报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应宽松，蒙煤通关高位，洗煤厂复产偏慢；下游焦企开工小幅回升，焦煤库存去化、焦炭持续累库，吨焦利润处盈亏平衡；地缘风险与两会预期提振盘面，但基本面宽松、焦炭有提降预期，期价预计宽幅震荡 [2] - 供应端焦企负荷上调，受物流影响厂内库存持续累积；需求端钢厂开工及铁水产量继续回升；当前焦炭供需宽松，市场氛围偏弱且存在提降预期，两会临近钢厂开工或受限、铁水增速放缓，而地缘风险与宏观情绪提供阶段性支撑，预计期价宽幅震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1127元/吨，环比+33元/吨；J主力合约收盘价1694元/吨，环比+42元/吨 [2] - JM期货合约持仓量685531手，环比-32910手；J期货合约持仓量43458手，环比-1114手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-86455手，环比+10462手；焦炭前20名合约净持仓-314手，环比-700手 [2] - JM9 - 5月合约价差95元/吨，环比-5.5元/吨；J9 - 5月合约价差76元/吨，环比-3元/吨 [2] - 焦煤仓单0张，焦炭仓单张数环比+7张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1013元/吨；唐山一级冶金焦1720元/吨；俄罗斯主焦煤远期现货162.5美元/湿吨；日照港准一级冶金焦1520元/吨；京唐港澳大利亚进口主焦煤1570元/吨；京唐港山西产主焦煤1700元/吨；山西晋中灵石中硫主焦1379元/吨；内蒙古乌海产焦煤出厂价1280元/吨 [2] - JM主力合约基差178元/吨，环比-33元/吨；J主力合约基差26元/吨，环比-42元/吨 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量16.9万吨，环比-7.4万吨；精煤库存298.9万吨，环比-10.1万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.23%，环比-0.1%；原煤产量43703.5万吨，环比+1024.2万吨 [2] - 煤及褐煤进口量5860万吨，环比+1455万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量151.6万吨，环比+43万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存494.44万吨，环比-1.83万吨；独立焦企全样本炼焦煤总库存829.46万吨，环比-64.03万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存792.46万吨，环比-27.89万吨；独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.65天，环比-0.41天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量1376.98万吨，环比+303.83万吨；焦炭及半焦炭出口量100万吨，环比+28万吨 [2] - 炼焦煤总供给5478.5万吨，环比+238.93万吨；独立焦企产能利用率72.83%，环比+0.97% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-7元/吨，环比+1元/吨；焦炭产量4274.3万吨，环比+104万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率80.22%，环比+0.09%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率87.45%，环比+1.04% [2] - 粗钢产量6817.74万吨，环比-169.36万吨 [2] 行业消息 - Mysteel报道，钢材方面，海湾局势升级对中国钢材出口直接影响有限、间接冲击显著，短期出口月均影响约116.24万吨，若停滞超3个月，中东市场份额存流失风险 [2] - Mysteel报道，建筑行业节后资金偏紧，复工节奏平稳，行业整体资金面中性偏紧，11.54%的企业面临资金到位较差问题，9.62%的企业表示复工进度偏慢 [2] - 据CNN当地时间3月2日报道，美国正为未来24小时内“大幅增加”对伊朗袭击做准备，美方评估认为第一轮袭击已实现削弱伊朗防御能力目标，下一阶段将重点摧毁伊朗的导弹生产能力、无人机和海军力量 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月23日焦煤2601合约收盘1258.5，上涨5.14%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240；蒙古国政局动荡影响口岸通关车数，供应端扰动，市场情绪较好；基本面矿端开工率受安监影响回落，库存中性，洗煤厂开工率连续2周回升，库存后续有季节性回升趋势；技术上日K位于20和60均线上方，操作上宽幅震荡运行对待 [2] - 10月23日焦炭2601合约收盘1768.0，上涨4.21%，现货端焦炭提涨于10月1日落地；宏观面欧盟第19轮对俄罗斯制裁中将包括四家企业；基本面需求端本期铁水产量240.95万吨，-0.59万吨，铁水高位震荡，焦炭总的库存较同期偏高；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨；技术上日K位于20和60均线上方，操作上成本驱动，宽幅震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价（日，元/吨）为1258.50，环比+49.00↑；J主力合约收盘价（日，元/吨）为1768.00，环比+58.50↑ [2] - JM期货合约持仓量（日，手）为939022.00，环比+106904.00↑；J期货合约持仓量（日，手）为49180.00，环比+1686.00↑ [2] - 焦煤前20名合约净持仓（日，手）为-47469.00，环比+30131.00↑；焦炭前20名合约净持仓（日，手）为-3935.00，环比+19.00↑ [2] - JM5 - 1月合约价差（日，元/吨）为66.50，环比-8.50↓；J5 - 1月合约价差（日，元/吨）为128.00，环比-17.00↓ [2] - 焦煤仓单（日，张）为100.00（对比1095.00），环比-100.00↓；焦炭仓单（日，张）为2070.00（对比1720.00），环比0.00 [2] - 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨）环比+6.00↑；唐山一级冶金焦（日，元/吨）未提及环比变化 [2] 现货市场 - 俄罗斯主焦煤远期现货（CFR，美元/湿吨）为155.00，环比+2.50↑；日照港准一级冶金焦（日，元/吨）为1520.00，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤（日，元/吨）为1570.00，环比0.00；天津港一级冶金焦（日，元/吨）为1620.00，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤为1710.00，环比0.00；天津港准一级冶金焦（日，元/吨）为1520.00，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦（日，元/吨）为1450.00，内蒙古乌海产焦煤出厂价为1230.00，环比0.00；J主力合约基差（日，元/吨）为-48.00，环比-58.50↓ [2] - JM主力合约基差（日，元/吨）为191.50，环比-49.00↓ [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量（日，万吨）为26.70，环比+0.60↑；314家独立洗煤厂精煤库存（周，万吨）为289.60，环比-0.80↓ [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率（周，%）为0.37，环比+0.01↑；原煤产量（月，万吨）为41150.50，环比+2100.80↑ [2] - 煤及褐煤进口量（月，万吨）为4600.00，环比+326.00↑；523家炼焦煤矿山原煤日均产量为191.00，环比-5.10↓ [2] - 16个港口进口焦煤库存（周，万吨）为488.16，环比-19.31↓；独立焦企全样本炼焦煤总库存（周，万吨）为997.37，环比+38.31↑ [2] - 焦炭18个港口库存（周，万吨）为252.65，环比+0.06↑；独立焦企全样本焦炭库存（周，万吨）为57.29，环比-6.55↓ [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存（周，万吨）为788.32，环比+7.19↑；全国247家样本钢厂焦炭库存（周，万吨）为639.44，环比-11.38↓ [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数（周，天数）为12.90，环比+0.24↑；247家样本钢厂焦炭可用天数（周，天数）为11.19，环比-0.23↓ [2] - 炼焦煤进口量（月，万吨）为1092.36，环比+76.14↑；焦炭及半焦炭出口量（月，万吨）为54.00，环比-1.00↓ [2] - 炼焦煤产量（月，万吨）为3696.86，环比-392.52↓；独立焦企产能利用率（周，%）为75.18，环比+0.05↑ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利情况（周，元/吨）为-13.00，环比-22.00↓ [2] - 焦炭产量（月，万吨）为4255.60，环比-4.10↓ [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率（周，%）为84.25，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率（周，%）为90.31，环比-0.22↓ [2] - 粗钢产量（月，万吨）为7349.01，环比-387.84↓ [2] 行业消息 - 特朗普称取消与普京在布达佩斯的会面，美国解除乌克兰用远程导弹关键限制，美国对俄两大石油公司实施制裁，油价盘中大涨4% [2] - 印媒称印度与美国接近达成贸易协议，关税从50%降至15% [2] - 工信部部长李乐成表示我国一些传统动能正在减弱，新动能尚在培育和壮大之中，要靠创新、改革激发发展动力 [2] - 10月22日乌海及棋盘井露天煤矿多数因边坡治理及资源重组等原因停产，近期当地环保和安全检查严格，乌海市场炼焦煤原煤供应缩减，线上竞拍分煤种溢价50 - 235元/吨成交，上游情绪向好，精煤报价有上涨计划 [2] - 10月23日焦煤2601合约收盘上涨5.14%，现货端唐山蒙5精煤报1460，折盘面1240，蒙古国政局动荡影响口岸通关车数，供应端扰动，市场情绪较好，本期矿端开工率受安监影响回落，库存中性，洗煤厂开工率连续2周回升，库存后续有季节性回升趋势 [2] - 10月23日焦炭2601合约收盘上涨4.21%，现货端焦炭提涨于10月1日落地，宏观面欧盟第19轮对俄罗斯制裁中将包括四家企业，基本面需求端本期铁水产量240.95万吨，-0.59万吨，铁水高位震荡，焦炭总的库存较同期偏高，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-13元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月26日焦煤2601合约收盘1160.5，下跌3.17%，现货端唐山蒙5精煤报1350，折盘面1130；宏观面市场情绪回落，商品迎来回调，短期多空反复；基本面矿端库存由降转升，进口累计增速连续3个月下降，库存水平中性偏高；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 8月26日焦炭2601合约收盘1681.0，下跌2.41%，现货端主流焦企对焦炭价格提出第八轮涨价；宏观面2025年1 - 7月全球粗钢产量为10.862亿吨，同比下降1.9%；基本面需求端本期铁水产量240.75万吨，+0.09万吨，铁水高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存总体增加；利润方面本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利23元/吨；技术上日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1160.50元/吨，环比-55.00↓；J主力合约收盘价1681.00元/吨，环比-55.00↓ [2] - JM期货合约持仓量908171.00手，环比-9991.00↓；J期货合约持仓量47638.00手，环比-1368.00↓ [2] - 焦煤前20名合约净持仓-114943.00手，环比-472.00↓；焦炭前20名合约净持仓-5563.00手，环比-781.00↓ [2] - JM1 - 9月合约价差129.50元/吨，环比-24.50↓；J1 - 9月合约价差71.00元/吨，环比-13.00↓ [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单820.00张，环比0.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤948.00元/吨，环比-14.00↓；唐山一级冶金焦1775.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货150.00美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1620.00元/吨，环比+120.00↑；天津港一级冶金焦1670.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1610.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1570.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1300.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] - JM主力合约基差139.50元/吨，环比+55.00↑；J主力合约基差94.00元/吨，环比+55.00↑ [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.70万吨，环比-0.70↓；314家独立洗煤厂精煤库存294.80万吨，环比-2.20↓ [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.36%，环比-0.00↓；原煤产量38098.70万吨，环比-4008.70↓ [2] - 煤及褐煤进口量3561.00万吨，环比+257.00↑；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.20万吨，环比+3.30↑ [2] - 16个港口进口焦煤库存450.45万吨，环比+2.67↑；焦炭18个港口库存268.62万吨，环比-1.09↓ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存966.41万吨，环比-10.47↓；独立焦企全样本焦炭库存64.37万吨，环比+1.86↑ [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存812.31万吨，环比+6.51↑；全国247家样本钢厂焦炭库存609.59万吨，环比-0.21↓ [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数13.07天，环比+0.10↑；247家样本钢厂焦炭可用天数10.76天，环比-0.07↓ [2] - 炼焦煤进口量962.30万吨，环比+53.11↑；焦炭及半焦炭出口量89.00万吨，环比+38.00↑ [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比-5.89↓；独立焦企产能利用率74.42%，环比+0.08↑ [2] - 独立焦化厂吨焦盈利23.00元/吨，环比+3.00↑；焦炭产量4185.50万吨，环比+15.20↑ [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.34%，环比-0.23↓；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.27%，环比+0.03↑ [2] - 粗钢产量7965.82万吨，环比-352.58↓ [2] 行业消息 - 8月25日主流焦企对焦炭价格提出第八轮涨价，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨 [2] - 河南省环保部门口头通知，省内焦企于8月25日 - 9月3日实行自主限产，初步预估限产幅度20 - 35%，部分企业已执行30% - 35%限产，其他企业将陆续限产 [2] - 国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取“十五五”时期扩内需稳就业意见建议，希望企业增强信心、抓住机遇，利用国内国际两个市场两种资源，有序开展市场竞争，为扩内需、稳就业多作贡献 [2] - 上海优化调整房地产政策措施，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数；成年单身人士按居民家庭执行住房限购政策；对符合条件的非本市户籍居民家庭购买的第一套住房暂免征收房产税 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭供应小幅增加，需求高位企稳，产业链库存持续去化，基本面表现良好，行业政策和宏观氛围均偏乐观，驱动焦炭期货高位运行 [6] - 煤炭行业“反内卷”整治是中长期主线，短期内难以证伪，在供应端强预期未被证伪的情况下，焦炭期货价格易涨难跌，主要风险在于焦煤供应减量不及预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 期货市场表现 - 7月下旬以来，焦炭期货维持高位震荡格局，利多因素有“反内卷”政策提供供应端支撑、中美关税豁免延期缓解出口压力及国内宏观政策托底；利空因素有大商所加强风险管理措施和粗钢限产预期压制原料需求，后期需关注实际供需数据对政策效果的验证 [2] 现货市场情况 - 8月14日，焦炭第六轮涨价全面落地，焦企经营压力缓解，多数焦企利润好转，8月15日当周，30家样本独立焦化厂吨焦盈利20元/吨，周环比增加36元/吨 [3] - 后续焦炭现货市场需关注焦煤成本支撑和下游钢厂利润水平，上周炼焦煤线上流拍率增至23.3%，市场观望情绪渐浓但煤价暂稳，下游钢厂盈利率为65.8%，周环比下降2.6个百分点，铁水日产量维持在240万吨上方，焦炭需求有支撑，下游补库需求良好，预计近期现货市场仍将偏强运行 [3] 基本面情况 - 焦炭自身供需格局上，供应边际增长但受环保政策约束增速温和，需求方面下游钢厂铁水产量保持韧性，需求压力有限，截至8月15日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.1万吨，环比微增0.2万吨，247家钢厂铁水日均产量达240.66万吨，环比增加0.34万吨，统计口径内焦炭总库存降至887.42万吨，周环比减少19.74万吨，产业链库存持续去化 [4] 政策面情况 - 7月1日中央财经委员会第六次会议明确“反内卷”整治方针后，煤炭行业“反内卷”政策和企业自律措施陆续推出，供应端利好不断，政策将持续推进，虽煤矿超产检查对供应实际影响有限，但政策导向已改善市场预期，“反内卷”政策将持续为焦炭价格提供支撑 [5][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月4日焦煤2601合约收盘1141.0，上涨2.33%，现货端蒙5原煤报880 宏观面美联储维持利率不变，几个宏观事件靴子落地，预期降温，市场情绪转弱 基本面矿端库存总体保持下降，精煤库存转移，进口累计增速下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高 技术面4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 8月4日焦炭2509合约收盘1615.5，下跌0.15%，现货端第五轮提涨落地延期 中共中央政治局7月30日会议政策无明显增量预期，叠加限仓影响，市场对高价谨慎 基本面原料端库存回升，铁水产量下降但仍处高位，煤矿端库存无压力，库存向下游转移，焦煤总库存连续4周增加 利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损45元/吨 技术面4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1141.00元/吨，环比+48.50；J主力合约收盘价1615.00元/吨，环比+30.00 [2] - JM期货合约持仓量796849.00手，环比+32505.00；J期货合约持仓量50354.00手，环比 -1172.00 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -99841.00手，环比+6368.00；焦炭前20名合约净持仓 -7199.00手，环比 -318.00 [2] - JM1 - 9月合约价差135.50元/吨，环比+28.00；J1 - 9月合约价差60.50元/吨，环比+21.50 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比0.00；焦炭仓单760.00张，环比0.00 [2] - JM主力合约基差259.00元/吨，环比 -48.50；J主力合约基差 -5.00元/吨，环比 -30.00 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤880.00元/吨，环比0.00；唐山准一级冶金焦1610.00元/吨，环比0.00 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货143.50美元/湿吨，环比0.00；日照港准一级冶金焦1420.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1430.00元/吨，环比0.00；天津港一级冶金焦1520.00元/吨，环比0.00 [2] - 京唐港山西产主焦煤1680.00元/吨，环比0.00；天津港准一级冶金焦1420.00元/吨，环比0.00 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1400.00元/吨，环比0.00；内蒙古乌海产焦煤出厂价1100.00元/吨，环比0.00 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存277.10万吨，环比 -15.43；110家洗煤厂精煤库存166.39万吨，环比 -9.23 [2] - 110家洗煤厂开工率61.51%，环比 -0.80；原煤产量42107.40万吨，环比+1779.00 [2] - 煤及褐煤进口量3304.00万吨，环比 -300.00；523家炼焦煤矿山原煤日均产量193.60，环比 -1.20 [2] - 16个港口进口焦煤库存493.94万吨，环比 -18.10；焦炭18个港口库存270.90万吨，环比+20.57 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存992.73万吨，环比+7.35；独立焦企全样本焦炭库存73.62万吨，环比 -6.50 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存803.79万吨，环比+4.28；全国247家样本钢厂焦炭库存626.69万吨，环比 -13.29 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.87天，环比+0.12；247家样本钢厂焦炭可用天数11.17天，环比 -0.28 [2] - 炼焦煤进口量910.84万吨，环比+172.10；焦炭及半焦炭出口量51.00万吨，环比 -17.00 [2] - 炼焦煤产量4064.38万吨，环比 -5.89；独立焦企产能利用率73.69%，环比+0.24 [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -54.00元/吨，环比 -11.00；焦炭产量4170.30万吨，环比 -67.30 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.48%，环比0.00；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.22%，环比 -0.56 [2] - 粗钢产量8318.40万吨，环比 -336.10 [2] 行业消息 - 8月1日国家发改委政策研究室主任蒋毅称第四批690亿元消费品以旧换新资金10月下达，完成今年3000亿元资金下达计划 [2] - 8月1日国家发改委体制改革综合司司长王任飞表示将治理企业无序竞争等，开展市场准入壁垒清理整治行动 [2] - 8月1日国家发改委政策研究室主任蒋毅透露今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达，中央预算内投资7350亿元基本下达 [2] - 特朗普2.0时期首次对俄罗斯军事威胁，下令部署两艘美军核潜艇 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月19日焦煤2509合约收盘790.0，下跌0.13%，现货端蒙5原煤报710；炼焦煤矿山产能利用率本期回升，进口累计增速下降，供应有边际改善迹象，精煤库存延续增加；4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] - 6月19日焦炭2509合约收盘1374.0，下跌0.11%，现货端焦炭第3轮提降落地；原料端供应有边际改善迹象，铁水产量高位回落；本期全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损46元/吨；4小时周期K线位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价790.50元/吨，环比持平；J主力合约收盘价1374.00元/吨，环比降1.00元 [2] - JM期货合约持仓量685871.00手，环比降14200.00手；J期货合约持仓量54570.00手，环比降1510.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓-40681.00手，环比增6519.00手；焦炭前20名合约净持仓-1688.00手，环比降163.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差23.50元/吨，环比降1.50元；J1 - 9月合约价差27.50元/吨，环比降0.50元 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单90.00张，环比持平 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤710.00元/吨，环比增9.00元；唐山准一级冶金焦1445.00元/吨，环比持平 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货110.00美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1230.00元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1370.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1230.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1270.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦980.00元/吨，环比持平；J主力合约基差71.00元/吨，环比增1.00元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价930.00元/吨，环比降50.00元；JM主力合约基差189.50元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存336.13万吨，环比增8.72万吨；110家洗煤厂精煤库存251.47万吨，环比增6.41万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率57.36%，环比降3.23%；原煤产量40328.40万吨，环比增1397.80万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3604.00万吨，环比降179.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量189.50万吨，环比增1.80万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存544.73万吨，环比降1.00万吨；焦炭18个港口库存258.69万吨，环比降8.16万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存798.07万吨，环比降20.85万吨；独立焦企全样本焦炭库存125.71万吨，环比降1.30万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存773.98万吨，环比增3.07万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存642.84万吨，环比降2.96万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.32天，环比增0.06天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.62天，环比增0.04天 [2] 产业情况 - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比增25.97万吨；焦炭及半焦炭出口量68.00万吨，环比增13.00万吨 [2] - 炼焦煤产量3926.16万吨，环比降235.31万吨；独立焦企产能利用率73.96%，环比降1.40% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利-46.00元/吨，环比降27.00元；焦炭产量4237.60万吨，环比增77.60万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率83.39%，环比降0.15%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.56%，环比降0.07% [2] - 粗钢产量8654.50万吨，环比增52.60万吨 [2] 行业消息 - 国家安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，已下达1620亿元 [2] - 国家防总6月18日对安徽、湖北、湖南、重庆、贵州启动防汛四级应急响应，派3个工作组赴重点地区 [2] - 4月中国持美国国债7570亿美元，较3月的7650亿美元减少；日本3月持有1.131万亿美元，现为1.135万亿美元 [2] - 1 - 5月规上工业原煤产量19.9亿吨，同比增6.0%；5月产量4.0亿吨，同比增4.2%，日均产量1301万吨；1 - 5月全国进口煤炭1.89亿吨，同比降7.9% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月3日焦煤2509合约收盘719.0，下跌3.03%，现货端蒙5原煤报735，宏观面有俄罗斯与乌克兰和平谈判消息，基本面供应宽松、矿山生产持稳、精煤库存延续增加，技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] - 6月3日焦炭2509合约收盘1299.0，下跌1.10%，现货端第二轮降价落地，特朗普将提高钢铁和铝进口关税致市场情绪悲观，基本面原料端供应宽松拖累成本支撑、铁水产量高位回落，全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损39元/吨，技术上4小时周期K线位于20和60均线下方，操作上震荡偏弱运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价719.00元/吨，环比降7.00元；J主力合约收盘价1299.00元/吨，环比降9.00元 [2] - JM期货合约持仓量680451.00手，环比增29469.00手；J期货合约持仓量59323.00手，环比降41.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -14148.00手，环比增23893.00手；焦炭前20名合约净持仓2338.00手，环比增874.00手 [2] - JM1 - 9月合约价差16.50元/吨，环比降5.00元；J1 - 9月合约价差23.50元/吨，环比持平 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单90.00张，环比持平 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤735.00元/吨，环比降5.00元；唐山准一级冶金焦1520.00元/吨，环比持平 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货117.50美元/湿吨，环比持平；唐山二级冶金焦1525.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1200.00元/吨，环比降20.00元；天津港一级冶金焦1440.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1270.00元/吨，环比降30.00元；天津港准一级冶金焦1340.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1050.00元/吨，环比持平；内蒙古乌海产焦煤出厂价1050.00元/吨，环比持平 [2] - JM主力合约基差331.00元/吨，环比增7.00元；J主力合约基差221.00元/吨，环比增9.00元 [2] 上游情况 - 110家洗煤厂原煤库存310.98万吨，环比降5.50万吨；110家洗煤厂精煤库存222.07万吨，环比增7.33万吨 [2] - 110家洗煤厂开工率61.55%，环比降0.81%；原煤产量38930.60万吨，环比降5127.60万吨 [2] - 煤及褐煤进口量3783.00万吨，环比降90.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量191.80万吨，环比降1.80万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存553.76万吨，环比增18.27万吨；焦炭18个港口库存271.78万吨，环比降4.90万吨 [2] 全国产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存846.33万吨，环比降19.40万吨；独立焦企全样本焦炭库存111.38万吨，环比增8.13万吨 [2] - 247家钢厂炼焦煤库存786.79万吨，环比降11.96万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存654.93万吨，环比降5.66万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.50天，环比降0.20天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.71天，环比降0.18天 [2] - 炼焦煤进口量889.34万吨，环比增25.97万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比降21.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4161.47万吨，环比持平；独立焦企产能利用率75.66%，环比降0.21% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 -39.00元/吨，环比降24.00元；焦炭产量4160.00万吨，环比增30.60万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率83.89%，环比增0.22%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.67%，环比降0.63% [2] - 粗钢产量8601.90万吨，环比降682.24万吨 [2] 行业消息 - 全国多地加强管控，严防战略矿产非法外流，贵州按部署分工工作，湖南摸排战略矿产出口企业 [2] - 欧盟制定针对俄罗斯的第18轮制裁措施，涵盖“北溪”基础设施等 [2] - 美国延长对中国301调查豁免期限至2025年8月31日 [2] - 新疆伊尔克什坦口岸试行全时段货运通关 [2]