金岭矿业今年以来股价涨51.01%，近5个交易日涨0.45%，近20日涨0.22%，近60日涨4.18%。 今年以来金岭矿业已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月14日，当日龙虎榜净买入-6121.71万 元；买入总计4347.92万元 ，占总成交额比5.59%；卖出总计1.05亿元 ，占总成交额比13.45%。 资料显示，山东金岭矿业股份有限公司位于山东省淄博市张店区中埠镇，成立日期1996年9月28日，上 市日期1996年11月28日，公司主营业务涉及铁矿石开采,铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销 售及机械加工与销售。主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉 5.10%，机械加工0.41%。 金岭矿业所属申万行业为：钢铁-冶钢原料-铁矿石。所属概念板块包括：钒电池、国资改革、小盘、融 资融券、小金属等。 12月19日，金岭矿业盘中上涨2.05%，截至13:02，报8.97元/股，成交2835.00万元，换手率0.54%，总市 值53.40亿元。 资金流向方面，主力资金净流入187.05万元，特大单买入180.72万元，占比6.37%，卖出0.00元 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供给方面海外铁矿石发运量环比下降，澳洲、巴西发运量均有减量，主流矿山环比下行，非主流国家发运量增加至年内高位，近端到港量环比上行；需求方面日均铁水产量环比下降，检修高炉数增多，可复产高炉数量低，钢厂盈利率跌至近三年同期低位；库存端港口库存环比增长，钢厂库存小幅消耗；终端铁水减产后平衡表改善，负反馈矛盾相对有限；基本面铁矿石总体库存仍偏高，但结构性矛盾仍存，现货有一定支撑；宏观方面十一月暂无影响较大事项，十二月预计宏观影响将逐步增加；整体铁矿石价格预计在震荡区间内运行 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 周度评估及策略推荐 - 供应：全球铁矿石发运总量3278.4万吨，环比减少238.0万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2637.4万吨，环比减少271.3万吨；澳洲发运量1839.6万吨，环比减少210.9万吨，发往中国量1553.6万吨，环比减少319.4万吨；巴西发运量797.8万吨，环比减少60.4万吨；中国47港到港总量2939.5万吨，环比增加569.6万吨，45港到港总量2817.1万吨，环比增加548.2万吨 [13] - 需求：日均铁水产量234.68万吨，环比上周减少1.60万吨；高炉炼铁产能利用率87.98%，环比上周减少0.60个百分点；钢厂盈利率35.06%，环比上周减少2.60个百分点 [13] - 库存：全国47个港口进口铁矿库存总量15901.22万吨，环比增加166.37万吨；日均疏港量344.06万吨，环比增加0.67万吨 [13] 期现市场 - 价差：PB - 超特粉价差111元/吨，环比变化 - 3.0元/吨；卡粉 - PB粉价差91元/吨，环比变化 - 4.0元/吨；卡粉 - 金布巴粉价差147元/吨，环比变化 - 1.0元/吨；(卡粉 + 超特粉)/2 - PB粉价差 - 10.0元/吨，环比变化 - 0.5元/吨 [19][22] - 入料配比、废钢：球团入炉配比14.52%，较上期变化 - 0.03个百分点；块矿入炉配比12.22%，较上期变化 - 0.23个百分点；烧结矿入炉配比73.27%，较上期变化 + 0.27个百分点；唐山废钢价格2145元/吨，环比变化 - 10元/吨；张家港废钢价格2080元/吨，环比变化 - 50元/吨 [25] - 利润：钢厂盈利率35.06%，较上周变化 - 2.6百分点；钢联口径PB粉进口利润 - 8.18元/湿吨 [28] 库存 - 全国45个港口进口铁矿库存15210.12万吨，环比变化 + 155.47万吨；球团302.35万吨，环比变化 + 9.18万吨 [35] - 港口库存铁精粉1284.43万吨，环比变化 + 36万吨；块矿1979.37万吨，环比变化 + 16.33万吨 [38] - 澳洲矿港口库存6307.46万吨，环比变化 + 81.22万吨；巴西矿港口库存5987.03万吨，环比变化 - 19.98万吨 [41] - 本周钢厂进口铁矿石库存8942.48万吨，较上周变化 - 58.75万吨 [45] 供给端 - 19港口径澳洲发往中国的量1527万吨，周环比变化 - 285.1万吨；巴西发运量793.1万吨，周环比变化 - 54.8万吨 [50] - 力拓发往中国货量497.5万吨，周环比 - 49.7万吨；必和必拓发往中国货量444.5万吨，周环比 - 104.5万吨 [53] - 淡水河谷发货量546.2万吨，周环比 - 125.4万吨；FMG发往中国货量400.2万吨，周环比 - 18.4万吨 [56] - 45港到港量2817.1万吨，周环比 + 548.2万吨；10月中国非澳巴铁矿石进口量1984.92万吨，月环比 + 126.56万吨 [59] - 国产矿山产能利用率60.77%，环比变化 - 0.02个百分点；国产矿山铁精粉日均产量47.48万吨，环比变化 - 0.02万吨 [65] 需求端 - 国内日均铁水产量234.68万吨，较上周变化 - 1.6万吨；高炉产能利用率87.98%，较上周变化 - 0.6个百分点 [70] - 45港铁矿石日均疏港量330.58万吨，环比变化 + 0.66万吨；钢厂进口铁矿石日耗289.43万吨，周环比变化 - 2.25万吨 [73] 基差 截至11月28日，测算铁矿石BRBF基差44.83元/吨，基差率5.34% [78]

公司股价与基本面 - 11月18日公司股价下跌5.01%至9.86元/股，成交额1.04亿元，换手率1.74%，总市值58.70亿元 [1] - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、球团矿等生产销售，铁精粉收入占比76.99% [1] 机构持股变动 - 华夏卓越成长混合A（024928）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有332.61万股，占流通股比例0.56% [2] - 该基金新进持股在11月18日股价下跌中估算浮亏约172.96万元 [2] 相关基金信息 - 华夏卓越成长混合A（024928）基金最新规模为9.56亿元，成立以来收益率为11.89% [3] - 该基金经理钟帅累计任职时间5年115天，现任基金资产总规模132.6亿元，任职期间最佳基金回报172.61% [4]

公司股价与交易表现 - 11月18日股价下跌5.01%，报收9.86元/股，成交额1.04亿元，换手率1.74%，总市值58.70亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产销售 [1] - 主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉5.10%，机械加工0.41% [1] 主要流通股东动态 - 国泰中证钢铁ETF（515210）于三季度新进成为十大流通股东，持有300.28万股，占流通股比例0.5% [2] - 以11月18日股价下跌计算，该基金当日浮亏约156.15万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证钢铁ETF最新规模为36.6亿元，今年以来收益率为33.9%，近一年收益率为32.58%，成立以来收益率为77.33% [2] - 该基金经理现任基金资产总规模为253.91亿元，任职期间最佳基金回报为79.09% [3]

股价表现与交易数据 - 11月14日盘中上涨2.29%，报10.74元/股，成交1.18亿元，换手率1.89%，总市值63.94亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨79.30%，近5个交易日上涨5.71%，近20日上涨8.27%，近60日上涨26.50% [2] - 资金流向显示主力资金净流出401.04万元，特大单净卖出117.58万元，大单净卖出283.46万元 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、球团矿等生产销售，铁精粉收入占比76.99% [2] - 2025年1-9月实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归母净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - A股上市后累计派现6.38亿元，近三年累计派现2.38亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日股东户数为3.90万，较上期减少5.14%，人均流通股15276股，较上期增加5.42% [2] - 华夏卓越成长混合A新进成为第五大流通股东，持股332.61万股，国泰中证钢铁ETF新进成为第七大流通股东，持股300.28万股 [3] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，龙虎榜净卖出6121.71万元 [2] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石 [2] - 所属概念板块包括稀缺资源、国资改革、小金属、有色铜、钒电池等 [2]

全球铁矿石市场概况 - 2025年前三季度全球铁矿石发运量为120031万吨，同比增长0.2% [1] - 四大矿山合计发运量为72155万吨，同比增长0.5%，占全球发运量的60% [1] - 非主流矿山发运量为22066万吨，同比增长5.3%，占全球总发运量的18.4% [1] - 中国铁矿石到港量为96889万吨，同比下降1.8% [1] 淡水河谷运营表现 - 2025年三季度铁矿石产量为9440万吨，同比增长3.8%；前三季度累计产量为24567万吨，同比增长1.3% [4] - 三季度铁矿石销量为8600万吨，同比增长5.1%；前三季度累计销量为22949万吨，同比增长1.8% [5] - S11D项目表现出色，三季度产量约为2360万吨，创历史最高三季度产量，同比增加147万吨 [4] - 三季度铁精粉销量为7502万吨，同比增长8.2%，表现最为强劲 [5] - 三季度公司铁矿石平均价格为94.4美元/吨，环比上涨9.3美元/吨 [5] - 公司减少球团矿生产，将部分原料转向铁精粉生产以改善经营表现 [5] 力拓运营表现 - 2025年三季度皮尔巴拉地区铁矿石产量为8410万吨，同比增长0.1%；发运量为8430万吨，同比下降0.2% [8] - 前三季度累计产量为23761万吨，同比下降1.6%；累计发运量为23500万吨，同比下降3.3% [8] - 受飓风影响的港口维护工作已完成，该事件导致发运量减少约1300万吨 [8] - 西坡项目产能爬坡按计划推进，预计在2025年年底前达产，年产能将达2500万吨 [9] - 新PB粉自2025年7月开始发货，平均铁品位由61.6%下调至60.8% [10] 必和必拓运营表现 - 2025年三季度铁矿石产量为7025万吨，同比下降1.9%；销量为7059万吨，同比下降1.3% [15] - 前三季度累计产量为21557万吨，同比下降0.4%；累计销量为21408万吨，同比下降1.4% [15] - 扬迪产区三季度产量同比下降21.2%，主要系资源接近枯竭所致 [15] - 2026财年发运量指导目标维持不变 [15] - 黑德兰港口3号翻车机重建项目较预期提前完成，可带来约430万吨/年的港口新增吞吐能力 [16] FMG运营表现 - 2025年三季度铁矿石加工量为5080万吨，同比增长5.8%；发运量为4970万吨，同比增长4.2% [22] - 前三季度累计加工量为15280万吨，同比增长8.2%；累计发运量为15100万吨，同比增长4.4% [22] - 三季度铁桥项目铁矿石加工量为230万吨，同比增长62%；发运量为210万吨，同比增长30% [22] - 铁桥项目2026财年预估产量在1000万～1100万吨 [22] - 计划逐步淘汰西皮尔巴拉粉，并自2027财年起引入铁品位约55%的新产品 [23] 重点项目进展 - 几内亚西芒杜项目于2025年10月20日发出首列重载矿石列车，已储备约150万吨铁矿石，预计11月开始首批装船 [9] - 力拓Brockman Syncline1置换计划进入主要土方工程阶段，预计2027年首批投产，满产后年产能达3400万吨 [9] - 力拓Hope Downs2项目于2025年6月获批启动，预计2027年投产，满产后年产能达3100万吨 [9] - 必和必拓扬迪矿接续项目Ministers North处于可行性研究阶段 [15]

股价与资金表现 - 11月4日盘中股价下跌2.08%至9.87元/股，成交金额为7689.18万元，换手率为1.30%，总市值为58.76亿元 [1] - 当日主力资金净流出1067.23万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中特大单净卖出612.94万元，大单净卖出454.30万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨64.77%，但近期表现分化，近5个交易日下跌3.89%，而近20日和近60日分别上涨14.50%和20.51% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，当日龙虎榜净买入额为-6121.71万元，买入总额4347.92万元（占总成交5.59%），卖出总额1.05亿元（占总成交13.45%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、铜精粉等产品的生产销售，铁精粉是核心收入来源，占主营业务收入的76.99%，球团和其他(补充)分别占9.03%和8.46% [2] - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石，概念板块涵盖稀缺资源、国资改革、小金属、有色铜、钒电池等 [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归母净利润为2.20亿元，同比增长47.09% [2] - 截至10月31日，公司股东户数为4.11万户，较上期增加0.85%，人均流通股为14491股，较上期减少0.85% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现6.38亿元，近三年累计派现2.38亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现新进机构，华夏卓越成长混合A（024928）为第五大流通股东，持股332.61万股，国泰中证钢铁ETF（515210）为第七大流通股东，持股300.28万股 [3]

股价与交易表现 - 11月3日盘中股价下跌2.07%至9.92元/股，成交额8394.06万元，换手率1.40%，总市值59.06亿元 [1] - 当日主力资金净流出360.22万元，特大单净卖出238.02万元，大单净卖出122.20万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨65.61%，近5个交易日下跌6.77%，近20日上涨17.81%，近60日上涨22.32% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，龙虎榜净卖出6121.71万元 [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、球团矿等生产销售，铁精粉收入占比76.99%，球团占比9.03% [1] - 2025年1-9月实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归母净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - A股上市后累计派现6.38亿元，近三年累计派现2.38亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日股东户数为4.07万户，较上期减少3.18%，人均流通股14615股，较上期增加3.29% [2] - 截至2025年9月30日，华夏卓越成长混合A新进为第五大流通股东，持股332.61万股，国泰中证钢铁ETF新进为第七大流通股东，持股300.28万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石 [2] - 所属概念板块包括稀缺资源、国资改革、小金属、有色铜、钒电池等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡水河谷三季度产销同比维持增长，维持 2025 年 3.25 - 3.35 亿吨产量目标不变 [4] - 力拓三季度产销同比持平，西芒杜铁矿 10 月开始装载，预计年内供应 50 - 100 万吨 [6] - 必和必拓三季度铁矿石产销不及预期，2026 财年目标小幅提升至 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9] - FMG 三季度产销同比增加，四季度发运有望维持较高水平，2026 财年发运量目标设定为 1.95 - 2.05 亿吨 [10] 根据相关目录分别进行总结 淡水河谷 - 产量：三季度 VALE 季度铁矿产量 9440 万吨，环比 +12.9%，同比 +342 万吨或 +3.8%，2025 年前三季度同比增加 327 万吨或 1.3% [4][17] - 销量：三季度 VALE 季度铁矿销量 8600 万吨，环比 +11.2%，同比 +416 万吨或 +5.1%，1 - 9 月同比增长 1.8% [4][24] - 发运和到港：三季度发运前高后低，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 20 万吨；中国港口到港量环比回升，累计同比降幅收窄至 93 万吨左右 [27][30] 力拓 - 产量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 8410 万吨，环比回升 0.4%，同比持平；力拓股份三季度产量为 7417 万吨，同比增 1.4% [6][32][35] - 销量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石销量为 9081 万吨，环比回升 5.0%，同比增长 4.0%；力拓股份三季度销量为 8435 万吨，同比下降 0.2% [36][40] - 发运和到港：三季度发运增量环比回升，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 200 万吨，发往中国累计同比增 259 万吨；中国港口到港量累计同比转增 61 万吨 [44] 必和必拓 - 产量：2025 年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 7025 万吨，环比下降 9.3%，同比下降 1.9%，2026 财年目标指导量维持 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9][50] - 销量：三季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量为 7059 万吨，环比下降 8.0%，同比降 1.3% [9] - 发运和到港：发运持续同比回落，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 227 万吨，发往中国累计同比降 287 万吨；到港量同比呈下降趋势，累计同比降幅达 1061 万吨 [57] FMG - 产量：三季度，铁矿石总加工量为 5080 万吨，环比下降 6.6%，同比增长 5.8%，铁桥项目贡献 210 万吨，产能满产计划推迟至 2028 财年 [10] - 销量：铁矿石发运量达 4970 万吨，环比下降 10%，同比增长 4.2%，西皮粉将逐步退出，2027 财年推出 55%品位新产品 [10][11] - 发运和到港：发运累计同比持续正增长，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 872 万吨，发往中国累计同比增 893 万吨；到港量累计同比转正，增 54 万吨 [63]

公司股价表现 - 10月17日公司股价上涨5.26%至10.00元/股，成交额5038.54万元，换手率0.86%，总市值59.53亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产销售，铁精粉收入占比最高达76.99% [1] - 主营业务收入具体构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉5.10%，机械加工0.41% [1] 机构持仓动态 - 华夏卓越成长混合A（024928）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有332.61万股，占流通股比例0.56% [2] - 基于股价上涨测算，该基金当日浮盈约166.31万元 [2] 相关基金经理信息 - 华夏卓越成长混合A的基金经理钟帅累计任职时间5年83天，现任基金资产总规模82.53亿元 [4] - 钟帅任职期间最佳基金回报为173.98%，最差基金回报为-3.64% [4]