凤凰网财经《公司研究院》 当全国网友还在消化这些劲爆言论时，润田矿泉水已经在谋划借壳上市了。 2个月前，ST联合（国旅文化投资集团股份有限公司）发布公告，筹划以发行股份及支付现金的方式，购买润田实业部分或全部股权并募集配套资金，以 实现对润田实业的控制。 01 黄安根早已出局，沦为失信被执行人 "我老公是卖水的，卖水的可挣钱了，好几个老婆，好几个孩子。" 这番言论出自博主 "暴躁十亿姐" 之口，她自称是江西润田矿泉水创始人黄安根的妻子魏苗苗。 她不仅自曝丈夫有过四段婚姻、生了 5个孩子（自己育有 2个女儿），还在置顶视频里高调宣称："1989年的我嫁给 1963年的他，不是一时兴起，而是奉陪 到底。" 直播间里的魏苗苗更是表现力十足。一边传授独家 "富婆生存法则"，扬言自己 "字典里只有丧偶、没有离婚"，要让女儿继承事业，甚至放出狠话 "要是丈 夫出轨，就得在深圳买套房补偿，还必须登记在我妈名下"。 一边拿着自家产品热情吆喝带货，把丈夫的"创始人光环"狠狠打造成流量密码。 魏苗苗在个人简介中这样描述自己："江西润田上市公司创始人老板娘，育有两个女儿，家中还有两家准上市企业，分别是深圳秦沃与深圳汉朔建元。" 然 ...

近期，江西润田矿泉水创始人的妻子（抖音ID为"暴躁十亿姐"）声称，自己老公黄安根结过四次婚、生了五个孩子，"兴许还会结第五六七八次婚"，其直 言"男人不挂在墙上都不老实""出轨无所谓，给我买套房就行"。 言论劲爆语出惊人，该视频发布不到4天已获得超6万人点赞。 "我得使劲蹭这波流量给江西润田打广告"，记者注意到，润田老板娘"蹭热度"、爆猛料，一是为了自己直播带货，7月21日晚间，其已在直播间内卖面 膜；二则是为老公黄安根在润田的经历"诉苦"。 "农夫山泉远不如润田" 作为一家1994年创立于江西的矿泉水品牌，润田和娃哈哈、农夫山泉不同，其主攻江西市场，产品多在江西省售卖，老板娘"自曝家丑"却让偏安一隅的润 田受到市场关注。 卖水是赚钱的生意，农夫山泉创始人钟睒睒曾多次坐上中国首富的位置。"20年前，在江西人心中农夫山泉是远不如润田的"。 "我老公也是卖水的，卖水的可赚钱了，都是老婆多、孩子多的。"当富豪巨额遗产事件闹得沸沸扬扬时，另一家卖水公司的老板娘却在社交媒体上"自爆 家丑"。 按照润田老板娘的说法，黄安根经营公司的时间为2000年至2014年，其中，前四年时间将公司的营业额从0做到了12.8亿元，"那是 ...

资本化路径 - 公司成立于1994年 2007年获得软银赛富2亿元A轮投资 后转向国资控股 [1] - 2023年完成两期上市辅导 因消费类IPO审核趋严选择借壳ST联合实现曲线上市 [1] - 交易实质为江西省国资委主导的资产腾挪 ST联合与润田实业实控人均为江西省国资委 [1] - 通过发行股份及现金支付收购润田75.7%股权 为ST联合注入盈利资产规避退市风险 2024年营收3.65亿元 亏损6370万元 [1] 市场地位与竞争格局 - 公司自称全国布局10大生产基地 覆盖22个省级市场 但核心竞争力仍局限于江西本土 [2] - 550ml纯净水25年未涨价 1元/瓶 江西市场渗透率超50% 全国份额不足1% [2] - 高端产品润田翠以富硒水源为卖点 2022-2024年蝉联含硒矿泉水销量冠军 定价2.7元/瓶 [2] - 2023年包装饮用水市场前五名占据58.6%份额 农夫山泉23.6% 怡宝18.4% [2] - 近三年营收结构显示省外市场拓展缓慢 核心收入依赖江西及周边省份 [2] 未来挑战 - 业务协同难题 ST联合主业为数字营销与旅游运营 与快消品渠道管理存在基因差异 [3] - 竞争壁垒薄弱 水源地分散 渠道下沉至三四线市场 难以支撑高端化转型 [3] - 监管风险 ST联合2024年因虚增利润642万元被立案调查 [3] - 资本化实效存疑 参考泉阳泉上市后市盈率长期低于20倍 [3]

重大资产重组计划 - 公司筹划发行股份及支付现金购买润田实业部分或全部股权并募集配套资金 以实现对润田实业的控制 [2] - 交易预计构成重大资产重组 不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市 [2] - 交易对方包括迈通健康及润田投资 交易方式尚未确定 [2] - 公司股票自5月15日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [2] 标的公司润田实业概况 - 润田实业在全国布局十大包装饮用水生产基地 覆盖全国22个省级行政区的经销网络 [3][4] - 2024年位列中国饮料行业包装饮用水及天然矿泉水全国"双十强" [3][4] - 标的公司主要从事包装饮用水的生产和销售 是行业排名前列的纯净水和矿泉水双驱发展的生产销售厂商 盈利情况较好 [3] - 迈通健康持有标的51%股权 迈通健康为公司控股股东江西省旅游集团股份有限公司100%控股的下属公司 [3] 公司财务状况 - 公司去年营收3.65亿元 净利润亏损超6000万元 [4] - 今年一季度公司继续亏损 [4] - 公司主营是数字营销 去年业绩亏损因子公司新线中视业绩下滑出现亏损 [4] - 去年公司广告营销的毛利率仅有4.28% [4] 行政处罚情况 - 2025年3月14日 公司因涉嫌信息披露违法违规收到江西证监局出具的《行政处罚事先告知书》 [4] - 公司曾将应计入2019年资产和利润的642.43万元业绩补偿款计入2020年资产和利润 导致多计资产和利润 [4] 交易后续安排 - 迈通健康与润田投资将共同承担重组业绩承诺与补偿义务 业绩补偿计算方式保持一致 [4] - 交易各方将在符合上市公司决策程序的前提下 推动为标的公司经营管理层设置超额业绩奖励机制 [4] - 截至目前 本次交易仍处于筹划阶段 交易各方尚未签署正式的交易协议 [4] 市场反应 - 公司今日股价涨停 目前股价已经逼近今年高点 [4]