北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）近日，北交所官网显示，朝阳金达钛业股份有限公司（以下简称"金 钛股份"）IPO上会获得通过。 在上市委会议现场，上市委要求金钛股份结合技术特征、行业格局、客户构成、市场需求等，说明海绵 钛生产行业是否具有较高的进入门槛，公司核心竞争力的具体体现；结合公司与西北院及其控制的企 业、公司其他客户在价格确定机制、信用政策、回款周期、结算方式等方面的差异，说明公司对西北院 及其控制的企业关联销售的公允性、合理性。另外，说明与可比公司、竞争对手相比，公司与主要客户 保持持续稳定合作的比较优势。 据了解，金钛股份是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司IPO于2024年12 月31日获得受理，2025年1月22日进入问询阶段。公司本次冲击上市拟募集资金约4.05亿元。 ...

本周IPO市场整体态势 - 本周（12月1日-5日）IPO市场呈现“审核平稳、上市有序”态势，有3家北交所企业上会并全部获通过 [2] - 截至12月5日，各板块IPO排队情况为：沪主板已受理3家、已问询11家，深主板已受理2家、已问询8家，科创板已受理3家、已问询21家，创业板已受理2家、已问询11家，北交所已受理3家、已问询152家 [2] - 本周再融资审核涉及2家企业，包括科创板的艾为电子和创业板的耐普矿机 [2] 本周过会企业详情 - **杭州觅睿科技股份有限公司**：专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，控股股东及实际控制人袁海忠直接和间接合计控制公司发行前98.00%的股份 [3] - 财务数据：2022年至2025年1-6月，营业收入分别为5.49亿元、6.73亿元、7.43亿元、3.57亿元，对应归母净利润分别为3914.56万元、7157.64万元、8165.81万元、3218.07万元 [3] - **长沙族兴新材料股份有限公司**：致力于铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，产品属于有色金属功能粉体材料 [3] - 产品应用：微细球形铝粉应用于化工、现代农药、耐火材料、自热材料、新能源（太阳能电子浆料）、军工航天（固体推进剂、轻量化合金）及核废料处理等领域，高纯铝粉可应用于电子和半导体领域 [4] - 财务数据：2022年至2025年1-6月，实现营业收入6.29亿元、6.90亿元、7.07亿元和3.63亿元；实现扣非后归母净利润分别为4,298.04万元、6,481.95万元、5,586.34万元和3,029.71万元 [4] - **朝阳金达钛业股份有限公司**：主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内领先的高端海绵钛生产基地之一 [4] - 产品应用：高端海绵钛产品广泛应用于国内航空航天、国防军工等领域，包括长征系列火箭、新型战机、舰船、国产大飞机、航空发动机等，已为国家相关领域提供超19万吨海绵钛 [4] - 财务数据：2022-2024年和2025年1-6月，营业收入分别为13.69亿元、16.84亿元、15.59亿元和8.77亿元；净利润分别为0.56亿元、1.29亿元、1.37亿元和1.11亿元 [5] 本周新增上市企业 - **摩尔线程**：于12月5日正式登陆科创板上市 [6] - 上市表现：开盘报650元/股，较发行价114.28元/股上涨468.78%，总市值突破3000亿元；收盘报600.50元/股，涨幅425.46% [6] - 募资用途：募集资金将应用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金，以完善GPU产品和生态布局 [9] - **中国铀业**：于12月3日在深交所主板挂牌上市，成为A股“天然铀第一股” [10] - 上市表现：收盘报67.99元/股，单日涨幅280.04%，总市值突破1406.2亿元，成为年内A股IPO募资金额第三大的新股 [10] - 公司业务：掌握CO₂+O₂第三代地浸采铀等核心技术，与中国核电等下游客户签订中长期供应合同 [10] - 财务数据：2022-2024年营收从105.35亿元增至172.79亿元，净利润保持15亿元以上规模，2025年预计营收同比增长12.86%-15.75% [10] 本周申报与辅导动态 - **港交所申报**：12月1日，云南金浔资源、北京深演智能分别递交港交所主板上市申请，保荐机构分别为华泰国际、工银国际 [11] - **北交所辅导备案**：12月2日，海明润（专精特新“小巨人”）报送备案材料；12月3日，八达光电、朱炳仁铜的辅导备案申请获浙江证监局受理 [11] - **主板申报**：福建马矿矿业披露招股说明书（申报稿），由中信证券保荐 [11] - **年度上市概况**：截至12月4日，2025年年内已有100家企业实现上市，募集资金超千亿元，江苏、广东、浙江首发上市企业数量位列前三 [11] - **移芯通信递表**：本周，移芯通信递表港交所主板，中信建投国际为其独家保荐人 [11] - 公司简介：成立于2017年，是一家全球领先的蜂窝移动通信芯片设计企业，专注于蜂窝物联网通信芯片及软件的研发、设计与销售，核心产品涵盖NB-IoT、Cat.1bis等系列芯片 [11] - 市场地位：以2024年出货量计算，在蜂窝通信芯片行业位于中国第一，全球第三，也是业内首家实现集成基带、射频、PMIC、存储及功率放大器等一体化设计的企业 [11]

金钛股份IPO过会核心信息 - 朝阳金达钛业股份有限公司于2025年12月5日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 此次过会是2025年以来第86家过会企业，其中上交所和深交所合计47家，北交所39家 [1] - 公司为高新技术企业，主营业务是海绵钛系列产品的研发、生产和销售 [2] 发行与募资详情 - 公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过60,000,000股，并可实施不超过发行数量15%（即不超过9,000,000股）的超额配售选择权 [3] - 本次IPO计划募集资金40,500.00万元（约4.05亿元），将全部用于“2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目” [3] 股权结构与实际控制人 - 控股股东为朝阳金达集团实业有限公司，直接持有公司121,295,650股股份，占总股本的57.76% [2] - 实际控制人为赵春雷与王淑霞夫妇，赵春雷直接持股6.37%，二人通过金达集团控制57.76%的股份，合计控制公司64.13%的股份 [3] 保荐机构与项目记录 - 本次IPO的保荐机构为中信建投证券股份有限公司，签字保荐代表人为孙贝洋、赵鑫 [2] - 金钛股份是中信建投证券在2025年保荐成功的第10单IPO项目 [2] 上市委关注重点 - 上市委问询主要问题聚焦于公司业绩可持续性，要求公司说明：1) 海绵钛行业的进入门槛及公司核心竞争力；2) 对关联方西北院及其控制企业的销售是否公允、合理；3) 与可比公司相比，与主要客户保持稳定合作的比较优势 [4] 2025年IPO市场过会情况概览 - 截至金钛股份过会，2025年上交所和深交所共有47家企业过会，保荐机构包括中信建投、中信证券、华泰联合、国泰海通、中金公司等 [6][7] - 2025年北交所共有39家企业过会，保荐机构包括国投证券、平安证券、中信证券、东兴证券、招商证券等 [8] - 中信建投2025年保荐过会的其他项目包括中策橡胶、苏州华之杰、扬州天富龙、道生天合、厦门恒坤新材料、中国铀业、北京昂瑞微、西安泰金新能、强一半导体等 [2]

公司IPO审核通过 - 朝阳金达钛业股份有限公司（金钛股份）于12月5日通过北交所上市委审核 [1] - 公司主营业务为海绵钛系列产品的研发、生产和销售 [3][4] 公司股权结构 - 金达集团直接持有公司57.76%的股份，为控股股东 [3][5] - 实际控制人为赵春雷和王淑霞夫妇，合计控制公司64.13%的股份 [3][5] - 西部超导和西部材料分别持有公司6.74%的股份，其控股股东西北有色金属研究院合计间接持有公司13.48%的股份，为公司重要关联方 [13][14] 财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.6873亿元、16.8431亿元、15.5920亿元，2024年营收同比下降7.43% [3][7] - 2022年至2024年，扣非归母净利润分别为0.3887亿元、1.1632亿元、1.2139亿元，2024年同比增长4.35% [3][7] - 2025年上半年营业收入为8.7744亿元，净利润为1.1098亿元，扣非净利润为1.0507亿元 [8] - 公司预计2025年度营业收入为16.5亿元至17.0亿元，较2024年增长5.82%至9.03% [9][10] - 公司预计2025年度扣非净利润为1.79亿元至1.84亿元，较2024年增长47.46%至51.58% [9][10] 盈利能力与现金流 - 2022年至2024年，公司毛利率分别为7.99%、14.10%、13.91%，2025年上半年毛利率为17.20% [8] - 2022年至2024年，加权平均净资产收益率分别为5.87%、12.25%、11.50%，2025年上半年为8.42% [8] - 2022年至2024年，经营活动产生的现金流量净额分别为-0.82亿元、-3.15亿元、1.28亿元，波动较大 [3][8] - 2025年上半年经营活动现金流净额为0.8920亿元 [8] 客户与销售情况 - 西北有色金属研究院及其控制的企业为公司报告期内持续的第一大客户，2022年至2024年销售占比分别为37.48%、32.61%、25.01%，2025年上半年占比为33.91% [14][15] - 2024年，公司向宝钛股份及贸易商钛谷新材料合计销售的海绵钛数量和金额分别上涨33.35%和11.37% [11] - 2025年第一季度，公司营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73% [11] 产品结构与价格变动 - 公司主要产品为航空航天级和高品质级海绵钛，两者合计收入占比在报告期内均超过84% [16][17] - 2023年、2024年主要产品销售单价持续下降 [3][17] - 航空航天级海绵钛单价从2022年的7.74万元/吨降至2023年的6.74万元/吨，再降至2024年的5.42万元/吨 [17] - 高品质级海绵钛单价从2022年的6.56万元/吨降至2023年的5.57万元/吨，再降至2024年的4.35万元/吨 [17] - 报告期内公司主要原材料采购单价也呈持续下降趋势，例如镁锭采购单价从2022年的2.65万元/吨降至2024年的1.65万元/吨 [18][19] 监管问询与关注点 - 北交所第二轮问询首个问题关注收入核查充分性及业绩下滑风险 [11] - 问询要求公司解释在主要客户宝钛股份及其子公司收入下滑背景下，公司对其销售增长的原因及合理性 [11] - 问询要求公司说明2025年第一季度业绩下滑的原因、产品价格下滑趋势是否扭转，并分析是否存在业绩下滑风险 [12] - 上市委审议会议问询问题包括公司核心竞争力、对关联方西北院销售的公允性及合理性，以及与主要客户保持稳定合作的比较优势 [22] 公司基本情况 - 公司成立于2006年8月，2024年7月在新三板挂牌，目前处于创新层 [4] - 本次发行前总股本为2.1亿股，拥有2家控股子公司，截至2025年6月末员工总数为1,448人 [4] - 公司选择北交所上市第一套标准，即市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [6] - 公司因2022年安全生产违法违规被处以31万元罚款 [3][20]

上市会议概况 - 根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，将有4家企业首发事项上会 [1] - 从拟上市板块看，林平发展拟沪市主板上市，慧谷新材拟创业板IPO，悦龙科技与金钛股份拟北交所IPO [1] - 从地域分布看，安徽省、广东省、辽宁省、山东省各有1家企业上榜 [1] 各公司募资与发行情况 - 林平发展拟募集资金最多，为12.00亿元，拟发行1885.37万股 [1][4] - 慧谷新材拟募资9.00亿元，拟发行1577.91万股 [1][4] - 金钛股份拟募资4.05亿元，拟发行6000.00万股 [1][4] - 悦龙科技拟募资2.89亿元，拟发行2199.32万股 [4] 各公司主营业务 - 林平发展主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售 [2] - 慧谷新材主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售 [3] - 金钛股份是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，深耕高端海绵钛产品十余年，是国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一 [4] - 悦龙科技主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，产品包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管 [4] 募投项目与会议安排 - 林平发展募集资金拟投向年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目、年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目(二期)等项目 [1] - 会议日期安排：金钛股份为2025年12月5日，慧谷新材为2025年12月9日，林平发展与悦龙科技均为2025年12月11日 [4]

公司IPO进展 - 朝阳金达钛业股份有限公司北交所IPO将于12月5日上会，保荐机构为中信建投证券 [1] 公司业务与市场定位 - 公司是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业 [3] - 公司高端海绵钛产品广泛应用于国内航空航天、军工等领域 [3] 财务表现 - 2022年至2024年及2025上半年，公司营收分别为13.69亿元、16.84亿元、15.59亿元、8.77亿元 [3] - 同期归母净利润分别为5578.25万元、1.29亿元、1.37亿元、1.11亿元 [3] - 2025上半年毛利率为17.20%，较2022年的7.99%有显著提升 [4] - 2025上半年加权平均净资产收益率为8.42%，扣非后为7.97% [5] - 2025上半年基本每股收益为0.53元/股 [5] - 2025上半年经营活动产生的现金流量净额为8919.70万元，2023年及2022年该指标为负值 [5] - 2025上半年研发投入占营业收入比例为1.08% [5] 资产与负债状况 - 截至2025年6月30日，公司资产总计为28.95亿元，股东权益合计为13.74亿元 [4] - 2025年6月30日母公司资产负债率为54.11% [4] 股权结构与实际控制人 - IPO前，公司实际控制人为赵春雷和王淑霞（夫妻关系） [5] - 赵春雷直接持有公司6.37%股份，二人通过金达集团控制公司57.76%股份，合计控制公司64.13%股份 [5] - 实际控制人控制的其他企业中，有6家涉及房地产开发，还有多家涉及物业管理、住宿、餐饮服务等 [7]

本周IPO上会企业概览 - 根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，本周将有4家企业进行首发上会 [1] - 从拟上市板块分布看，1家企业拟于创业板上市，3家企业拟于北交所上市 [1] - 4家企业合计拟募集资金总额为18.27亿元 [1][3] 各公司募资与上市信息 - **慧谷新材**：计划于2025年12月9日上会，拟在创业板上市，预计发行1577.91万股，拟募集资金9.00亿元，为本周拟募资额最高的企业，保荐机构为中信证券，注册地为广东省 [1][3] - **金钛股份**：计划于2025年12月5日上会，拟在北交所上市，预计发行6000.00万股，拟募集资金4.05亿元，保荐机构为中信建投证券，注册地为辽宁省 [1][3] - **觅睿科技**：计划于2025年12月4日上会，拟在北交所上市，预计发行1360.55万股，拟募集资金3.14亿元，保荐机构为国信证券，注册地为浙江省 [1][3] - **族兴新材**：计划于2025年12月3日上会，拟在北交所上市，预计发行2300.00万股，拟募集资金2.08亿元，保荐机构为西部证券，注册地为湖南省 [3] 公司主营业务分析 - **慧谷新材**：主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，其募集资金计划投向年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目、研发中心项目、生产线技术改造及补充流动资金 [1][2] - **金钛股份**：是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司深耕高端海绵钛产品十余年，已成为国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一，是中国钛行业产业链核心成员 [1][3] - **觅睿科技**：主营业务为集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、设计、生产和销售 [3] - **族兴新材**：主营业务为微细球形铝粉及其深加工产品铝颜料的研发、生产和销售 [3] 地域分布 - 本周即将上会的4家企业分别来自四个不同的省份：广东省、湖南省、辽宁省、浙江省各有一家企业上榜 [1]

本周及下周北交所IPO审核动态 - 本周北交所3家企业上会，2家过会1家暂缓 [1] - 下周（12月3日至5日）北交所上市委将审议族兴新材、觅睿科技和金钛股份三家企业的上市申请 [1][3] - 三家企业分别来自新材料、智能物联网和高端钛材领域，合计拟募集资金超过9亿元 [1] 待审议企业详情 - 族兴新材为国家级专精特新“小巨人”企业，专注于铝颜料和微细球形铝粉，产品应用于新能源、军工航天及半导体领域，此次IPO拟募集资金2.08亿元，保荐机构为西部证券，此前曾于2016年和2020年两次申报创业板均失败 [3] - 觅睿科技为专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，产品曾获德国IF设计奖和红点奖，本次拟募集资金3.14亿元，保荐机构为国信证券 [3] - 金钛股份是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于航空航天、国防军工等领域，此次IPO拟募资4.05亿元，保荐机构为中信建投 [3] 北交所IPO市场整体情况 - 截至2025年7月27日，A股IPO市场合计有305家公司在审，其中北交所在审企业达183家，占比六成 [6] - 2024年6月，北交所一口气受理了97家企业的IPO申请，创下历史单月受理新高 [6] - 北交所IPO企业从受理到发行上市的平均排队时间呈逐年增加趋势，2022年至2024年的平均历时中位数分别是218天、280天和306天 [7] 北交所上市公司质量与市场表现 - 北交所今年受理且正常在审的企业最近一年营业收入平均值为7.38亿元，最近一年归母净利润平均值达9506万元 [8] - 最近一年归母净利润过亿的企业有36家，占比31.86% [8] - 截至2025年9月2日，北交所上市公司数量达274家，总市值突破9220亿元 [11] - 上市公司中专精特新“小巨人”企业占比超过一半，高新技术企业占比达82% [11][13] - 2025年以来北交所日均成交额接近300亿元，同比大幅增长，合格投资者规模突破900万户 [11] - 已形成高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、生物医药五大产业群 [11][12]

公司上市进程 - 金钛股份北交所IPO将于12月5日上会迎考 [1] - 公司IPO于2024年12月31日获得受理 [1] - 公司IPO于2025年1月22日进入问询阶段 [1] 公司业务与募资用途 - 公司主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售 [1] - 公司拟募集资金约4.05亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后将投资于2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目 [1]

核心观点 - 报告提出通过"七指标+五维量化模型"筛选北交所高质量新股，重点关注"高成长、高壁垒、高稀缺"企业[3] - 北交所市场表现方面，建议关注科技成长+低估值标的，并提示三季报披露期业绩超预期个股机会[4] - 新股上市表现活跃，2024年以来39家企业首日涨幅均值达266.39%，2025年新股首日涨幅均值提升至336.40%[55] 量化筛选体系 - 建立七项核心指标筛选体系：优质企业净资产规模约6亿元，上市后市值25-30亿元；归母净利润应达6000万元，ROE达15%；营收复合增长率10-15%；研发投入2800万元或占比4.5%[3][11][12] - 五维量化模型涵盖行业景气度、公司竞争力、财务健康度、市场稀缺性、风险可控性五大维度，采用量化+定性综合评估[3][19] - 基于该模型筛选出7家优质排队企业：杰理科技、金钛股份、觅睿科技、顶立科技、原力数字、尚航科技、海菲曼[3][20][21][24] - 2025年9月新增受理5家企业，包括百利食品、九目化学等，企业质量进一步提升[3][25] 市场表现分析 - 截至2025年10月10日，北证50指数报1,506.91点，PE TTM 70.79X；北证专精特新指数报2,596.13点，PE TTM 80.25X[4][31] - 北证A股本周日均成交额193.38亿元，较上周增长16.39%；日均换手率4.21%（+0.82pcts）[4][28][30] - 行业估值方面，信息技术板块PE TTM最高达99.01X，其次为消费服务54.76X，化工新材46.70X，高端装备42.68X，医药生物42.87X[4][41][43] - 估值结构显示PE TTM超过45X企业144家，占比51.80%，其中61家企业PE TTM超过105X，占比21.94%[38][40] 上市与发行情况 - 2025年1-10月北交所合计过会25家企业，上市16家企业，三季度起发行节奏明显提升[3][15][16] - 2024年至今39家上市企业发行市盈率均值13.95X，首日涨跌幅均值266.39%，中值245.11%[55][56][60] - 2025年上市的16家企业首日涨幅均值336.40%，其中奥美森首日涨幅达349.82%[51][55] - 首日涨幅前三企业分别为三协电机（785.62%）、铜冠矿建（731.41%）、方正阀门（518.23%）[55] 审核与监管动态 - 本周审核动态：南特科技更新至已注册状态，蘅东光更新至提交注册状态，联川生物等5家企业更新至已问询状态[5][64][65] - 监管方面，继续将*ST云创列为重点监控股票，对7起异常交易行为采取自律监管措施，对14起重大事项进行专项核查[5][69] - 2025年9月29日至10月10日期间，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索1起[5][69]