供暖燃料保障 - 国家能源集团前10个月月均产煤量超5000万吨 [11] - 10月份黄骅港煤炭卸车量完成1809.1万吨，装船量完成1825.8万吨，保持高位运行 [6] - 神东煤炭13座主力矿井开启精细化生产模式，10月以来完成煤炭产量超2000万吨 [13] - 国家能源集团10月日均一体化煤炭出区装车量达107万吨，创同期最好水平 [13] - 10月份煤炭外运量达230万吨，单日外运量超8.9万吨，刷新历史最高纪录 [18] 电力供应与发电量 - 国家能源集团10月以来发电量同比增长5%，创历史同期最好水平 [14] - 11月份江苏公司累计完成发电量21.54亿千瓦时 [14] - 浙江北仑电厂9号机组完成168小时试运行，供电煤耗大幅下降，环保指标全面升级 [14] - 截至11月10日，北仑电厂累计发电量达31.07亿千瓦时 [14] - 宁夏沙漠光伏项目累计送电量超12亿千瓦时，缓解湖南地区用电压力 [15] 清洁供暖政策与发展 - 2024年国家提出推进煤电“三改联动”，到2025年底供热管风险较2020年降低2个百分点左右 [3] - 北方地区清洁供热面积已达209亿平方米，清洁供热率接近83% [22] - 中央财政累计投入资金1209亿元，带动社会投资超4000亿元，全国清洁供热相关企业达8400家，产业总产值达9300亿元 [20] - 2024年底全国太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7% [20] 核能供暖应用 - 我国首个核能供热商用工程“暖核一号”2019年投运，供热面积近1300万平方米，相当于节约标准煤41万吨，减排二氧化碳76万吨 [34] - 核能供暖具有能量密度大、碳排放低等环保优势，燃料运输量仅为燃煤的十万分之一 [22] 风电与光伏供暖 - 国家电投在山西灵丘投建40万千瓦风电供暖项目，惠及7000余名易地扶贫搬迁居民 [26] - 风电供暖采用高效蓄热电锅炉，蓄热砖可加热至700摄氏度以上，实现清洁供热 [26] - 武汉光伏供暖项目供热总面积约40万平方米，配套光伏发电项目于10月完成烘管，实际供热面积约36万平方米，服务用户约1676户 [20] 地热能供暖 - 采用中深层地热井技术，建设21口地热井，配套5座分布式能源站，供暖面积覆盖近百万平方米，解决近7000户供暖需求 [24] - 地热供暖常见形式包括直接换热、热泵辅助等，实现“取热不取水”的低碳模式 [23][33] 智慧供热技术 - 国家电投河北热力公司智慧系统实现470座换热站、570千米管网、4041万平方米供热面积的实时监控，供热单耗指标实现“六连降” [47] - 北京热力构建智慧指挥系统，每日按48个时段精准预测负荷，自动生成运行计划，2025年新增智慧供热面积约2500万平方米，累计改造近1亿平方米 [46][49] - 华能大连电厂研发“测温路由器”，实时回传用户室内温度数据；营口热电厂搭建“智慧大脑”平台，实现按需精准调节 [19] - AI预测技术应用于供热调度，分析5000余项参数，供热能耗下降近10%，热损降低12% [53] 区域供暖实施情况 - 国家能源集团在东北地区64%供热机组已顺利开启供暖，辽宁热力公司提前3天启动供热 [7] - 中国华能在黑龙江、吉林、辽宁等地第一时间开启供热，覆盖46个热源点，松原热电提前10天供暖 [8] - 江苏仪征化热电集中供暖项目2024年11月投产，服务覆盖小区，室内温度稳定在23摄氏度左右 [69][70] - 内蒙古公司18台机组和6个新能源供暖项目全部投运，为435万平方米区域供热，惠及36万余户用户 [16] 电网保障与技术服务 - 石家庄供电公司部署9座变电站10台主变更换，提升供电能力9.25万千瓦，保障40余万户电采暖用户用电 [56][61] - 采用无人机巡检，每日有效巡检时间达13小时，较传统人工提升6倍效率 [58] - 建立“电热联合”应急机制，与5家供热企业实时共享监控数据，提高故障处置效率 [59] - 推广分时电价政策，电采暖用户享受每千瓦时0.03元补贴，降低取暖成本 [61]

清洁供暖行业整体进展 - 行业自2017年起获得中央财政支持1320.7亿元，用于北方地区88个城市的清洁供暖改造 [2] - 行业累计完成约4100万户散煤替代，有效减少污染物排放 [2] 地热供暖领域 - 公司在西藏那曲市建成并投入运行中国单体供暖面积最大的地热集中供暖工程，该市平均海拔超过4500米 [2] - 公司技术取得突破，攻克地热利用中的结垢与回灌难题，实现"取热不取水"的零污染、零排放运行模式 [2] - 行业在西藏地区发展迅速，拉萨、那曲、阿里、日喀则及海拔5000米以上农牧区90%以上实现清洁供暖，覆盖群众超过90万人 [2] 垃圾焚烧供热领域 - 公司在河北邱县启用新的垃圾焚烧供热系统，将生活垃圾转化为清洁热源 [2] - 公司该供热系统满足全县75%小区的冬季取暖需求，实现了资源化利用 [2]

西藏清洁供暖发展 - 作为世界海拔最高地区，当地地热、水电、太阳能等资源丰富，因地制宜推进清洁供暖项目建设[1] - 那曲市建成我国单体供暖面积最大的地热集中供暖工程，攻克技术难题后实现全程零污染、零排放[3] - 居民采用清洁取暖后室内温度达25℃以上，远超传统方式，且无需承担建设费用，仅按规缴费[5] - “十四五”以来已落实中央预算资金41.05亿元，引入社会资本37.75亿元[5] - 供暖覆盖4个地市所在地、38个县城、178个乡镇及海拔5000米以上农牧区，90%以上为清洁供暖，受益群众90多万人[5] - 全区开展7个清洁能源集中供暖特许经营试点项目，日喀则市桑珠孜区太阳能集中供暖项目使69万平方米城区实现24小时供热[6] - 以海拔3000米以上城镇供暖供氧全覆盖和海拔4500米以上农牧区供暖全覆盖为阶段性目标[8] 山东济南跨区域余热利用 - 我国最长“超级暖气管”在济南和聊城贯通，管线全长110公里，管径1.6米，将聊城热电厂余热输送至济南主城区[8][10] - “聊热入济”工程目前可满足济南四分之一城区、约一亿平方米面积的供暖需求[12] - 南线工程12月贯通后，济南中心城区将全部实现清洁供暖，届时关停54台燃煤锅炉[12] - 据初步预算，本供暖季济南全市可减少二氧化碳排放356.4万吨，相当于4个塞罕坝林场一年固碳量[12]

能源行业变革与AI驱动 - 能源革命是时代更迭的序章，从薪柴到煤炭再到电力，如今AI发展加剧能源焦虑 [2][3] - AI耗能显著，ChatGPT单次请求耗电2.9瓦时，日均响应2亿需求消耗50万度电，相当于1.7万美国家庭日用电量 [3] - 行业面临百年变局，站在"比特驯服瓦特"的历史拐点 [4] 山高新能源战略布局 - 公司构建"三维能源网络"：风光基地为基座、算力集群为引擎、交通路网为血脉 [4] - 2024年风电业务收入11.87亿元同比增长24.2%，占总营收26.8% [8] - 2024年净利润4.63亿元同比增长32%，资产负债率控制在60%，现金储备超36亿元 [29] 风光发电领域优势 - 截至2024年底拥有54座集中式光伏电站(2602MW)、分布式光伏(920MW)、19座风力电站(1176MW) [8] - 获得超过320万千瓦风电指标，占储备项目一半以上，探索"海上风电+海洋牧场"新模式 [10] - 2024年新增375MW集中式风电指标、山东175MW分布式风电项目等 [10] 电算协同战略 - 数字能源市场规模从2015年6544.2亿增至2022年11051.5亿，万亿级市场成型 [14] - 全球数据中心用电增速达12%(IEA数据)，2035年需新增362吉瓦发电装机 [17] - 与世纪互联合作打造"绿电+算力"源网荷储一体化综合体，投资2.99亿美元成为其最大机构股东 [17] 交能融合创新 - 国家政策要求到2027年交通行业电能占比达10%，非化石能源装机不低于500万千瓦 [23] - 依托山东高速集团路网资源，首批六个高速服务区光伏项目已并网发电 [26] - 与淄博周村区签署氢能试点示范项目协议，推进交能融合产业落地 [26] 行业政策与市场前景 - 2024年全国可再生能源新增装机占全球六成以上，预计新增风电光伏装机2.8亿千瓦 [10] - 2025年非化石能源发电占比目标60%，能源消费占比20% [11] - 数据中心用电比重2035年或达4.5%，2050年可能升至8.7% [17]

公司背景与股权结构 - 山高新能源于2022年5月引入山东高速集团旗下山高控股(0412 HK)成为控股股东 山高控股背后是山东省国资委 [1] - 公司定位为国资控股企业 将"聚焦清洁低碳 加速能源变革 创建产业生态系统"作为核心责任 [1] 资本市场表现与举措 - 公司股价从2022年9月0 042港元低点飙升至2023年3月0 085港元高点 涨幅近100% [4] - 董事会建议实施"50股合为1股"股份合并 每手买卖单位由20 000股改为1 000股合并股份 旨在降低交易成本并改善资本市场形象 [4] - 该举措参考恒生综指中小型指数成份股水平 有助于价值重估 是继纳入恒生综指和沪深港通后的重要正面事件 [4] 业务规模与ESG表现 - 截至2022年底 公司拥有53个集中式光伏电站 200余个分布式光伏电站及13个风电站 清洁供暖面积达4 000万平方米 服务23万户家庭 [8] - 2022年光伏和风电项目并网发电总量达608万兆瓦时 节约标准煤180万吨 减排二氧化碳500万吨 [8] - 连续7年披露ESG报告 旗下山高环能每日处理餐厨垃圾超4 000吨 年产工业级混合油15万吨 [8] - 细化气候变化风险分析 探索光伏技术创新 加强生物多样性保护 量化安全管理成效 [9][10] 运营数据与行业前景 - 2023年一季度合并报表口径总发电量13 37亿度 同比增27 9% 联营项目总发电量15 23亿度 同比增21% [12] - 其中集中式光伏发电量6 84亿度(同比+14 7%) 风电发电量5 52亿度(同比+56 5%) [12] - 国家能源局《2023年能源工作指导意见》明确要巩固风电光伏优势 扩大清洁能源供应 [14] - 光伏风电行业步入平价时代 行业保持高景气 公司作为绿电赛道代表有望受益于"中特估"概念和估值修复行情 [14]

烟台市区清洁供暖格局变化 - 烟台市将利用万华工业园余热进行清洁供热 论证工作已基本结束 即将进入实施阶段 [1] - 项目建成后市区燃煤供热锅炉房基本停用 仅保留部分应急备用 芝罘区等五区将利用万华余热、华能八角电厂等热源通过长输管网输送至现有供热企业 [2] - 蓬莱区和牟平区将利用本地热电联产企业供热 满足负荷需求 [2] 烟台市现有供热体系 - 当前烟台七区集中供热热源包括热电联产企业(如蓬莱电厂、八角电厂等)和燃煤锅炉房(如市热力公司、东昌热力等)两种形式 [3] - 烟台蓝天集团与山东高速集团合作成立烟台长输供热公司 启动总投资43 5亿元、总长度84 8km的长输供热管网项目 [3] 清洁供暖项目规划与效益 - 长输供热管网项目建成后可覆盖四区供热面积4640万平方米 每年减排二氧化碳超百万吨 [3] - 2024年烟台全市新增城市清洁取暖面积208 41万平方米 [4] - 根据《国家碳达峰试点(烟台)实施方案》 到2030年城区和县城主城区将基本实现清洁取暖全覆盖 [4] 烟台市清洁供暖技术路径 - 采用核能、工业余热等多元化技术路径构建绿色低碳供暖体系 [4] - 海阳市2019年首次实现核能供热 2021年成为全国首个"零碳"供暖城市 "暖核一号"已保障两座城市供暖 总供热面积近1300万平方米 [4]