活动概况 - 2025中法品牌周暨第十一届中法品牌高峰论坛将于9月24日至26日在巴黎埃菲尔铁塔举行 [1] - 活动恰逢中欧建交50周年 旨在推动中欧品牌、文化和商业交流 [1] - 漳州片仔癀药业股份有限公司作为中国中医药行业出海企业将应邀亮相论坛 [1] 活动组织与主题 - 活动由Bonjour Brand中法品牌美学中心与法国展望与创新基金会主办 [3] - 获得中国驻法国大使馆、中国贸促会驻法国代表处、巴黎大区投资促进局、法国设计协会官方支持 [3] - 以"破局之道：品牌高溢价出海欧洲"为主题 聚焦中国品牌高溢价进入欧洲市场 [3] 参与阵容 - 邀请中欧两地政商界、文化界重要人物参与 [3] - 包括多领域头部品牌CEO/CMO、全球知名创意人、设计师、海外本土KOL、中外主流媒体人、海外渠道及买手 [3] - 通过深入对话形式分享见解与经验 [3] 活动内容设计 - 设置"大师讲坛"和"圆桌论坛"两大核心板块 [5] - 大师讲坛邀请国内外行业领袖分享品牌出海经验与见解 [5] - 圆桌论坛深入探讨品牌出海热点话题 提供欧洲市场突破路径 [5] 片仔癀公司参与 - 公司以合作品牌身份深度参与活动 [5] - 作为"海上丝绸之路"上的"中国符号" 品牌已伴随华人华侨闯荡南洋半个多世纪 [5] - 自一带一路倡议提出后 公司加速推进产品进入法国等国际市场 [5] - 持续深化中医药国际交流合作 用国际化语言讲述中医药故事 [5]

在人们的印象中，价值连城的往往是璀璨的宝石，或是稀有的金属。然而，有一种来自牛体的结石——牛黄，正以令人瞠目结舌的价格，颠覆着人们的认 知。如今，其身价已飙升至每公斤165万元，而十年前，这个数字还仅为11万元。2024年的一次拍卖会上，一块重仅58克的顶级牛黄，竟拍出了高达128万元 的天价，更让人叹为观止。 另一种更具前景的替代方案是培植牛黄。科研人员通过在活牛胆囊中植入生物诱导剂，引导牛在体内自然形成结石，成功率可达100%。这种"人工诱导牛 黄"的胆红素含量甚至能达到38-5%，品质优于部分天然牛黄。然而，其产量仍然有限，每头牛每年的产量仅约30克，难以满足全国庞大的市场需求。此 外，还有科研人员尝试体外培育牛黄。他们从新鲜牛胆汁中提取原料，在实验室模拟牛胆囊环境，让原料在"人造胆囊"中生长成牛黄。这种方法将牛黄年产 量提高到了800公斤，相当于100万头天然牛黄的产出量。 然而，即便体外培育牛黄等技术能够大幅提高产量，其市场接受度，尤其是在高端成药中的应用，仍需时间检验。有观点认为，体外培育牛黄虽已通过国家 药典认证，但要真正实现与天然牛黄的"等同"，而非仅仅是"视同"，还需要更多的临床数据来验证， ...

公司参展概况 - 公司作为漳州中医药健康产业龙头企业 再度入驻第二十五届中国国际投资贸易洽谈会漳州主题展馆 [1] - 参展紧扣投资热点城市主题 展示涵盖药品及保健食品的大健康产品矩阵 [3] - 全方位展示产业优势与发展活力 为专业观众及潜在合作伙伴提供深入了解业务布局的窗口 [1][3] 产品展示内容 - 展示传统拳头产品片仔癀及安宫牛黄丸 片仔癀含片 茵胆平肝胶囊等主打药品 [3] - 重点推介依托漳州山海资源与生态优势开发的保健食品系列 [3] - 系统展示以中成药为核心 涵盖保健食品等多领域的大健康产品线 [3] 战略发展布局 - 积极践行健康中国战略 紧扣漳州市产业部署 贯彻落实圆山计划推动中医药融合发展 [5] - 持续做强中成药核心业务 加速布局生物医药 化妆品 保健食品等大健康领域 [5] - 通过创新投资机制和产业布局拓展大健康产业链条 夯实长期发展基础 [5]

核心观点 - 片仔癀作为中华老字号中医药企业 通过传承创新和多元化布局 实现品牌年轻化和产业扩张 成为中医药现代化发展的典范 [1][3][5] 历史传承与品牌底蕴 - 片仔癀源于明朝宫廷秘方 以麝香、牛黄、三七、蛇胆等名贵药材制成 因"一片即可退癀"得名 [2] - 1956年由馨苑茶庄等九户组建同善堂联合制药厂 1999年改制 2003年上交所上市 [2] - 核心产品为国家一级中药保护品种 传统制作技艺入选国家级非物质文化遗产 多年位居中成药单品种出口创汇前列 [2] 科研创新与现代化发展 - 公司拥有国家企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台 18个在研项目聚焦慢性病和难治性疾病领域 [3] - 2024年中药现代化研究成果获福建省科技进步奖一等奖 揭示结直肠癌抑制新机制 [3] - 通过抖音、小红书、B站等平台采用动漫科普形式吸引年轻消费群体 [3] 营销创新与品牌年轻化 - 2025年抖音挑战赛"炎炎夏日非遗相随"话题播放量达1.8亿 挑战赛播放量超2100万 参与人数近1万 [4] - 推出国风IP"癀小御" 通过城市文化直播打造"探店+民俗"沉浸式体验 [5] 大健康产业生态布局 - 形成化妆品、日化产品、保健食品三大核心板块 打造第二增长曲线 [5] - 化妆品板块推出珍珠霜、珍珠膏等多款销售额过亿单品 [6] - 日化领域以牙膏为核心 2016年牙火清牙膏成为明星产品 2025年将拓展婴童洗护市场 [6] - 保健食品涵盖保健系列、滋补系列、茶系列和饮品系列 与华祥苑合作推出"药食同源"联名白茶 [6][7] 区域产业协同发展 - 片仔癀实施"圆山计划" 全国累计开设国药堂527家 签约名医237名 含6名国医大师 [8] - 2025年上半年名医馆总接诊量62602人次 同比增长20.25% [8] - 漳州老字号企业2024年营业额超104亿元 同比增长11.22% [10] 行业趋势与跨界融合 - "新中式养生"潮流兴起 中药茶饮、即食燕窝等产品受年轻消费者青睐 [7][8] - 老字号通过"工业+旅游"模式打造沉浸式体验 片仔癀博物馆工业旅游接待人数年均增长10% [9][10] - 天益寿推出即冲型"蒸米粉"和中药茶饮 同溢堂研制杜仲雄花葛根饮等大健康产品 [9]

核心观点 - 片仔癀药业荣获"产业型LP TOP30"奖项 成为中医药行业唯一上榜上市公司 体现其向"产业+资本"双轮驱动模式转型获得市场认可 [1][2] 行业背景 - 中国股权投资行业正处于发展范式转换期和关键重塑阶段 [1] - 新一代科技产业革命全球兴起 投资机构需探寻发展"新范式" [1] - 精准理解和发掘新质生产力成为股权投资市场核心诉求 [1] 评选体系 - 母基金周刊基于公开数据、研究数据和广泛机构调研进行评选 [1] - 采用定量与定性分析方法 从六个维度综合评价投资机构能力 [1] - 评估维度包括：价值创造、服务赋能、组织治理、市场影响、创新驱动、社会责任 [1] 公司战略 - 公司从传统医药制造向"产业+资本"双轮驱动模式转型 [2] - 近年来积极加速产业投资领域布局 [2] - 通过参与设立多个产业基金进行资本运作 [2] - 积极挖掘潜在优质并购标的 [2] - 有效整合上下游资源提升核心竞争力 [2] 行业影响 - 为股权投资行业发展贡献企业力量 [2] - 为中医药行业发展提供支持 [2]

行业整体表现 - 中药行业呈现结构性机遇发展格局 政策推动 价格调整 技术革新与需求分化交织 [1] - 行业正从资源依赖向质量导向跃迁 中药材质量管控全面强化 供应链承压与重构并存 [3] - 集采常态化加速行业及市场分化 中药材价格呈现分化态势 [3] 企业财务表现 - A股中药市值前五企业整体呈现"增收不增利"特征 企业间存在两极分化 [1] - 云南白药实现营收212.57亿元同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元同比增长13.93% 创同期历史新高 [2][6] - 片仔癀营收53.79亿元同比下降4.81% 归母净利润14.42亿元同比下降16.22% 为2003年上市以来首次上半年营收下降 [2][6] - 白云山营收418.35亿元同比增长1.93% 归母净利润25.16亿元同比下降1.31% [2][7] - 华润三九营收148.10亿元同比增长4.99% 归母净利润18.15亿元同比下降24.31% [2][8] - 同仁堂营收97.69亿元同比微增0.06% 归母净利润9.45亿元同比下降7.39% [2][7] 业绩驱动因素 - 云南白药工业销售收入增加8.51亿元 该板块毛利率达67.93% 同比增长0.57% [6] - 片仔癀关键原材料天然牛黄价格从2023年初57万元/公斤大幅上涨至170万元/公斤 成本压力显著增大 [7] - 华润三九利润下降受流感等呼吸道疾病发病率降低 零售渠道阶段性调整及高基数等因素影响 [8] - 同仁堂经营活动现金流量净额19.5亿元 同比激增13139.22% 因原材料采购支出较上年同期减少 [7] 研发创新布局 - 白云山布局160多项在研项目 其中1类创新药十余项 [10] - 片仔癀推进18个在研新药及经典名方研发项目 5个中药1.1类进入临床研究阶段 [10] - 云南白药在研项目涉及16个中药大品种二次开发 开展37个项目 核药项目INR101启动Ⅲ期临床试验 [10] - 云南白药上线70+数字员工 节省人力7000人天/年 持续推进AI+医药转型 [11] - 华润三九研发投入6.62亿元同比增长68.99% 在研项目205项 通过收购天士力加强处方药研发创新 [11] - 华润三九以经典名方和创新中药为研发基本盘 通过自主研发与BD转化双线并举拓展创新产品管线 [11]

行业整体表现 - 中药行业在政策推动、价格调整、技术革新与需求分化的交织中呈现结构性机遇发展格局 [1] - 行业整体呈现"增收不增利"特征，企业间存在两极分化现象 [1] - 中药材产业正经历价格深度调整，供应链承压与重构并存，价格呈现分化态势 [4] - 集采常态化加速行业及市场分化 [4] 企业财务表现对比 - 白云山以418.35亿元营收绝对领跑，同比增长1.93%，但归母净利润25.16亿元同比下降1.31% [4][7] - 云南白药实现营收净利双增，营收212.57亿元同比增长3.92%，归母净利润36.33亿元同比增长13.93%创同期历史新高 [5] - 片仔癀营收53.79亿元同比下降4.81%，归母净利润14.42亿元同比下降16.22%，为2003年上市以来首次上半年营收下降 [5] - 华润三九营收148.10亿元同比增长4.99%，归母净利润18.15亿元同比大幅下降24.31% [7] - 同仁堂营收97.69亿元同比微增0.06%，归母净利润9.45亿元同比下降7.39% [6] 成本与原材料压力 - 片仔癀关键原材料天然牛黄价格从2023年初57万元/公斤升至2024年底170万元/公斤，近期降至150万元/公斤 [6] - 片仔癀医药制造业毛利率减少7.60个百分点，肝病用药毛利率减少10.89个百分点 [6] - 同仁堂通过优化原料采购节奏，经营活动现金流量净额达19.5亿元，同比激增13139.22% [7] - 华润三九利润下降受流感发病率降低、零售渠道调整及高基数等因素影响 [7] 研发创新布局 - 白云山布局160多项在研项目，其中1类创新药十余项 [9] - 片仔癀推进18个在研新药及经典名方研发项目，5个中药1.1类进入临床研究阶段 [9] - 同仁堂重点推进药品适应症拓展和重点品种二次开发 [9] - 云南白药在研项目涉及16个中药大品种二次开发，开展项目37个，布局核药创新药物发展 [9][10] - 云南白药上线70+数字员工，节省人力7000人天/年，探索AI技术全产业链应用 [10] - 华润三九研发投入6.62亿元同比增长68.99%，在研项目205项，通过收购天士力强化处方药研发创新 [11] 战略发展方向 - 华润三九完成对天士力28%股份收购，明确CHC为核心业务，天士力以处方药为核心业务 [11] - 各企业依据自身特色积极布局研发创新，强化自身优势 [11]

公司战略与品牌推广 - 公司与京东健康合作登陆纽约时代广场展示中医药文化 推动国际化传播[1] - 公司亮相世界舞台展现品牌实力并获得国际关注[3] 产品研发与创新 - 核心产品片仔癀拥有近五百年历史 传统制作技艺入选国家级非物质文化遗产[3] - 运用现代前沿科技与循证医学方法开展89项基础研究及25项临床试验[3] - 积极推动传统中医药与现代健康理念相融合[3] 未来发展路径 - 公司将继续深耕中医药领域 推动现代化与国际化进程[3] - 致力于让片仔癀持续在世界舞台焕发生机[3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入53.79亿元，归母净利润14.42亿元，同比小幅下滑[1] 市场拓展 - 北京北方总部于2024年底建成并开始运营，旨在突破北方市场瓶颈并提升全国品牌影响力[1] - 北方总部将强化人才梯队建设，引进高端研发及营销人才，带来长期战略价值[1] 产品多元化 - 安宫牛黄丸、片仔癀含片、肝宝三个单品及皇后牌片仔癀珍珠霜销售额均突破1亿元[2] - 5个自有"蓝帽子"保健食品销售实现翻番增长[2] - 逐步形成健康领域多业态聚集发展格局[2] 品牌建设 - 新媒体宣传覆盖抖音、小红书、B站、快手等平台，收获超990万曝光量[2] - 非遗文化赋能品牌调性，话题播放量达2.2亿，挑战赛播放量超2600万，互动近万人次[2] - 1-8月传播总量174.57万条，全网互动声量814.6亿，影响力覆盖人群933.92亿人次[2] 研发进展 - 报告期内推进2个新药立项及18个在研新药研究[3] - 5个中药1.1类、1个中药1.2类、4个化药1类进入临床研究阶段[3] - 中药1.1类PZH1219（养巢颗粒）获临床许可，PZH1215（芪术糖肾颗粒）完成Ⅱa期受试者出组[3] - 化药1类PZH2111片（实体肿瘤）完成I期受试者入组[3] 产业投资 - 参与漳州市"圆山计划"产业基金，拟设立六支基金总规模60亿元[3] - 目前已参与设立四支基金，正在推进第五支基金设立[3] - 通过药品、医疗器械、合成生物等方向投资加强产业链协同[3] 战略定位 - 以中医药文化优势打造特色产业，构筑传承+创新、生态+文明、匠心+仁心三大文化基石[2] - 产业基金有助于融入地方发展战略，获得政策支持与资源优势[3] - 多元化产品及业务布局支撑中药龙头企业长期可持续发展[4]

行业整体表现 - 中药行业呈现结构性机遇发展格局 政策推动 价格调整 技术革新与需求分化交织 [1] - 行业正从资源依赖向质量导向跃迁 中药材质量管控全面强化 价格呈现分化态势 供应链承压与重构并存 [3] - 集采常态化加速行业及市场分化 [3] 企业业绩表现 - A股中药市值前五企业呈现"增收不增利"整体特征 企业间存在两极分化 [1] - 云南白药实现营收212.57亿元同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元同比增长13.93% 创同期历史新高 [2][4] - 片仔癀营收53.79亿元同比下降4.81% 为2003年上市以来首次上半年营收下降 归母净利润14.42亿元同比下降16.22% 为2015年以来首降 [2][4] - 白云山营收418.35亿元同比增长1.93% 归母净利润25.16亿元同比下降1.31% [2][5] - 华润三九营收148.10亿元同比增长4.99% 归母净利润18.15亿元同比下降24.31% [2][6] - 同仁堂营收97.69亿元同比微增0.06% 归母净利润9.45亿元同比下降7.39% [2][5] 业绩驱动因素 - 云南白药工业销售收入增加8.51亿元 该板块收入占比40.01% 毛利率达67.93%同比增长0.57% [4] - 片仔癀关键原材料价格持续处于历史高位 天然牛黄价格从2023年初57万元/公斤最高涨至170万元/公斤 [5] - 华润三九利润下降因流感等呼吸道疾病发病率降低 零售渠道阶段性调整及去年同期高基数影响 [6] - 同仁堂经营活动现金流量净额19.5亿元同比激增13139.22% 因原材料采购支出较上年同期减少 [5] 研发创新布局 - 白云山布局160多项在研项目 包括1类创新药十余项 [7] - 片仔癀推进18个在研新药及经典名方研发项目 5个中药1.1类进入临床研究阶段 [8] - 同仁堂重点推进药品适应症拓展 对巴戟天寡糖胶囊等重点品种进行二次开发 [8] - 云南白药在研项目涉及中药大品种16个 开展项目37个 核药领域INR101启动Ⅲ期临床试验 INR102获临床试验通知书 [8] - 华润三九研发投入6.62亿元同比增长68.99% 在研项目共计205项 [10] 战略转型方向 - 云南白药上线70+数字员工 节省人力7000人天/年 持续探索AI+医药转型方向 [9] - 华润三九完成收购天士力28%股份 明确CHC为核心业务 天士力以处方药为核心业务 [10] - 各企业依据自身特色积极布局研发创新 强化自身优势 [10]