量化私募行业2025年业绩概览 - 2025年量化投资表现突出，在A股市场整体调整、交投活跃度降低的背景下，以股票策略为主的百亿私募旗下仍有不少产品逆势创下历史新高，且量化产品占比超过八成 [2] - 根据私募排排网数据，有业绩展示的量化产品共1833只，今年来收益均值达26.98%，超额（几何）收益均值达11.41% [2] - 量化多头策略产品表现尤为强劲，在统计的833只产品中，今年来收益均值和超额（几何）收益均值分别高达40.34%和17.25%，在私募二级策略中居前 [2] 各量化策略业绩表现 - 量化多头策略是表现最好的策略，今年来收益均值为40.34% [3] - 其他衍生品策略收益均值达37.74%，超额收益均值达34.72% [3] - 复合策略收益均值为23.85%，宏观策略收益均值为21.72%，转债交易策略收益均值为20.42% [3] - 量化CTA策略收益均值为16.32%，超额收益均值为13.76% [3] - 股票多空策略收益均值为15.05%，期权策略收益均值为11.04%，套利策略收益均值为11.63% [3] - 股票市场中性策略收益均值为9.37%，但超额收益均值为-4.93% [3] 量化选股策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“量化选股”产品共331只，今年来平均收益为39.40%，平均超额收益为19.14% [4] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自珠海正沣私募、水碓泉资产、久铭投资 [5] - 翰荣投资旗下产品“翰荣安晟进取一号B类份额”超额表现突出，是上榜产品中管理规模最大的 [7] - 龙旗科技朱晓康管理的“龙旗科技创新精选1号C类份额”是上榜中唯一来自百亿私募旗下的产品 [7] 中证500指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“中证500指增”产品共197只，今年来平均收益为40.17%，平均超额收益为14.14% [8] - 该策略超额收益前十的上榜门槛超过特定百分比，前三名产品依次来自兆信私募基金、国标资产、照月私募 [8] - 兆信私募基金管理的“兆信中证500指数增强1号A类份额”位居榜首 [11] - 量魁私募旗下产品“量魁中证500指数增强之降龙伏虎A类份额”以特定百分比超额收益位居第6，公司核心团队具有多学科背景并拥有独立研发的交易平台 [12] 中证1000指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“中证1000指增”产品共167只，今年来平均收益为44.68%，平均超额收益为17.53% [13] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自今通投资、鹿秀投资、蒙玺投资 [13] - 前十榜单中半数产品来自百亿私募，包括蒙玺投资、鸣石基金、明汯投资、平方和投资、千衍私募旗下的产品 [16] - 蒙玺投资李骧管理的“蒙玺中证1000指数量化5号A类份额”位列第3，公司是一家专注于量化投资、拥有全频段量化资产管理平台的对冲基金 [16] 沪深300指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“沪深300指增”产品共38只，今年来平均收益为24.47%，平均超额收益为8.20% [17] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自海南澎湃私募、宁波幻方量化、明汯投资 [17] - 宁波幻方量化徐进管理的“九章幻方沪深300量化多策略1号”业绩表现突出，宁波幻方量化是Deepseek创始人梁文锋旗下的量化私募之一 [19] - 多家百亿私募产品上榜，包括明汯投资、鸣石基金、聚宽投资、宽德私募旗下的产品 [19] 其他指数增强策略细分表现 - 截至2025年11月底，有业绩展示的“其他指增”产品共100只，今年来平均收益为42.58%，平均超额收益为20.13% [20] - 该策略超额收益前十的上榜门槛为特定百分比，前三名产品依次来自杨湜资产、鹿秀投资、盛冠达 [21] - 盛冠达何纯管理的“盛冠达股票量化2号C类份额”位列第3，公司是中国本土最早一批量化投资先驱者之一，核心技术人才来自多家知名互联网平台 [23]

量化投资行业表现概述 - 量化产品是一种基于数学模型、算法和计算机技术的系统化投资方法，其超额收益和超额胜率是衡量模型有效性的关键指标 [2] - 百亿量化私募凭借AI技术、算力、人才、风控等优势，在模型迭代上越发精进，维持了持续输出超额收益的能力 [2] - 全市场1627只量化产品总规模达1334.15亿元，今年来收益均值为27.64%，超额收益均值为9.90%，超额胜率均值为55.86% [3] - 百亿私募量化产品表现突出，388只产品今年来收益均值达34.26%，超额收益高达10.87%，超额胜率均值达61.33%，在各规模私募中明显领先 [2][3] 不同规模私募量化产品表现对比 - 100亿以上规模私募：388只产品，规模534.06亿元，收益均值34.26%，超额收益10.87%，超额胜率61.33% [3] - 50-100亿规模私募：166只产品，规模172.39亿元，收益均值25.20%，超额收益8.14%，超额胜率56.48% [3] - 20-50亿规模私募：210只产品，规模220.57亿元，收益均值27.19%，超额收益10.77%，超额胜率55.91% [3] - 10-20亿规模私募：176只产品，规模126.74亿元，收益均值26.56%，超额收益8.95%，超额胜率54.63% [3] - 5-10亿规模私募：219只产品，规模116.78亿元，收益均值26.05%，超额收益8.99%，超额胜率53.59% [3] - 0-5亿规模私募：468只产品，规模163.60亿元，收益均值24.37%，超额收益10.11%，超额胜率52.63% [3] 沪深300指增策略表现 - 全市场沪深300指增产品今年来收益均值26.57%，超额收益均值7.32%，超额胜率均值62.59% [4] - 百亿私募旗下沪深300指增产品超额胜率均值达64.59% [4] - 超额胜率前三产品分别来自明汯投资、宁波幻方量化、宽德私募 [4] - 明汯投资旗下产品在1-10月的44个周度中有35周跑赢沪深300指数 [5] - 宁波幻方量化旗下产品在1-10月的44个周度中有33周跑赢沪深300指数 [6] 中证500指增策略表现 - 全市场中证500指增产品今年来收益均值42.55%，超额收益均值11.33%，超额胜率均值64.57% [7] - 百亿私募旗下中证500指增产品超额胜率均值高达67.28% [7] - 超额胜率位居前三的产品分别来自顽岩资产、磐松资产、天演资本 [7] - 顽岩资产旗下产品在1-10月的44个周度中有35周跑赢中证500指数 [9] - 九坤投资旗下产品在1-10月的44个周度中有32周跑赢中证500指数 [9] 中证1000指增策略表现 - 全市场中证1000指增产品今年来收益均值46.17%，超额收益均值16.01%，超额胜率均值68.77% [10] - 百亿私募旗下中证1000指增产品超额胜率均值高达76.17% [10] - 超额胜率位居前三的产品分别来自微观博易、蒙玺投资、衍复投资 [10] - 微观博易旗下产品在今年前10个月的周度行情中仅两周跑输中证1000指数 [11] 量化选股策略表现 - 全市场量化选股产品今年来收益均值40.45%，超额收益均值16.55%，超额胜率均值58.26% [13] - 百亿私募旗下量化选股产品超额胜率均值高达65.97% [13] - 超额胜率位居前三的产品分别来自九坤投资、天演资本、龙旗科技 [13] - 九坤投资旗下产品在1-10月的44个周度中有33周跑赢沪深300指数 [14] - 天演资本旗下产品自2016年5月成立以来年化收益表现亮眼 [15]

量化多头策略整体表现 - 10月以来A股市场震荡轮动，量化产品收益出现显著修复，在有收益展示的825只量化多头产品中，今年来平均收益达41.02%，平均超额收益为14.36% [2] - 量化多头产品10月表现突出，平均收益为0.93%，在所有股票策略产品中最高，平均超额收益为1.5% [2] - 从今年整体表现看，量化多头策略（平均收益41.02%）优于主观多头（平均收益36.11%）和其他主要策略 [3] 各策略类别业绩对比 - 在统计的5189只产品中，股票策略（含量化和主观）今年来平均收益领先，宏观策略（27.17%）、复合策略（25.66%）分列二三位 [3] - 10月单月表现中，其他衍生品策略平均收益最高达4.45%，主观CTA（3.01%）、量化CTA（1.69%）等也录得正收益，而主观多头策略平均收益为-1.35% [3] 量化多头细分策略分析 - 按三级策略划分，其他指增策略今年来超额收益最为亮眼，达到18.52%，年内收益为43.55% [4] - 中证1000指增策略今年来收益最高，达45.51%，超额收益为15.48%；量化选股策略收益为39.25%，超额收益为15.56% [4] - 10月单月，中证500指增超额收益领跑，达到1.76%，但其单月收益（0.64%）低于其他指增（1.57%）和沪深300指增（1.07%） [4] 领先产品及管理人特征 - 中证1000指增产品前十强中，百亿私募旗下产品占据一半，收益前三的产品分别由今通投资钱伟强、鹿秀投资么博等、蒙玺投资李骧管理 [5][7] - 量化选股策略前十强中，百亿私募产品仅龙旗科技一家，其他产品所属公司规模均在50亿以下，显示中小型私募在该策略上更具优势 [10][11] - 中证500指增前十强中，头部私募（规模50亿以上）旗下产品有4只；沪深300指增前十强中，头部私募占据一半 [13][17]

市场表现 - 2025年1-7月中证2000指数上涨超25% 微盘股板块上涨超65% 中小盘股市场表现突出 [1] - 1529只量化产品同期平均收益达15.04% 其他指增策略产品以28.84%收益均值领先 中证1000指增和中证500指增分别达27.00%和22.79% 均优于沪深300指增产品 [1][3] 策略收益排名 - 其他指增策略以28.84%平均收益位居榜首 最高收益达81.76% [3] - 中证1000指增策略平均收益27.00% 最高收益68.01% [3] - 量化选股策略平均收益25.66% 最高收益86.52% [3] - 中证500指增策略平均收益22.79% 最高收益37.72% [3] - 沪深300指增策略平均收益11.74% 表现相对落后 [3] 百亿规模量化私募 - 30家百亿量化私募317只产品总规模390.55亿元 平均收益20.53% [4] - 稳博投资以***%收益位居榜首 阿巴马投资和天演资本紧随其后 [4] - 稳博投资8只产品规模合计3.63亿元 由基金经理殷陶管理 旗下"稳博小盘激进择时指增1号"收益达***% [7][8][9] 准百亿规模量化私募 - 21家50-100亿规模私募150只产品总规模159.35亿元 平均收益14.27% [10] - 天算量化以***%收益领先 鸣熙资产和嘉石大岩分列二三位 [10][12] - 天算量化核心团队来自麻省理工和清华北大 实控人何天鹰管理的"天算中证2000指数增强1号A类份额"收益达***% [12][13] 中小规模量化私募 - 20-50亿规模25家私募168只产品总规模190.41亿元 平均收益14.26% 杭州云起量化以***%收益领先 [13][15][16] - 10-20亿规模25家私募136只产品总规模100.66亿元 平均收益15.02% 上海紫杰私募夺冠 [17][18][19] - 5-10亿规模23家私募126只产品总规模64.42亿元 平均收益9.48% 量创投资位居第一 [20][21][22] - 0-5亿规模46家私募358只产品总规模121.48亿元 平均收益13.28% 全成基金以***%收益领先 [23][26] 公司特色 - 稳博投资采用多因子融合人工智能机器学习方法 投资范围覆盖商品期货、股指、证券和期权 [7][8] - 云起量化成立不足5年但团队经验丰富 采用多因子选股和动态风险控制策略 [16] - 量创投资拥有自建数据库和因子库 覆盖股票、期货、期权、债券等多资产类别 [22] - 全成基金投资标的涵盖股票、期货、期权、债券 周期覆盖日内交易和长期价值策略 [26]

指数增强私募产品整体表现 - 2025年上半年705只指数增强产品平均收益达17.32%，平均超额收益14.17%，其中668只实现正超额，占比94.75% [1] - 几乎所有指数增强产品均跑赢同期对标指数表现 [1] 不同规模私募表现对比 - 大规模私募（50亿以上）267只产品平均收益18.3%，超额收益14.51%，正超额占比99.25% [2] - 中等规模私募（20-50亿）152只产品平均收益17.3%，超额收益14.37%，正超额占比96.71% [3] - 小规模私募（0-10亿）286只产品平均收益16.41%，超额收益13.75%，正超额占比89.51% [3] - 规模效益显著，规模越大表现越突出 [3] 小盘风格产品表现突出 - 76只其他指增产品和258只空气指增产品平均收益分别达20.84%和17.88%，超额收益18.05%和16.88%，正超额占比98.68%和89.92% [3] - 小盘风格主导市场，指数强势叠加阿尔法捕捉能力稳定促成佳绩 [3] 沪深300指增产品表现疲软 - 38只沪深300指增产品平均收益6.31%，超额收益6.28%，正超额占比97.37% [4] - 受沪深300指数整体疲软拖累，收益和超额收益明显落后其他产品 [4] 优异表现驱动因素 - A股市场结构性特征显著，中小盘风格占优，个股波动率提升，日均成交额高位运行，为量化策略创造理想环境 [4] - 量化指增策略凭借高频交易技术和多因子模型优势高效捕捉超额收益，数据驱动机制在震荡行情中优势明显 [4] - 监管放宽并购重组政策，重大资产重组案例增多提振市场信心并改善流动性，利好量化策略实施 [5]

私募指增产品表现 - 前5个月全市场682只私募指增产品平均收益率10.59%，平均超额收益率11.92%，94.57%产品实现正超额 [1] - 中证1000指增产品表现最优，128只产品平均超额收益率10.95%，97.66%实现正超额，平均收益率12.24% [2] - 中证500指增产品197只平均超额收益率10.25%，但平均收益率9.20% [2] - 沪深300指增产品表现最弱，平均收益率仅2.49% [2] 市场环境与策略优势 - 市场风格转向小盘股，量化指增策略在小市值股票配置具天然优势 [1] - 震荡市中量化模型能系统性捕捉市场定价偏差带来的超额收益机会 [1] - 充裕流动性拓展可投资标的范围，降低交易成本，提升组合调整效率 [1] - 个股高度分化环境下，量化指增产品通过分散持仓规避风险并挖掘超额收益 [2] 不同规模私募表现 - 大型私募（50亿以上）254只产品平均超额收益率12.86%，近100%实现正超额 [3] - 百亿级私募如进化论资产、黑翼资产旗下产品平均超额收益率超20% [3] - 小型私募（10亿以下）277只产品平均超额收益率11.46%，40只产品超20% [3] - 中型私募（10-50亿）96.69%产品实现正超额，部分产品超额收益率超50% [3] 大型私募竞争优势 - 强大技术研发投入保持IT基础设施和算法迭代领先 [4] - 专业化投研团队持续优化模型因子，多元化超额收益来源 [4] - 高市场认可度带来数据资源和交易通道优势 [4] - 稳定资金流入为产品运作提供支撑 [4] 行业未来趋势 - 竞争将更多体现在数据挖掘深度、交易执行精度和风险控制能力 [4]

指数增强产品表现 - 截至5月31日，682只指数增强产品今年以来平均收益率为10.59%，平均超额收益率为11.92%，其中645只产品实现正超额，占比达94.57% [1] - 403只产品超额收益率不低于10%，其中312只产品超额收益率在10%—19.99%，76只在20%—29.99%，15只不低于30% [1] - 中证1000指增产品表现突出，128只产品平均超额收益率为10.95%，125只实现正超额，占比97.66%，平均收益率达12.24% [1] - 中证500指增产品平均超额收益率为10.25%，191只实现正超额，占比96.95%，但指数端收益为负，平均收益率为9.20% [1] 沪深300指增与其他指增表现 - 沪深300指增表现垫底，39只产品平均超额收益率为5.02%，36只实现正超额，占比92.31%，平均收益率仅为2.49% [2] - 其他指增表现亮眼，60只产品平均收益率为13.64%，平均超额收益率为16.42%，全部产品均实现正超额 [2] - 空气指增258只产品平均收益率为11.35%，平均超额收益率为13.66%，233只实现正超额，占比90.31% [2] 市场分析与投资策略 - 星石投资认为宽基指数波动不大，板块轮动可能导致市场结构不稳定，极致轮动玩法可能放大市场整体波动性 [2] - 星石投资建议投资应立足于公司积极变化是否被市场充分定价，而非跟随累计涨幅多的个股 [3] - 正圆投资调整持仓以规避外部极端扰动，减持关税博弈相关出口企业，加仓"一带一路"、消费升级及军工内需标的 [3]

指数增强型基金概述 - 指数增强型基金结合指数基金和主动管理基金特点，收益由指数基础收益β和超额收益α构成[2] - 中证1000指增产品是当前性价比较高的选择，下文从多个维度分析其优势[2] 中证1000指数优势分析 行业与成长性 - 中证1000指数由A股中剔除沪深300和中证500后的1000只中小市值股票组成，具有更高业绩和估值弹性[4] - 行业分布分散，覆盖31个申万一级行业，前十大重仓股占比仅3.75%，最大行业电子占比不超过15%，有效分散单一行业风险[4] - 成分股多为中小型科技企业，147家国家级专精特新"小巨人"企业，占比14.7%，高于沪深300(2.67%)和中证500(6.6%)[5][6] - 前五大行业为电子(14.67%)、医药生物(10.61%)、计算机(8.14%)、电力设备(8.03%)、机械设备(6.34%)，合计48%，多为"新质生产力"重点领域[5] 历史表现与估值 - 自2004年基日以来年化涨幅9.57%，区间最大涨幅2143%，显著高于沪深300(156%)和中证500(259%)[7][8] - 成分股市值中位数109.60亿元，平均市值121.69亿元，历史年化波动率30.32%，高于沪深300(25.36%)和中证500(28.98%)[7] - 当前市盈率(TTM)26.16倍，处于历史45%分位，估值水平具有较高性价比[8] 超额收益机会 - 成分股数量多且机构覆盖度低，市场定价效率较低，存在更多定价偏差和投资机会[7] - 中小市值公司在产业升级中更具弹性，如2013-2015年智能手机和互联网+产业爆发期间涨幅达342%[7] 私募中证1000指增产品表现 - 2025年1-5月平均收益11.53%，近一年33.85%，近五年115.16%，大幅跑赢中证1000指数同期表现(1.16%/12.54%/3.61%)[11][12] - 近三年超额收益20强上榜门槛接近***%，百亿私募产品占12只，明汯投资、九坤投资等机构产品表现突出[13][14]