本周及下周北交所IPO审核动态 - 本周北交所3家企业上会，2家过会1家暂缓 [1] - 下周（12月3日至5日）北交所上市委将审议族兴新材、觅睿科技和金钛股份三家企业的上市申请 [1][3] - 三家企业分别来自新材料、智能物联网和高端钛材领域，合计拟募集资金超过9亿元 [1] 待审议企业详情 - 族兴新材为国家级专精特新“小巨人”企业，专注于铝颜料和微细球形铝粉，产品应用于新能源、军工航天及半导体领域，此次IPO拟募集资金2.08亿元，保荐机构为西部证券，此前曾于2016年和2020年两次申报创业板均失败 [3] - 觅睿科技为专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，产品曾获德国IF设计奖和红点奖，本次拟募集资金3.14亿元，保荐机构为国信证券 [3] - 金钛股份是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于航空航天、国防军工等领域，此次IPO拟募资4.05亿元，保荐机构为中信建投 [3] 北交所IPO市场整体情况 - 截至2025年7月27日，A股IPO市场合计有305家公司在审，其中北交所在审企业达183家，占比六成 [6] - 2024年6月，北交所一口气受理了97家企业的IPO申请，创下历史单月受理新高 [6] - 北交所IPO企业从受理到发行上市的平均排队时间呈逐年增加趋势，2022年至2024年的平均历时中位数分别是218天、280天和306天 [7] 北交所上市公司质量与市场表现 - 北交所今年受理且正常在审的企业最近一年营业收入平均值为7.38亿元，最近一年归母净利润平均值达9506万元 [8] - 最近一年归母净利润过亿的企业有36家，占比31.86% [8] - 截至2025年9月2日，北交所上市公司数量达274家，总市值突破9220亿元 [11] - 上市公司中专精特新“小巨人”企业占比超过一半，高新技术企业占比达82% [11][13] - 2025年以来北交所日均成交额接近300亿元，同比大幅增长，合格投资者规模突破900万户 [11] - 已形成高端装备、信息技术、消费服务、化工新材、生物医药五大产业群 [11][12]

战略合作与公司定位 - 公司与罗克韦尔自动化在第八届进口博览会签署战略合作协议，未来将在低碳能源、生物实验室、智慧医疗等领域深度协作[1][2] - 公司与霍尼韦尔等跨国公司有长期合作历史，上世纪90年代曾是霍尼韦尔亚太区金牌代理商，合作模式从早期代理销售转向优势互补、融合国际先进技术与本土化创新[2] - 公司战略目标是基于智能物联网平台，聚合模块化空间场景应用，为用户提供全生命周期的智慧服务，致力于成为全球领先的智慧空间服务商[1][4] 自主研发与转型驱动 - 公司转向自主研发主要基于用户三大需求：个性化功能需求、信息安全与自主可控需求、建设和运维成本优化需求[3] - 国产产品成本显著降低，上世纪90年代进口门禁系统需2万-5万元，如今国产产品不到2千元可实现同样功能，基础功能单门门禁报价低至几百元[3] - 公司自主研发历程包括早期开发门禁一卡通系统、中央空调控制系统，以及AIoT智能物联网管控平台等核心产品[2][7] 战略转型成果与市场渗透 - 公司服务深圳3000人以上制造业上市公司57家，覆盖率61.29%，服务全国市值500亿以上上市公司153家，覆盖率56.9%[4] - 广深区域自建总部办公楼业务投标中标率提升至50%，企业办公和园区智能化中标项目中AIoT平台渗透率达53.3%[4] - 公司累计为200多个城市超过3000个大中型企业总部及园区项目提供智能化服务[9] AI技术应用与产品增长 - 2025年前三季度AIoT智能物联网管控平台签约金额同比增长102.9%，增长主要受益于国产AI大语言模型爆发及公司在AI领域长期投入[5] - 公司推出接入国产大语言模型的AIoT平台V7版，新增生成式AI应用如一句话查询车位、预订会议室、生成能耗排名等[5] - AIoT平台V7版已获商业银行、新能源汽车企业、酒业公司等客户采购，应用于员工及访客服务、共享工位管理、空调加时等功能[5] 关键布局与投入 - 研发投入方面，公司从2012年开始物联网平台研发，2023年通过定向增发募集7亿元资金加大平台及智能终端研发投入[6] - 市场投入方面，公司打造体验式营销学习会，邀请用户高层实地体验产品，并连续2年举办生态合作伙伴大会[6] - 人才布局方面，公司强调专业与真诚，团队需兼具技术专家能力与洞察用户痛点需求的能力[6] 技术演进与平台发展 - 公司1997年推出首款自主研发门禁产品，并获得一卡一密发明专利，产品安全性超越进口产品，后成立全资子公司达实物联网[7] - 2012年为满足地铁客户设备控制需求开发物联网管控平台，经过13年迭代，V7版本已成为兼具设备连接控制和AI应用的平台[8] - 平台V7版继承判别式AI应用如冷负荷预测、中央空调系统全局优化，并新增生成式AI应用[5]

公司中标事件 - 公司全资子公司浙江瑞峰智能物联技术有限公司中标湖南移动永州分公司某赋能基地ICT项目标包1 [2] - 中标金额不含税总价为53,304,424.78元，含税总价为60,234,000.00元 [2] 项目确认信息 - 中标结果经评标委员会评定并由招标人中国移动通信集团湖南有限公司永州分公司审核确认 [2]

公司业务与项目概述 - 远景科技集团在内蒙古赤峰运营零碳氢能产业园，核心业务为利用风电和光伏生产绿氨，并将其应用于船舶燃料、航空燃料及化肥原料等领域[1][5] - 公司业务分为三大核心板块：远景能源（风机制造、储能、氢能，估值1100亿）、远景动力（动力电池制造，估值730亿）、远景智能（智能物联网，估值265亿），合计估值约2000亿[1][12] - 赤峰零碳产业园通过自研风机、光伏、储能系统及电解水制氢技术实现绿氨全链条生产，项目首期32万吨工程已投产，全部建成后年产152万吨绿氨，可减少超900万吨碳排放，相当于1500万辆燃油车的年排放量[4][6][7] 绿氨生产技术与成本优势 - 绿氨生产全程100%依赖绿电，实现零碳排放，其能量密度高，可实现绿色能源低成本储存和运输[5][11] - 公司通过AI电力系统优化调度，将占氢能成本80%的电力成本压至最优，目标在2年内使绿氨成本达到灰氨水平[10][11][18] - 以氨罐储能为对比，仅需1.5亿元投入即可储存1亿度电能量，同等电储能成本需600亿元，凸显成本优势[12] 资源与产能规模 - 赤峰地区风电等效利用小时数高达4000小时/年，光伏等效利用小时数达2000小时/年，风机日均运转11小时，光伏日均发电5小时以上[2][16] - 产业园装配15台自研WTGS5000风机（叶轮直径182米），单台年发电1700万度，日总发电量达60万度，配套储能电站用于制氢[15][16][17] - 项目远期规划20GW规模，形成年发电量600亿度的独立可再生能源系统，规模相当于葡萄牙全国用电量，在全球经济体中排名约第50位[8][9] 市场应用与商业合作 - 绿氨已获日本丸红商社长期采购订单，用于船舶燃料、氢能衍生品和化肥领域；DHL采购绿氨用于可持续航空燃料，目标2030年混合比超30%[19] - 公司通过投资慕帆动力研发氢氨双燃料燃气轮机（100%国产化），单台年发电量最高7000万度，已获多国意向订单，推动绿氨发电跨区域应用[20][21][22] - 埃及Ataqa绿氨工厂项目正在推进，一期设计年产42万吨绿氨，主要面向出口，拓展全球化布局[22] 技术研发与产业协同 - 公司自研风机关键部件（变频器、叶片、发电机），在风电领域2024年订单量全球第一，储能出货量全球第三[12][14] - AI电力系统通过预测天气、调度生产节奏实现"荷随源动，源随荷动"，未来可能发展为管理碳中和世界的能源超级大脑[18] - 业务布局覆盖风电、光伏、储能、氢能、智能物联网等，形成端到端的能源系统协同，实现海量数据整合与智能调配[9][12][18]

投资评级与建议 - 投资建议为维持“优于大市”评级，目标价75.85元 [5] - 基于2026年50倍市盈率（PE）进行估值，相较可比公司2026年平均PE 18.42倍存在溢价 [5] - 估值溢价源于公司业绩高速增长及端侧智能战略为未来增长提供的新动能 [5] 核心财务表现 - 2025年前三季度营收51.48亿元，同比增长39.34%；归母净利润2.29亿元，同比增长50.72% [1][5] - 单季度（Q3）营收18.48亿元，同比增长42.87%；归母净利润0.71亿元，同比增长48.26%，增速超过上半年 [5] - 2025年全年营收预测为72.67亿元，同比增长34.9%；归母净利润预测为5.73亿元，同比增长40.6% [3] - 2025-2027年预测每股收益（EPS）分别为1.24元、1.52元、1.79元 [5] 盈利能力与费用分析 - 2025年前三季度毛利率为31.72%，同比下降4.74个百分点；净利率为4.46%，同比上升0.27个百分点 [5] - 毛利率下降主要由于低毛利率的物联网业务占比提升 [5] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为3.42%、8.11%、16.75%，同比分别下降0.70、1.25、4.48个百分点 [5] - 研发费用下降主要由于规模效应显现 [5] 业务板块表现与战略转向 - 智能物联网（AIoT）业务在2025年上半年收入同比大增136.14%，首次超越智能汽车业务，成为最大收入来源 [5] - AIoT业务2025年预测营收为30.91亿元，同比增长100%；2026年预测营收为44.82亿元，同比增长45% [8] - 公司正从“车载智能”向“全场景智能终端”进行战略切换，推出AI眼镜、AIPC、工业机器人及AMR等多款新产品 [5] - 智能汽车业务2025年预测营收为26.10亿元，同比增长8%；智能软件业务2025年预测营收为15.65亿元，同比增长10% [8] 运营与现金流状况 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.01亿元，同比下降13.70%，主要由于存货增加及应收账款上升所致 [5] - 合同负债由期初的5.82亿元增长至8.90亿元，增幅高达52.92%，显示未来业绩增长具备较强确定性 [5]

公司核心事件 - 公司实际控制人、董事长刘磅被颍上县监察委员会立案调查并实施管护 [1] - 公司披露目前控制权未发生变化，其他董事及高级管理人员均正常履职 [3] - 公司及子公司经营秩序正常，该事项未对日常经营产生重大不利影响 [3] 公司运营与财务状况 - 公司已对相关工作做出妥善安排，并拥有完善的治理结构及内部控制机制 [3] - 2025年第三季度公司实现营业收入4.83亿元，同比下降39.13% [4] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润亏损3.26亿元，基本每股收益为-0.1537元 [4] 信息披露与后续安排 - 公司尚未知悉立案调查的进展及结论，将持续关注后续情况 [3] - 公司将严格按照规定及时履行信息披露义务，指定信息披露媒体为《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网 [3] - 根据公开信息，暂未查到达实智能在颍上县有子公司、项目合作、投资或其他业务往来的记录 [4]

公司核心人物事件 - 公司实际控制人、董事长刘磅被安徽颍上县监察委员会立案调查并实施管护 [3] - 公司公告称尚未知悉调查进展及结论，并表示该事项未对公司日常经营产生重大不利影响 [4] - 公告发布次日，公司股价一度触及跌停板 [4] 公司在安徽省的业务布局 - 公司实际控制人刘磅籍贯安徽且较为活跃，近年来频频在安徽布局投资、获取项目 [2][5] - 公司在合肥建立了产业园，并在淮南、宿州、阜阳等地投资设立多家公司，投资建设了智慧医院和区域医疗健康大数据应用平台，服务超过2000万人口 [5] - 公司曾为合肥市政府新大楼、中国科学院某研究所、阳光电源、合肥美亚光电等知名企业及六安市第二人民医院、合肥市科技馆新馆等项目提供智能化及节能服务 [5] - 由公司负责整体建设和运营的安徽理工大学第一附属医院运营一周年，通过技术架构助力医院精简42%后勤与物业人员 [6] 公司业务概况与市场地位 - 公司是智能物联网服务商，基于AIoT智能物联网管控平台，为用户提供全生命周期的智慧服务，产品应用于企业园区、医院、城市轨道交通、数据及算力中心等领域 [7] - 公司近期斩获联影生产研发基地、小米武汉二期、前海深港青年梦工场等重量级项目 [7] - 截至2024年底，公司已服务深圳93家大型制造业上市公司中的57家，覆盖率61.3%，服务全国市值500亿元以上上市公司中的153家，覆盖率56.9%，客户包括华为、中兴、比亚迪、招商银行、宁德时代等 [7] 公司财务业绩表现 - 2024年公司实现营业收入31.71亿元，较上年同期38.33亿元下降17.28% [8] - 2024年实现归属于上市公司股东的净利润2588.12万元，较上年同期1.15亿元下降77.45% [8] - 业绩下滑主要原因为2023年签约及中标未达预期、项目延期招标、项目筛选趋严以及财务费用增加3018.76万元 [8] - 2025年上半年公司净利润为-8876.33万元，营业收入9.9亿元，较去年同期13.53亿元下降26.8% [8] - 2025年上半年公司签约及中标待签约金额合计12.97亿元，较去年同期17.04亿元下降23.89% [8] 公司战略调整与资产优化 - 为应对业绩下滑，公司选择收缩业务战线以减少流动性风险 [9] - 2025年6月，公司通过终止洪泽区人民医院PPP项目并处置相关资产，合计回流现金2.13亿元，减少负债10.93亿元，解除8.17亿元担保责任 [9] - 该举措使公司2025年三季度末资产负债率降至59.88%，较年初下降3.16个百分点 [9]

公司股价与市场反应 - 11月4日开盘后公司股价大幅下挫，盘中跌停，截至14时01分报2.99元/股，市值缩水至63亿元 [1] - 股价震动源自11月3日晚间公司发布的一则关于重大事项的公告 [1] 公司重大事项披露 - 公司近日收到颍上县监察委员会签发的《立案通知书》及《管护通知书》，公司实际控制人、董事长刘磅被立案调查并实施管护 [1] - 截至披露日，公司控制权未发生变化，其他董事、高级管理人员均正常履职，公司及子公司经营秩序正常 [1] - 公司强调已对相关工作进行了妥善安排，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制 [1] 公司治理与经营影响 - 刘磅已于9月卸任总经理职务，现任总经理由在公司任职超20年的高管担任 [1] - 公司工作人员表示此事对公司的日常经营没有重大影响 [1]

公司股价与市场反应 - 11月4日开盘后公司股价大幅下挫并盘中跌停，截至14时01分报2.99元/股，市值缩水至63亿元 [2] - 股价波动源于11月3日晚间公告披露公司实际控制人、董事长刘磅被立案调查并实施管护 [2] 公司治理与运营状况 - 公告披露日公司控制权未发生变化，其他董事及高级管理人员均正常履职，公司及子公司经营秩序正常 [2] - 公司强调已对相关工作妥善安排，拥有完善的治理结构及内部控制机制 [2] - 刘磅已于2024年9月卸任总经理职务，现任总经理由任职超20年的高管苏俊锋担任，公司表示此事对日常经营无重大影响 [2] 实际控制人情况 - 刘磅为达实智能创始人，出生于1963年10月，掌舵公司近三十年，事件发生前长期担任董事长 [3] - 2024年刘磅从公司获取的税前年薪为109.91万元 [3] - 在被查前两周（2025年10月20日至23日），刘磅通过集中竞价及大宗交易累计减持公司股份约1562.81万股，累计权益变动比例为0.74% [3] 公司财务业绩 - 2025年三季报显示公司前三季度实现营业收入14.73亿元，同比下降31.36% [3] - 前三季度归母净利润亏损4.15亿元，同比骤降964.15%，创上市以来同期最大亏损 [3] - 公司解释业绩下滑主要受下游行业需求波动影响，签约中标情况不及预期，且部分已签约项目实施进度滞后 [3]

公司核心事件 - 公司实际控制人、董事长刘磅被立案调查并实施管护 [1] - 公司称该事项未对日常经营产生重大不利影响 [2] - 公告发布次日，公司股价一度触及跌停板 [2] 董事长背景及公司业务布局 - 董事长刘磅籍贯安徽淮北，在徽商圈中较为活跃，当选徽商总会副会长 [2] - 公司在安徽有广泛投资布局，包括合肥产业园以及在淮南、宿州、阜阳等地设立多家公司 [3] - 公司服务了安徽省内多个样板项目，如合肥市政府新大楼、中国科学院某研究所、阳光电源、美亚光电等 [3] - 由公司负责整体建设和运营的安徽理工大学第一附属医院，运营一周年后助力医院精简42%后勤与物业人员 [3] 公司业务概况与市场覆盖 - 公司为智能物联网服务商，基于AIoT智能物联网管控平台为用户提供智慧服务 [4] - 业务应用于企业园区、医院、城市轨道交通、数据及算力中心等多个领域 [4] - 截至2024年底，公司服务深圳93家大型制造业上市公司中的57家，覆盖率61.3% [4] - 服务全国市值500亿元以上上市公司中的153家，覆盖率56.9%，客户包括华为、中兴、比亚迪等 [4] 公司财务业绩表现 - 2024年公司营业收入31.71亿元，同比下降17.28% [5] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2588.12万元，同比下降77.45% [5] - 2025年上半年公司净利润为-8876.33万元，营业收入9.9亿元，同比下降26.8% [6] - 2025年上半年公司签约及中标待签约金额合计12.97亿元，同比下降23.89% [6] 业绩变动原因与战略调整 - 业绩下滑主要因2023年签约及中标未达预期，部分项目延期招标，以及公司加强项目筛选 [5] - 财务费用增加3018.76万元，主因三个大型智慧医院项目步入运营阶段，贷款利息停止资本化 [6] - 公司通过终止洪泽区人民医院PPP项目回流现金2.13亿元，减少负债10.93亿元，优化资产负债表 [6] - 2025年三季度末公司资产负债率降至59.88%，较年初下降3.16个百分点 [6]