有分析表示，阿里云智能业务保持两位数增速，AI产品收入连续多季高速增长，体现出港股科技平台 的结构性优势。在产业层面，AI应用落地、模型向C端普及、企业级算力需求回升、即时零售与本地生 活数字化加速，均在推动港股科技主线的基本面向上。叠加港股科技整体处于相对低估区间，安全边际 高，中长期配置价值继续巩固。 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，中证港股通互联网 指数则由港股通范围内30家涉及互联网相关业务的股票组成，聚焦于互联网领域核心龙头企业，两只指 数均覆盖腾讯、阿里巴巴等互联网大厂。投资者可通过恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网 ETF（513040）一键布局港股科技龙头。 今日早盘，港股市场主要指数均有所上涨，科技板块表现积极，市况整体呈现回暖态势。截至11:10， 恒生科技指数上涨0.6%，中证港股通互联网指数上涨0.2%，板块情绪继续修复。 昨日盘后，阿里发布的最新季度财报成为市场关注焦点。第二财季，阿里云季度收入同比加速增长 34%，再创新高，公司在战略聚焦、电商稳态经营与云+AI的增长曲线方面均呈现积极变化，尤其是云 业务增长动能明显、AI ...

港股通互联网ETF（513040）则跟踪中证港股通互联网指数，该指数从港股通范围内选取30家涉及互联 网相关业务的股票作为指数样本，前五大权重股包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、商汤，合 计占比超55%，港股互联网龙头占比高。看好港股科技与互联网股投资价值的投资者，可通过以上产品 一键布局。 有机构表示，港股本轮调整相对A股更早、跌幅也更深，当前位置已经开始具备性价比。短期资金避险 和高低切可能延续。港股科技近期回调较多，在风险偏好回落下对正面催化敏感度下降，流动性环境改 善后仍有重估机会。 资料显示，恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数，该指数成份股涵盖众多港股科技龙头， 包括阿里巴巴、腾讯控股、美团、京东集团、百度集团、网易、中芯国际等30家核心企业，覆盖互联网 电商、数字媒体、半导体、智能电动车及云计算等高成长板块。 今日A股、港股科技板块共振走强，恒生科技指数跳空高开，冲击二连涨，热门ETF中，恒生科技ETF 易方达（513010）截至13:48成交额已超10亿元，指数成份股大面积飘红，哔哩哔哩、小米集团、阿里 健康、百度集团等领涨；港股通互联网ETF（513040）跟踪的中证港 ...

指数本周表现 - 中证港股通消费主题指数本周下跌4.2% [1] - 中证港股通互联网指数本周下跌6.1% [1] - 恒生港股通新经济指数本周下跌6.7% [1] - 恒生科技指数本周下跌7.2% [1] - 中证港股通医药卫生综合指数本周下跌7.5% [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）本周净流入超10亿元 [1] 指数成分与行业分布 - 恒生科技指数由港股科技主题相关、市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [3] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [3] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司股票组成，主要包括信息技术、可选消费行业 [3] - 中证港股通消费主题指数由港股通范围内50只流动性较好、市值较大的消费主题股票组成，可选消费占比超55% [3] 指数历史累计涨跌幅 - 近1月累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数-8.0%，恒生科技指数-8.9%，中证港股通医药卫生综合指数-4.5%，中证港股通互联网指数-8.5%，中证港股通消费主题指数-4.9% [5] - 近3月累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数-7.1%，恒生科技指数-4.5%，中证港股通医药卫生综合指数-12.9%，中证港股通互联网指数-8.7%，中证港股通消费主题指数-4.6% [5] - 今年以来累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数27.5%，恒生科技指数20.8%，中证港股通医药卫生综合指数70.7%，中证港股通互联网指数28.9%，中证港股通消费主题指数21.7% [5] - 近1年累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数33.5%，恒生科技指数27.1%，中证港股通医药卫生综合指数71.3%，中证港股通互联网指数31.9%，中证港股通消费主题指数25.3% [5] - 近3年累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数45.4%，中证港股通医药卫生综合指数53.5%，中证港股通互联网指数18.9%，中证港股通消费主题指数46.1% [5] - 近5年累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数-20.9%，恒生科技指数-32.5%，中证港股通医药卫生综合指数-33.8%，中证港股通消费主题指数-21.6% [5] - 基日以来累计涨跌幅：恒生港股通新经济指数43.2%，恒生科技指数79.8%，中证港股通医药卫生综合指数15.3%，中证港股通互联网指数2.9%，中证港股通消费主题指数55.5% [5] - 基日以来年化涨跌幅：恒生港股通新经济指数3.4%，恒生科技指数5.6%，中证港股通医药卫生综合指数1.3%，中证港股通互联网指数0.3%，中证港股通消费主题指数4.0% [5] 市场展望 - 随着下周多家港股核心科技企业即将披露业绩，市场焦点有望从情绪博弈回归至产业基本面与盈利质量 [1] - 业绩验证将成为稳定市场的压舱石 [1] - 在消化短期不确定性因素后，板块估值优势进一步显现，港股科技板块进一步具备中长期布局价值 [1]

港股科技板块市场表现 - 恒生科技指数下跌0.2%，中证港股通互联网指数下跌0.3% [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）近一个月净流入20.7亿元，港股通互联网ETF（513040）净流入17.8亿元 [1] 重点公司季度业绩 - 百度集团第三季度营业收入311.7亿元，高于市场预期的308.7亿元 [1] - 小米集团第三季度营业收入1131.2亿元，同比增长22.3%，净利润122.7亿元，同比增长129.3% [1] 行业前景与估值 - 港股科技板块短期或以震荡为主，政策面暂无更多利好消息，产业缺乏新催化剂 [1] - 恒生科技指数滚动市盈率处于近五年24%分位，中证港股通互联网指数处于近五年14%分位 [1] - 从中长期配置来看，港股科技板块当前位置吸引力凸显 [1]

本周港股市场表现 - 港股市场走势分化，医药板块大幅反弹，新消费板块表现活跃，热门科技股涨跌不一 [1] - 中证港股通医药卫生综合指数本周上涨6.9%，表现最为突出 [1][3] - 中证港股通消费主题指数本周上涨2.3%，恒生港股通新经济指数上涨0.7% [1][3] - 中证港股通互联网指数微涨0.5%，而恒生科技指数下跌0.4% [1][3] 主要指数估值水平 - 恒生港股通新经济指数滚动市盈率为24.7倍，处于历史54.1%分位 [3] - 恒生科技指数滚动市盈率为23.1倍，处于历史30.8%分位，估值相对较低 [3] - 中证港股通医药卫生综合指数滚动市盈率为29.2倍，处于历史46.0%分位 [3] - 中证港股通互联网指数滚动市盈率为24.2倍，处于历史23.0%分位，估值相对便宜 [3] - 中证港股通消费主题指数滚动市盈率为21.6倍，处于历史21.4%分位，估值相对便宜 [3] 指数历史表现回顾 - 中证港股通医药卫生综合指数今年以来累计上涨84.5%，近一年累计上涨81.3%，表现最为强劲 [8] - 恒生港股通新经济指数今年以来上涨36.6%，近一年上涨40.1% [8] - 中证港股通互联网指数今年以来上涨37.3%，近一年上涨38.1% [8] - 中证港股通消费主题指数今年以来上涨27.1%，近一年上涨29.3% [8] - 恒生科技指数今年以来上涨30.1%，近一年上涨34.3% [8] 市场观点与展望 - 美国政府重新“开门”，财政部恢复“花钱”，美元流动性转松驱动的反弹或已箭在弦上 [1] - 港股市场有望率先受益于美元流动性转松 [1] - 恒生科技指数有望迎来新一轮较为强劲的反弹行情 [1]

市场表现与资金流向 - 10月以来港股反复震荡，恒生科技指数较阶段高点回调近10% [1] - 市场调整期间资金逆势布局相关ETF，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别净流入37亿元和24亿元 [1] 主要公司季度业绩 - 腾讯2025年第三季度营业收入1928.7亿元，同比增长15%，净利润631.33亿元，同比增长19% [1] - 腾讯AI战略初见成效，广告、游戏等核心业务运营效率提升，混元基础模型在图像与3D生成领域保持领先 [1] - 京东集团三季度业绩表现亮眼，AI应用在零售、健康、物流与工业四大场景持续落地 [1] 指数特征与投资工具 - 恒生科技指数聚焦港股科技主题公司，中证港股通互联网指数覆盖港股通范围内30家互联网龙头，权重股均包括阿里巴巴、腾讯等 [2] - 两只指数滚动市盈率均在25倍以下，分别处于指数发布以来31%和24%分位处 [2] - 恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别跟踪以上指数，为投资者提供便捷的AI应用布局工具 [2] 行业前景与机遇 - 模型和应用侧有望迎来局部爆发机遇 [1] - 行业看好AI全面赋能下的互联网科技巨头，以及AI广告、AI Agent、AI视频生成、商业化自动驾驶等落地速度较快的AI应用赛道 [1]

市场整体表现 - 港股市场早盘低开高走，恒生科技指数与中证港股通消费主题指数均上涨0.8% [1] - 2025年前9个月港股日均成交额达4121.89亿港元，同比显著上升126% [1] - 截至11月11日，年内南向资金净买入额约1.3万亿港元，累计净买入规模超5万亿港元 [1] 板块与指数表现 - 创新药板块早盘大幅上涨，新消费与科技板块震荡攀升 [1] - 恒生科技指数由30只最大科技股组成，前五大成份股为阿里巴巴、网易、腾讯、中芯国际、美团，合计占比约40% [1] - 中证港股通消费主题指数由50只消费股组成，覆盖潮玩、茶饮、电商、消费电子等新兴消费领域 [1] 机构观点与投资工具 - 南向资金持续流入有望推动市场回归基本面与价值驱动，优化公司治理，支撑中长期“慢牛”行情 [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）与港股消费ETF易方达（513070）为布局科技及新消费板块的投资工具 [1]

市场表现与资金流向 - 港股科技板块早盘高开后持续回落，恒生科技指数下跌0.3%，中证港股通互联网指数下跌0.7% [1] - 相关ETF产品受资金关注，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）近一个月分别获32.4亿元和18.5亿元资金净流入 [1] - 南向资金年内净买入规模突破1.3万亿港元，自港股通开通以来累计净买入规模突破5万亿港元，刷新互联互通机制开通以来的最高纪录 [1] 市场环境与驱动因素 - 港股市场在全球科技股情绪回调与A股温和走强的多空因素交织中持续震荡 [1] - 临近年底国内市场进入政策与业绩的空窗期，市场风险偏好降低 [1] - 短期情绪扰动未动摇港股科技板块核心驱动力，板块估值已进入极具吸引力的历史区间 [1] 行业估值与投资逻辑 - 恒生科技指数和恒生港股通互联网指数的滚动市盈率均在25倍以下，分别处于指数发布以来32%和26%分位处 [2] - 港股科技龙头在AI应用、大模型及云服务等领域有深厚积淀，推动业绩增长从估值修复向盈利兑现加速演进 [1] - 恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别跟踪以上指数，为投资者提供便捷布局工具 [2]

港股市场整体表现 - 港股市场表现强势，消费板块领涨，医药股午后发力 [1] - 中证港股通消费主题指数上涨3.0%，中证港股通互联网指数上涨2.2% [1] - 恒生港股通新经济指数上涨1.6%，中证港股通医药卫生综合指数上涨1.4%，恒生科技指数上涨1.3% [1] 南向资金动态 - 南向资金通过港股通净买入66.54亿港元 [1] - 年内净买入额突破1.3万亿港元 [1] - 自港股通开通以来累计净流入规模突破5万亿港元，刷新互联互通机制开通以来的最高纪录 [1] 相关指数成分构成 - 恒生科技指数由科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成 [4] - 信息技术及可选消费行业在恒生科技指数中合计占比超90% [4] - 中证港股通医药卫生综合指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成 [6] - 医疗保健行业在中证港股通医药卫生综合指数中权重占比超90% [6] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网龙头公司的股票组成 [8] - 中证港股通互联网指数成分股主要包括信息技术、可选消费行业 [8]

市场表现 - 11月10日早盘港股科技与互联网板块高开后小幅回落 恒生科技指数下跌约0.4% 中证港股通互联网指数上涨0.8% [1] - 资金持续入场布局相关ETF 恒生科技ETF易方达（513010）上周累计资金流入7.6亿元 最新规模近240亿元 [1] - 港股通互联网ETF（513040）上周净流入额达到3.7亿元 最新规模65亿元创历史新高 [1] 机构观点与市场前景 - 机构认为尽管四季度港股出现阶段性震荡 但此轮行情非短暂反弹 [1] - 中国经济复苏信号夯实 全球流动性环境预期改善 互联网科技 高股息资产与高端制造三大核心主线轮动发力 港股市场有望继续稳健前行 [1] - 港股互联网PE估值在全球AI相关资产中具备吸引力 海外云服务提供商是推动AI产业正循环的主体 国内互联网也将是AI发展的推动者 当前市场低估这一潜力 [1] 相关ETF产品信息 - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数 成份股涵盖阿里巴巴 腾讯控股 美团 京东集团等30家港股科技龙头 覆盖互联网电商 数字媒体 半导体 智能电动车及云计算等高成长板块 [1] - 港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数 从港股通范围内选取30家互联网相关业务公司 前五大权重股为阿里巴巴 腾讯控股 小米集团 美团 商汤 合计占比超55% [2]