港股医药板块市场表现 - 2月10日，恒生港股通创新药指数上涨2.7%，中证港股通医药卫生综合指数上涨2.5%，医药板块全天强势领涨 [1] - 创新药板块反弹可能受到BD交易密集落地、业绩预告高增等驱动 [1] 创新药BD交易与合作 - 1月30日，石药集团与阿斯利康达成总额高达185亿美元的合作，首付款12亿美元，创下中国药企对外授权交易新纪录 [1] - 2月8日，信达生物与礼来达成88.5亿美元合作，首付3.5亿美元，创新采用“端到端共研”模式 [1] - 2026年以来创新药BD合作的首付款规模，已超越2025年全年最高单季度水平，总交易金额已达332.8亿美元，产业出海势头迅猛 [1] 龙头公司业绩表现 - 信达生物预告2025年营业收入约为110亿元，同比增长45% [1] - 荣昌生物预告2025年营业收入约为32.5亿元，同比增长89% [1] - 君实生物预告2025年营业收入约为25亿元，同比增长32% [1] - 强劲的业绩增长为板块提供了坚实的基本面支撑 [1] 相关指数与投资产品 - 恒生港股通创新药指数是ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数，精准汇聚港股创新药领军企业 [2] - 中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取医药卫生行业中市值较大的50只上市公司作为样本，覆盖创新药、医疗器械等领域 [2] - 投资者可通过港股通创新药ETF易方达（159316）、港股通医药ETF易方达（513200）等跟踪上述指数的产品，精准捕捉医药产业发展机遇 [2]

港股通医药ETF易方达（513200）近期市场表现 - 2月5日该ETF价格下跌0.73% [1] - 当日成交额为1.35亿元 [1] - 当日基金份额减少200.00万份 [1] - 基金最新份额为15.30亿份 [1] - 近20个交易日份额累计减少1.67亿份 [1] 港股通医药ETF易方达（513200）基金概况 - 基金最新资产净值计算值为16.93亿元 [1] - 基金业绩比较基准为中证港股通医药卫生综合指数收益率 [1] - 基金管理人为易方达基金管理有限公司 [1] - 基金经理为伍臣东 [1] - 基金成立日期为2022年1月19日 [1] - 成立以来总回报为10.61% [1] - 近一个月回报为0.21% [1]

港股市场表现 - 2月5日港股整体低开高走，消费板块大涨，科技与互联网板块午后反弹 [1] - 南向资金全天净买入近250亿港元，创下近5个月新高 [1] 主要指数表现 - 中证港股通消费主题指数上涨2.8% [1] - 中证港股通互联网指数上涨0.9% [1] - 恒生港股通新经济指数上涨0.7% [1] - 恒生科技指数上涨0.7% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨0.5% [1] 相关ETF资金流向 - 近3个交易日，港股通互联网ETF易方达（513040）获10.8亿元资金净流入 [1] - 近3个交易日，恒生科技ETF易方达（513010）获3.3亿元资金净流入 [1] 恒生科技指数构成 - 恒生科技指数由30只与科技主题高度相关、市值最大的股票组成 [4] - 指数中信息技术及可选消费行业合计占比超过90% [4] 中证港股通医药卫生综合指数构成 - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成 [5] - 指数中医疗保健行业权重占比超过90% [5] 中证港股通互联网指数构成 - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成 [7] - 指数成分股主要包括信息技术、可选消费行业 [7]

市场表现 - 截至收盘，多个港股通主题指数下跌，其中恒生科技指数下跌3.4%，恒生港股通新经济指数下跌3.1%，中证港股通医药卫生综合指数下跌3.5%，中证港股通互联网指数下跌2.7%，中证港股通消费主题指数下跌0.7% [1] 市场观点 - 本轮调整主要源于指数短期快速上行后的技术性回撤，叠加美联储偏鹰派言论引发的市场情绪扰动，而非趋势性反转信号 [1] - 一季度三大核心驱动逻辑依然稳固：流动性环境改善、内外资金共振、企业盈利预期上修 [1] - 策略上宜“立足中期视角，重视空间，淡化斜率” [1] 相关指数与ETF产品 - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [3] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [3] - 恒生科技指数由与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告给出几个借助ETF构建的策略指数，并以周度为频率对指数的绩效和持仓进行跟踪 [11] 根据相关目录分别进行总结 1. ETF策略指数跟踪 - 上周部分ETF策略指数绩效：华宝研究大小盘轮动ETF策略指数上周指数收益-2.56%，基准收益-0.70%，超额收益-1.86%；华宝研究量化风火轮ETF策略指数上周指数收益1.86%，基准收益-0.70%，超额收益2.56%；华宝研究量化平衡术ETF策略指数上周指数收益-0.28%，基准收益0.08%，超额收益-0.36%；华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数上周指数收益-3.46%，基准收益-0.70%，超额收益-2.76%；华宝研究热点跟踪ETF策略指数上周指数收益1.67%，基准收益-1.54%，超额收益3.21%；华宝研究债券ETF久期策略指数上周指数收益0.12%，基准收益-0.02%，超额收益0.14% [12] 1.1. 华宝研究大小盘轮动ETF策略指数 - 策略：利用多维度技术指标因子，采用机器学习模型对申万大盘指数和申万小盘指数的收益差进行预测，模型周度输出信号，预测下一周指数强弱并决定持仓获取超额回报 [13] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益29.34%，近一月超额收益5.89%，近一周超额收益-1.86%；近一周收益-2.56%，近一月收益10.38%，2024年以来收益71.07%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [13][14][17] - 持仓：中证500ETF权重50%，中证1000ETF权重50% [17] 1.2. 华宝研究SmartBeta增强ETF策略指数 - 策略：利用量价类指标对自建barra因子择时，依据ETF在9大barra因子上的暴露度将择时信号映射到ETF上获取超越市场的收益，ETF涵盖主流宽基指数ETF以及一些风格、策略ETF [15] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益20.15%，近一月超额收益-2.11%，近一周超额收益-2.76%；近一周收益-3.46%，近一月收益2.38%，2024年以来收益61.87%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [15][16][18] - 持仓：鹏华科创100ETF权重25.18%，南方创业板200ETF权重25.00%，富国科创综指ETF权重24.91%，华夏科创综指ETF权重24.90% [20] 1.3. 华宝研究量化风火轮ETF策略指数 - 策略：从多因子角度出发，包含对中长期基本面维度的把握、短期市场趋势的跟踪以及市场各类参与者的行为分析，通过估值与拥挤度信号提示行业风险，多维度挖掘潜力板块获得超额收益 [20] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益51.39%，近一月超额收益6.51%，近一周超额收益2.56%；近一周收益1.86%，近一月收益11.00%，2024年以来收益93.11%；中证800近一周收益-0.70%，近一月收益4.49%，2024年以来收益41.73% [20][23] - 持仓：有色金属ETF权重23.46%，鹏华石油ETF权重20.32%，化工ETF权重19.64%，钢铁ETF权重19.03%，易方达证券保险ETF权重17.54% [25] 1.4. 华宝研究量化平衡术ETF策略指数 - 策略：采用多因子体系，囊括经济基本面、流动性、技术面和投资者行为四大类因子，构建量化择时系统对权益市场进行趋势研判，对市场大小盘风格建立预测模型调整权益市场仓位分布，综合择时和轮动获取超额收益 [24] - 收益情况：截至2026/1/30，2024年以来超额收益-10.24%，近一月超额收益0.48%，近一周超额收益-0.36%；近一周收益-0.28%，近一月收益2.13%，2024年以来收益26.93%；沪深300近一周收益0.08%，近一月收益1.65%，2024年以来收益37.17% [24][25] - 持仓：十年国债ETF权重9.02%，500ETF增强权重6.70%，中证1000ETF权重6.41%，国泰沪深300增强ETF权重33.09%，政金债券ETF权重22.42%，海富通短融ETF权重22.34% [27] 1.5. 华宝研究热点跟踪ETF策略指数 - 策略：根据市场情绪分析、行业重大事件跟踪、投资者情绪和专业观点、政策和法规变动以及历史演绎等策略，及时跟踪并挖掘热点指数标的产品，构建能捕捉市场热点的ETF组合，为投资者提供短期市场趋势参考并帮助决策 [27] - 收益情况：截至2026/1/30，近一月超额收益6.21%，近一周超额收益3.21%；近一周收益1.67%，近一月收益11.96%；中证全指近一周收益-1.54%，近一月收益5.75% [27][29] - 持仓：汇添富有色ETF权重45.33%，博时港股红利ETF权重21.32%，易方达港股通医药ETF权重17.51%，海富通短融ETF权重15.84% [30] 1.6. 华宝研究债券ETF久期策略指数 - 策略：采用债券市场流动性指标、量价指标，筛选有效择时因子，通过机器学习方法对债券收益率进行预测，当预期收益率低于阈值时减少债券投资组合中长久期的仓位，提升组合长期收益和回撤控制能力 [30] - 收益情况：截至2026/1/30，近一月超额收益0.40%，近一周超额收益0.14%；近一周收益0.12%，近一月收益0.51%，2024年以来收益9.61%，成立以来收益23.78%；中债 - 总指数近一周收益-0.02%，近一月收益0.10%，2024年以来收益3.12%，成立以来收益7.40% [30][31] - 持仓：十年国债ETF权重50.03%，国债ETF5至10年权重24.98%，政金债券ETF权重24.98% [33]

行情表现 - 港股通创新药ETF易方达（159316）今日早盘强势反弹，上涨3.3% [1] - 该ETF成交额显著放大至5亿人民币 [1] 宏观流动性驱动 - 美国12月非农数据不及预期，市场对美联储降息预期升温 [2] - 根据CME“美联储观察”数据，市场预期美联储3月降息概率已升至40.7% [2] 行业研发与产品进展 - 信达生物的抗CTLA-4单抗“达伯欣”获批上市，成为首个国产同类药物 [2] 行业合作与交易动态 - 加科思与阿斯利康达成一项合作，总金额超过20亿美元，创下国内临床阶段小分子抗癌药合作纪录 [2] - 2025年全年，生物制药领域BD（业务发展）出海授权交易总金额达到1356.55亿美元 [2] 相关金融产品 - 文中提及的港股通创新药ETF易方达代码为159316，其联接基金代码为A类024328与C类024329 [3] - 文中提及的港股通医药ETF易方达代码为513200，其联接基金代码为A类018557与C类018558 [3] - 文中提及的恒生生物科技ETF易方达代码为159105 [3]