财务与经营目标 - 2025年预计营业收入752亿元，归属上市公司股东净利润12.60亿元，承接工程任务量1220亿元，清洁能源投产装机100万千瓦 [1] - 截至2025年6月30日，已签约未完工项目剩余合同金额约1817亿元，已中标未签约项目金额约274亿元 [1] 业务结构与产能 - 工程施工业务主要包括水利工程、市政工程及房屋建筑，拥有四类五项工程施工特级资质 [1][2] - 装备制造业务涵盖清洁能源装备（风电塔筒、光伏支架）及建筑施工机械，拥有8个清洁能源装备制造厂，年设计产能约30万吨 [2] 运营与财务表现 - 2025年上半年建筑施工毛利率为7.27% [2] - 经营活动现金流量净额同比下降主因地方政府化债政策及财政资金安排导致2024年底收款集中，2025年上半年支付集中 [2] 清洁能源发展 - 清洁能源发电项目主要分布在新疆、甘肃、广东、湖南及山东等地区 [2] - 清洁能源投资以自主投资建设为主 [2] - 已投产广东云浮腰古100MW/200MWh电网侧独立储能电站（2024年11月），新疆布尔津县200MW/800MWh独立储能电站正在建设中 [2][3] 应收账款管理 - 通过加强在建项目计量、完工项目结算减少资金占用，加大应收账款追收力度确保现金回笼 [2]

储能项目担保安排 - 公司预计为两家储能电站项目公司提供总额不超过84,000万元人民币的融资本金及相关债务担保 其中馆陶县旭能新能源科技有限公司担保额度21,000万元 鄂尔多斯市鸾星新能源科技有限公司担保额度63,000万元[4][5] - 担保将在储能产业基金取得项目公司控制权后按50%比例实施 其他有限合伙人同比例担保 项目公司少数股东深圳鸾晋能源拟按持股比例提供反担保[4][10] - 截至2025年6月30日 被担保方馆陶旭能资产及负债均为0万元 鄂尔多斯鸾星资产总额340万元 负债总额340万元 净资产9.11元[8][9] 储能项目概况 - 馆陶县100MW/400MWh独立储能项目已完成备案及选址 鄂尔多斯300MW/1200MWh独立储能项目同步完成备案及选址[8][10] - 储能产业基金拟收购馆陶旭能母公司邯郸旭蓝95%股权 实现对项目公司控制 交易对价公允合理[9] - 公司通过参股49.93%的储能产业基金及参股5%的普通合伙人深圳市元科慧储投资有限公司间接持有项目公司股权[10] 公司治理修订 - 修订《公司章程》将"股东大会"表述统一调整为"股东会" 并细化董事会对外投资、担保及关联交易等事项的审批权限标准[13][14][15] - 新增交易豁免条款 规定受赠现金资产、债务减免等无对价交易可免于提交股东会审议[15][16] - 明确关联交易中为控股股东提供担保需获得反担保 并与关联人发生特定类型交易可免于按关联交易审议[16][17] 财务及风控措施 - 截至2025年8月27日 公司及控股子公司对外担保总额464,056万元 占最近一期经审计归母净资产的168.89%[12] - 项目公司拟为融资提供股权质押、收费收益权质押等增信措施 担保整体风险可控[10][11] - 董事会全票通过担保议案 认为担保符合储能战略需求且风险可控[11][12]

担保安排 - 公司拟按50%比例为项目公司提供不超过84,000万元融资担保 [1][3] - 担保对象为馆陶县旭能新能源科技及鄂尔多斯鸾星新能源科技两家项目公司 [3] - 其他有限合伙人同比例担保 项目公司少数股东提供反担保 [3][7] 项目公司基本情况 - 馆陶旭能注册资本5,000万元 主营储能技术及蓄电池租赁业务 目前资产及营收均为0 [4] - 鄂尔多斯鸾星注册资本100万元 净资产仅9.11元 负债340万元 [6] - 两家公司分别负责100MW/400MWh和300MW/1200MWh独立储能电站项目 [5][7] 交易结构 - 通过参股49.93%的储能产业基金收购项目公司母公司95%股权实现控制 [4][7] - 担保实际发生时项目公司将成为公司参股公司 [4] - 项目公司拟提供股权质押及收费收益权质押等增信措施 [7] 资金用途 - 担保资金用于满足独立储能电站项目建设及经营发展需要 [1][7] - 项目已完成备案及选址审批 正处于建设准备阶段 [5][7] 公司现有担保状况 - 当前对外担保总额464,056万元 占最近一期经审计归母净资产168.89% [9] - 对控股子公司担保408,856万元 占比148.80% [9] - 无逾期担保及关联方担保记录 [9] 战略意义 - 担保有助于加快新型储能业务布局 与现有业务形成产业协同 [8] - 推动储能电站尽快投入运营 为公司带来稳健投资收益 [8][9] - 符合公司储能战略发展需求 为实现储能产业闭环奠定基础 [8]

核心财务表现 - 营业总收入16.43亿元 同比上升31.71% 主要受储能业务收入增长驱动 [1][3] - 归母净利润亏损收窄至-5515.06万元 同比改善38.88% [1] - 第二季度营收9.86亿元 同比增长36.8% 单季度亏损收窄至-1811.49万元 [1] 盈利能力指标 - 毛利率提升至16.58% 同比增长8.22个百分点 [1] - 净利率改善至-1.17% 同比大幅提升83.7% [1] - 三费占营收比下降至13.51% 同比减少13.8% 成本控制成效显著 [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流转正至0.24元 同比大幅增长312.11% [1] - 货币资金减少至5.24亿元 同比下降36.39% 主要因储能电站建设投入及偿还短期借款 [1][3] - 应收账款降至14亿元 同比减少5.58% [1] 资本结构与债务状况 - 有息负债增至26.34亿元 同比增长9.73% [1] - 流动比率降至0.95 短期债务压力上升 [1] - 长期借款大幅增加58.09% 因长期资产建设融资需求 [3] 业务驱动因素 - 储能业务快速增长带动收入增长31.71% 相关营业成本同步增长29.76% [3] - 在建工程增长86.33% 因独立储能电站建设投入增加 [3] - 预付款项增长95.83% 反映原材料采购需求增加 [3] 历史表现特征 - 近10年ROIC中位数4.6% 2024年ROIC为-3.93% 投资回报表现波动 [4] - 上市以来17份年报中出现3次亏损 业务模式存在脆弱性 [4] - 业绩主要依赖资本开支驱动 需关注资金压力与项目效益 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入18.22亿元同比增长23.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5121.87万元同比大增187.23% [1] - 扣非净利润4729.02万元同比大增266.69% [1] - 经营活动现金流量净额2.78亿元同比增长134.39% [1] 电池与材料业务 - HEV用泡沫镍销量134.84万平方米同比增长41% 销售收入1.18亿元同比增长30% [2] - HEV用正负极板销售收入6.34亿元同比增长36% [2] - 锂资源总储量1200万吨折合碳酸锂当量40万吨 [2] - 消费类电池业务销售收入5.42亿元同比增长28% [2] 储能业务进展 - 河北井陉200MW/400MWh和望都100MW/200MWh独立储能电站已并网运营 投资收益优于预期 [3] - 2025年计划完成不低于4GWh储能电站并网 主要于3-4季度释放 [3] - 内蒙古鄂尔多斯1.2GWh等多项储能项目已开工或即将建设 [3] 技术创新布局 - 完成干法电极技术阶段性突破 推进固态电池关键材料联合开发 [4] - 预计2025年底至2026年实现半固态电池市场化应用 [4] - 实现SOFC关键零部件国产化 完成7家客户送样 1家客户装堆50KW并出货 [4] - 三维泡沫金属向20家客户及实验室送样 可匹配生产镍铁/镍钼合金电极 [4] 战略发展前景 - 通过储能电站滚动开发实现产品及运营收入稳步增长 [3] - 技术创新打开成长空间 有望达成2025年股权激励目标 [5]

项目签约 - 星源能投与随县长岗镇人民政府、尚市镇人民政府签署投资合作协议，总投资额10亿元，总规模400MW/800MWh的独立储能电站创新示范项目正式落户随县 [1] 项目详情 - 项目占地约50亩，建成投产后预计年产值可达1.4亿元，年缴税收约2000万元，带动50余人就业 [1] - 项目投用后将显著提升区域电网调节能力和新能源消纳水平，为随县能源安全保障、节能减排推进、能源结构优化及经济增长注入强劲动力 [1] 公司背景 - 星源能投是一家以储能资产投资运营管理为主营业务的资产运营商 [1] - 公司通过AI算法和能效专家团队，高效利用储能资产，为更多的企业提供更优质的绿色能源用能方案 [1] 资讯来源 - 鑫椤资讯成立于2010年，主要服务于炭素、锂电、电炉钢3大行业，是中国专业产业研究和顾问公司 [4] - 鑫椤资讯以研究为中心，提供数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传等服务 [4]

担保交易核心信息 - 公司为临沂科瑞提供10,400万元融资租赁连带责任保证担保 占融资本金20,800万元的50% [1][4] - 担保范围包括租赁利息及手续费等 保证期间持续至主债务期满后三年 [1][4][8][9] - 本次担保后公司对临沂科瑞担保余额仍为0万元 [2] 被担保方背景 - 临沂科瑞系储能产业基金投资主体 公司通过基金间接持有其47.44%股权 [4] - 被担保方成立于2024年3月 注册资本5,500万元 主营储能电站建设及新能源设备销售 [7] - 除公司担保外 临沂科瑞还提供电费收费权质押 其母公司提供100%股权质押 [5] 风控措施 - 担保事项已通过董事会及股东大会审议 属于60,000万元总额度内安排 [6] - 其他有限合伙人按相同50%比例提供担保 公司认定风险总体可控 [11] - 无关联交易及反担保安排 [2][6] 财务影响 - 公司对外担保总额达464,056万元 相当于最近审计净资产的168.89% [12] - 对控股子公司担保占比148.80% 目前无逾期担保记录 [12] 战略意图 - 担保旨在加快独立储能电站建设 支撑公司大储能战略落地 [11] - 通过储能项目拉动产业链协同 提升电池材料及储能业务核心竞争力 [11]

担保交易概况 - 科力远为临沂科瑞融资租赁业务提供50%连带责任保证担保 担保金额为融资本金10,400万元及相关租赁利息、手续费[1] - 融资租赁合同总金额20,800万元 租赁期限10年[1][2] - 被担保方临沂科瑞为独立储能电站项目公司 科力远通过储能产业基金间接持有其47.44%股权[2] 担保结构安排 - 临沂科瑞以其电费收费权提供质押担保 母公司科端一号以其持有的临沂科瑞100%股权提供质押担保[3] - 担保事项已通过董事会及股东大会审议 预计担保额度60,000万元中临沂科瑞部分不超过15,000万元[3] - 其他有限合伙人按相同50%比例提供担保 风险控制措施完善[5] 被担保方财务数据 - 临沂科瑞2025年6月30日总资产519万元 负债439.25万元 资产负债率84.6%[4] - 2025年1-6月营业收入0万元 净利润-0.24万元 尚处于建设投入期[4] - 公司注册资本5,500万元 2024年3月成立 主营储能电站投资建设业务[4] 战略意义与业务协同 - 担保支持独立储能电站建设 深化产业链协同与技术研发合作[5] - 项目建成后预计带来稳健投资收益 符合公司大储能战略发展方向[5] - 通过储能产业基金布局 可带动电池原材料及储能业务销售增长[5] 担保实施进度 - 截至公告日公司对临沂科瑞担保余额为0万元[1] - 公司及控股子公司对外担保总额408,856万元[6] - 担保有效期自股东大会批准起 无需重复审议[3]

融资安排 - 临沂科瑞与中银租赁签订融资租赁合同 融资本金20,800万元 租赁期限10年 用于独立储能电站设备采购[2] - 公司为临沂科瑞融资租赁业务提供50%连带责任保证担保 担保范围包括10,400万元本金及相关租赁利息、手续费[2] - 临沂科瑞以电费收费权质押担保债务 其母公司科端一号以100%股权质押担保债务[3] 股权结构与投资背景 - 公司通过储能产业基金持有临沂科瑞47.44%股权 该基金持有临沂科瑞95%股权[2] - 投资临沂科瑞系为布局储能业务 主体负责独立储能电站项目建设[2] 担保情况 - 公司及控股子公司对外担保总额约46.41亿元 对控股子公司担保总额约40.89亿元[3] - 对外担保总额占最近一期经审计归母净资产168.89% 对子公司担保占比148.8%[3]

赣锋锂业储能业务布局 - 深圳建源能源科技有限公司成立，注册资本1.3亿元，由赣锋锂业旗下深圳易储能源全资持股，经营范围涵盖工业互联网数据服务、电池制造等[1] - 深圳易储能源是赣锋锂业全资子公司，专注于独立储能电站投资运营及虚拟电厂布局，2024年5月成立，赣锋锂业直接持股74.84%[3] - 2025年2月赣锋锂业以2亿元收购易储能源全部股权，并通过其成立多家储能科技公司（云浮、佛山、重庆等），注册资本增至2.8亿元[4] - 易储能源成立一年内签约30个独立共享储能项目，总规模超18.1GWh，包括山西大同400MW/800MWh（投资12亿元）、山西繁峙400MW/1600MWh（投资20亿元，年收益3亿元）等[5] - 2024年赣锋锂业动力储能电池出货量达8195.4MWh，储能业务收入突破50亿元，占总营收15%[6] 储能行业动态 - 136号文取消强制配储政策推动独立储能爆发，2024年行业进入高速发展阶段，上半年项目数量翻倍增长[3] - 赣锋锂业将储能作为锂电业务核心发力点，延伸至储能系统及电站建设，计划布局大容量电池技术[3] - 深圳易储提出2025年目标：签约30GWh、开工20GWh、并网10GWh，定位为全球一流储能运营商及生态系统服务商[6] 新能源技术进展 - 沧州中孚新能源研发"萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜"，通过液态电解质原位固化技术降低固载率，提升电池能量密度与热安全性，总投资1亿元[8] - 该技术具备四大优势：无感化产线适配、化学稳定性、原生阻燃性、高延展性，适用于动力电池安全升级[9][10]