中涨跌幅排名第12位 [1][12][14] - 涨幅靠前的公司有游族网络、昆仑万维等，跌幅靠前的有每日互动、生意宝等 [1][12] 重点关注 - 豆包推出实时视频通话功能，支持实时互动和联网搜索，融合视觉语言输入能力 [2][15] - 昆仑万维天工超级智能体刷新GAIA榜单，采用AI agent架构和deep research技术，排名全球第一 [2][17] - 苹果计划在2025年全球开发者大会上向第三方开发者开放其设备上的AI模型 [2][18] - 52TOYS于5月22日向港交所递交招股书，是中国第二大多品类IP玩具公司 [18] 本周行业数据更新 电影票房 - 本周（5月19日 - 5月25日）电影票房2.06亿元，前三名是《星际宝贝史迪奇》（0.47亿元，占比22.7%）、《水饺皇后》（0.41亿元，占比19.6%）、《猎金·游戏》（0.36亿元，占比17.6%） [3][19] - 下周将有5部电影上映，热度前三是《时间之子》《碟中谍8》《私家侦探》 [21] 电视剧(网剧） - 本周网络剧《折腰》《藏海传》《无忧渡》《韶华若锦》《人生若如初见》排名居前 [24] 综艺节目 - 本周综艺节目《哈哈哈哈哈第五季》《歌手2025》《奔跑吧第九季》《乘风2025》《无限超越班第三季》排名居前 [3][25] 游戏 - 2025年4月中国手游收入前三名是点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》、米哈游《崩坏：星穹铁道》 [3][28] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《崩坏：星穹铁道》在安卓游戏热玩榜排名居前 [30][33] 数字藏品（NFT） - 截至2025年5月25日，最近7日海外数字藏品成交额前三是Doodles、Project AEON、Skyborne - Nexian Gems [33] 行业新闻 - Anthropic推出Claude4系列AI模型，在编程任务中表现出色 [35] - 苹果计划2026年底推出集成先进AI技术的智能眼镜 [36] 上市公司动态更新 - 哔哩哔哩2025年第一季度净营业额70.03亿元，同比增24%，广告/移动游戏营业额分别为19.98/17.31亿元，同比增20%/76% [37] 投资建议 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4][38] - 关注AI应用端机会，把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域 [38] - 从基本面底部改善角度推荐游戏、影视、媒体、IP谷子产业相关标的 [4][38]

报告行业投资评级 - 优于大市·维持 [5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4][38] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周（5.17 - 5.23）传媒行业下跌0.36%，跑输沪深300（-0.18%）和创业板指（-0.88%） [1][12] - 涨幅靠前的有游族网络、昆仑万维等，跌幅靠前的有每日互动、生意宝等 [1][12] - 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第12位 [1][14] 重点关注 - 豆包App推出实时视频通话功能，支持实时问答互动和联网搜索，模型具备融合视觉与语言输入能力 [2][15] - 5月22日，昆仑万维天工超级智能体刷新GAIA榜单，采用AI agent架构和deep research技术，排名全球第一 [2][17] - 苹果计划在2025年全球开发者大会上向第三方开发者开放其设备上的AI模型 [2][18] - 5月22日，52TOYS向港交所递交招股书，是中国第二大多品类IP玩具公司 [2][18] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周（5月19日 - 5月25日）电影票房2.06亿元，前三名分别为《星际宝贝史迪奇》（0.47亿元，票房占比22.7%）、《水饺皇后》（0.41亿元，票房占比19.6%）、《猎金·游戏》（0.36亿元，票房占比17.6%） [3][19] - 下周有5部电影即将上映，热度前三的《时间之子》《碟中谍8》《私家侦探》，截至5月25日猫眼想看人数分别为20.5、14.4、6.5万 [21] 电视剧(网剧） - 本周网络剧《折腰》《藏海传》《无忧渡》《韶华若锦》和《人生若如初见》居前 [24] 综艺节目 - 本周综艺节目《哈哈哈哈哈第五季》《歌手2025》《奔跑吧第九季》《乘风2025》和《无限超越班第三季》排名居前 [3][25] 游戏 - 2025年4月中国手游收入前三名分别为点点互动《Whiteout Survival》、腾讯《PUBG Mobile》和米哈游《崩坏：星穹铁道》 [3][28] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》和《崩坏：星穹铁道》在安卓游戏热玩榜上排名居前 [30] 数字藏品（NFT） - 截至2025年5月25日，海外数字藏品市场最近7日成交额前三名为Doodles、Project AEON和Skyborne - Nexian Gems [33] 行业新闻 - Anthropic推出Claude4系列AI模型，性能在多项基准测试中领先，编程任务表现出色 [35] - 苹果计划在2026年底推出集成摄像头、麦克风和先进AI技术的智能眼镜 [36] 上市公司动态更新 - 5月20日，哔哩哔哩发布2025年第一季度财报，净营业额70.03亿元，同比增加24%，净亏损1070万元，同比收窄99% [37] 投资建议 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4][38] - 主题上，持续看好AI应用端机会，把握豆包产业链、AI情感陪护/玩具及垂直应用领域 [38] - 基本面底部改善角度，推荐游戏、影视、媒体、IP谷子产业相关标的，从高分红、低估值角度推荐出版板块 [4][38]

游戏板块市场表现 - A股游戏股集体上涨 游族网络直线涨停 电魂网络 冰川网络 昆仑万维大涨超7% 盛天网络 巨人网络 星辉娱乐涨超5% [1] - 游戏ETF表现强劲 国泰基金游戏ETF涨2.96% 华夏基金游戏ETF涨2.94% 游戏ETF华泰柏瑞涨2.93% [1] - 游戏ETF年涨幅显著 国泰基金游戏ETF年涨11.53% 华夏基金游戏ETF年涨11.79% 游戏ETF华泰柏瑞年涨11.85% [3] 政策驱动因素 - 版号发放提速 2025年累计发放国产游戏版号654款 进口版号44款 同比大幅增长 [5] - 广州即将出台游戏电竞产业扶持措施 覆盖研发 运营 出海 电竞赛事 场馆建设等全产业链环节 [5] - 出海政策支持 广东打造"粤产游戏出海矩阵" 2025年Q1中国自主研发游戏海外收入达48.05亿美元 同比增长17.92% [6] 行业基本面 - 2025年Q1中国游戏市场收入857.04亿元 同比增长17.99% [6] - 龙头公司业绩超预期 网易游戏业务收入240亿元 同比增长12.1% 世纪华通营收同比增长91.12% 出海收入占比超50% [6] 技术创新 - AI技术赋能游戏行业 腾讯混元游戏视觉生成平台 昆仑万维天工超级智能体等工具加速开发流程 [6] - AI应用案例 中手游《仙剑世界》 巨人网络《太空杀》通过AI实现动态交互和玩法升级 研发成本降低30%-50% [6] ETF产品概况 - 华夏基金游戏ETF规模最大 达62.03亿元 游戏ETF华泰柏瑞费率最低 管理费+托管费合计0.36% [7][9] - 当前A股有四只游戏行业ETF 分别跟踪动漫游戏和SHS游戏传媒指数 [6]

国内AI行业动态 - 大模型算法岗位平均月薪达70107元，AIGC算法工程师和搜索算法岗位紧随其后[5][10] - 小鹏汽车发布年薪最高135万元的自动驾驶算法专家岗位[5] - 小米投入135亿研发芯片，玄戒O1采用第二代3nm工艺制程[10][28][29] - 理想汽车引入芯片领域资深高管，拥有20年半导体行业经验[10] - 脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense问世，可精准植入动物大脑[11][12] 企业AI产品发布 - 昆仑万维发布天工超级智能体，支持多模态内容生成[14] - 腾讯混元发布工业级AIGC游戏内容生产引擎，提升美术设计效率数十倍[16] - 京东云发布九大AI产品和三大行业一体机，助力企业生成数字员工[18][19] - 智元机器人发布灵犀X2全智能机器人，定价10-40万元，预计年出货数千台[19][21] - QQ浏览器升级为AI浏览器，集成腾讯混元和DeepSeek双模型[23] 海外AI进展 - Anthropic发布Claude Opus 4和Claude Sonnet 4，提升编码和推理能力[33] - 特斯拉愿意授权FSD技术给其他车企，正在与多家公司洽谈[34] - 苹果计划2026年推出智能眼镜，与Meta竞争AI设备市场[34] - OpenAI计划推出1亿台AI伴侣设备，目标2025年底前发货[34] - 特斯拉"擎天柱"机器人展示家政技能，可通过语言学习新任务[35] 投融资情况 - 全球AI融资14起，总规模79.5亿元，平均单笔6.625亿元[55] - 国内AI融资10.32亿元，太力科技创业板上市募资4.62亿元[62] - 海外AI融资69.18亿元，Cyera完成5亿美元D+轮融资[68] - 软银获150亿美元贷款支持AI投资，计划收购Ampere Computing[37] - OpenAI数据中心获116亿美元投资，将扩建至8栋建筑[38] 行业趋势与预测 - 2030年中国数据产业规模预计达7.5万亿元，年均增长超20%[31] - 英伟达CEO预计2026年中国AI市场规模将达500亿美元[41] - IDC预测2028年全球新生成数据量达393.9ZB[52] - 开源大模型增多，中美AI技术差距迅速缩小[38] - 谷歌Gemini AI应用月活超4亿，覆盖200多个国家[37][44]