文章核心观点 公司选举新董事会，新成员加入将加强治理和市场地位，配合战略投资者推动公司在波罗的海市场增长 [1][2] 新董事会情况 - 新董事会于股东大会选出，两名新成员Sebnem Gunel和Chris Mottershead加入，Gediminas Almantas留任并再次当选主席，任期两年 [1] - 新成员Sebnem Gunel有跨行业经验，2004年进入旅游行业，现负责公司国际扩张和重组 [4] - 新成员Chris Mottershead是注册管理会计师和董事总经理，有超30年旅游行业经验，现任旅游与旅游协会主席 [5] - Gediminas Almantas自2023年起担任主席，有立陶宛和国际组织领导经验，还在多家公司任职 [6] 战略投资者情况 - 今年公司引入战略投资者Neset Kockar，4月完成第一阶段交易，他从三名个人股东手中收购23.2%股份，最终将持有33.19%股份，预计秋季完成 [3] 公司业务情况 - 公司是旅游运营商，在波罗的海地区运营超25年，提供多种旅游服务 [7] - 2024年公司营收2.01亿欧元，在立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚服务23.9万名乘客 [7]

活动概况 - 2025年"九九杯"海南(文昌)乡镇排球联赛第五周比赛在文昌铺前镇举行，配套村宴活动吸引大量参与者 [3] - 铺前千人村宴以"海味铺前 共话乡宴"为主题，新兴街出现百桌千人就餐盛况 [3] 餐饮特色 - 村宴12道菜品中海鲜占比达58%（7道），主打蒜蓉蒸龙虾、甜酸西沙蚵等渔家风味 [4] - 传统糟粕醋经改良加入沙虫提升鲜味层次，文昌鸡创新为盐焗鸡形态 [4] - 20余名本地厨师采用猛火爆炒、文火慢炖等技法处理活龙虾、白鳝等生鲜食材 [4] 文旅融合 - 推出"宴享好礼"活动，每桌赠送2张木栏头灯塔体验券和10张海景餐厅满减代金券 [5] - 通过"以宴带游"模式联动海南环岛公路旅游运营有限公司等企业资源 [5] - 形成"观赛+餐饮+旅游"闭环体验，食客转化率达100%转场至"村VA"赛场 [6] 消费反馈 - 湖南游客连续参与多场文昌村宴，形成系统性美食地图消费行为 [5] - 山东游客专程从海口组团前往，核心消费动机为品尝铺前糟粕醋特色 [5] - 沙虫糟粕醋作为压轴菜品获得跨地域食客认可，复购意愿强烈 [5]

合作签约 - 公司与海南省儋州市人民政府环新英湾建设管理办公室、环新英湾(海南)产业运营管理有限公司签署合作协议，将"智力大师赛"落地儋州 [1] - 合作采用"赛事+产业+文旅"模式，旨在激活海南自由贸易港的区域发展动能，打造数字时代体育文化新标杆 [1] - 环新英湾(海南)产业运营管理有限公司是海商报业集团旗下核心企业，专注于环新英湾区域的综合开发与运营 [1] 合作内容 - 三方将整合政府资源、产业运营经验及数字体育赛事IP，在环新英湾地区举办"智力大师赛"系列赛事 [1] - 赛事将作为核心载体，丰富当地文化体育生活，提升区域文化软实力 [1] - 通过赛事全国性传播及数字化运营，融合旅游实验区政策，精准引流国内外游客，带动环新英湾旅游产业消费升级 [1] - 依托线上直播、大数据分析等数字技术应用，赋能区域数字经济产业发展，实现"体育+旅游+数字经济"跨界融合 [1] 区域发展 - 儋州环新英湾片区是海南西部中心城市发展核心，正加速构建"国际智慧湾、自贸港新引擎" [1] - 环新英湾地区是儋洋经济圈的核心区，海南自由贸易港港产城融合发展先行区示范区 [2] - 公司将通过赛事IP导入、配套产业孵化、文旅场景联动等多维度，推动环新英湾大开发大建设 [2] - 合作旨在助力环新英湾成为海南自由贸易港港产城融合发展的示范标杆 [2]

文章核心观点 2024年旅游运营商Novaturas集团营收下滑且全年净亏损 但第四季度扭亏为盈 运营结果超预期 审计报告问题解决 还引入战略投资者 未来有新发展计划 同时在旅游趋势把握和运营效率提升上有一定成果 [1][2][7] 运营与财务情况 - 2024年营收2.01亿欧元 服务23.9万名旅客 较2023年营收下降3.6% 旅客数量减少8% 全年净亏损 [1] - 上半年市场供过于求 EBITDA为负160万欧元 第四季度调整后EBITDA为230万欧元 但仍未抵消全年亏损 [1] - 年中预测全年EBITDA为负410万欧元 净亏损510万欧元 实际未经审计EBITDA为负86.3万欧元 净亏损250万欧元 [2] - 审计后调整年度EBITDA为负44.9万欧元 运营净亏损190万欧元 最终审计净亏损760万欧元 因一次性570万欧元商誉减值 [3] - 2024 - 2022年财务指标显示 营收分别为2.00878亿、2.08331亿、1.96676亿欧元 净损益分别为亏损760.4万、盈利337.2万、亏损168.3万欧元 [15] 审计情况 - 2024年审计报告不再包含与国际供应商结算余额相关免责声明 公司已解决差异问题 [5] - 2024和2023年审计报告由UAB Ernst & Young Baltic审计 [6] 战略投资合作 - 2025年初 4名股东与战略投资者Neset Kockar签股份出售协议 4月完成第一阶段交易 Kockar获23.2%股份 秋季预计完成第二阶段 持股达33.19% [7] - Kockar为公司提供短期贷款 从100万欧元增至200万欧元 [8] 未来计划 - 近期计划包括审查公司战略 与新股东业务在热门旅游地开展合作 为波罗的海旅客推出新旅游产品 [9] - 公司正测试混合旅游包装解决方案 完成测试后将向旅行社推广 [10] 旅游趋势与运营效率 - 2024年公司利用广泛目的地组合 增加高运营效率路线旅客数量 并根据客户偏好调整业务量 [11] - 西班牙旅游人数增长149% 长途旅行销售增长8% 越南、普吉岛、桑给巴尔旅客数量分别增长367%、23%、21% [12] - 团体旅游中 体育和活动旅行受欢迎 滑雪度假意大利最受青睐 还组织创纪录的工作度假旅行 [13] - 第四季度公司减少最后一刻预订占比 飞机载客率从96.7%提升至98.9% [14] 公司简介 - Novaturas集团是旅游运营商 运营超25年 提供多种旅游服务 2024年在立陶宛、拉脱维亚和爱沙尼亚营收2.01亿欧元 服务23.9万名旅客 [17]

资本化路径 - 公司成立于1994年 2007年获得软银赛富2亿元A轮投资 后转向国资控股 [1] - 2023年完成两期上市辅导 因消费类IPO审核趋严选择借壳ST联合实现曲线上市 [1] - 交易实质为江西省国资委主导的资产腾挪 ST联合与润田实业实控人均为江西省国资委 [1] - 通过发行股份及现金支付收购润田75.7%股权 为ST联合注入盈利资产规避退市风险 2024年营收3.65亿元 亏损6370万元 [1] 市场地位与竞争格局 - 公司自称全国布局10大生产基地 覆盖22个省级市场 但核心竞争力仍局限于江西本土 [2] - 550ml纯净水25年未涨价 1元/瓶 江西市场渗透率超50% 全国份额不足1% [2] - 高端产品润田翠以富硒水源为卖点 2022-2024年蝉联含硒矿泉水销量冠军 定价2.7元/瓶 [2] - 2023年包装饮用水市场前五名占据58.6%份额 农夫山泉23.6% 怡宝18.4% [2] - 近三年营收结构显示省外市场拓展缓慢 核心收入依赖江西及周边省份 [2] 未来挑战 - 业务协同难题 ST联合主业为数字营销与旅游运营 与快消品渠道管理存在基因差异 [3] - 竞争壁垒薄弱 水源地分散 渠道下沉至三四线市场 难以支撑高端化转型 [3] - 监管风险 ST联合2024年因虚增利润642万元被立案调查 [3] - 资本化实效存疑 参考泉阳泉上市后市盈率长期低于20倍 [3]

项目启动 - 文昌木栏头灯塔文化驿站于5月1日开启试运营，由海南环岛公路旅游运营有限公司打造 [1] - 驿站以72.12米高的木栏头灯塔为核心，深度挖掘木兰湾自然景观与历史底蕴 [1] - 目前文创集合空间、摩旅书咖、观海平台等特色业态已初具规模 [1] 项目规划 - 未来将推出帐篷营地、赛事房车、航海低空游览、星空研学、美食精酿等多元产品 [1] - 计划以海南环岛旅游公路为脉络，整合区域旅游资源 [1] - 目标构建文、旅、体深度融合的全新生态 [1] 运营模式 - 公司探索轻资产高质量运营模式 [2] - 深化"文旅+公路"和"文旅+灯塔"融合 [2] - 打造高品质旅游新场景，提供丰富多元的出行与消费体验 [2] 发展战略 - 计划将环岛旅游公路沿线25个灯塔连点成链 [2] - 逐步形成集观光、休闲、文化、研学于一体的新型灯塔景区链 [2] - 打造"一塔一品"的海南环岛灯塔文旅品牌 [2]