2025年前三季度，全球铁矿石发运量为120031万吨，同比增长0.2%。根据测算，四大矿山合计发运量 为72155万吨，同比增长0.5%，占全球发运量的60%；非主流矿山发运量为22066万吨，同比增长5.3%， 占全球总发运量的18.4%；中国铁矿石到港量为96889万吨，同比下降1.8%。力拓、必和必拓和淡水河 谷在一季度受极端天气影响，发运节奏偏慢，虽于二季度和三季度加快发运节奏，但前三季度发运总量 同比下降3.3%。 2025年三季度，在四大矿山中，除必和必拓外，其他矿山铁矿石产量均有所提升。前三季度，四大矿山 累计产量为85165万吨，同比增长1.2%。三季度，FMG产量增幅最大，同比提升5.8%；淡水河谷增量最 大，增加346万吨。总体而言，FMG在三季度及前三季度表现超预期；力拓三季度产量处于2019年以来 次高水平；淡水河谷S11D项目表现出色，三季度总产量升至2018年以来次高水平；必和必拓三季度产 量同比下降，但其2026财年发运量目标保持不变。四季度，预计四大矿山产销量仍维持高位。 淡水河谷扩产项目开始释放增量 | 系统 | 项目 | 2025年 三季度 | 同比 | 2025年 前三 ...

11月4日，金岭矿业盘中下跌2.08%，截至10:43，报9.87元/股，成交7689.18万元，换手率1.30%，总市 值58.76亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1067.23万元，特大单买入316.37万元，占比4.11%，卖出929.31万元， 占比12.09%；大单买入1217.73万元，占比15.84%，卖出1672.03万元，占比21.75%。 金岭矿业今年以来股价涨64.77%，近5个交易日跌3.89%，近20日涨14.50%，近60日涨20.51%。 金岭矿业所属申万行业为：钢铁-冶钢原料-铁矿石。所属概念板块包括：稀缺资源、国资改革、小金 属、有色铜、钒电池等。 截至10月31日，金岭矿业股东户数4.11万，较上期增加0.85%；人均流通股14491股，较上期减少 0.85%。2025年1月-9月，金岭矿业实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98%；归母净利润2.20亿元，同 比增长47.09%。 分红方面，金岭矿业A股上市后累计派现6.38亿元。近三年，累计派现2.38亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，金岭矿业十大流通股东中，华夏卓越成长混合A（024928）位居 ...

今年以来金岭矿业已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月14日，当日龙虎榜净买入-6121.71万 元；买入总计4347.92万元 ，占总成交额比5.59%；卖出总计1.05亿元 ，占总成交额比13.45%。 资料显示，山东金岭矿业股份有限公司位于山东省淄博市张店区中埠镇，成立日期1996年9月28日，上 市日期1996年11月28日，公司主营业务涉及铁矿石开采,铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销 售及机械加工与销售。主营业务收入构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉 5.10%，机械加工0.41%。 11月3日，金岭矿业盘中下跌2.07%，截至10:16，报9.92元/股，成交8394.06万元，换手率1.40%，总市 值59.06亿元。 资金流向方面，主力资金净流出360.22万元，特大单买入549.08万元，占比6.54%，卖出787.10万元，占 比9.38%；大单买入1064.74万元，占比12.68%，卖出1186.94万元，占比14.14%。 金岭矿业今年以来股价涨65.61%，近5个交易日跌6.77%，近20日涨17.81%，近60日涨22.32% ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡水河谷三季度产销同比维持增长，维持 2025 年 3.25 - 3.35 亿吨产量目标不变 [4] - 力拓三季度产销同比持平，西芒杜铁矿 10 月开始装载，预计年内供应 50 - 100 万吨 [6] - 必和必拓三季度铁矿石产销不及预期，2026 财年目标小幅提升至 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9] - FMG 三季度产销同比增加，四季度发运有望维持较高水平，2026 财年发运量目标设定为 1.95 - 2.05 亿吨 [10] 根据相关目录分别进行总结 淡水河谷 - 产量：三季度 VALE 季度铁矿产量 9440 万吨，环比 +12.9%，同比 +342 万吨或 +3.8%，2025 年前三季度同比增加 327 万吨或 1.3% [4][17] - 销量：三季度 VALE 季度铁矿销量 8600 万吨，环比 +11.2%，同比 +416 万吨或 +5.1%，1 - 9 月同比增长 1.8% [4][24] - 发运和到港：三季度发运前高后低，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 20 万吨；中国港口到港量环比回升，累计同比降幅收窄至 93 万吨左右 [27][30] 力拓 - 产量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 8410 万吨，环比回升 0.4%，同比持平；力拓股份三季度产量为 7417 万吨，同比增 1.4% [6][32][35] - 销量：2025 年三季度，皮尔巴拉业务铁矿石销量为 9081 万吨，环比回升 5.0%，同比增长 4.0%；力拓股份三季度销量为 8435 万吨，同比下降 0.2% [36][40] - 发运和到港：三季度发运增量环比回升，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 200 万吨，发往中国累计同比增 259 万吨；中国港口到港量累计同比转增 61 万吨 [44] 必和必拓 - 产量：2025 年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量为 7025 万吨，环比下降 9.3%，同比下降 1.9%，2026 财年目标指导量维持 2.84 - 2.96 亿吨 [8][9][50] - 销量：三季度，皮尔巴拉业务铁矿石总销量为 7059 万吨，环比下降 8.0%，同比降 1.3% [9] - 发运和到港：发运持续同比回落，截止 10 月 17 日，发运累计同比降 227 万吨，发往中国累计同比降 287 万吨；到港量同比呈下降趋势，累计同比降幅达 1061 万吨 [57] FMG - 产量：三季度，铁矿石总加工量为 5080 万吨，环比下降 6.6%，同比增长 5.8%，铁桥项目贡献 210 万吨，产能满产计划推迟至 2028 财年 [10] - 销量：铁矿石发运量达 4970 万吨，环比下降 10%，同比增长 4.2%，西皮粉将逐步退出，2027 财年推出 55%品位新产品 [10][11] - 发运和到港：发运累计同比持续正增长，截止 10 月 17 日，发运累计同比增 872 万吨，发往中国累计同比增 893 万吨；到港量累计同比转正，增 54 万吨 [63]

公司股价表现 - 10月17日公司股价上涨5.26%至10.00元/股，成交额5038.54万元，换手率0.86%，总市值59.53亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为铁矿石开采及铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产销售，铁精粉收入占比最高达76.99% [1] - 主营业务收入具体构成为：铁精粉76.99%，球团9.03%，其他(补充)8.46%，铜精粉5.10%，机械加工0.41% [1] 机构持仓动态 - 华夏卓越成长混合A（024928）于三季度新进成为公司十大流通股东，持有332.61万股，占流通股比例0.56% [2] - 基于股价上涨测算，该基金当日浮盈约166.31万元 [2] 相关基金经理信息 - 华夏卓越成长混合A的基金经理钟帅累计任职时间5年83天，现任基金资产总规模82.53亿元 [4] - 钟帅任职期间最佳基金回报为173.98%，最差基金回报为-3.64% [4]

金岭矿业财务表现 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [1] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [1] - 第三季度实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [1] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [1] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长130.91% [1] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元，共计派发2976.70万元 [3] 金岭矿业务驱动因素 - 公司主营铁矿石开采，铁精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售 [2] - 业绩增长主要系主产品铁精粉销量增加、单位生产成本同比下降及副产品铜精粉量价齐升所致 [3] 道氏技术财务表现 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [5] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [5] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长182.45% [5] - 前三季度营业收入为60.01亿元，同比小幅下降1.79% [5] 道氏技术业务布局 - 公司已形成"碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源"的多元业务格局 [6] - 锂电板块已成功化解高价存货压力，重回良性发展轨道 [6] - 碳材料板块聚焦高性能产品产业化，成为公司重要的新增长极 [6] - 战略资源板块持续扩大阴极铜产能，规模效应驱动盈利能力稳步攀升 [6] - 陶瓷材料板块持续巩固行业领先地位，稳定发展 [6] 行业业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布了前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [6] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [6] - 仅10月10日晚间，就有北方稀土、东阳光、川金诺等12家公司发布了前三季度业绩预告 [6] 重点公司业绩预告 - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [6][7] - 东阳光预计净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [7] - 川金诺预计净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [7] - 广东明珠预计净利润同比增长858.45%至1,071.44% [7] - 利通股份预计净利润同比增长649.71%至669.25% [7]

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [2] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [2] - 第三季度实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [2] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [2] - 业绩增长主要源于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [3] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金2976.70万元 [3] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [5] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [5] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.15亿元，同比增长182.45% [5] - 公司业务涵盖碳材料、锂电材料、陶瓷材料和战略资源，各板块均呈现良好发展态势 [6] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [6] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [6] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [6] - 东阳光预计归属于上市公司股东的净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [7] - 川金诺预计归属于上市公司股东的净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [7]

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [3] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元，同比增长47.09% [3] - 第三季度营业收入为4.79亿元，同比增长17.78% [3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为7016.81万元，同比增长0.25% [3] - 业绩增长主要由于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [5] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派发现金2976.70万元 [5] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [7] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比增长408.27% [7] - 公司已形成"碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源"的多元业务格局，各板块呈现良好发展态势 [8] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [8] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [8] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [8][9] - 东阳光预计净利润为8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [9] - 川金诺预计净利润为2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [9]

金岭矿业2025年三季度业绩 - 前三季度实现营业收入12.47亿元，同比增长12.98% [3] - 前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长47.09% [3] - 第三季度单季实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78% [3] - 第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润7016.81万元，同比增长0.25% [3] - 业绩增长主要源于主产品铁精粉销量增加、单位生产成本下降及副产品铜精粉量价齐升 [5] - 公司宣布2025年前三季度利润分配方案，每10股派发现金股利0.50元（含税），合计派发现金2976.70万元 [5] 道氏技术2025年三季度业绩 - 第三季度实现营业收入23.47亿元，同比增长18.84% [6][7] - 第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.85亿元，同比增长408.27% [6][7] - 公司形成“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源”的多元业务格局 [7] - 锂电板块已成功化解高价存货压力，碳材料板块成为新增长极，战略资源板块阴极铜产能扩大驱动盈利提升 [7] 其他公司前三季度业绩预告概况 - 截至10月10日，已有30家公司正式发布前三季度业绩预告，且全部实现正增长 [8] - 其中14家公司预计前三季度归母净利润同比增幅在100%以上 [8] - 北方稀土预计归属于上市公司股东的净利润为15.1亿至15.7亿元，同比增长272.54%至287.34% [8][9] - 东阳光预计净利润8.47亿至9.37亿元，同比增长171.08%至199.88% [9] - 川金诺预计净利润2.90亿至3.10亿元，同比增长162.56%至180.66% [9]

公司财务业绩 - 金岭矿业2025年1-9月营业收入12.47亿元，同比增长12.98%，归母净利润2.20亿元，同比增长47.09% [1] - 金岭矿业2025年第三季度单季度营业收入4.79亿元，同比增长17.78%，归母净利润7017万元，同比增长0.25% [2] - 金岭矿业2025年1-9月毛利率为25.77%，较去年同期17.41%的水平大幅提升，经营活动现金流量净额2.08亿元，同比增长130.91% [1] - 道氏技术2025年1-9月营业收入60亿元，归母净利润4.15亿元，同比增长182.45% [2] - 截至2025年9月30日，金岭矿业资产负债率为11.92% [2] 业务运营与战略 - 金岭矿业主营铁矿石开采，核心产品为铁精粉、球团矿，副产品为铜精粉，客户以黑色冶炼企业及各大钢厂为主 [2] - 业绩增长原因包括主产品铁精粉销量增加，以及通过提量提质、优化采购渠道降低了单位生产成本 [3] - 公司通过铁路专线实现大宗货物“直装直运”，以降低区域物流成本并扩大市场服务半径 [4] - 公司成功取得山东省齐河县大张地区面积21.3平方公里的铁矿普查探矿权证，该区域位于富铁矿重点勘查区 [4] 股东回报与公司发展 - 金岭矿业2025年前三季度以总股本5.95亿股为基数，每10股派发现金股利0.50元（含税），共计派现2976.70万元 [2] - 公司持续推动数字化转型，“数智金岭”一期一步项目完成，物流平台、检化验系统、生产系统及远程无人计量系统上线，并开发了人工智能配矿模型 [4]