报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年一季报业绩符合预期，AI金融流量变现领军，伴随ETF扩张，公司互联网智能理财业务空间有望打开，问财大模型HithinkGPT未来可期 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025年一季报营业总收入7.48亿元，同比增加20.90%；归属上市公司股东的净利润1.20亿元，同比增加15.91%；扣非后归母净利1.13亿元，同比+13.72%；经营活动现金流净额3.13亿元，同比+720.40%；合同负债18.68亿元，同比+67.39%，环比+25.71% [1] - 2024年营业总收入41.87亿元，同比增加17.47%；归属上市公司股东的净利润18.23亿元，同比增加30.0% [2] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为52.45、59.85及66.12亿元，归母净利润分别为24.11、28.38及32.02亿元 [5] 业务情况 - 增值电信服务业务2024年营收16.16亿元，同比+5.7%；软件销售及维护业务营收3.56亿元，同比-18.61%；广告及互联网业务营收20.25亿元，同比+49.00%；基金销售及其他交易手续费等其他业务营收1.90亿元，同比-20.50% [2] - 公司搭建互联网智能理财服务平台，“爱基金”平台截至2024年12月31日接入基金公司及证券公司222家，代销基金产品及资管产品22,605支 [3] - 问财HithinkGPT大模型赋能多个业务场景，问财投资助手升级，同创智能体平台日均调用量超300万次，iFind金融数据终端构建智能化产品矩阵，HiPilot智能编码助手功能增强 [4] 财务指标 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3,564 | 4,187 | 5,245 | 5,985 | 6,612 | | 增长率yoy（%） | 0.1 | 17.5 | 25.3 | 14.1 | 10.5 | | 归母净利润（百万元） | 1,402 | 1,823 | 2,411 | 2,838 | 3,202 | | 增长率yoy（%） | -17.1 | 30.0 | 32.2 | 17.7 | 12.8 | | EPS最新摊薄（元/股） | 2.61 | 3.39 | 4.49 | 5.28 | 5.96 | | 净资产收益率（%） | 19.2 | 22.9 | 27.5 | 27.5 | 26.3 | | P/E（倍） | 100.0 | 76.9 | 58.1 | 49.4 | 43.8 | | P/B（倍） | 19.2 | 17.6 | 16.0 | 13.6 | 11.5 | [7] 股票信息 - 行业为软件开发，前次评级买入，2025年04月24日收盘价260.75元，总市值140,179.20百万元，总股本537.60百万股，自由流通股占比51.25%，30日日均成交量8.60百万股 [8] 股价走势 - 展示了2024 - 04至2025 - 04同花顺和沪深300的股价走势 [9][10] 财务报表和主要财务比率 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023A - 2027E的情况 [12]